¿Qué es la administración de patrimonio o administración de la riqueza?
La administración del patrimonio (wealth management) es un servicio de asesoramiento de inversiones que combina otros servicios financieros para atender las necesidades de los clientes acaudalados. Es un proceso consultivo por el cual el asesor obtiene información sobre los deseos del cliente y adapta una estrategia a medida utilizando productos y servicios financieros apropiados.
Un asesor de gestión de patrimonio o gestor de patrimonio es un tipo de asesor financiero que utiliza el espectro de disciplinas financieras disponibles, como el asesoramiento financiero y de inversión, la planificación legal o patrimonial, los servicios de contabilidad e impuestos y la planificación de la jubilación, para gestionar el patrimonio de un cliente adinerado por una cuota fija. Las prácticas de administración de patrimonio difieren según la nación, como por ejemplo si se está en los Estados Unidos o en el Canadá.
Entendiendo la administración de patrimonio.
La gestión de patrimonio es más que un simple asesoramiento de inversión, ya que puede abarcar todos los aspectos de la vida financiera de una persona. La idea es que, en lugar de tratar de integrar los consejos y los diversos productos de una serie de profesionales, las personas de alto patrimonio se benefician de un enfoque holístico en el que un único gestor coordina todos los servicios necesarios para administrar su dinero y planificar sus necesidades actuales y futuras o las de su familia.
Si bien el uso de un gestor patrimonial se basa en la teoría de que puede prestar servicios en cualquier aspecto del ámbito financiero, algunos optan por especializarse en determinadas áreas. Esto puede basarse en la experiencia del gestor patrimonial en cuestión, o en el enfoque principal del negocio en el que opera el gestor patrimonial.
En ciertos casos, un asesor en gestión de patrimonios puede tener que coordinar las aportaciones de expertos financieros externos, así como de los propios agentes del cliente (abogados, contadores, etc.) para elaborar la estrategia óptima en beneficio del cliente. Algunos gestores de patrimonio también prestan servicios bancarios o asesoramiento sobre actividades filantrópicas.
Un asesor de gestión de patrimonios necesita personas ricas, pero no todas las personas ricas necesitan un asesor de gestión de patrimonios. Este servicio suele ser apropiado para personas ricas con una amplia gama de necesidades diversas.
Ejemplos de administración patrimonial.
Por ejemplo, quienes trabajan directamente en una empresa conocida por sus inversiones pueden tener más conocimientos en materia de estrategia de mercado, mientras que quienes trabajan en un gran banco pueden concentrarse en esferas como la gestión de fideicomisos y las opciones de crédito disponibles, la planificación patrimonial general o las opciones de seguro. El puesto se considera de carácter consultivo, ya que el objetivo principal es proporcionar la orientación necesaria a quienes utilizan el servicio de gestión de patrimonios.
Estructuras empresariales de la administración patrimonial.
Los administradores de patrimonios pueden trabajar como parte de una empresa de pequeña escala o como parte de una empresa más grande, generalmente asociada con la industria financiera. Dependiendo del negocio, los gestores de patrimonio pueden funcionar bajo diferentes títulos, incluyendo el de consultor financiero o asesor financiero. Un cliente puede recibir los servicios de un único gestor patrimonial designado o puede tener acceso a los miembros de un equipo de gestión patrimonial específico.
Estrategias de un administrador patrimonial.
El administrador patrimonial comienza por desarrollar un plan que mantendrá e incrementará el patrimonio de un cliente basado en la situación financiera de ese individuo, sus objetivos y su nivel de comodidad con el riesgo. Después de que se desarrolla el plan original, el administrador se reúne regularmente con los clientes para actualizar los objetivos, revisar y reequilibrar la cartera financiera, e investigar si se necesitan servicios adicionales, con el objetivo final de permanecer al servicio del cliente durante toda su vida.
El estado de flujo de caja o de efectivo, es un estado financiero que resume la cantidad de efectivo y equivalentes de efectivo que entran y salen de una empresa.
Este estado (CFS por sus siglas en inglés) mide cuán bien administra una empresa su posición de caja o efectivo, es decir, cuán bien genera efectivo para pagar sus obligaciones de deuda y financiar sus gastos operativos. El estado de flujo de caja complementa el balance y la cuenta de resultados y es una parte obligatoria de los informes financieros de una empresa desde 1987.
En este artículo, te mostraremos cómo está estructurado el CFS, y cómo puedes usarlo para analizar una compañía.
¿Cómo utilizar un estado de flujo de caja?
El CFS permite a los inversores entender cómo funcionan las operaciones de una empresa, de dónde viene su dinero y cómo se gasta el dinero. El CFS es importante ya que ayuda a los inversores a determinar si una empresa está en una base financiera sólida.
Los acreedores, por otra parte, pueden utilizar el CFS para determinar cuánto dinero en efectivo está disponible (lo que se denomina liquidez) para que la empresa financie sus gastos de funcionamiento y pague sus deudas.
La estructura del Estado de Flujo de Caja.
Sus principales componentes son:
Efectivo de las actividades operativas.
Efectivo de las actividades de inversión.
Efectivo de las actividades de financiamiento.
La divulgación de las actividades no monetarias se incluye a veces cuando se prepara con arreglo a los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP por sus siglas en inglés).
Es importante señalar que el CFS se distingue de la cuenta de resultados y el balance porque no incluye el importe del efectivo futuro entrante y saliente que se ha registrado a crédito. Por lo tanto, el efectivo no es lo mismo que los ingresos netos, que en la cuenta de resultados y el balance incluye las ventas en efectivo y las ventas realizadas a crédito.
Efectivo de las Actividades Operativas.
Estas actividades incluyen cualquier fuente y uso de dinero en efectivo de actividades comerciales. En otras palabras, refleja cuánto dinero en efectivo se genera a partir de los productos o servicios de una empresa.
Por lo general, los cambios realizados en el efectivo, las cuentas por cobrar, la depreciación, el inventario y las cuentas por pagar se reflejan en el efectivo de las operaciones.
Estas actividades operativas podrían incluir:
Recibos de ventas de bienes y servicios,
Pago de intereses,
Pagos de impuestos sobre la renta,
Pagos a proveedores de bienes y servicios utilizados en la producción,
Sueldos y pagos de salarios a los empleados,
Los pagos de la renta,
Cualquier otro tipo de gastos operativos.
En el caso de una cartera comercial o de una empresa de inversiones, también se incluyen los recibos de la venta de préstamos, deuda o instrumentos de capital. Cuando se prepara un estado de flujos de efectivo por el método indirecto, se incluyen también la depreciación, la amortización, el impuesto diferido, las ganancias o pérdidas asociadas a un activo no corriente y los dividendos o ingresos recibidos de determinadas actividades de inversión. Sin embargo, las compras o ventas de activos a largo plazo no se incluyen en las actividades de explotación.
