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  • Flujo de Caja Operativo (FCO)

    Flujo de Caja Operativo (FCO)

    Flujo de Caja Operativo (FCO)
    Imagen de Viacheslav Bublyk

    ¿Qué es el flujo de caja operativo (FCO)?

    El flujo de caja operativo (FCO) es una medida de la cantidad de efectivo generado por las operaciones comerciales normales de una empresa. El flujo de caja operativo indica si una empresa puede generar suficiente flujo de efectivo positivo para mantener y hacer crecer sus operaciones; de lo contrario, puede requerir financiamiento externo para la expansión de capital.

    Comprensión del flujo de caja operativo (FCO).

    El flujo de caja operativo representa el impacto en efectivo de los ingresos netos (IN) de una empresa de sus actividades comerciales principales. El flujo de caja operativo, también conocido como flujo de efectivo de las actividades operativas, es la primera sección que se presenta en el estado de flujo de efectivo.

    Dos métodos para presentar la sección de flujo de efectivo operativo son aceptables según los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP por sus siglas en inglés): el método indirecto o el método directo. Sin embargo, si se utiliza el método directo, la empresa aún debe realizar una conciliación separada de manera similar al método indirecto.

    Utilizando el método indirecto, la utilidad neta se ajusta a una base de efectivo utilizando cambios en las cuentas que no son de efectivo, como depreciación, cuentas por cobrar y cuentas por pagar. Debido a que la mayoría de las empresas informan los ingresos netos sobre una base devengada, incluye varios elementos no monetarios, como depreciación y amortización.

    Los ingresos netos también deben ajustarse por cambios en las cuentas de capital de trabajo en el balance general de la empresa. Por ejemplo, un aumento en las cuentas por cobrar indica que los ingresos se obtuvieron y se reportaron en ingresos netos sobre una base devengada, aunque no se ha recibido efectivo. Este aumento en cuentas por cobrar se debe restar del ingreso neto para encontrar el verdadero impacto en efectivo de las transacciones.

    Por el contrario, un aumento en cuentas por pagar indica que los gastos se incurrieron y se registraron sobre una base devengada que aún no se ha pagado. Este aumento en cuentas por pagar debería agregarse nuevamente a los ingresos netos para encontrar el verdadero impacto en efectivo.

    Los flujos de efectivo operativos se concentran en las entradas y salidas de efectivo relacionadas con las principales actividades comerciales de una empresa, como la venta y compra de inventario, la prestación de servicios y el pago de salarios. Todas las transacciones de inversión y financiación se excluyen de la sección de flujos de efectivo operativos y se informan por separado, como préstamos, compra de bienes de capital y pagos de dividendos. El flujo de efectivo operativo se puede encontrar en el estado de flujo de efectivo de una empresa, que se desglosa en flujos de efectivo de operaciones, inversiones y financiamiento.

    Métodos de presentación del flujo de caja operativo.

    Método indirecto.

    La primera opción para presentar el flujo de caja es el método indirecto, en el que la empresa comienza con los ingresos netos sobre una base de contabilidad devengada y trabaja hacia atrás para lograr una cifra de caja para el período. Según el método contable de devengo, los ingresos se reconocen cuando se devengan, no necesariamente cuando se recibe efectivo.

    Considere una empresa de fabricación que informa un ingreso neto de $ 100 millones, mientras que su flujo de efectivo operativo es de $ 150 millones. La diferencia resulta de un gasto de depreciación de $ 150 millones, un aumento en las cuentas por cobrar de $ 50 millones y una disminución en las cuentas por pagar de $ 50 millones. Aparecería en la sección de flujo de efectivo operativo del estado de flujo de efectivo de esta manera:

    • Ingreso neto $ 100 millones
    • Gasto de depreciación + $ 150 millones
    • Aumento en las cuentas por cobrar – $ 50 millones
    • Disminución de cuentas por pagar – $ 50 millones
    • Flujo de caja operativo $ 150 millones

    Método directo.

    La segunda opción es el método directo, en el que una empresa registra todas las transacciones en efectivo y muestra la información utilizando las entradas y salidas de efectivo reales durante el período contable.

    Ejemplos del método directo de flujo de efectivo operativo incluyen:

    • Salarios pagados a los empleados
    • Efectivo pagado a vendedores y proveedores
    • Efectivo cobrado de los clientes
    • Ingresos por intereses y dividendos recibidos
    • Impuesto sobre la renta pagado e intereses pagados

    Importancia del flujo de caja operativo.

    Los analistas financieros a veces prefieren observar las métricas de flujo de efectivo porque eliminan ciertas anomalías contables. El flujo de caja operativo, específicamente, proporciona una imagen más clara de la realidad actual de las operaciones comerciales.

    Por ejemplo, reservar una gran venta proporciona un gran impulso a los ingresos, pero si la empresa tiene dificultades para cobrar el efectivo, entonces no es un verdadero beneficio económico para la empresa. Por otro lado, una empresa puede estar generando un alto flujo de efectivo operativo pero reporta un ingreso neto muy bajo si tiene muchos activos fijos y usa cálculos de depreciación acelerada.

    Si una empresa no obtiene suficiente dinero de sus operaciones comerciales principales, deberá encontrar fuentes temporales de financiamiento externo a través del financiamiento o la inversión. Sin embargo, esto es insostenible a largo plazo. Por lo tanto, el flujo de caja operativo es una cifra importante para evaluar la estabilidad financiera de las operaciones de una empresa.

  • Responsabilidad Social Empresarial (RSC)

    ¿Qué es la Responsabilidad Social Empresarial (RSC)?

    La responsabilidad social corporativa (RSC) es un modelo de negocio autorregulado que ayuda a una empresa a ser socialmente responsable ante sí misma, sus partes interesadas y el público. Al practicar la responsabilidad social corporativa, también llamada ciudadanía corporativa, las empresas pueden ser conscientes del tipo de impacto que están teniendo en todos los aspectos de la sociedad, incluidos los económicos, sociales y ambientales.

    Participar en la RSC significa que, en el curso normal de los negocios, una empresa opera de manera que mejora la sociedad y el medio ambiente, en lugar de contribuir negativamente a ellos.

    Comprensión de la responsabilidad social corporativa (RSC).

    La responsabilidad social corporativa es un concepto amplio que puede adoptar muchas formas según la empresa y la industria. A través de programas de RSC, filantropía y esfuerzos de voluntariado, las empresas pueden beneficiar a la sociedad al tiempo que impulsan sus marcas.

    Tan importante como es la RSC para la comunidad, es igualmente valiosa para una empresa. Las actividades de RSC pueden ayudar a forjar un vínculo más fuerte entre los empleados y las corporaciones, levantar la moral y ayudar tanto a los empleados como a los empleadores a sentirse más conectados con el mundo que los rodea.

