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  • Opciones Financieras

    Opciones Financieras

    Opciones Financieras
    Imagen de Austin Distel

    ¿Qué es una opción financiera?

    Las opciones son instrumentos financieros que son derivados basados ​​en el valor de los valores subyacentes, como las acciones. Un contrato de opciones ofrece al comprador la oportunidad de comprar o vender- según el tipo de contrato que tenga- el activo subyacente. A diferencia de los futuros, el tenedor no está obligado a comprar o vender el activo.

    • Las opciones de compra le permiten al tenedor comprar el activo a un precio establecido dentro de un período de tiempo específico.
    • Las opciones de venta le permiten al tenedor vender el activo a un precio establecido dentro de un período de tiempo específico.

    Cada contrato de opción tendrá una fecha de vencimiento específica antes de la cual el tenedor deberá ejercer su opción. El precio establecido de una opción se conoce como precio de ejercicio. Las opciones generalmente se compran y venden a través de corredores minoristas o en línea.

    Comprendiendo las opciones financieras.

    Las opciones son un producto financiero versátil. Estos contratos involucran a un comprador y un vendedor, donde el comprador paga una prima de opciones por los derechos otorgados por el contrato. Cada opción de compra tiene un comprador alcista y un vendedor bajista, mientras que las opciones de venta tienen un comprador bajista y un vendedor alcista.

    Los contratos de opciones generalmente representan 100 acciones del valor subyacente, y el comprador pagará una tarifa adicional por cada contrato. Otro factor en el precio de la prima es la fecha de vencimiento.

    Los traders e inversores comprarán y venderán opciones por varias razones. La especulación con opciones permite a un trader mantener una posición apalancada en un activo a un costo menor que comprar acciones del activo. Los inversores utilizarán opciones para cubrir o reducir la exposición al riesgo de su cartera. En algunos casos, el titular de la opción puede generar ingresos cuando compra opciones de compra o se convierte en un redactor de opciones. Las opciones también son una de las formas más directas de invertir en petróleo. Para los operadores de opciones, el volumen de negociación diario de una opción y el interés abierto son los dos números clave a tener en cuenta para tomar las decisiones de inversión mejor informadas.

    Las opciones estadounidenses se pueden ejercer en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento de la opción, mientras que las opciones europeas solo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento o la fecha de ejercicio. Ejercer significa utilizar el derecho a comprar o vender el valor subyacente.

    Métricas de riesgo de opciones: griegos.

    «Griegos» es un término utilizado en el mercado de opciones para describir las diferentes dimensiones de riesgo que implica tomar una posición de opciones, ya sea en una opción en particular o en una cartera de opciones. Estas variables se denominan griegas porque normalmente se asocian con símbolos griegos. Cada variable de riesgo es el resultado de una suposición o relación imperfecta de la opción con otra variable subyacente. Los traders utilizan diferentes valores griegos, como delta, theta y otros, para evaluar el riesgo de las opciones y gestionar las carteras de opciones.

    Delta.

    Delta (Δ) representa la tasa de cambio entre el precio de la opción y un cambio de $ 1 en el precio del activo subyacente. En otras palabras, la sensibilidad al precio de la opción en relación con el subyacente. El delta de una opción de compra tiene un rango entre cero y uno, mientras que el delta de una opción de venta tiene un rango entre cero y uno negativo.

    Theta.

    Theta (Θ) representa la tasa de cambio entre el precio de la opción y el tiempo, o sensibilidad temporal, a veces conocida como caída temporal de una opción. Theta indica la cantidad que el precio de una opción disminuiría a medida que disminuye el tiempo hasta el vencimiento, todo lo demás igual.

    Gama.

    Gamma (Γ) representa la tasa de cambio entre el delta de una opción y el precio del activo subyacente. Esto se denomina sensibilidad al precio de segundo orden (derivada secundaria). Gamma indica la cantidad que cambiaría el delta dado un movimiento de $ 1 en el valor subyacente.

    Vega.

    Vega (V) representa la tasa de cambio entre el valor de una opción y la volatilidad implícita del activo subyacente. Ésta es la sensibilidad de la opción a la volatilidad. Vega indica la cantidad que cambia el precio de una opción dado un cambio del 1% en la volatilidad implícita.

    Rho.

    Rho (p) representa la tasa de cambio entre el valor de una opción y un cambio del 1% en la tasa de interés. Mide la sensibilidad a la tasa de interés.

    Riesgo y beneficios de la compra de opciones de compra.

    Como se mencionó anteriormente, las opciones de compra permiten al tenedor comprar un valor subyacente al precio de ejercicio establecido antes de la fecha de vencimiento denominada vencimiento. El tenedor no tiene la obligación de comprar el activo si no quiere comprarlo. El riesgo para el comprador de la opción de compra se limita a la prima pagada. Las fluctuaciones de las acciones subyacentes no tienen ningún impacto.