¿Cómo se calcula el Flujo de Caja o Efectivo?
El flujo de caja se calcula haciendo ciertos ajustes a los ingresos netos mediante la adición o sustracción de las diferencias en los ingresos, gastos y operaciones de crédito (que aparecen en el balance y en la cuenta de resultados) resultantes de las transacciones que se producen de un período a otro. Estos ajustes se realizan porque las partidas no monetarias se calculan en el resultado neto (cuenta de resultados) y en el total de activos y pasivos (balance). Por lo tanto, como no todas las transacciones implican partidas de efectivo reales, muchas partidas tienen que ser reevaluadas al calcular el flujo de efectivo de las operaciones.
En consecuencia, hay dos métodos de cálculo de la corriente de efectivo: el método directo y el método indirecto.
Método de flujo de caja directo.
El método directo suma todos los diversos tipos de pagos y cobros en efectivo, incluido el efectivo pagado a los proveedores, los cobros en efectivo de los clientes y el efectivo pagado en los salarios. Estas cifras se calculan utilizando los saldos iniciales y finales de diversas cuentas comerciales y examinando la disminución o el aumento neto de las cuentas.
Método de flujo de caja indirecto.
Con el método indirecto, el flujo de caja de las actividades de operación se calcula restando primero los ingresos netos de la cuenta de resultados de una empresa. Dado que la cuenta de resultados de una empresa se prepara sobre la base del principio de devengo, los ingresos sólo se reconocen cuando se ganan y no cuando se reciben. El ingreso neto no es una representación exacta del flujo de efectivo neto de las actividades de explotación, por lo que se hace necesario ajustar los ingresos antes de intereses e impuestos (EBIT en inglés) para las partidas que afectan al ingreso neto, aunque todavía no se haya recibido o pagado efectivo en relación con ellas. El método indirecto también hace ajustes para sumar las actividades no operacionales que no afectan al flujo de caja operativo de una empresa.
Por ejemplo, la depreciación no es realmente un gasto de efectivo; es una cantidad que se deduce del valor total de un activo que se ha contabilizado anteriormente. Por eso se vuelve a sumar a las ventas netas para calcular el flujo de caja.
El único momento en que se contabilizan los ingresos de un activo en los cálculos del CFS es cuando se vende el activo.
Cuentas por cobrar y flujo de caja.
Los cambios en las cuentas por cobrar (AR por sus siglas en inglés) en el balance de un período contable a otro también deben reflejarse en el flujo de caja. Si las cuentas por cobrar disminuyen, esto implica que ha entrado más efectivo en la empresa de los clientes que pagan sus cuentas de crédito – la cantidad en la que la AR ha disminuido se añade entonces a las ventas netas. Si las cuentas por cobrar aumentan de un período contable al siguiente, el importe del aumento debe deducirse de las ventas netas porque, aunque las cantidades representadas en la RA son ingresos, no son efectivo.
Valor de inventario y flujo de caja.
El aumento de las existencias, por otra parte, indica que una empresa ha gastado más dinero para comprar más materias primas. Si el inventario se pagó con dinero en efectivo, el aumento del valor del inventario se deduce de las ventas netas. Una disminución del inventario se añadiría a las ventas netas. Si el inventario se compró a crédito, se produciría un aumento de las cuentas por pagar en el balance, y el importe del aumento de un año a otro se añadiría a las ventas netas.
La misma lógica se aplica a los impuestos por pagar, los salarios por pagar y los seguros prepagados. Si algo se ha pagado, entonces la diferencia en el valor adeudado de un año a otro debe restarse de los ingresos netos. Si hay una cantidad que todavía se debe, entonces cualquier diferencia tendrá que ser añadida a los ingresos netos.
Efectivo de las actividades de inversión.
Las actividades de inversión incluyen cualquier fuente y uso de efectivo de las inversiones de una empresa. Se incluyen en esta categoría la compra o venta de un activo, los préstamos hechos a vendedores o recibidos de clientes, o cualquier pago relacionado con una fusión o adquisición. En resumen, los cambios de equipo, activos o inversiones se relacionan con el efectivo proveniente de las inversiones.
Por lo general, los cambios de efectivo procedentes de inversiones son una partida de «salida de efectivo», ya que el efectivo se utiliza para comprar nuevo equipo, edificios o activos a corto plazo, como valores negociables. Sin embargo, cuando una empresa se desprende de un activo, la transacción se considera «entrada de efectivo» para calcular el efectivo procedente de las inversiones.
Efectivo de las actividades de financiación.
El efectivo de las actividades de financiación incluye las fuentes de efectivo de los inversores o los bancos, así como los usos del efectivo pagado a los accionistas. El pago de dividendos, los pagos por recompra de acciones y el reembolso del capital de la deuda (préstamos) se incluyen en esta categoría.
Los cambios en el efectivo procedente de la financiación son «cash in» cuando se recauda capital, y son «cash out» cuando se pagan dividendos. Así pues, si una empresa emite un bono al público, la empresa recibe financiación en efectivo; sin embargo, cuando se pagan intereses a los titulares de los bonos, la empresa está reduciendo su efectivo.
Estado de flujo de caja negativo.
Por supuesto, no todos los estados de flujo de caja se ven tan saludables o muestran un flujo de caja positivo, pero un flujo de caja negativo no debe levantar automáticamente una bandera roja sin un análisis más profundo. A veces, el flujo de caja negativo es el resultado de la decisión de una empresa de ampliar su negocio en un momento determinado, lo que sería bueno para el futuro. Por ello, el análisis de los cambios en el flujo de caja de un período a otro da al inversor una mejor idea de cómo está funcionando la empresa, y si una empresa puede estar al borde de la quiebra o del éxito.
Balance y estado de ingresos.
Como ya hemos discutido, el estado de flujo de caja se deriva de la cuenta de resultados y el balance. Los beneficios netos de la cuenta de resultados son la cifra de la que se deduce la información del CFS. En cuanto al balance, el flujo de caja neto en el CFS de un año a otro debe ser igual al aumento o disminución de efectivo entre los dos balances consecutivos que se aplican al período que cubre el estado de flujo de caja. Por ejemplo, si se calcula el flujo de efectivo para el año 2019, se deben utilizar los balances de los años 2018 y 2019.
El resultado final.