    Para que una empresa sea socialmente responsable, primero debe rendir cuentas a sí misma y a sus accionistas. A menudo, las empresas que adoptan programas de RSC han hecho crecer su negocio hasta el punto en que pueden retribuir a la sociedad. Por tanto, la RSC es principalmente una estrategia de las grandes corporaciones. Además, cuanto más visible y exitosa es una corporación, más responsabilidad tiene de establecer estándares de comportamiento ético para sus pares, la competencia y la industria.

    Ejemplo de responsabilidad social empresarial.

    Starbucks es conocido desde hace mucho tiempo por su agudo sentido de responsabilidad social corporativa y su compromiso con la sostenibilidad y el bienestar de la comunidad. Según la compañía, Starbucks ha logrado muchos de sus hitos de RSC desde que abrió sus puertas. Según su Informe de Impacto Social Global de 2019, estos hitos incluyen alcanzar el 99% del café de origen ético, crear una red global de agricultores, ser pioneros en la construcción ecológica en sus tiendas, contribuir con millones de horas de servicio comunitario y crear un programa universitario innovador para su socio / empleados.

    Los objetivos de Starbucks para 2020 y más allá incluyen contratar a 10,000 refugiados, reducir el impacto ambiental de sus vasos e involucrar a sus empleados en el liderazgo ambiental. Hoy en día, existen muchas empresas socialmente responsables cuyas marcas son conocidas por sus programas de RSC, como Ben & Jerry’s Ice Cream y Everlane, un minorista de ropa.

    Consideraciones Especiales.

    En 2010, la Organización Internacional de Normalización (ISO por sus siglas en inglés) publicó un conjunto de estándares voluntarios destinados a ayudar a las empresas a implementar la responsabilidad social corporativa. A diferencia de otras normas ISO, ISO 26000 proporciona orientación en lugar de requisitos porque la naturaleza de la RSE es más cualitativa que cuantitativa y sus normas no pueden certificarse.

    En cambio, ISO 26000 aclara qué es la responsabilidad social y ayuda a las organizaciones a traducir los principios de RSC en acciones prácticas. El estándar está dirigido a todo tipo de organizaciones, independientemente de su actividad, tamaño o ubicación. Y, debido a que muchas partes interesadas clave de todo el mundo contribuyeron al desarrollo de ISO 26000, esta norma representa un consenso internacional.

  • C-Suite o títulos corporativos.

    C-Suite o títulos corporativos.

    C-suite
    Imagen de Hunters Race

    ¿Qué es un C-Suite?

    C-suite, nivel C, o títulos corporativos es un término que engloba al grupo de ejecutivos superiores más importantes de una corporación. C-suite obtiene su nombre de los títulos de los altos ejecutivos, que tienden a empezar con la letra C, de chief o jefe, como en chief executive officer (CEO), chief financial officer (CFO), chief operating officer (COO), y chief information officer (CIO).

    Entendiendo el C-Suite.

    Los títulos corporativos están considerados como el grupo de individuos más importante e influyente dentro de una compañía. Llegar a este alto nivel típicamente requiere una gran experiencia y habilidades de liderazgo bien afinadas. Si bien muchos ejecutivos de nivel C dependían anteriormente de los conocimientos funcionales y las aptitudes técnicas para subir los peldaños inferiores de la escala corporativa, la mayoría ha cultivado perspectivas más visionarias necesarias para tomar decisiones sólidas en la alta dirección.

    Lo más frecuente es que los puestos de CEO, CFO y COO vengan a la mente cuando se habla de la suite C. Sin embargo, hay varios otros puestos que caen en este nivel ejecutivo. Otros oficiales de la C-Suite incluyen:

    • Chief Compliance Officer (CCO) – Jefe Oficial de Cumplimiento
    • Chief Human Resources Manager (CHRM) – Jefe Administrador de RRHH
    • Chief Security Officer (CSO) – Jefe Oficial de Seguridad
    • Chief Green Officer (CGO) – Jefe Oficial de Ecología
    • Chief Analytics Officer (CAO) – Jefe Oficial de Análisis
    • Chief Medical Officer (CMO) – Jefe Oficial Médico
    • Chief Data Officer (CDO) – Jefe Oficial de Datos

    El número de puestos de nivel C varía, dependiendo de variables como el tamaño, la misión y el sector de la empresa. Mientras que las empresas más grandes pueden requerir tanto un CHRM como un COO, las operaciones más pequeñas pueden necesitar sólo un COO para supervisar las actividades de recursos humanos.

    Función del Director General (CEO).

    Invariablemente es el ejecutivo corporativo de más alto nivel, el CEO tradicionalmente sirve como la cara de la compañía y con frecuencia consulta a otros miembros de la suite C para asesorarse sobre decisiones importantes. Los CEO’s pueden provenir de cualquier carrera, siempre y cuando hayan cultivado un liderazgo sustancial y habilidades para la toma de decisiones a lo largo de su trayectoria profesional.

    Funciones del Director Financiero (CFO).

    En la industria financiera, el puesto de director financiero representa la cima de la escalera corporativa para los analistas financieros y los contables que se esfuerzan por lograr una movilidad ascendente. La gestión de carteras, la contabilidad, la investigación de inversiones y el análisis financiero son las principales habilidades que deben poseer los CFOs. Los directores financieros tienen una mentalidad global y trabajan en estrecha colaboración con los directores generales para buscar nuevas oportunidades de negocio, al tiempo que sopesan los riesgos y beneficios financieros de cada posible empresa.

    Oficial Principal de Información (CIO).

    Como líder en tecnología de la información, el CIO suele empezar como analista de negocios, y luego trabaja hacia la gloria de nivel C, mientras desarrolla habilidades técnicas en disciplinas como la programación, la codificación, la gestión de proyectos y el mapeo. Los CIOs suelen ser hábiles en la aplicación de estas habilidades funcionales a la gestión de riesgos, la estrategia empresarial y las actividades financieras. En muchas empresas, los CIOs son conocidos como los jefes de tecnología.

    Jefe de Operaciones (COO).

    Como ejecutivo de nivel C de recursos humanos (RRHH), el director de operaciones asegura que las operaciones de la compañía funcionen sin problemas. Se centran en áreas como el reclutamiento, la formación, la nómina, los servicios legales y administrativos. El COO es normalmente el segundo al mando del CEO.

    Jefe de Marketing (CMO).

    El CMO típicamente trabaja hasta el C-suite desde los roles de ventas o mercadeo. Estos ejecutivos están capacitados para gestionar la innovación social y las iniciativas de desarrollo de productos tanto en los establecimientos de ladrillos y morteros como en las plataformas electrónicas, esta última muy esencial en la actual era digital.

    Responsabilidades en el nivel C.

    Los miembros del nivel C trabajan en conjunto para asegurar que las estrategias y operaciones de una empresa se alineen con sus planes y políticas establecidas. En las empresas públicas, las actividades que no se inclinan hacia el aumento de los beneficios para los accionistas se corrigen de forma rutinaria, bajo la supervisión del personal directivo de nivel C.

    Los ejecutivos de nivel C ocupan estresantes posiciones de alto riesgo y por lo tanto son recompensados con altos paquetes de compensación.