    Los compradores de opciones de compra son optimistas sobre una acción y creen que el precio de la acción se elevará por encima del precio de ejercicio antes de que expire la opción. Si se realiza la perspectiva alcista del inversor y el precio de las acciones aumenta por encima del precio de ejercicio, el inversor puede ejercer la opción, comprar las acciones al precio de ejercicio y vender inmediatamente las acciones al precio de mercado actual para obtener una ganancia.

    Su beneficio en esta operación es el precio de la participación de mercado menos el precio de la acción de ejercicio más el gasto de la opción: la prima y cualquier comisión de corretaje para colocar las órdenes. El resultado se multiplicaría por el número de contratos de opciones adquiridos y luego se multiplicaría por 100, suponiendo que cada contrato representa 100 acciones.

    Riesgo y beneficios de la venta de opciones de compra.

    La venta de opciones de compra se conoce como redacción de un contrato. El escritor recibe la tarifa de la prima. En otras palabras, un comprador de opciones pagará la prima al suscriptor —o vendedor— de una opción. El beneficio máximo es la prima recibida al vender la opción. Un inversor que vende una opción de compra es bajista y cree que el precio de la acción subyacente caerá o permanecerá relativamente cerca del precio de ejercicio de la opción durante la vida de la opción.

    Si el precio de participación de mercado prevaleciente es igual o inferior al precio de ejercicio al vencimiento, la opción vence sin valor para el comprador de la opción call. El vendedor de opciones se embolsa la prima como beneficio. La opción no se ejerce porque el comprador de la opción no compraría las acciones al precio de ejercicio superior o igual al precio de mercado vigente.

    Sin embargo, si el precio de la participación de mercado es mayor que el precio de ejercicio al vencimiento, el vendedor de la opción debe vender las acciones a un comprador de opciones a ese precio de ejercicio más bajo. En otras palabras, el vendedor debe vender acciones de las tenencias de su cartera o comprar las acciones al precio de mercado vigente para venderlas al comprador de la opción de compra. El redactor del contrato incurre en una pérdida. La magnitud de la pérdida depende de la base del costo de las acciones que deben usar para cubrir la orden de opción, más los gastos de la orden de corretaje, pero menos cualquier prima que hayan recibido.

    Riesgo y beneficios de la compra de opciones de venta.

    Las opciones de venta son inversiones en las que el comprador cree que el precio de mercado de la acción subyacente caerá por debajo del precio de ejercicio en la fecha de vencimiento de la opción o antes. Una vez más, el tenedor puede vender acciones sin la obligación de vender al precio de ejercicio por acción establecido en la fecha establecida.

    Dado que los compradores de opciones de venta quieren que el precio de las acciones disminuya, la opción de venta es rentable cuando el precio de la acción subyacente está por debajo del precio de ejercicio. Si el precio de mercado predominante es menor que el precio de ejercicio al vencimiento, el inversor puede ejercer la opción de venta. Venderán acciones al precio de ejercicio más alto de la opción. Si desean reemplazar su tenencia de estas acciones, pueden comprarlas en el mercado libre.

    Riesgo y beneficios de la venta de opciones de venta.

    La venta de opciones de venta también se conoce como redacción de un contrato. Un redactor de opciones de venta cree que el precio de la acción subyacente se mantendrá igual o aumentará durante la vida de la opción, lo que los hace optimistas sobre las acciones. Aquí, el comprador de la opción tiene derecho a hacer que el vendedor compre acciones del activo subyacente al precio de ejercicio al vencimiento.

    Si el precio de la acción subyacente cierra por encima del precio de ejercicio antes de la fecha de vencimiento, la opción de venta vence sin valor. El beneficio máximo del escritor es la prima. La opción no se ejerce porque el comprador de la opción no vendería las acciones al precio de ejercicio más bajo cuando el precio de mercado es mayor.

    Sin embargo, si el valor de mercado de la acción cae por debajo del precio de ejercicio de la opción, el emisor de la opción de venta está obligado a comprar acciones de la acción subyacente al precio de ejercicio. En otras palabras, la opción de venta será ejercida por el comprador de la opción. El comprador venderá sus acciones al precio de ejercicio ya que es más alto que el valor de mercado de la acción.

    El riesgo para el emisor de la opción de venta ocurre cuando el precio del mercado cae por debajo del precio de ejercicio. Ahora, al vencimiento, el vendedor se ve obligado a comprar acciones al precio de ejercicio. Dependiendo de cuánto se hayan apreciado las acciones, la pérdida del escritor de la opción put puede ser significativa.

    El emisor de la opción put (el vendedor) puede retener las acciones y esperar que el precio de las acciones vuelva a subir por encima del precio de compra o vender las acciones y asumir la pérdida. Sin embargo, cualquier pérdida se compensa en parte con la prima recibida.

    A veces, un inversor emitirá opciones de venta a un precio de ejercicio que es donde ve que las acciones tienen un buen valor y estaría dispuesto a comprar a ese precio. Cuando el precio cae y el comprador de la opción ejerce su opción, obtiene la acción al precio que desea, con el beneficio adicional de recibir la prima de la opción.