El estado de flujo de caja es una valiosa medida de la fuerza, la rentabilidad y las perspectivas de futuro a largo plazo de una empresa. El CFS puede ayudar a determinar si una empresa tiene suficiente liquidez o efectivo para pagar sus gastos. Una empresa puede utilizar un estado de flujo de caja para predecir el flujo de caja futuro, lo que ayuda en cuestiones de presupuesto.
Para los inversores, el estado de flujo de caja refleja la salud financiera de una empresa, ya que normalmente cuanto más efectivo esté disponible para las operaciones comerciales, mejor. Sin embargo, esta no es una regla rígida y rápida. A veces, un flujo de caja negativo es el resultado de la estrategia de crecimiento de una empresa en forma de expansión de sus operaciones.
Estudiando el estado de flujo de caja, un inversor puede obtener una imagen clara de cuánto efectivo genera una empresa y obtener una sólida comprensión del bienestar financiero de una empresa.
¿Qué la Flexibilización Cuantitativa (QE, por sus siglas en inglés)?
La flexibilización cuantitativa (QE) es una forma de política monetaria no convencional en la que un banco central compra valores a largo plazo en el mercado abierto para aumentar la oferta de dinero y fomentar los préstamos y las inversiones. La compra de estos valores añade nuevo dinero a la economía, y también sirve para reducir los tipos de interés mediante la oferta de valores de renta fija. También expande el balance del banco central.
Cuando los tipos de interés a corto plazo están en el nivel cero o se acercan a él, las operaciones normales de mercado abierto de un banco central, que se dirigen a los tipos de interés, ya no son efectivas. En cambio, un banco central puede fijar como objetivo cantidades específicas de activos a adquirir. La flexibilización cuantitativa aumenta la oferta de dinero mediante la compra de activos con reservas bancarias recién creadas, a fin de proporcionar a los bancos más liquidez.
Entendiendo la Flexibilización Cuantitativa.
Para ejecutar la flexibilización cuantitativa, los bancos centrales aumentan la oferta de dinero comprando bonos del gobierno y otros valores. El aumento de la oferta de dinero reduce el costo del dinero, el mismo efecto que el aumento de la oferta de cualquier otro activo en el mercado. Un menor costo del dinero conduce a menores tasas de interés. Cuando los tipos de interés son más bajos, los bancos pueden prestar con términos más fáciles. La flexibilización cuantitativa se suele aplicar cuando los tipos de interés se acercan a cero porque, en ese momento, los bancos centrales tienen menos herramientas para influir en el crecimiento económico.
Si la flexibilización cuantitativa en sí misma pierde eficacia, la política fiscal de un gobierno también puede utilizarse para ampliar aún más la oferta monetaria. Como método, la expansión cuantitativa puede ser una combinación de política monetaria y fiscal; por ejemplo, si un gobierno adquiere activos consistentes en bonos del Estado a largo plazo que se están emitiendo para financiar el gasto anticíclico en materia de déficit.
Consideraciones especiales.
Si los bancos centrales aumentan la oferta de dinero, pueden generar inflación. El peor escenario posible para un banco central es que su estrategia de flexibilización cuantitativa pueda causar inflación sin el crecimiento económico previsto. Una situación económica en la que hay inflación, pero no crecimiento económico, se llama estanflación.
Aunque la mayoría de los bancos centrales son creados por los gobiernos de sus países y tienen cierta supervisión reglamentaria, no pueden obligar a los bancos de su país a aumentar sus actividades de préstamo. Del mismo modo, los bancos centrales no pueden obligar a los prestatarios a solicitar préstamos e inversiones. Si el aumento de la oferta monetaria creado por la flexibilización cuantitativa no se abre paso a través de los bancos y en la economía, es posible que no sea eficaz (salvo como instrumento para facilitar el gasto en el déficit).
Otra consecuencia potencialmente negativa de la flexibilización cuantitativa es que puede devaluar la moneda nacional. Si bien una moneda devaluada puede ayudar a los fabricantes nacionales porque los bienes exportados son más baratos en el mercado mundial (y esto puede ayudar a estimular el crecimiento), una caída del valor de la moneda hace que las importaciones sean más caras. Esto puede aumentar el costo de producción y los niveles de precios al consumidor.
Desde 2008 hasta 2014, la Reserva Federal de los Estados Unidos llevó a cabo un programa de flexibilización cuantitativa mediante el aumento de la oferta monetaria. Los pasivos de la Reserva Federal, principalmente en los bancos de los Estados Unidos, crecieron en la misma cantidad, y se situaron en más de 4 billones de dólares en 2017. El objetivo de este programa era que los bancos prestaran e invirtieran esas reservas para estimular el crecimiento económico general.
Sin embargo, lo que realmente ocurrió fue que los bancos retuvieron gran parte de ese dinero como exceso de reservas. En su pico pre-coronavirus, los bancos de EE.UU. mantuvieron $ 2,7 billones de dólares en exceso de reservas, lo que fue un resultado inesperado del programa de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal.
La mayoría de los economistas creen que el programa de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal ayudó a rescatar la economía de los Estados Unidos (y potencialmente la del mundo) después de la crisis financiera de 2008. Sin embargo, la magnitud de su papel en la recuperación posterior es en realidad imposible de cuantificar. Otros bancos centrales han intentado desplegar la expansión cuantitativa como un medio para combatir la recesión y la deflación en sus países con resultados igualmente inconclusos.
Ejemplos de Flexibilización Cuantitativa.
Tras la crisis financiera asiática de 1997, el Japón cayó en una recesión económica. A partir de 2001, el Banco del Japón -el banco central del país- inició un agresivo programa de flexibilización cuantitativa para frenar la deflación y estimular la economía. El Banco de Japón pasó de comprar bonos del gobierno japonés a comprar deuda y acciones privadas. Sin embargo, la campaña de expansión monetaria cuantitativa no cumplió sus objetivos. Entre 1995 y 2007, el producto interno bruto (PIB) japonés cayó de aproximadamente $ 5,45 billones de dólares a $ 4,52 billones de dólares en términos nominales, a pesar de los esfuerzos del Banco del Japón.
El Banco Nacional Suizo (BNS) también empleó una estrategia de flexibilización cuantitativa tras la crisis financiera de 2008. Con el tiempo, el BNS poseía activos que superaban la producción económica anual de todo el país. Esto hizo que la versión del BNS de la flexibilización cuantitativa fuera la mayor del mundo (en relación con el PIB de un país). Aunque el crecimiento económico ha sido positivo en Suiza, no está claro qué parte de la recuperación posterior puede atribuirse al programa de facilitación cuantitativa del BNS.