  • Financiamiento de cuentas por cobrar.

    Financiamiento de cuentas por cobrar.

    ¿Qué es el financiamiento de las cuentas por cobrar?

    El financiamiento de las cuentas por cobrar (AR por sus siglas en inglés) es un tipo de acuerdo de financiamiento en el que una empresa recibe capital de financiación relacionado con una parte de sus cuentas por cobrar. Los acuerdos de financiación de cuentas por cobrar pueden estructurarse de múltiples maneras, normalmente con la base de una venta de activos o un préstamo.

    Entendiendo el financiamiento de las cuentas por cobrar.

    Financiamiento de cuentas por cobrar.
    Imagen de Pepi Stojanovski

    El financiamiento de las cuentas por cobrar es un acuerdo que implica un capital principal en relación con las cuentas por cobrar de una empresa. Las cuentas por cobrar son activos iguales a los saldos pendientes de las facturas facturadas a los clientes, pero aún no pagadas. Las cuentas por cobrar se registran en el balance de una empresa como un activo, normalmente un activo corriente con un plazo de pago de facturas de un año.

    Las cuentas por cobrar son un tipo de activo líquido que se tiene en cuenta al identificar y calcular el índice o ratio rápido de una empresa que analiza sus activos más líquidos:

    Índice Rápido = (Equivalentes de efectivo + Valores negociables + Cuentas por cobrar que vencen dentro de un año) / Pasivo corriente

    Como tales, tanto interna como externamente, las cuentas por cobrar se consideran activos de gran liquidez que se traducen en un valor teórico para los prestamistas y financiadores. Muchas empresas pueden considerar las cuentas por cobrar como una carga, ya que se espera que los activos se paguen, pero requieren cobros y no pueden convertirse en efectivo inmediatamente. Por ello, el negocio del financiamiento de las cuentas por cobrar está evolucionando rápidamente debido a estas cuestiones de liquidez y comerciales. Además, los financiadores externos han intervenido para satisfacer esta necesidad.

    El proceso de financiamiento de las cuentas por cobrar se conoce a menudo como factoraje y las empresas que se centran en él pueden denominarse empresas de factoraje. Las empresas de factoraje se centrarán por lo general de manera sustancial en el negocio de la financiación de las cuentas por cobrar, pero el factoraje en general puede ser un producto de cualquier financiador. Los financiadores pueden estar dispuestos a estructurar los acuerdos de financiación de las cuentas por cobrar de diferentes maneras con una variedad de posibles disposiciones.

    Estructuración.

    El financiamiento de las cuentas por cobrar es cada vez más común con el desarrollo e integración de nuevas tecnologías que ayudan a vincular los registros de cuentas por cobrar de las empresas con las plataformas de financiación de las cuentas por cobrar. En general, el financiamiento de las cuentas por cobrar puede ser ligeramente más fácil de obtener para una empresa que otros tipos de financiamiento de capital. Esto puede ser especialmente cierto en el caso de las pequeñas empresas que cumplen fácilmente los criterios de financiación de las cuentas por cobrar o en el de las grandes empresas que pueden integrar fácilmente soluciones tecnológicas.

    En general, hay unos pocos tipos amplios de estructuras de financiación de las cuentas por cobrar.

    Venta de activos.

    El financiamiento de cuentas por cobrar suele estructurarse como una venta de activos. En este tipo de acuerdo, una empresa vende las cuentas por cobrar a un financiero. Este método puede ser similar a la venta de partes de préstamos que a menudo realizan los bancos.
    Una empresa recibe capital como activo en efectivo que sustituye el valor de las cuentas por cobrar en el balance. Es posible que una empresa también tenga que dar de baja los saldos no financiados, lo que variará en función de la relación entre el capital y el valor acordada en la operación.

    Según las condiciones, un financiero puede pagar hasta el 90% del valor de las facturas pendientes. Este tipo de financiamiento también puede hacerse vinculando los registros de las cuentas por cobrar con un financiador de cuentas por cobrar. La mayoría de las plataformas de empresas de factoraje son compatibles con los sistemas de contabilidad populares de las pequeñas empresas, como Quickbooks. La vinculación a través de la tecnología ayuda a crear comodidad para una empresa, permitiéndole vender potencialmente facturas individuales a medida que se registran, recibiendo capital inmediato de una plataforma de factoraje.

    Con la venta de activos, el financiero se hace cargo de las facturas de las cuentas por cobrar y se responsabiliza de los cobros. En algunos casos, el financiero también puede proporcionar débitos en efectivo con carácter retroactivo si las facturas se cobran en su totalidad.

    La mayoría de las empresas de factoraje no tratarán de comprar las cuentas por cobrar impagas, sino que se centrarán en las cuentas por cobrar a corto plazo. En general, al comprar los activos de una empresa, se transfiere el riesgo de impago asociado a las cuentas por cobrar a la empresa financiera, el cual las empresas de factoraje tratarán de reducir al mínimo.

    En la estructuración de la venta de activos, las empresas de factoraje ganan dinero con el principal para repartir el valor. Las empresas de factoraje también cobran comisiones que hacen que el factoraje sea más rentable para el financiador.

    BlueVine es una de las principales empresas de factoraje en el negocio del financiamiento de cuentas por cobrar. Ofrecen varias opciones de financiamiento relacionadas con cuentas por cobrar, incluida la venta de activos. La compañía puede conectarse a múltiples programas de software de contabilidad incluyendo QuickBooks, Xero y Freshbooks. Para la venta de activos, pagan aproximadamente el 90% del valor de las cuentas por cobrar y pagarán el resto menos los honorarios una vez que una factura haya sido pagada en su totalidad.

    El financiamiento de las cuentas por cobrar también puede estructurarse como un acuerdo de préstamo. Los préstamos pueden estructurarse de varias maneras en función del financiador. Una de las mayores ventajas de un préstamo es que las cuentas por cobrar no se venden. Una empresa sólo recibe un anticipo basado en los saldos de las cuentas por cobrar. Los préstamos pueden ser no garantizados o garantizados con facturas como garantía. Con un préstamo de cuentas por cobrar, una empresa debe pagar.

    Empresas como Fundbox, ofrecen préstamos y líneas de crédito basados en los saldos de las cuentas por cobrar. Si se aprueba, Fundbox puede adelantar el 100% del saldo de una cuenta por cobrar. Una empresa debe entonces pagar el saldo con el tiempo, generalmente con algunos intereses y cuotas.

    Las empresas de préstamos de cuentas por cobrar también se benefician de la ventaja de la vinculación del sistema. La vinculación a los registros de cuentas por cobrar de una empresa a través de sistemas como QuickBooks, Xero y Freshbooks, puede permitir adelantos inmediatos contra facturas individuales o la gestión de los límites de la línea de crédito en general.

    Suscripción.

    Las empresas de factoraje tienen en cuenta varios elementos a la hora de determinar si se sube a una empresa a su plataforma de factoraje. Además, las condiciones de cada operación y la cantidad que se ofrece en relación con los saldos de las cuentas por cobrar variarán.