    Ventajas

    • Un comprador de opciones de compra tiene derecho a comprar activos a un precio más bajo que el del mercado cuando el precio de la acción está subiendo.
    • El comprador de la opción de venta puede beneficiarse vendiendo acciones al precio de ejercicio cuando el precio de mercado está por debajo del precio de ejercicio.
    • Los vendedores de opciones reciben una tarifa ventajosa del comprador por suscribir una opción.

    Desventajas

    • En un mercado a la baja, el vendedor de la opción de venta puede verse obligado a comprar el activo a un precio de ejercicio más alto del que normalmente pagaría en el mercado.
    • El emisor de opciones de compra se enfrenta a un riesgo infinito si el precio de la acción aumenta significativamente y se ve obligado a comprar acciones a un precio alto.
    • Los compradores de opciones deben pagar una prima por adelantado a los redactores de la opción.

    Opciones Spreads.

    Los diferenciales de opciones son estrategias que utilizan varias combinaciones de compra y venta de diferentes opciones para un perfil de riesgo-rendimiento deseado. Los diferenciales se construyen utilizando opciones básicas y pueden aprovechar varios escenarios, como entornos de alta o baja volatilidad, movimientos hacia arriba o hacia abajo, o cualquier cosa intermedia.

    Las estrategias de spread, pueden caracterizarse por su pago o visualizaciones de su perfil de pérdidas y ganancias, como spreads de toros o cóndores de hierro. Vea nuestro artículo sobre 10 estrategias de propagación de opciones comunes para obtener más información sobre cosas como llamadas cubiertas, straddles y spreads de calendario.

  • Interés compuesto

    ¿Qué es el interés compuesto?

    El interés compuesto es el interés de un préstamo calculado en base tanto al capital inicial como al interés acumulado de períodos anteriores. Este se puede considerar como «interés sobre el interés» y hará que una suma crezca a una tasa más rápida que el interés simple, que se calcula solo sobre el monto principal.

    Calculando el interés compuesto.

    El interés compuesto se calcula multiplicando la cantidad de capital inicial por uno más la tasa de interés anual elevada al número de períodos compuestos menos uno. Luego, el monto inicial total del préstamo se resta del valor resultante.

    La fórmula para calcular el interés compuesto es:

    Interés compuesto = Cantidad total de capital e intereses en el futuro (o valor futuro) – la cantidad de capital en el presente (o valor presente)

    = [C (1 + i) n] – C

    = C [(1 + i) n – 1]

    (Donde C = capital, i = tasa de interés nominal anual en términos porcentuales y n = número de períodos de capitalización).

    Períodos compuestos.

    Al calcular el interés compuesto, el número de períodos de capitalización marca una diferencia significativa. La regla básica es que cuanto mayor sea el número de períodos de capitalización, mayor será la cantidad de interés compuesto.

    Cálculo de composición de Excel.

    Si ha pasado un tiempo desde sus días de clase de matemáticas, no tema: hay herramientas útiles para ayudar a calcular la composición. Muchas calculadoras (tanto de mano como de computadora) tienen funciones de exponente que se pueden utilizar para estos fines. Si surgen tareas de capitalización más complicadas, se pueden realizar con Microsoft Excel, de tres formas diferentes.

    1. La primera forma de calcular el interés compuesto es multiplicar el nuevo saldo de cada año por la tasa de interés. Suponga que deposita $ 1,000 en una cuenta de ahorros con una tasa de interés del 5% que se capitaliza anualmente y desea calcular el saldo en cinco años. En Microsoft Excel, ingrese «Año» en la celda A1 y «Saldo» en la celda B1. Ingrese los años 0 a 5 en las celdas A2 a A7. El saldo para el año 0 es de $ 1,000, por lo que debe ingresar «1000» en la celda B2. Luego, ingrese «= B2 * 1.05» en la celda B3. Luego ingrese «= B3 * 1.05» en la celda B4 y continúe haciéndolo hasta que llegue a la celda B7. En la celda B7, el cálculo es «= B6 * 1.05». Finalmente, el valor calculado en la celda B7 – $ 1,276.28 – es el saldo en su cuenta de ahorros después de cinco años. Para encontrar el valor del interés compuesto, reste $ 1,000 de $ 1,276.28; esto le da un valor de $ 276.28.
    2. La segunda forma de calcular el interés compuesto es utilizar una fórmula fija. La fórmula de interés compuesto es ((C * (1 + i) ^ n) – C), donde C es el capital, i es la tasa de interés anual y n es el número de períodos. Con la misma información anterior, ingrese «Valor principal» en la celda A1 y 1000 en la celda B1. Luego, ingrese «Tasa de interés» en la celda A2 y «.05» en la celda B2. Ingrese «Períodos compuestos» en la celda A3 y «5» en la celda B3. Ahora puede calcular el interés compuesto en la celda B4 ingresando «= (B1 * (1 + B2) ^ B3) -B1», lo que le da $ 276.28.
    3. Una tercera forma de calcular el interés compuesto es crear una función macro. Primero inicie el Editor de Visual Basic, que se encuentra en la pestaña del desarrollador. Haga clic en el menú Insertar y haga clic en Módulo. Luego escriba «Function Compound_Interest (C como doble, i como doble, n como doble) como doble» en la primera línea. En la segunda línea, presione la tecla de tabulación y escriba «Compound_Interest = (C * (1 + i) ^ n) – C». En la tercera línea del módulo, ingrese «Finalizar función». Ha creado una macro de funciones para calcular la tasa de interés compuesta. Continuando con la misma hoja de cálculo de Excel anterior, ingrese «Interés compuesto» en la celda A6 e ingrese «= Interés_compuesto (B1, B2, B3)». Esto le da un valor de $ 276.28, que es consistente con los dos primeros valores.