En agosto de 2016, el Banco de Inglaterra anunció que pondría en marcha un programa adicional de facilitación cuantitativa para ayudar a hacer frente a cualquier posible ramificación económica de Brexit. El plan era que el BoE comprara $ 60,000 millones de libras de bonos del gobierno y $ 10,000 millones de libras de deuda corporativa. El plan pretendía evitar que los tipos de interés subieran en el Reino Unido y también estimular la inversión empresarial y el empleo.
Desde agosto de 2016 hasta junio de 2018, la Oficina de Estadísticas Nacionales del Reino Unido informó que la formación bruta de capital fijo (una medida de la inversión empresarial) estaba creciendo a una tasa trimestral media del 0,4 %. Esto fue más bajo que la tasa promedio de 2009 a 2018. Como resultado, se ha encargado a los economistas que intenten determinar si el crecimiento habría sido peor sin este programa de flexibilización cuantitativa.
El 15 de marzo de 2020, la Reserva Federal de los Estados Unidos anunció su plan de implementar hasta $700 mil millones en compras de activos como medida de emergencia para proveer liquidez al sistema financiero de los Estados Unidos. Esta decisión se tomó como resultado de la masiva agitación económica y de mercado provocada por la rápida propagación del virus COVID-19 y el consiguiente cierre económico. Las acciones subsiguientes han ampliado indefinidamente esta acción de flexibilización cuantitativa.
¿Qué es la independencia financiera, jubilación anticipada, (FIRE por sus siglas en inglés)?
Independencia Financiera, Jubilación Anticipada (FIRE) es un movimiento dedicado a un programa de ahorros e inversiones extremas que permite a los proponentes retirarse mucho antes de lo que los presupuestos y planes de jubilación tradicionales permitirían. Al dedicar hasta el 70% de los ingresos a los ahorros, los seguidores del movimiento FIRE pueden eventualmente dejar sus trabajos y vivir únicamente de pequeños retiros de sus carteras, décadas antes de la edad de jubilación convencional de 65 años.
Por supuesto, este no es un plan seguro, y deben considerarse tasas extremadamente altas de ahorro a expensas de la calidad de vida y el estilo de vida actuales.
¿Cómo funciona la independencia financiera y la jubilación anticipada?
Nacido del best-seller de 1992 «Your Money or Your Life» de Vicki Robin y Joe Domínguez, FIRE llegó a encarnar una premisa central del libro: yuxtaponer los gastos y el tiempo empleado en el trabajo contra las horas de tu vida. Cada gasto se compara con el tiempo que se pasa en el trabajo para ganar la compra.
En los últimos años, los millenials en particular han abrazado el movimiento FIRE con el objetivo de retirarse mucho antes de la tradicional edad de jubilación de 65 años. Los partidarios del estilo de vida de ahorro extremo a menudo comienzan por permanecer durante varios años en la fuerza de trabajo tradicional con el fin de ahorrar hasta el 70% de sus ingresos anuales. Una vez que sus ahorros alcanzan aproximadamente 30 veces sus gastos anuales, a menudo alrededor de un millón de dólares, pueden dejar sus trabajos diurnos o retirarse completamente de cualquier forma de empleo.
Para cubrir sus gastos de vida después de jubilarse a una edad temprana, los devotos del FIRE hacen pequeños retiros de sus ahorros, típicamente alrededor del 3% al 4% anual. Dependiendo del tamaño de los ahorros y del estilo de vida deseado, esto requiere una diligencia extrema para controlar los gastos y el mantenimiento continuo y la reasignación de sus inversiones.
Cuando los mercados bursátiles caen -como lo hicieron durante la pandemia del coronavirus- y/o las tasas de interés son bajas, el plan FIRE puede no ser suficiente.
Variaciones en el FIRE.
Dentro del movimiento FIRE hay varios estilos que dictan el estilo de vida que los seguidores pueden seguir:
Fat FIRE: un individuo con un estilo de vida más tradicional que ahorra más que el inversor medio de jubilación.
Lean FIRE: se refiere a la estricta adhesión a la vida minimalista y a los ahorros extremos, que requieren un estilo de vida mucho más restringido.
Barista FIRE: se refiere a los seguidores que han dejado su trabajo tradicional de horario de oficinas, pero que todavía emplean alguna forma de trabajo a tiempo parcial para cubrir los gastos actuales que de otra manera erosionarían su fondo de jubilación.
Coast FIRE: también se aplica a los seguidores con un trabajo a tiempo parcial, pero estos proponentes tienen suficiente dinero ahorrado para financiar su jubilación y los gastos de vida actuales.
Una garantía de margen se produce cuando el valor de la cuenta de margen de un inversor cae por debajo de la cantidad requerida por el corredor. La cuenta de margen de un inversor contiene valores comprados con dinero prestado (normalmente una combinación de dinero propio del inversor y dinero prestado del corredor del inversor). Una garantía de margen se refiere específicamente a la demanda de un corredor de que un inversor deposite dinero o valores adicionales en la cuenta para que ésta alcance el valor mínimo, conocido como margen de mantenimiento.
Usualmente, es un indicador de que uno o más de los valores mantenidos en la cuenta de margen ha disminuido de valor. Cuando se produce un ajuste de márgenes, el inversor debe elegir entre depositar más dinero en la cuenta o vender algunos de los activos que tiene en su cuenta.
Entendiendo la Garantía de Margen.
Cuando un inversor paga para comprar y vender valores utilizando una combinación de sus propios fondos y el dinero prestado de un corredor, se llama compra con margen. La participación de un inversor en la inversión es igual al valor de mercado de los valores, menos la cantidad de los fondos prestados de su corredor. Se activa una llamada de margen cuando el capital del inversor, como porcentaje del valor total de mercado de los valores, cae por debajo de un determinado requisito porcentual (llamado margen de mantenimiento). Si el inversor no puede pagar la cantidad necesaria para que el valor de su cartera alcance el margen de mantenimiento de la cuenta, el agente de bolsa puede verse obligado a liquidar los valores de la cuenta en el mercado.
Tanto la New York Stock Exchange (NYSE) como la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) -el organismo regulador de la mayoría de las firmas de valores que operan en los Estados Unidos- requiere que los inversionistas mantengan al menos el 25% del valor total de sus valores como margen. Algunas firmas de corretaje requieren un mayor requerimiento de mantenimiento, hasta un 30% a 40%. Obviamente, las cifras y los precios con llamadas de margen dependen del porcentaje de mantenimiento de margen y de las acciones involucradas.