    Las cuentas por cobrar adeudadas por grandes empresas o corporaciones pueden ser más valiosas que las facturas adeudadas por pequeñas empresas o personas. Análogamente, las facturas más recientes suelen preferirse a las más antiguas. Por lo general, la antigüedad de las cuentas por cobrar influirá en gran medida en las condiciones de un acuerdo de financiación, ya que las cuentas por cobrar a corto plazo dan lugar a mejores condiciones y las cuentas por cobrar a más largo plazo o en mora pueden dar lugar a menores cantidades de financiación y a menores coeficientes de principal a valor.

    Ventajas y desventajas.

    El financiamiento de cuentas por cobrar permite a las empresas tener acceso instantáneo al efectivo sin tener que lidiar y batallar con las largas esperas asociadas a la obtención de un préstamo comercial. Cuando una empresa utiliza sus cuentas por cobrar para la venta de activos no tiene que preocuparse por los plazos de pago. Cuando una empresa vende sus cuentas por cobrar tampoco tiene que preocuparse por el cobro de las mismas. Cuando una empresa recibe un préstamo de factoraje, puede obtener el 100 % del valor inmediatamente.
    Aunque la financiación de las cuentas por cobrar ofrece diversas ventajas, también puede tener una connotación negativa. En particular, el financiamiento de las cuentas por cobrar puede costar más que el financiamiento a través de los prestamistas tradicionales, especialmente para las empresas que se considera que tienen un crédito deficiente. Las empresas pueden perder dinero del margen pagado por las cuentas por cobrar en una venta de activos. Con una estructura de préstamo, el gasto de intereses puede ser elevado o puede ser mucho más de lo que ascenderían los descuentos o las cancelaciones por incumplimiento.

  • Definición de gobernanza empresarial

    Definición de gobernanza empresarial

    ¿Qué es la gobernanza empresarial?
    Imagen de Jeshoots

    ¿Qué es la gobernanza empresarial?

    La gobernanza empresarial es el sistema de normas, prácticas y procesos por los que una empresa se dirige y controla. Consiste esencialmente en equilibrar los intereses de las numerosas partes interesadas de una empresa, como los accionistas, los ejecutivos de la dirección superior, los clientes, los proveedores, los financieros, el gobierno y la comunidad. Dado que la gobernanza empresarial también proporciona el marco para alcanzar los objetivos de una empresa, abarca prácticamente todas las esferas de la gestión, desde los planes de acción y los controles internos hasta la medición del rendimiento y la divulgación de información de la empresa.

    Entendiendo la gobernanza empresarial.

    El término «gobierno o gobernanza» se refiere específicamente al conjunto de reglas, controles, políticas y resoluciones establecidas para dictar el comportamiento de las empresas. Los asesores de representación y los accionistas son partes interesadas importantes que afectan indirectamente a la gobernanza, pero no son ejemplos de la gobernanza en sí misma. La junta directiva es fundamental en la gobernanza, y puede tener importantes ramificaciones para la valoración del patrimonio.

    La gobernanza de una empresa es importante para los inversores, ya que muestra la dirección y la integridad comercial de una empresa. La buena gobernanza corporativa ayuda a las empresas a crear confianza con los inversores y la comunidad. Como resultado, la gobernanza corporativa ayuda a promover la viabilidad financiera creando una oportunidad de inversión a largo plazo para los participantes del mercado.

    La comunicación de la gobernanza empresarial es un componente clave de las relaciones con la comunidad y los inversores. En el sitio de relaciones con los inversores de Apple Inc., por ejemplo, la empresa describe su liderazgo corporativo -su equipo ejecutivo, su junta directiva- y su gobierno corporativo, incluyendo los estatutos de sus comités y los documentos de gobierno, como los estatutos, las directrices de propiedad de acciones y los artículos de incorporación.

    La mayoría de las empresas se esfuerzan por tener un alto nivel de gobernanza empresarial. Para muchos accionistas, no basta con que una empresa sea meramente rentable; también es necesario que demuestre una buena gestión empresarial a través de la conciencia ambiental, el comportamiento ético y las prácticas sólidas. La buena gobernanza empresarial crea un conjunto transparente de normas y controles en los que los accionistas, directores y funcionarios han alineado los incentivos.

    El gobierno corporativo y la junta directiva.

    La junta directiva es el principal interesado directo que influye en la gobernanza de las empresas. Los directores son elegidos por los accionistas o nombrados por otros miembros de la junta, y representan a los accionistas de la empresa. La junta tiene la tarea de tomar decisiones importantes, como el nombramiento de los funcionarios de la empresa, la remuneración de los ejecutivos y la política de dividendos. En algunos casos, las obligaciones de la junta van más allá de la optimización financiera, como cuando las resoluciones de los accionistas exigen que se dé prioridad a determinadas preocupaciones sociales o ambientales.

    Los consejos de administración suelen estar integrados por miembros internos e independientes. Los miembros internos son los principales accionistas, fundadores y ejecutivos. Los directores independientes no comparten los vínculos de los iniciados, pero son elegidos por su experiencia en la gestión o dirección de otras grandes empresas. Los independientes se consideran útiles para la gobernanza porque diluyen la concentración de poder y ayudan a alinear el interés de los accionistas con el de los iniciados.

    El consejo de administración debe asegurarse de que las políticas de gobernanza empresarial de la compañía incorporen la estrategia empresarial, la gestión de riesgos, la rendición de cuentas, la transparencia y las prácticas comerciales éticas.

    Mala administración corporativa.

    Una mala administración corporativa puede poner en duda la fiabilidad, la integridad o la obligación de una empresa con los accionistas, lo que puede tener consecuencias para la salud financiera de la empresa. La tolerancia o el apoyo a actividades ilegales pueden crear escándalos como el que sacudió a Volkswagen AG a partir de septiembre de 2015. La elaboración de los detalles de «Dieselgate» (como llegó a conocerse el asunto) reveló que durante años el fabricante de automóviles había manipulado deliberada y sistemáticamente el equipo de emisión de gases de los motores de sus automóviles para manipular los resultados de las pruebas de contaminación, en América y Europa. Volkswagen vio como sus acciones se desplomaban casi a la mitad de su valor en los días siguientes al comienzo del escándalo, y sus ventas globales en el primer mes completo después de la noticia cayeron un 4,5%.

    La preocupación del público y del gobierno sobre el gobierno corporativo tiende a crecer y disminuir. A menudo, sin embargo, revelaciones muy publicitadas de malversación corporativa reavivan el interés en el tema. Por ejemplo, la gobernanza empresarial se convirtió en un tema apremiante en los Estados Unidos a principios del siglo XXI, después de que las prácticas fraudulentas llevaran a la bancarrota a empresas de alto perfil como Enron y WorldCom. Ello dio lugar a la aprobación en 2002 de la Ley Sarbanes-Oxley, que impuso a las empresas requisitos más estrictos de mantenimiento de registros, junto con sanciones penales más severas por violarlas y otras leyes sobre valores. El objetivo era restablecer la confianza del público en las empresas públicas y en su funcionamiento.