    Usando otras calculadoras.

    Como se mencionó anteriormente, una serie de calculadoras de interés compuesto gratuitas se ofrecen en línea, y muchas calculadoras de mano también pueden realizar estas tareas.

    • La calculadora de interés compuesto gratuita que se ofrece a través de Financial-Calculators.com es fácil de operar y ofrece opciones de frecuencia compuesta desde diariamente hasta anualmente. Incluye una opción para seleccionar capitalización continua y también permite la entrada de fechas de inicio y finalización reales del calendario. Después de ingresar los datos de cálculo necesarios, los resultados muestran el interés ganado, el valor futuro, el porcentaje de rendimiento anual (APY), que es una medida que incluye la capitalización y el interés diario.
    • gov, un sitio web operado por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), ofrece una calculadora de interés compuesto en línea gratuita. La calculadora es bastante simple, pero permite la entrada de depósitos adicionales mensuales al capital, lo que es útil para calcular las ganancias cuando se depositan ahorros mensuales adicionales.
    • Una calculadora de intereses en línea gratuita con algunas funciones más está disponible en TheCalculatorSite.com. Esta calculadora permite cálculos para diferentes monedas, la capacidad de tener en cuenta los depósitos o retiros mensuales y la opción de tener aumentos ajustados por inflación a los depósitos o retiros mensuales también calculados automáticamente.

    La frecuencia de la composición.

    Los intereses se pueden capitalizar en cualquier programa de frecuencia, desde diario hasta anualmente. Existen programas de frecuencia de capitalización estándar que generalmente se aplican a los instrumentos financieros.

    El programa de capitalización comúnmente utilizado para las cuentas de ahorros en un banco es diario. Para un CD, los programas de frecuencia de composición típicos son diarios, mensuales o semestrales; para las cuentas del mercado monetario, a menudo es diario. Para préstamos hipotecarios, préstamos con garantía hipotecaria, préstamos comerciales personales o cuentas de tarjetas de crédito, el programa de capitalización que se aplica con más frecuencia es mensual. También puede haber variaciones en el período de tiempo en el que el interés acumulado se acredita realmente al saldo existente. El interés de una cuenta se puede capitalizar diariamente, pero solo se acredita mensualmente. Solo cuando el interés se acredita o se agrega al saldo existente, comienza a ganar intereses adicionales en la cuenta.

    Consideración del valor del dinero en función del tiempo.

    Comprender el valor temporal del dinero y el crecimiento exponencial creado por la capitalización es esencial para los inversores que buscan optimizar su asignación de ingresos y riqueza.

    La fórmula para obtener el valor futuro (VF) y el valor presente (VP) son las siguientes:

    VF = VP (1 + i)n y VP = VF / (1 + i)n

    Por ejemplo, el valor futuro de $ 10,000 compuesto al 5% anual durante tres años:

    = $ 10,000 (1 + 0.05) 3

    = $ 10,000 (1.157625)

    = $ 11,576.25

    El valor presente de $ 11,576.25 descontado al 5% por tres años:

    = $ 11,576.25 / (1 + 0.05) 3

    = $ 11,576.25 / 1.157625

    = $ 10,000

    El recíproco de 1.157625, que equivale a 0.8638376, es el factor de descuento en este caso.

    La consideración de la «regla del 72».

    La llamada Regla del 72 calcula el tiempo aproximado durante el cual una inversión se duplicará a una tasa de rendimiento o interés dada «i», y está dada por (72 / i). Solo se puede utilizar para la composición anual.

    Por ejemplo, una inversión que tiene una tasa de rendimiento anual del 6% se duplicará en 12 años.

    Una inversión con una tasa de rendimiento anual del 8% se duplicará en nueve años.

    Tasa de crecimiento anual compuesta.

    La tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR por sus siglas en inglés) se utiliza para la mayoría de las aplicaciones financieras que requieren el cálculo de una única tasa de crecimiento durante un período de tiempo.

    Digamos que su cartera de inversiones ha crecido de $ 10,000 a $ 16,000 en cinco años; ¿Qué es la CAGR? Básicamente, esto significa que VP = – $ 10,000, VF = $ 16,000, nt = 5, por lo que la variable “i” debe calcularse. Usando una calculadora financiera o Excel, se puede demostrar que i = 9.86%.