En algunos casos, un inversionista puede calcular el precio exacto al que una acción tiene que caer para activar una llamada de margen. Básicamente, se producirá cuando el valor de la cuenta, o el patrimonio de la cuenta, sea igual al requisito de margen de mantenimiento (MMR por sus siglas en inglés). La fórmula se expresaría como:
Valor de la Cuenta = (Préstamo de Margen) / (1 – MMR)
Por ejemplo, supongamos que un inversor abre una cuenta de margen con 5.000 dólares de su propio dinero y $5,000 dólares prestados por su empresa de correduría como préstamo de margen. Compran 200 acciones de una acción con margen a un precio de $50 dólares. (Según el Reglamento T, una disposición que rige la cantidad de crédito que las empresas de corretaje y los comerciantes pueden conceder a los clientes para la compra de valores, un inversor puede pedir prestado hasta el 50% del precio de compra). Supongamos que el requisito de margen de mantenimiento del corredor de este inversor es del 30%.
La cuenta del inversor tiene $10,000 dólares en acciones. En este ejemplo, se activará un requerimiento de margen cuando el valor de la cuenta caiga por debajo de $7,142.86 dólares (es decir, un préstamo de margen de $5,000 dólares / (1 – 0,30), lo que equivale a un precio de $35.71 dólares por acción.
Usando el ejemplo anterior, digamos que el precio de las acciones de este inversor cae de $50 a $35 dólares. Su cuenta vale ahora $7,000 dólares, lo que desencadena una llamada de margen de $100 dólares.
En este escenario, el inversor tiene una de tres opciones para rectificar su deficiencia de margen de $100 dólares:
Depositar $100 dólares en efectivo en la cuenta de margen, o
Depositar valores marginales por valor de $142.86 dólares en su cuenta de margen, lo que hará que el valor de su cuenta vuelva a ser de $7,142.86 dólares, o
Liquidar las acciones por valor de $333.33 dólares, utilizando los ingresos para reducir el préstamo de margen; al precio actual de mercado de $35 dólares, esto resulta en 9,52 acciones, redondeado a 10 acciones.
Si no se cumple con una garantía de margen, un corredor puede cerrar cualquier posición abierta para que la cuenta vuelva a tener el valor mínimo. Pueden hacerlo sin la aprobación del inversor. Esto significa efectivamente que el corredor de bolsa tiene derecho a vender cualquier participación en acciones, en las cantidades requeridas, sin dejar que el inversor lo sepa. Además, el agente de bolsa también puede cobrar al inversor una comisión por estas transacciones. Este inversor es responsable de las pérdidas que sufra durante este proceso.
La mejor manera de que un inversor evite las llamadas de margen es utilizar órdenes de protección para limitar las pérdidas de cualquier posición de acciones, además de mantener el efectivo y los valores adecuados en la cuenta.
Ejemplo real de una Garantía de Margen.
Supongamos que un inversor compra $100,000 dólares de Apple Inc. usando $50,000 dólares de sus propios fondos. El inversor toma prestados los restantes $50,000 dólares de su corredor. El corredor del inversor tiene un margen de mantenimiento del 25%. En el momento de la compra, el capital del inversor como porcentaje es del 50%. El capital del inversor se calcula con esta fórmula: Capital del inversor como porcentaje = (Valor de mercado de los valores – Fondos prestados) / Valor de mercado de los valores. Así que, en nuestro ejemplo: ($100,000 – $50,000) / ($100,000) = 50%.
Esto está por encima del 25% de margen de mantenimiento. Supongamos que dos semanas después, el valor de los valores comprados cae a 60.000 dólares. Esto resulta en que el capital del inversor caiga a $10,000 dólares. (El valor de mercado de $60,000 dólares menos los fondos prestados de $50,000 dólares, o el 16,67%: $60,000 – $50,000) / ($60,000.)
Esto está ahora por debajo del margen de mantenimiento del 25%. El corredor de bolsa hace una llamada de margen y requiere que el inversor deposite al menos 5.000 dólares para cumplir con el margen de mantenimiento.
El corredor requiere que el inversor deposite $5,000 dólares porque la cantidad necesaria para cumplir con el margen de mantenimiento se calcula de la siguiente manera:
Cantidad para cumplir con el Margen de Mantenimiento Mínimo = (Valor de Mercado de los Valores x Margen de Mantenimiento) – Capital del Inversionista
Así que el inversor necesita al menos $15,000 dólares de capital -el valor de mercado de los valores de $60,000 dólares por el 25% de margen de mantenimiento- en su cuenta para tener derecho a un margen. Pero sólo tienen 10.000 dólares en capital del inversor, lo que resulta en una deficiencia de $5,000 dólares: ($60,000 x 25%) – $10,000.
Un préstamo de moneda fuerte, también llamado hard money, es un tipo de préstamo que está garantizado por bienes raíces. estos préstamos se consideran de «último recurso» o préstamos puente a corto plazo. Estos préstamos se utilizan principalmente en transacciones de bienes raíces, y el prestamista suele ser un individuo o una empresa y no un banco.
¿Cómo funciona un préstamo de moneda fuerte?
Los préstamos de moneda fuerte tienen condiciones que se basan principalmente en el valor de los bienes que se utilizan como garantía, no en la solvencia del prestatario. Dado que los prestamistas tradicionales, como los bancos, no conceden préstamos de moneda fuerte; los prestamistas de dinero fuerte suelen ser personas o empresas privadas que ven el valor de este tipo de empresa potencialmente arriesgada. Los préstamos pueden ser solicitados por personas que planean renovar y revender los bienes inmuebles que se utilizan como garantía para la financiación, a menudo en el plazo de un año, si no antes. El mayor costo de un préstamo de moneda fuerte se compensa con el hecho de que el prestatario tiene la intención de pagar el préstamo con relativa rapidez -la mayoría de los préstamos de moneda fuerte son de uno a tres años- y con algunas de las otras ventajas que ofrecen.
El préstamo de moneda fuerte puede considerarse como una inversión. Hay muchos que han utilizado esto como un modelo de negocio y lo practican activamente.
Consideraciones especiales.
El costo para el prestatario es generalmente más alto comparado con la financiación disponible a través de bancos o programas de préstamo del gobierno, lo que refleja el mayor riesgo que asume el prestamista al ofrecer la financiación. Sin embargo, el aumento del gasto es una compensación por un acceso más rápido al capital, un proceso de aprobación menos riguroso y una posible flexibilidad en el calendario de reembolso.
Los préstamos de moneda fuerte pueden utilizarse en situaciones de cambio, en la financiación a corto plazo y por prestatarios con un crédito escaso, pero con un patrimonio sustancial en su propiedad. Dado que puede emitirse rápidamente, un préstamo de moneda fuerte puede utilizarse como una forma de evitar la ejecución hipotecaria.
Ventajas y desventajas.
Ventajas.