    Otros tipos de prácticas de mala gobernanza son:

    • Las empresas no cooperan suficientemente con los auditores o no seleccionan a los auditores con la escala apropiada, lo que da lugar a la publicación de documentos financieros espurios o no conformes.
    • Los malos paquetes de compensación de los ejecutivos no crean un incentivo óptimo para los funcionarios de las empresas.
    • Los consejos de administración mal estructurados hacen que sea demasiado difícil para los accionistas destituir a los titulares ineficaces.
  • Cómo calcular el índice de renovación de existencias en un inventario.

    Cómo calcular el índice de renovación de existencias en un inventario.

    ¿Cómo calcular el volumen de ventas del inventario?
    Imagen de Blake Wisz

    ¿Qué es la rotación o renovación de inventario?

    La rotación de inventarios es la tasa a la que una empresa reemplaza el inventario en un período determinado debido a las ventas. El cálculo de la rotación de inventario ayuda a las empresas a tomar mejores decisiones de precios, fabricación, comercialización y compra. Los niveles de inventario bien administrados muestran que las ventas de una empresa están al nivel deseado, y los costos están controlados. El índice de rotación de inventario es una medida de lo bien que una empresa genera ventas a partir de su inventario.

    Comprensión de la rotación de inventarios.

    El inventario es la cuenta de todos los bienes que una empresa tiene en sus existencias, incluidas las materias primas, los materiales en curso de fabricación y los productos terminados que finalmente se venderán. El inventario suele incluir los bienes terminados, como la ropa de los grandes almacenes.

    Sin embargo, el inventario también puede incluir las materias primas que entran en la producción de los productos terminados. Por ejemplo, el tejido utilizado para fabricar ropa sería parte del inventario de un fabricante de ropa.

    La rotación de inventario es el número de veces que una empresa vende y reemplaza sus existencias de bienes en un período. Como tal, el movimiento de inventario refleja lo bien que una empresa maneja los costos asociados con sus esfuerzos de ventas.

    • Cuanto mayor sea la rotación del inventario mejor, ya que la alta rotación de inventarios suele significar que una empresa vende bienes rápidamente, y hay una demanda considerable de sus productos.
    • Baja rotación de inventario, por otro lado, probablemente indicaría ventas más débiles y una disminución de la demanda de los productos de una empresa.
    • La rotación del inventario indica lo bien que una empresa está gestionando sus existencias. Una empresa puede sobrestimar la demanda de sus productos y comprar demasiados bienes. Esto se manifestaría como un bajo volumen de negocios. Por el contrario, si la rotación de las existencias es alta, esto indica que no hay existencias suficientes y la empresa pierde oportunidades de venta.
    • La rotación del inventario también muestra si los departamentos de ventas y compras de una empresa están en sincronía. Lo ideal sería que el inventario coincidiera con las ventas. Puede ser costoso para las empresas mantener un inventario que no se vende. Por lo tanto, la rotación del inventario indica la eficacia de las ventas y la gestión de los gastos de funcionamiento. Alternativamente, para una cantidad dada de ventas, utilizar menos inventario mejora la rotación de las existencias.

    Cálculo de la rotación de inventario.

    Como con un índice de rotación típico, la rotación de inventario detalla cuánto inventario se vende en un período. Para calcular el ratio de rotación, el coste de los bienes (COGS) se divide por el inventario medio del mismo período.

    Costo de los bienes vendidos ÷ promedio de inventario o ventas ÷ inventario

    En la relación se utiliza el inventario medio porque las empresas pueden tener niveles de inventario más altos o más bajos en ciertas épocas del año. Por ejemplo, los minoristas como Best Buy Co. Inc. (BBY) probablemente tendrían un mayor inventario antes de las fiestas en el cuarto trimestre y niveles de inventario más bajos en el primer trimestre después de las fiestas.

    El COGS es una medida de los costes de producción de bienes y servicios de una empresa. El COGS puede incluir el coste de los materiales, los costes de mano de obra directamente relacionados con los bienes producidos, y cualquier coste fijo o gastos generales de la fábrica que se utilizan directamente en la producción de bienes.

    Días de venta de inventario (DSI) o días de inventario.

    Los días de venta de inventario (DSI) miden cuántos días tarda el inventario en convertirse en ventas. El DSI, también conocido como días de inventario, se calcula tomando el inverso del ratio de rotación del inventario multiplicado por 365. Esto pone la cifra en un contexto diario, como sigue:

    (Inventario medio ÷ costo de las mercancías vendidas) x 365

    Un DSI más bajo es ideal ya que se traduciría en menos días necesarios para convertir el inventario en dinero en efectivo. Sin embargo, los valores de DSI pueden variar entre industrias. Como resultado, es importante comparar el DSI de una empresa con sus pares. Por ejemplo, las empresas que venden comestibles, como los supermercados Kroger (KR), tienen menos días de inventario que las empresas que venden automóviles como General Motors Co. (GM).

    Ejemplo de un cálculo de rotación de inventario.

    Para el año fiscal 2019, las tiendas Wal-Mart (WMT) reportaron ventas anuales de $514.4 mil millones, un inventario de fin de año de $44,3 mil millones, y un COGS (o costo de ventas) anual de $385,3 mil millones.

    La rotación del inventario de Walmart para el año fue igual:

    385,300 millones de dólares ÷ 44,300 millones de dólares = 8.7

    El inventario de sus días es igual:

    (1 ÷ 8.7) x 365 = 42 días

    Esto indica que Walmart vende todo su inventario en un período de 42 días, lo cual es impresionante para un minorista tan grande y global.

    Consideraciones especiales.

    El índice de rotación de inventario es una medida efectiva de lo bien que una empresa está convirtiendo su inventario en ventas. El índice también muestra lo bien que la administración está gestionando los costes asociados al inventario y si están comprando demasiado o demasiado poco inventario.

    Además, la rotación del inventario muestra lo bien que la empresa vende sus bienes. Si las ventas disminuyen o la economía tiene un rendimiento inferior, puede manifestarse como un índice de rotación de inventario más bajo. Por lo general, es preferible un índice de rotación de inventario más alto porque indica que se generan más ventas a partir de una cierta cantidad de inventario.

    A veces un coeficiente de inventario elevado podría dar lugar a pérdidas de ventas, ya que no hay suficiente inventario para satisfacer la demanda. El coeficiente de rotación de las existencias debe compararse con el punto de referencia de la industria para evaluar si una empresa está gestionando con éxito sus existencias.

  • Índice S&P 500

    ¿Qué es el índice S&P 500 o Standard & Poor’s 500?

    El S&P 500 o Índice Standard & Poor’s 500 es un índice ponderado por capitalización de mercado de las 500 mayores empresas estadounidenses que cotizan en bolsa. El índice está ampliamente considerado como el mejor indicador de las acciones de gran capitalización de los Estados Unidos. Otros índices de referencia comunes del mercado de valores de los Estados Unidos son el Dow Jones Industrial Average o Dow 30 y el Russell 2000 Index, que representa el índice de pequeña capitalización.