    (Tenga en cuenta que, de acuerdo con la convención de flujo de efectivo, su inversión inicial (VP) de $ 10,000 se muestra con un signo negativo, ya que representa una salida de fondos. VP y VF deben tener necesariamente signos opuestos para resolver para «i» en lo anterior ecuación).

    Pros y contras de la composición.

    La capitalización también puede funcionar en contra de los consumidores que tienen préstamos con tasas de interés muy altas, como las deudas de tarjetas de crédito. Un saldo de la tarjeta de crédito de $ 20,000 llevado a una tasa de interés del 20% compuesto mensualmente resultaría en un interés compuesto total de $ 4,388 durante un año o alrededor de $ 365 por mes.

    En el lado positivo, la magia de la capitalización puede funcionar a su favor cuando se trata de sus inversiones y puede ser un factor potente en la creación de riqueza. El crecimiento exponencial del interés compuesto también es importante para mitigar los factores que erosionan la riqueza, como el aumento del costo de vida, la inflación y la reducción del poder adquisitivo.

    Los fondos mutuos ofrecen una de las formas más fáciles para que los inversores obtengan los beneficios del interés compuesto. Optar por re-invertir los dividendos derivados del fondo mutuo da como resultado la compra de más acciones del fondo. Se acumula más interés compuesto con el tiempo, y el ciclo de compra de más acciones continuará ayudando a que la inversión en el fondo aumente de valor.

    Inversiones de interés compuesto.

    Un inversor que opta por un plan de reinversión dentro de una cuenta de corretaje está esencialmente utilizando el poder de capitalizar lo que sea que invierta. Los inversores también pueden experimentar un interés compuesto con la compra de un bono de cupón cero. Las emisiones de bonos tradicionales brindan a los inversionistas pagos de intereses periódicos basados ​​en los términos originales de la emisión de bonos, y debido a que estos se pagan al inversionista en forma de cheque, el interés no se acumula. Los bonos de cupón cero no envían cheques de interés a los inversores; en cambio, este tipo de bono se compra con un descuento respecto a su valor original y crece con el tiempo. Los emisores de bonos de cupón cero utilizan el poder de la capitalización para aumentar el valor del bono de modo que alcance su precio total al vencimiento.

    La capitalización también puede funcionar para usted cuando realice reembolsos de préstamos. Hacer la mitad del pago de su hipoteca dos veces al mes, por ejemplo, en lugar de realizar el pago completo una vez al mes, terminará reduciendo su período de amortización y ahorrándole una cantidad sustancial de intereses.

    ¿Cómo saber si el interés es compuesto?

    La Ley de Veracidad en los Préstamos (TILA, por sus siglas en inglés) requiere que los prestamistas revelen los términos del préstamo a los posibles prestatarios, incluido el monto total en dólares de los intereses que se pagarán durante la vigencia del préstamo y si los intereses se acumulan simplemente o se capitalizan.

    Otro método es comparar la tasa de interés de un préstamo con su tasa de porcentaje anual (APR), que la TILA también requiere que los prestamistas revelen. La APR convierte los cargos financieros de su préstamo, que incluyen todos los intereses y tarifas, a una tasa de interés simple. Una diferencia sustancial entre la tasa de interés y la APR significa uno o ambos de dos escenarios: su préstamo utiliza interés compuesto o incluye altas tarifas de préstamo además del interés. Incluso cuando se trata del mismo tipo de préstamo, el rango de APR puede variar enormemente entre prestamistas dependiendo de las tarifas de la institución financiera y otros costos.

    Notará que la tasa de interés que se le cobra también depende de su crédito. Los préstamos ofrecidos a quienes tienen un crédito excelente tienen tasas de interés significativamente más bajas que los que se cobran a quienes tienen un crédito deficiente.

  • Valor (Security)

    Valor (Security)

    ¿Qué es un valor (security)?
    Imagen de Frank Busch

    ¿Qué es un valor?

    El término «valor» se refiere a un instrumento financiero negociable y fungible que tiene algún tipo de valor monetario. Representa una posición de propiedad en una corporación que cotiza en bolsa a través de acciones; una relación de acreedor con un organismo gubernamental o una corporación representada por poseer el bono de esa entidad; o derechos de propiedad representados por una opción.

    Entendiendo los valores.

    Los valores se pueden clasificar en dos tipos distintos: acciones y deudas. Sin embargo, algunos valores híbridos combinan elementos de acciones y deudas.

    Valores de renta variable.

    Un valor de capital representa el interés de propiedad de los accionistas en una entidad (una empresa, sociedad o fideicomiso), realizado en forma de acciones de capital social, que incluye acciones tanto ordinarias como preferentes.

    Los tenedores de valores de renta variable normalmente no tienen derecho a pagos regulares, aunque los valores de renta variable a menudo pagan dividendos, pero pueden beneficiarse de las ganancias de capital cuando venden los valores (asumiendo que han aumentado de valor).

    Los valores de renta variable otorgan al tenedor cierto control de la empresa a prorrata, mediante derechos de voto. En caso de quiebra, solo comparten el interés residual después de que se hayan pagado todas las obligaciones a los acreedores. A veces se ofrecen como pago en especie.