Una de esas ventajas es que el proceso de aprobación suele ser mucho más rápido que la solicitud de una hipoteca u otro préstamo tradicional a través de un banco. Los inversionistas privados pueden tomar decisiones más rápidamente porque a menudo no hacen verificaciones de crédito ni examinan el historial de crédito del prestatario – los pasos que los prestamistas suelen tomar para investigar la capacidad del solicitante de hacer los pagos del préstamo.
Estos inversionistas no están tan preocupados por recibir el reembolso porque puede haber un valor y una oportunidad aún mayores para que ellos mismos revendan la propiedad si el prestatario no paga.
Otra ventaja es que, como los prestamistas de dinero contante y sonante no utilizan un proceso de suscripción tradicional y estándar, sino que evalúan cada préstamo caso por caso, los solicitantes a menudo pueden negociar ajustes en relación con el calendario de reembolso del préstamo. Los prestatarios pueden buscar más oportunidades de devolver el préstamo durante el período de tiempo de que disponen.
Desventajas.
Dado que la propiedad en sí se utiliza como única protección contra el incumplimiento, los préstamos de moneda fuerte suelen tener una relación préstamo-valor (loan-to-value, LTV por sus siglas en inglés) más baja que la de los préstamos tradicionales: alrededor del 50% al 70%, frente al 80% de las hipotecas normales (aunque puede ser mayor si el prestatario es un flipper experimentado).
Además, sus tasas de interés tienden a ser altas. En los préstamos de modeda fuerte, las tasas pueden ser incluso más altas que las de los préstamos subprime. A partir del 2019, los tipos de los préstamos de moneda fuerte oscilaban entre el 7,5% y el 15%, dependiendo de la duración del préstamo. En comparación, el tipo de interés preferencial era del 5,25%.
Otro inconveniente es que los prestamistas en condiciones difíciles pueden optar por no proporcionar financiación para una residencia ocupada por el propietario debido a la supervisión reglamentaria y las normas de cumplimiento.
La Ley Sarbanes-Oxley de 2002 es una ley que el Congreso de los Estados Unidos aprobó el 30 de julio de ese año para ayudar a proteger a los inversores de la presentación de informes financieros fraudulentos por parte de las empresas.
Esta normativa se promulgó en respuesta a los escándalos financieros ocurridos a principios del decenio de 2000 en los que estaban implicadas empresas que cotizaban en bolsa, como Enron Corporation, Tyco International plc y WorldCom. Los fraudes de gran envergadura hicieron tambalear la confianza de los inversores en la fiabilidad de los estados financieros de las empresas y llevaron a muchos a exigir una revisión de las normas reglamentarias vigentes desde hacía décadas.
Entendiendo la Ley de Sarbanes-Oxley (SOX).
Las normas y políticas de aplicación de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002 enmendaron o complementaron las leyes vigentes relativas a la reglamentación de la seguridad, incluida la Ley de intercambio de valores de 1934 (Exchange Act) y otras leyes aplicadas por la Securities and Exchange Commission (SEC). La nueva ley estableció reformas y adiciones en cuatro esferas principales:
Principales disposiciones de la Ley Sarbanes-Oxley (SOX) de 2002.
La Ley Sarbanes-Oxley de 2002 es una legislación compleja y prolongada. Tres de sus disposiciones clave se mencionan comúnmente por sus números de sección: los artículos 302, 404 y 802.
Debido a la Ley Sarbanes-Oxley de 2002, los funcionarios corporativos que a sabiendas certifican estados financieros falsos pueden ir a prisión.
El artículo 302 de la Ley SOX de 2002 dispone que los altos directivos de la empresa certifiquen personalmente por escrito que los estados financieros de la empresa «cumplen los requisitos de divulgación de la SEC y presentan fielmente en todos los aspectos materiales las operaciones y la situación financiera del emisor». Los funcionarios que firman los estados financieros que saben que son inexactos están sujetos a sanciones penales, incluyendo penas de prisión.
El artículo 404 de la Ley SOX de 2002 exige que la administración y los auditores establezcan controles internos y métodos de presentación de informes para garantizar la idoneidad de esos controles. Algunos críticos de la ley se han quejado de que los requisitos del artículo 404 pueden tener un impacto negativo en las empresas que cotizan en bolsa porque a menudo es costoso establecer y mantener los controles internos necesarios.
El artículo 802 de la Ley SOX de 2002 contiene las tres normas que afectan al mantenimiento de registros. La primera trata de la destrucción y la falsificación de registros. La segunda define estrictamente el período de conservación de los registros. La tercera regla esboza los registros comerciales específicos que las empresas necesitan almacenar, lo que incluye las comunicaciones electrónicas.
Además del aspecto financiero de un negocio, como las auditorías, la exactitud y los controles, la Ley SOX de 2002 también establece los requisitos de los departamentos de tecnología de la información (TI) en relación con los registros electrónicos. La ley no especifica un conjunto de prácticas comerciales a este respecto, sino que define qué registros de la empresa deben conservarse en los archivos y por cuánto tiempo. Las normas esbozadas en la Ley SOX de 2002 no especifican cómo una empresa debe almacenar sus registros, sólo que es responsabilidad del departamento de tecnología de la información de la empresa almacenarlos.
Las opciones de compra o call options son contratos financieros que dan al comprador de la opción el derecho, pero no la obligación, de comprar una acción, un bono, un producto básico u otro activo o instrumento a un precio determinado dentro de un período de tiempo específico. La acción, el bono o el producto básico se denomina el activo subyacente. El comprador de una opción de compra se beneficia cuando el activo subyacente aumenta de precio.
Una opción de compra puede contrastarse con una opción de venta, que da al titular el derecho de vender el activo subyacente a un precio determinado en el momento de su vencimiento o antes.
Lo esencial de las opciones de compra.
En el caso de las opciones sobre acciones, las opciones de compra dan al titular el derecho de comprar 100 acciones de una empresa a un precio específico, conocido como el precio de ejecución, hasta una fecha determinada, conocida como la fecha de vencimiento.
Por ejemplo, un contrato de opción de compra única puede dar al tenedor el derecho de comprar 100 acciones de una empresa Apple a 100 dólares hasta la fecha de vencimiento en tres meses. Hay muchas fechas de vencimiento y precios de ejecución para que los comerciantes puedan elegir. A medida que el valor de las acciones de Apple sube, el precio del contrato de opción sube, y viceversa. El comprador de la opción de compra puede mantener el contrato hasta la fecha de vencimiento, en cuyo momento puede recibir las 100 acciones del título o vender el contrato de opciones en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento al precio de mercado del contrato en ese momento. El precio de mercado de la opción de compra se llama prima. Es el precio que se paga por los derechos que proporciona la opción de compra. Si al vencimiento el activo subyacente está por debajo del precio de ejecución, el comprador de la opción de compra pierde la prima pagada. Esta es la pérdida máxima.