    El S&P no proporciona actualmente en su sitio web la lista total de las 500 empresas, fuera de las 10 principales. Muchas de las principales compañías en el S&P 500 incluyen empresas de tecnología y negocios financieros.

    Fórmula de ponderación y cálculo para el S&P 500.

    El S&P 500 utiliza un método de ponderación de la capitalización del mercado, lo que da un mayor porcentaje de asignación a las empresas con las mayores capitalizaciones del mercado.

    Ponderación de la empresa en S & P = Total de todos los límites de mercado / Capitalización del mercado de la empresa

    La determinación de la ponderación de cada componente del S&P 500 comienza con la suma de la capitalización total del mercado para el índice.

    1. Calcular la capitalización total del mercado para el índice sumando todas las capitalizaciones de mercado de las empresas individuales.
    2. La ponderación de cada empresa en el índice se calcula tomando la capitalización bursátil de la empresa y dividiéndola por la capitalización bursátil total del índice.
    3. Para el examen, la capitalización de mercado de una empresa se calcula tomando el precio actual de las acciones y multiplicándolo por las acciones en circulación de la empresa.
    4. Afortunadamente, la capitalización total del mercado para el S&P, así como la de las empresas individuales, se publica con frecuencia en los sitios web financieros, lo que ahorra a los inversores la necesidad de calcularla.

    Construcción del índice S&P 500.

    La capitalización bursátil de una empresa se calcula tomando el precio actual de las acciones y multiplicándolo por las acciones en circulación. La S&P sólo utiliza acciones de libre flotación, es decir, las acciones que el público puede negociar. La S&P ajusta la capitalización de mercado de cada empresa para compensar las nuevas emisiones de acciones o las fusiones de empresas. El valor del índice se calcula sumando los topes de mercado ajustados de cada empresa y dividiendo el resultado por un divisor. Desafortunadamente, el divisor es información de propiedad de la S&P y no se divulga al público.

    Sin embargo, podemos calcular la ponderación de una empresa en el índice, lo que puede proporcionar a los inversores información valiosa. Si una acción sube o baja, podemos tener una idea de si puede tener un impacto en el índice general. Por ejemplo, una empresa con una ponderación del 10% tendrá un mayor impacto en el valor del índice que una empresa con una ponderación del 2%.

    El reequilibrio más reciente del S&P 500 fue anunciado el 4 de septiembre de 2020 y entrará en vigor el 21 de septiembre de 2020. El bloque H&R de preparadores de impuestos, la tienda departamental Kohl’s, y la compañía de cosméticos Coty fueron todos eliminados del índice. La empresa de comercio electrónico Etsy, el fabricante de semiconductores Teradyne, y el fabricante de productos farmacéuticos Catalent fueron todos añadidos.

    El ampliamente citado S&P 500.

    El S&P 500 es uno de los índices estadounidenses más cotizados porque representa a las mayores empresas que cotizan en bolsa de los Estados Unidos.

    S&P 500 vs. DJIA

    El S&P 500 suele ser el índice preferido por los inversores institucionales dada su profundidad y amplitud, mientras que el promedio industrial del Dow Jones se ha asociado históricamente con el indicador del inversor minorista en el mercado de valores de los Estados Unidos. Los inversores institucionales perciben el S&P 500 como más representativo de los mercados bursátiles de los Estados Unidos porque comprende más acciones de todos los sectores (500 frente a los 30 industriales del Dow).

    Además, el S&P 500 utiliza un método de ponderación de la capitalización de mercado, que da una mayor asignación porcentual a las empresas con las mayores capitalizaciones de mercado, mientras que el DJIA es un índice ponderado por el precio que da a las empresas con precios de acciones más altos una mayor ponderación del índice. La estructura de ponderación de la capitalización de mercado es más común que el método de ponderación de precios en todos los índices de los Estados Unidos.

    Índices S&P vs. Russell

    El S&P 500 es miembro de un conjunto de índices creados por la empresa Standard & Poor’s. El conjunto de índices de Standard & Poor’s es como la familia de índices Russell, ya que ambos son índices invertibles, ponderados por capitalización de mercado (a menos que se indique lo contrario, como la igualdad de ponderación).

    Sin embargo, hay dos grandes diferencias entre la construcción de las familias de índices de S&P y Russel. En primer lugar, Standard & Poor’s elige las empresas constituyentes a través de un comité, mientras que los índices Russell utilizan una fórmula para elegir las acciones a incluir. En segundo lugar, no hay superposición de nombres dentro de los índices de estilo S&P (crecimiento frente a valor), mientras que los índices Russell incluirán la misma empresa tanto en los índices de estilo «valor» como en los de «crecimiento».

    Otros índices de S&P

    El S&P 500 es miembro de la familia de índices S&P Global 1200. Otros índices populares son el S&P MidCap 400, que representa la gama de empresas de mediana capitalización y el S&P SmallCap 600, que representa las empresas de pequeña capitalización. El S&P 500, el S&P MidCap 400 y el S&P SmallCap 600 se combinan para crear un índice de capitalización total de los Estados Unidos conocido como el S&P Composite 1500.

    S&P 500 vs. Vanguard 500 Fund

    El Vanguard 500 Index Fund trata de seguir el rendimiento de los precios y los rendimientos del S&P 500 Index invirtiendo sus activos netos totales en las acciones que componen el índice y manteniendo cada componente con aproximadamente la misma ponderación que el índice S&P. De esta manera, el fondo apenas se desvía del S&P, al que está diseñado para imitar.

    El S&P 500 es un índice, pero para aquellos que quieran invertir en las empresas que componen el S&P, deben invertir en un fondo que siga el índice como el fondo Vanguard 500.

    Limitaciones del índice S&P 500

    Una de las limitaciones del S&P y de otros índices ponderados por capitalización de mercado surge cuando las acciones del índice se sobrevaloran,

  • Definición de Corporación S.

    ¿Qué es una Corporación S, conocida también como Subcapítulo S?

    Una corporación S, se refiere a un tipo de corporación que cumple con los requisitos específicos del Código de Rentas Internas (Internal Revenue Code en inglés). Los requisitos otorgan a una corporación con 100 accionistas o menos el beneficio de la incorporación mientras que se grava como una sociedad. La corporación puede transferir los ingresos directamente a los accionistas y evitar la doble imposición.

    Los requisitos incluyen ser una corporación doméstica, no tener más de 100 accionistas – lo que incluye sólo los accionistas elegibles – y tener sólo una clase de acciones.

    Entendiendo las Corporaciones S.

    Los impuestos de sociedades presentados en virtud del subcapítulo S pueden pasar los ingresos, pérdidas, deducciones y créditos de la empresa a los accionistas. Los accionistas reportan los ingresos y las pérdidas en las declaraciones de impuestos individuales, y pagan los impuestos a tasas ordinarias. Las corporaciones S pagan impuestos sobre ganancias incorporadas específicas e ingresos pasivos a nivel corporativo.