    Títulos de deuda.

    Un título de deuda representa dinero prestado que debe reembolsarse, con términos que estipulan el tamaño del préstamo, la tasa de interés y la fecha de vencimiento o renovación.

    Los valores de deuda, que incluyen bonos gubernamentales y corporativos, certificados de depósito (CD) y valores garantizados (como CDO y CMO), generalmente dan derecho a su tenedor al pago regular de intereses y al reembolso del principal (independientemente del desempeño del emisor), junto con cualquier otro derecho contractual estipulado (que no incluye los derechos de voto).

    Por lo general, se emiten por un plazo fijo, al final del cual el emisor puede canjearlos. Los valores de deuda pueden estar garantizados (respaldados por una garantía) o no garantizados y, si no están garantizados, pueden tener prioridad contractual sobre otras deudas subordinadas no garantizadas en el caso de una quiebra.

    Valores híbridos.

    Los valores híbridos, como su nombre indica, combinan algunas de las características de los valores de deuda y de capital. Ejemplos de valores híbridos incluyen orden de acciones (opciones emitidas por la propia empresa que otorgan a los accionistas el derecho a comprar acciones dentro de un plazo determinado y a un precio específico), bonos convertibles (bonos que se pueden convertir en acciones ordinarias de la empresa emisora) y acciones preferentes (acciones de empresas cuyos pagos de intereses, dividendos u otros rendimientos de capital pueden tener prioridad sobre los de otros accionistas).

    ¿Cómo se negocian los valores?

    Los valores que cotizan en bolsa buscan cotizaciones de valores y atraen inversores garantizando un mercado líquido y regulado en el que negociar. Los sistemas informales de comercio electrónico se han vuelto más comunes en los últimos años, y los valores se negocian ahora a menudo «sin receta» o directamente entre inversores, ya sea en línea o por teléfono.

    Una oferta pública inicial (OPI) representa la primera venta importante de valores de renta variable de una empresa al público. Después de una oferta pública inicial, cualquier acción recién emitida, mientras aún se vende en el mercado primario, se denomina oferta secundaria. Alternativamente, los valores pueden ofrecerse de forma privada a un grupo restringido y calificado en lo que se conoce como colocación privada, una distinción importante en términos tanto del derecho de sociedades como de la regulación de valores. A veces, las empresas venden acciones en una combinación de colocación pública y privada.

    En el mercado secundario, también conocido como mercado secundario, los valores simplemente se transfieren como activos de un inversor a otro: los accionistas pueden vender sus valores a otros inversores a cambio de efectivo y / o ganancias de capital. El mercado secundario complementa así al primario. El mercado secundario es menos líquido para los valores colocados en forma privada, ya que no son negociables públicamente y solo pueden transferirse entre inversores calificados.

    Invirtiendo en valores. 

    La entidad que crea los valores para la venta se conoce como emisor, y quienes los compran son, por supuesto, inversores. Generalmente, los valores representan una inversión y un medio por el cual los municipios, empresas y otras empresas comerciales pueden obtener nuevo capital. Las empresas pueden generar mucho dinero cuando cotizan en bolsa, vendiendo acciones en una oferta pública inicial (OPI), por ejemplo.

    Los gobiernos de la ciudad, el estado o el condado pueden recaudar fondos para un proyecto en particular flotando una emisión de bonos municipales. Dependiendo de la demanda del mercado de una institución o de la estructura de precios, la obtención de capital a través de valores puede ser una alternativa preferida al financiamiento mediante un préstamo bancario.

    Regulación de valores.

    En los Estados Unidos, la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC por sus siglas en inglés) regula la oferta pública y la venta de valores.

    Las ofertas públicas, las ventas y las transacciones de valores estadounidenses deben registrarse y archivarse en los departamentos de valores estatales de la SEC. Las organizaciones auto-reguladoras dentro de la industria de corretaje a menudo también asumen posiciones regulatorias.

    La definición de oferta de valores fue establecida por la Corte Suprema en un caso de 1946. En su sentencia, el tribunal deriva la definición de valor basado en cuatro criterios: la existencia de un contrato de inversión, la formación de una empresa común, una promesa de ganancias por parte del emisor y el uso de un tercero para promover la oferta.

    Valores residuales.

    Los valores residuales son un tipo de valor convertible, es decir, pueden cambiarse a otra forma, generalmente la de acciones ordinarias. Un bono convertible, por ejemplo, es un valor residual porque permite al tenedor del bono convertir el valor en acciones ordinarias. Las acciones preferidas también pueden tener una característica convertible. Las corporaciones pueden ofrecer valores residuales para atraer capital de inversión cuando la competencia por fondos es intensa.

    Cuando la seguridad residual se convierte o se ejerce, aumenta el número de acciones ordinarias en circulación. Esto puede diluir el conjunto total de acciones y su precio también. La dilución también afecta las métricas del análisis financiero, como las ganancias por acción, porque las ganancias de una empresa deben dividirse por un mayor número de acciones.