Si el precio del subyacente es superior al precio de ejercicio al vencimiento, la ganancia es el precio actual de la acción, menos el precio de ejercicio y la prima. Esto se multiplica entonces por cuántas acciones controla el comprador de la opción.
Por ejemplo, si Apple está negociando a 110 dólares al vencimiento, el precio de ejecución es de 100 dólares, y las opciones le cuestan al comprador 2 dólares, la ganancia es 110 dólares – (100 + 2 dólares) = 8 dólares. Si el comprador compró un contrato que equivale a 800 dólares (8 dólares x 100 acciones), o 1.600 dólares si compró dos contratos (8 dólares x 200). Si al vencimiento Apple está por debajo de 100 dólares, entonces el comprador de la opción pierde 200 dólares (2 dólares x 100 acciones) por cada contrato que compró.
Las opciones de compra se utilizan a menudo con tres propósitos principales. Estos son la generación de ingresos, la especulación y la gestión de impuestos.
Hay varios factores a tener en cuenta cuando se trata de vender opciones de compra. Asegúrese de comprender plenamente el valor y la rentabilidad de un contrato de opciones al considerar una operación, o de lo contrario se arriesga a que la acción suba demasiado. Opciones de compras cubiertas para los ingresos.
Algunos inversores utilizan las opciones de compra para generar ingresos a través de una estrategia de compra cubierta. Esta estrategia implica ser propietario de una acción subyacente y al mismo tiempo emitir una opción de compra, o dar a alguien más el derecho de comprar su acción. El inversionista cobra la prima de la opción y espera que la opción expire sin valor (por debajo del precio de ejecución). Esta estrategia genera ingresos adicionales para el inversor, pero también puede limitar el potencial de ganancias si el precio de la acción subyacente sube bruscamente.
Las llamadas cubiertas funcionan porque si el título se eleva por encima del precio de ejecución, el comprador de la opción ejercerá su derecho a comprar el título al precio de ejecución más bajo. Esto significa que el emisor de la opción no se beneficia del movimiento del título por encima del precio de ejecución. La máxima ganancia del emisor de opciones en la opción es la prima recibida.
Uso de opciones de compra para la especulación.
Los contratos de opciones dan a los compradores la oportunidad de obtener una exposición significativa a una acción por un precio relativamente pequeño. Utilizados de forma aislada, pueden proporcionar ganancias significativas si una acción sube. Pero también pueden resultar en una pérdida del 100% de la prima, si la opción de compra expira sin valor debido a que el precio del título subyacente no se mueve por encima del precio de ejecución. El beneficio de comprar opciones de compra es que el riesgo siempre se limita a la prima pagada por la opción.
Los inversionistas también pueden comprar y vender diferentes opciones de compra simultáneamente, creando un diferencial de compra. Estas limitarán tanto la ganancia como la pérdida potencial de la estrategia, pero en algunos casos son más rentables que una sola opción de compra ya que la prima cobrada por la venta de una opción compensa la prima pagada por la otra.
Uso de opciones de compra para la gestión de impuestos.
Los inversionistas a veces utilizan opciones de compra para cambiar las asignaciones de la cartera sin comprar o vender realmente el valor subyacente.
Por ejemplo, un inversionista puede ser propietario de 100 acciones de XYZ y puede ser responsable de una gran ganancia de capital no realizada. Al no querer desencadenar un hecho imponible, los accionistas pueden utilizar las opciones para reducir la exposición al título subyacente sin venderlo realmente. Si bien las ganancias de las opciones de compra y de venta también están sujetas a impuestos, su tratamiento por parte del IRS es más complejo debido a los múltiples tipos y variedades de opciones. En el caso anterior, el único costo para el accionista por participar en esta estrategia es el costo del propio contrato de opciones.
Ejemplo de una opción de compra en el mundo real.
Supongamos que las acciones de Microsoft se cotizan a $ 108 dólares por acción. Eres dueño de 100 acciones y quieres generar un ingreso por encima del dividendo de la acción. También cree que es improbable que las acciones suban por encima de los 115 dólares por acción durante el próximo mes.
Echa un vistazo a las opciones de compra del mes siguiente y verás que hay una compra de 115,00 a 0,37 dólares por contrato. Por lo tanto, vendes una opción de compra y cobras la prima de 37 dólares (0,37 dólares x 100 acciones), lo que representa un ingreso anual de aproximadamente el cuatro por ciento.
Si el título supera los $115,00, el comprador de la opción ejercerá la opción y tendrá que entregar las 100 acciones del título a $115,00 por acción. Aun así, generará una ganancia de 7,00 dólares por acción, pero se habrá perdido cualquier aumento por encima de 115,00 dólares. Si las acciones no suben por encima de 115,00 dólares, te quedas con las acciones y los 37 dólares de ingresos por primas.
La gestión de activos es la dirección de la totalidad o parte de la cartera de un cliente por parte de una institución de servicios financieros, normalmente un banco de inversiones, o un particular. Las instituciones ofrecen servicios de inversión junto con una amplia gama de ofertas de productos tradicionales y alternativos que podrían no estar disponibles para el inversor medio.
Entendiendo la Gestión de Activos.
La gestión de activos se refiere a la administración de inversiones en nombre de otros. El proceso tiene esencialmente un doble mandato: valorar los activos de un cliente a lo largo del tiempo y mitigar el riesgo. Existen unos mínimos de inversión, lo que significa que este servicio está generalmente a disposición de personas de alto valor neto, entidades gubernamentales, empresas e intermediarios financieros.
El papel de un administrador de activos consiste en determinar qué inversiones hacer, o evitar, que harán crecer la cartera de un cliente. Se lleva a cabo una investigación rigurosa utilizando herramientas analíticas tanto macro como micro. Esto incluye el análisis estadístico de las tendencias de mercado imperantes, entrevistas con funcionarios de la empresa y cualquier otra cosa que ayude a lograr el objetivo declarado de la apreciación de los activos del cliente. Lo más común es que el asesor invierta en productos como acciones, renta fija, bienes inmuebles, productos básicos, inversiones alternativas y fondos de inversión.
Las cuentas de las instituciones financieras suelen incluir privilegios de emisión de cheques, tarjetas de crédito, tarjetas de débito, préstamos de margen, el barrido automático de saldos en efectivo en un fondo del mercado monetario y servicios de correduría.