    Los accionistas de la corporación S deben ser individuos, fideicomisos y patrimonios específicos, o ciertas organizaciones exentas de impuestos (501(c)(3)). Las sociedades, las corporaciones y los extranjeros no residentes no califican como accionistas. Las instituciones financieras específicas, las compañías de seguros y las empresas nacionales de ventas internacionales tampoco son elegibles.

    Sólo los individuos, los fideicomisos y patrimonios específicos o ciertas organizaciones exentas de impuestos pueden ser accionistas de una corporación «S».

    Ventajas de la presentación en el subcapítulo S.

    El registro como una corporación S puede ayudar a establecer la credibilidad con clientes, empleados, proveedores e inversores potenciales, al mostrar el compromiso formal del propietario con la empresa. Además, la corporación S no paga impuestos federales a nivel de entidad. Ahorrar dinero en impuestos corporativos es beneficioso, especialmente cuando se establece un negocio. Otras ventajas son la transferencia de intereses en una corporación S sin tener que afrontar consecuencias fiscales adversas, la capacidad de ajustar la base de la propiedad y el cumplimiento de complejas normas de contabilidad.

    Los accionistas pueden ser empleados de la empresa, ganar salarios y recibir dividendos corporativos que están libres de impuestos si la distribución no excede su base de acciones. Si los dividendos exceden la base accionaria de un accionista, el exceso se grava como ganancias de capital. Caracterizar las distribuciones como salario o dividendos puede ayudar al propietario a reducir la responsabilidad del impuesto sobre el trabajo por cuenta propia, a la vez que se generan deducciones por gastos empresariales y salarios pagados.

    Desventajas de presentar una solicitud en virtud del subcapítulo S.

    Debido a que las corporaciones S pueden disfrazar los salarios como distribuciones corporativas para evitar el pago de impuestos sobre la nómina, el IRS examina cómo las corporaciones S pagan a sus empleados. Una corporación «S» debe pagar salarios razonables a los empleados accionistas por los servicios prestados antes de que se hagan las distribuciones. Si bien es raro, el incumplimiento, como los errores en una elección, el consentimiento, la notificación, la propiedad de acciones o los requisitos de presentación, puede dar lugar a la terminación de una corporación S. La rápida rectificación de los errores de incumplimiento puede evitar cualquier consecuencia adversa.
    La presentación de solicitudes en virtud del subcapítulo S también requiere tiempo y dinero. Cuando se establece una corporación S, el propietario presenta los artículos de incorporación al Secretario de Estado. La corporación debe obtener un agente registrado para el negocio, y paga otros honorarios asociados con la incorporación de sí misma.

    En muchos estados, los propietarios pagan cuotas de informe anual, un impuesto de franquicia y otras cuotas varias. Sin embargo, los cargos son típicamente baratos y pueden ser deducidos como un costo de hacer negocios. Además, todos los inversionistas reciben dividendos y derechos de distribución, independientemente de si los inversionistas tienen derecho a voto.

  • ¿Cuál es la fórmula para calcular el flujo de efectivo libre?

    El flujo de efectivo libre es el efectivo que una empresa produce a través de sus operaciones, menos el costo de los gastos en activos. En otras palabras, el flujo de caja libre (FCF por sus siglas en inglés) es el efectivo que sobra después de que una empresa paga sus gastos operativos y de capital, también conocido como CAPEX.

    El flujo de caja libre es una medida importante ya que muestra la eficiencia de una empresa en la generación de efectivo. Los inversores utilizan el flujo de caja libre para medir si una empresa puede tener suficiente efectivo, después de financiar las operaciones y los gastos de capital, para pagar a los inversores mediante dividendos y recompra de acciones.

    Cálculo del flujo de efectivo libre.

    Para calcular los FCF, a partir del estado de flujo de caja, localice la partida de flujo de caja de las operaciones (también denominada «efectivo de las operaciones» o «efectivo neto de las actividades de explotación») y reste los gastos de capital necesarios para las operaciones corrientes.

    La fórmula para el flujo de efectivo libre es:

    FCF=Flujo efectivo operativo – Gastos de capital

    Donde FCF=Flujo de efectivo o caja libre

    Ejemplo de flujo de efectivo libre.

    El estado de flujo de caja de Macy’s para el año fiscal que termina en 2017, según la declaración 10K de la compañía indica:

    Flujo de efectivo de las actividades operacionales = 1 944 millones de dólares
    Gastos de capital = 760 millones de dólares

    FCF de Macy’s = $ 1 944 – $ 760 = $ 1 184 mdd

    Interpretación del flujo de efectivo libre.

    Podemos ver que Macy’s tenía una gran cantidad de flujo de efectivo libre, que puede utilizarse para pagar dividendos, ampliar las operaciones y desapalancar su balance, es decir, reducir la deuda.

    Nota: el crédito de 411 millones de dólares por la venta de propiedades y equipo que figura en la sección de corrientes de efectivo de las actividades de inversión no se incluyó porque se trata de un acontecimiento único y no forma parte de las actividades cotidianas de corrientes de efectivo.

    El aumento de las corrientes de efectivo libre es a menudo un preludio del aumento de las ganancias. Las empresas que experimentan un aumento de los FCF -debido al crecimiento de los ingresos, las mejoras de la eficiencia, las reducciones de costos, las recompras de acciones, la distribución de dividendos o la eliminación de la deuda- pueden recompensar a los inversores mañana. Es por eso que muchos en la comunidad de inversión aprecian los FCF como una medida de valor. Cuando el precio de las acciones de una empresa es bajo y el flujo de efectivo libre aumenta, las probabilidades de que las ganancias y el valor de las acciones suban pronto son buenas.

    Por el contrario, la disminución de los FCF podría indicar que las empresas no pueden sostener el crecimiento de las ganancias. Un insuficiente FCF para el crecimiento de las ganancias puede obligar a las empresas a aumentar los niveles de deuda o a no tener la liquidez para mantenerse en el negocio.

    Para calcular el flujo de caja libre de otra manera, localice la cuenta de resultados y el balance. Empiece con los ingresos netos y añada los cargos por depreciación y amortización. Haga un ajuste adicional por los cambios en el capital de trabajo, que se hace restando los pasivos corrientes de los activos corrientes. A continuación, reste los gastos de capital (o los gastos en plantas y equipos):

    Ingresos netos + Depreciación/Amortización – Cambio en la capacidad de trabajo – Gastos de capital = Flujo de efectivo libre

    Podría parecer extraño añadir la depreciación/amortización de vuelta, ya que representa un gasto de capital. El razonamiento detrás del ajuste es que el flujo de efectivo libre está destinado a medir el dinero que se está gastando ahora mismo, no las transacciones que ocurrieron en el pasado. Esto hace que el FCF sea un instrumento útil para identificar empresas en crecimiento con altos costos iniciales, que pueden consumir las ganancias ahora pero que tienen el potencial de rendir frutos más tarde.

    El resultado final.