    Por el contrario, si una empresa que cotiza en bolsa toma medidas para reducir el número total de acciones en circulación, se dice que la empresa las ha consolidado. El efecto neto de esta acción es incrementar el valor de cada acción individual. Esto se hace a menudo para atraer a más inversores o más grandes, como fondos mutuos.

    Otros tipos de valores.

    Los valores certificados son aquellos representados en forma física en papel. Los valores también pueden mantenerse en el sistema de registro directo, que registra las acciones en forma de anotaciones en cuenta. En otras palabras, un agente de transferencias mantiene las acciones en nombre de la empresa sin necesidad de certificados físicos.

    Las tecnologías y políticas modernas, en la mayoría de los casos, han eliminado la necesidad de certificados y de que el emisor mantenga un registro de seguridad completo. Se ha desarrollado un sistema en el que los emisores pueden depositar un único certificado global que represente todos los valores en circulación en un depósito universal conocido como Depository Trust Company (DTC). Todos los valores negociados a través de DTC se mantienen en formato electrónico. Es importante señalar que los valores certificados y no certificados no difieren en términos de los derechos o privilegios del accionista o emisor.

    Los valores al portador son aquellos que son negociables y dan derecho al accionista a los derechos bajo el valor. Se transfieren de inversor a inversor, en determinados casos mediante aval y entrega. En términos de naturaleza propietaria, los valores al portador pre-electrónicos siempre se dividían, lo que significa que cada valor constituía un activo separado, legalmente distinto de otros en la misma emisión.

    Dependiendo de la práctica del mercado, los activos de seguridad divididos pueden ser fungibles o (con menos frecuencia) no fungibles, lo que significa que al otorgar el préstamo, el prestatario puede devolver activos equivalentes al activo original oa un activo idéntico específico al final del préstamo. En algunos casos, los valores al portador pueden usarse para ayudar a la evasión fiscal y, por lo tanto, a veces pueden ser vistos negativamente por emisores, accionistas y organismos reguladores fiscales por igual. Son raros en los Estados Unidos.

    Los valores registrados llevan el nombre del titular y otros detalles necesarios mantenidos en un registro por el emisor. Las transferencias de valores nominativos se producen mediante modificaciones del registro. Los títulos de deuda registrados siempre son indivisos, lo que significa que la emisión completa constituye un solo activo, y cada título es parte del todo. Los valores no divididos son fungibles por naturaleza. Las cuotas de mercado secundario también son siempre indivisas.

    Los valores de carta no están registrados en la SEC y no pueden venderse públicamente en el mercado. La garantía de carta, también conocida como garantía restringida, acciones de carta o fianza de carta, es vendida directamente por el emisor al inversor. El término se deriva del requisito de la SEC de una «carta de inversión» del comprador, indicando que la compra es para fines de inversión y no para reventa. Al cambiar de manos, estas letras suelen requerir la forma 4.

    Los valores del gabinete se cotizan en una bolsa financiera importante, como la NYSE, pero no se negocian activamente. Mantenidos por una multitud de inversores inactivos, es más probable que sean un bono que una acción. El «gabinete» se refiere al lugar físico donde históricamente se almacenaban las órdenes de bonos fuera del piso de negociación. Los gabinetes normalmente tenían órdenes de límite, y las órdenes se mantenían a mano hasta que expiraban o se ejecutaban.

  • Préstamo con garantía hipotecaria

    Préstamo con garantía hipotecaria

    Préstamo con garantía hipotecaria
    Imagen de Tierra Mallorca

    ¿Qué es un préstamo con garantía hipotecaria?

    Un préstamo con garantía hipotecaria es un tipo de deuda del consumidor. Los préstamos sobre el valor neto de la vivienda permiten a los propietarios pedir prestado contra el valor líquido de su vivienda. El monto del préstamo se basa en la diferencia entre el valor actual de mercado de la vivienda y el saldo adeudado de la hipoteca del propietario. Los préstamos con garantía hipotecaria tienden a ser de tasa fija, mientras que la alternativa típica, las líneas de crédito con garantía hipotecaria (HELOC por sus siglas en inglés), generalmente tienen tasas variables.

    ¿Cómo funciona un préstamo con garantía hipotecaria?

    Básicamente, un préstamo con garantía hipotecaria es similar a una hipoteca, de ahí el nombre de segunda hipoteca. El valor neto de la vivienda sirve como garantía para el prestamista. La cantidad que un propietario puede pedir prestada se basará parcialmente en una relación préstamo-valor combinada del 80% al 90% del valor de tasación de la vivienda. Por supuesto, el monto del préstamo y la tasa de interés que se cobra también dependen del puntaje crediticio del prestatario y del historial de pagos.

    Los préstamos con garantía hipotecaria tradicionales tienen un plazo de amortización establecido, al igual que las hipotecas convencionales. El prestatario realiza pagos fijos regulares que cubren tanto el capital como los intereses. Al igual que con cualquier hipoteca, si el préstamo no se cancela, la casa podría venderse para satisfacer la deuda restante.