Cuando las personas depositan dinero en la cuenta, normalmente se coloca en un fondo de mercado monetario que ofrece un mayor rendimiento que puede encontrarse en las cuentas corrientes y de ahorro normales. Los titulares de las cuentas pueden elegir entre los fondos respaldados por la Federal Deposit Insurance Company (FDIC) y los fondos no respaldados por la FDIC. El beneficio adicional para los titulares de las cuentas es que todas sus necesidades bancarias y de inversión pueden ser atendidas por la misma institución en lugar de tener una cuenta de corretaje y opciones bancarias separadas.
Este tipo de cuentas fue el resultado de la aprobación de la Ley Gramm-Leach-Bliley en 1999, que sustituyó a la Ley Glass-Steagall. La Ley Glass-Steagall de 1933 fue creada durante la Gran Depresión y no permitía a las instituciones financieras ofrecer servicios bancarios y de seguridad.
Ejemplo de una institución de gestión de activos.
Merrill Lynch ofrece una Cuenta de Administración de Efectivo (CMA) para satisfacer las necesidades de los clientes que desean buscar opciones bancarias y de inversión con un solo vehículo, bajo un mismo techo. La cuenta da a los inversores acceso a un asesor financiero personal. Este asesor ofrece asesoramiento y una gama de opciones de inversión que incluyen ofertas públicas iniciales (IPO en inglés) en las que Merrill Lynch puede participar, así como transacciones en moneda extranjera.
Las tasas de interés para los depósitos en efectivo están escalonadas. Las cuentas de depósito pueden vincularse entre sí para que todos los fondos elegibles se sumen para recibir la tasa apropiada. Los valores que se mantienen en la cuenta caen bajo el paraguas protector de la Securities Investor Protection Corporation (SIPC siglas en inglés). SIPC no protege el capital de los inversionistas de riesgos inherentes, sino que protege el capital de la quiebra financiera de la firma de corretaje misma.
Junto con los típicos servicios de emisión de cheques, la cuenta ofrece acceso mundial a los cajeros automáticos (ATM) de Bank of America sin cargos por transacción. Se ofrecen servicios de pago de facturas, transferencias de fondos y transferencias electrónicas. La aplicación MyMerrill permite a los usuarios acceder a la cuenta y realizar una serie de funciones básicas a través de un dispositivo móvil. Las cuentas con más de $ 250,000 dólares en activos elegibles evitan tanto el cargo anual de $125 dólares como la cuota de $25 dólares aplicada a cada subcuenta mantenida.
¿Qué es el Seguro por Muerte y Desmembramiento Accidental (AD&D, por sus siglas en inglés)?
El seguro de muerte accidental y desmembramiento (AD&D) es normalmente una cláusula adicional de un seguro de salud o de vida. La cláusula adicional cubre la muerte o el desmembramiento no intencional del asegurado. El desmembramiento incluye la pérdida – o la pérdida de uso – de partes del cuerpo o funciones (por ejemplo, extremidades, habla, vista y oído). Debido a las limitaciones de la cobertura, los posibles compradores deben leer cuidadosamente los términos de la póliza. Debido a que el seguro de AD&D es limitado y generalmente cubre eventos poco probables, es un seguro de vida complementario y no es un sustituto aceptable del seguro de vida a término.
Entendiendo el Seguro por Muerte y Desmembramiento Accidental (AD&D).
El seguro de AD&D contiene una lista que detalla los términos y porcentajes de los diversos beneficios y las circunstancias especiales cubiertas. Por ejemplo, si un asegurado muere por lesiones sufridas en un accidente, la muerte debe ocurrir dentro de un período determinado para que se paguen las prestaciones.
Muerte accidental.
Cuando se añade una cláusula adicional de AD&D, también conocida como cláusula de «doble indemnización», a una póliza de seguro de vida, los beneficiarios designados reciben beneficios de ambos en caso de que el asegurado muera accidentalmente. Los beneficios típicamente no pueden exceder una cierta cantidad. La mayoría de las aseguradoras ponen un tope a la cantidad pagadera en estas circunstancias. Como la mayoría de los pagos del seguro de AD&D suelen reflejar el valor nominal de la póliza de seguro de vida original, el beneficiario recibe un beneficio del doble del valor nominal de la póliza de seguro de vida en caso de muerte accidental del asegurado. Normalmente, la muerte accidental cubre circunstancias excepcionales, como la exposición a los elementos, accidentes de tráfico, homicidio, caídas, ahogamiento y accidentes con equipos pesados.
El seguro de AD&D es un seguro de vida complementario y no es un sustituto aceptable del seguro de vida a término.
Desmembramiento.
Normalmente, la póliza de AD&D paga un porcentaje por la pérdida de una extremidad, parálisis parcial o permanente, o la pérdida de uso de partes específicas del cuerpo, como la pérdida de la vista, el oído o el habla. Los tipos y la extensión de las lesiones cubiertas son particulares y están definidas por cada aseguradora y póliza. Es poco común que una póliza pague el 100% del monto por algo menos que una combinación de la pérdida de un miembro y la pérdida de una función corporal importante, como la vista o el oído en al menos un ojo u oído.
AD&D Voluntario (VAD&D por sus siglas en inglés).
El seguro de muerte y desmembramiento accidental voluntario es un plan de protección financiera opcional que proporciona a un beneficiario dinero en efectivo en caso de que el titular de la póliza muera accidentalmente o pierda ciertas partes del cuerpo. El VAD&D es también una forma limitada de seguro de vida y generalmente menos costoso que una póliza de seguro de vida completa.
Las primas se basan en el monto del seguro adquirido, y el seguro VAD&D es típicamente adquirido por trabajadores en ocupaciones que los colocan en un alto riesgo de lesiones físicas. La mayoría de las pólizas se renuevan periódicamente con términos revisados.
La cantidad que paga una póliza de este tipo depende no sólo de la cantidad de cobertura adquirida sino también del tipo de solicitud presentada. Por ejemplo, la póliza puede pagar el 100% si el asegurado muere o queda tetrapléjico, pero sólo el 50% por la pérdida de una mano o la pérdida permanente de la audición o la vista en un oído u ojo.
Consideraciones especiales.
Cada proveedor de seguros incluye una lista de circunstancias excluidas de la cobertura. En la mayoría de los casos la lista consiste en suicidio, muerte por enfermedad o causas naturales, y lesiones por guerra. Otras exclusiones comunes son la muerte por sobredosis de sustancias tóxicas, la muerte bajo la influencia de medicamentos de venta sin receta y la lesión o muerte de un atleta profesional durante un evento deportivo. Por lo general, si la pérdida del asegurado se produce a causa de un acto delictivo por su parte, no se paga ningún beneficio.