    Una desventaja de utilizar el método de flujo de efectivo libre es que los gastos de capital pueden variar drásticamente de un año a otro y entre las diferentes industrias. Por eso es crítico medir el FCF a lo largo de múltiples períodos y en el contexto de la industria de una compañía.

    Es importante señalar que un FCF excesivamente alto puede ser una indicación de que una empresa no está invirtiendo en su negocio de manera adecuada, como la actualización de su planta y equipo. Por el contrario, un franco CFA negativo no significa necesariamente que una empresa tenga problemas financieros, sino más bien que está invirtiendo fuertemente en la expansión de su cuota de mercado, lo que probablemente le llevará a un crecimiento futuro.

    Los inversores en valor suelen buscar empresas con flujos de caja elevados o en mejora, pero con precios de acciones infravalorados. El aumento del flujo de caja suele considerarse un indicador de que el crecimiento futuro es probable.

  • Índice de rotación de cuentas por cobrar.

    ¿Qué es el índice de rotación de cuentas por cobrar o Receivables Turnover Ratio?

    El índice de rotación de cuentas por cobrar es una medida contable que se utiliza para cuantificar la eficacia de una empresa en el cobro de sus cuentas por cobrar. El índice muestra qué tan bien una empresa usa y administra el crédito que otorga a los clientes y qué tan rápido se cobra o se paga la deuda a corto plazo.

    Fórmula y cálculo de la tasa de rotación de cuentas por cobrar

    Rotación de cuentas por cobrar = Ventas netas a crédito / Cuentas por cobrar promedio

    1. Agregue el valor de las cuentas por cobrar al comienzo del período deseado al valor al final del período y divida la suma entre dos. El resultado es el denominador de la fórmula (promedio de cuentas por cobrar).
    2. Divida el valor de las ventas netas a crédito para el período por el promedio de cuentas por cobrar durante el mismo período.
    3. Las ventas netas a crédito son los ingresos generados por las ventas que se realizaron a crédito menos las devoluciones de los clientes.

    Lo que puede decirle el índice de rotación de cuentas por cobrar.

    Las empresas que mantienen cuentas por cobrar están otorgando préstamos sin intereses a sus clientes, ya que las cuentas por cobrar son dinero adeudado sin intereses. Si una empresa genera una venta a un cliente, podría extender plazos de 30 o 60 días, lo que significa que el cliente tiene de 30 a 60 días para pagar el producto.

    El índice de rotación de cuentas por cobrar mide la eficiencia con la que una empresa cobra sus cuentas por cobrar. El índice también mide cuántas veces las cuentas por cobrar de una empresa se convierten en efectivo en un período. El índice de rotación de cuentas por cobrar podría calcularse sobre una base anual, trimestral o mensual.

    La tasa de rotación de cuentas por cobrar de una empresa debe identificarse y estudiarse para determinar si una tendencia o patrón se está desarrollando con el tiempo. Además, las empresas pueden rastrear y correlacionar el cobro de cuentas por cobrar con las ganancias para medir el impacto que tienen las prácticas crediticias de la empresa en la rentabilidad.

    Para los inversores, es importante comparar la rotación de cuentas por cobrar de varias empresas dentro de la misma industria para tener una idea de cuál es el índice de rotación normal o promedio para ese sector. Si una empresa tiene una tasa de rotación de cuentas por cobrar mucho más alta que la otra, puede resultar una inversión más segura.

    Alta rotación de cuentas por cobrar.

    Una alta tasa de rotación de cuentas por cobrar puede indicar que la recaudación de cuentas por cobrar de una empresa es eficiente y que la empresa tiene una alta proporción de clientes de calidad que pagan sus deudas rápidamente.

    Una proporción alta también puede sugerir que una empresa es conservadora cuando se trata de otorgar crédito a sus clientes. La política de crédito conservadora puede ser beneficiosa, ya que podría ayudar a la empresa a evitar extender crédito a clientes que tal vez no puedan pagar a tiempo.

    Baja rotación de cuentas.

    Por le contrario, un índice de rotación de cuentas por cobrar bajo puede deberse a que una empresa tiene un proceso de cobro deficiente, políticas de crédito incorrectas o clientes que no son financieramente viables o solventes.

    Por lo general, un índice de rotación bajo implica que la empresa debe re-evaluar sus políticas crediticias para garantizar el cobro oportuno de sus cuentas por cobrar. Sin embargo, si una empresa con un índice bajo mejora su proceso de cobranza, podría dar lugar a una afluencia de efectivo por cobrar créditos o cuentas por cobrar antiguos.

    La diferencia entre la rotación de cuentas por cobrar y la rotación de activos.

    El índice de rotación de activos mide el valor de las ventas o los ingresos de una empresa en relación con el valor de sus activos. El índice de rotación de activos es un indicador de la eficiencia con la que una empresa utiliza sus activos para generar ingresos. Cuanto mayor sea el índice de rotación de activos, más eficiente será una empresa. Por el contrario, si una empresa tiene un índice de rotación de activos bajo, indica que no está utilizando sus activos de manera eficiente para generar ventas.

    El índice de rotación de cuentas por cobrar mide la efectividad de una empresa en cobrar sus cuentas por cobrar o el dinero adeudado por los clientes. El índice muestra qué tan bien usa y administra una empresa el crédito que otorga a los clientes y qué tan rápido se cobra o se paga la deuda a corto plazo.

    Limitaciones del uso del índice de rotación de cuentas por cobrar.

    Como cualquier métrica que intente medir la eficiencia de un negocio, el índice de rotación de cuentas por cobrar viene con un conjunto de limitaciones.

    • Algunas empresas usan las ventas totales en lugar de las ventas netas al calcular su índice de rotación, lo que infla los resultados. Si bien esto no siempre tiene la intención de ser deliberadamente engañoso, los inversores deben tratar de determinar cómo una empresa calcula su índice o calcular el índice de forma independiente.
    • Las cuentas por cobrar pueden variar drásticamente a lo largo del año. Por ejemplo, las empresas que son estacionales probablemente tendrán períodos con altas cuentas por cobrar junto con quizás un bajo índice de rotación y períodos en los que las cuentas por cobrar sean menores y puedan administrarse y recaudarse más fácilmente.

    Cualquier comparación de la tasa de rotación debe hacerse con empresas que están en la misma industria y, idealmente, tienen modelos comerciales similares. Las empresas de diferentes tamaños a menudo pueden tener estructuras de capital muy diferentes, lo que puede influir en gran medida en los cálculos de rotación, y lo mismo ocurre a menudo con empresas de diferentes industrias.

    Por último, una baja rotación de cuentas por cobrar puede no indicar necesariamente que la empresa no emite crédito ni cobra deudas. Por ejemplo, si la división de distribución de la empresa funciona mal, es posible que no entregue los productos correctos a los clientes de manera oportuna. Como resultado, los clientes podrían retrasar el pago de sus cuentas por cobrar, lo que disminuiría el índice de rotación de cuentas por cobrar de la empresa.