    Préstamos con garantía hipotecaria frente a HELOC.

    Los préstamos con garantía hipotecaria proporcionan un pago único al prestatario, que se reembolsa durante un período de tiempo determinado (generalmente de cinco a 15 años) a una tasa de interés acordada. El pago y la tasa de interés siguen siendo los mismos durante la vigencia del préstamo. El préstamo debe reembolsarse en su totalidad si se vende la vivienda en la que se basa.

    Una HELOC es una línea de crédito renovable, muy parecida a una tarjeta de crédito, a la que puede recurrir según sea necesario, recuperar la inversión y luego volver a recurrir, por un plazo determinado por el prestamista. El período de retiro (de cinco a 10 años) es seguido por un período de reembolso cuando ya no se permiten los retiros (de 10 a 20 años). Los HELOC suelen tener una tasa de interés variable, pero algunos prestamistas ofrecen opciones de tasa fija HELOC.

    Ventajas y desventajas de un préstamo con garantía hipotecaria.

    Hay una serie de beneficios clave para los préstamos con garantía hipotecaria, incluido el costo, pero también hay inconvenientes.

    Ventajas.

    Los préstamos con garantía hipotecaria proporcionan una fuente fácil de efectivo y pueden ser herramientas valiosas para los prestatarios responsables. Si tiene una fuente de ingresos estable y confiable y sabe que podrá reembolsar el préstamo, las bajas tasas de interés y las posibles deducciones de impuestos hacen que los préstamos con garantía hipotecaria sean una opción sensata.

    Obtener un préstamo con garantía hipotecaria es bastante sencillo para muchos consumidores porque es una deuda garantizada. El prestamista realiza una verificación de crédito y ordena una tasación de su casa para determinar su solvencia y la relación combinada préstamo-valor.

    La tasa de interés de un préstamo con garantía hipotecaria, aunque más alta que la de una primera hipoteca, es mucho más baja que la de las tarjetas de crédito y otros préstamos de consumo. Eso ayuda a explicar por qué la razón principal por la que los consumidores piden prestado contra el valor de sus casas a través de un préstamo con garantía hipotecaria a tasa fija es para pagar los saldos de las tarjetas de crédito.

    Los préstamos con garantía hipotecaria son generalmente una buena opción si sabe exactamente cuánto necesita pedir prestado y para qué utilizará el dinero. Tiene garantizada una cierta cantidad, que recibe en su totalidad al cierre. «Los préstamos sobre el valor neto de la vivienda generalmente se prefieren para objetivos más grandes y costosos, como remodelar, pagar la educación superior o incluso la consolidación de deudas, ya que los fondos se reciben en una suma global», dice Richard Airey, oficial de préstamos de First Financial Mortgage en Portland, Maine.

    Desventajas.

    El principal problema con los préstamos con garantía hipotecaria es que pueden parecer una solución demasiado fácil para un prestatario que puede haber caído en un ciclo perpetuo de gasto, endeudamiento, gasto y hundimiento más profundo en deudas. Desafortunadamente, este escenario es tan común que los prestamistas tienen un término para él: «recargar», que es básicamente el hábito de obtener un préstamo para pagar la deuda existente y liberar crédito adicional, que el prestatario usa para hacer más compras.

    La recarga conduce a un ciclo de deuda en espiral que a menudo convence a los prestatarios de recurrir a préstamos con garantía hipotecaria que ofrecen una cantidad equivalente al 125% del valor neto de la vivienda del prestatario. Este tipo de préstamo a menudo viene con tarifas más altas porque, dado que el prestatario ha sacado más dinero del que vale la casa, el préstamo no está completamente garantizado por una garantía. Además, sepa que los intereses pagados sobre la porción del préstamo que está por encima del valor de la vivienda nunca son deducibles de impuestos.

    Al solicitar un préstamo con garantía hipotecaria, puede existir la tentación de pedir prestado más de lo que necesita de inmediato, ya que solo recibe el pago una vez y no sabe si calificará para otro préstamo en el futuro.

    Si está contemplando un préstamo que vale más que su casa, podría ser el momento de comprobar la realidad. ¿No pudo vivir dentro de sus posibilidades cuando solo debía el 100% del valor líquido de su vivienda? Si es así, es probable que no sea realista esperar que estará mejor cuando aumente su deuda en un 25%, más intereses y tarifas. Esto podría convertirse en una pendiente resbaladiza hacia la quiebra y la ejecución hipotecaria.

    Ejemplo de un préstamo con garantía hipotecaria.

    Supongamos que tiene un préstamo para automóvil con un saldo de $ 10,000 a una tasa de interés del 9% con dos años restantes del plazo. Consolidar esa deuda en un préstamo con garantía hipotecaria a una tasa del 4% con un plazo de cinco años en realidad le costaría más dinero si se tomara los cinco años para liquidar el préstamo con garantía hipotecaria. Además, recuerde que ahora su casa es garantía del préstamo en lugar de su automóvil. El incumplimiento podría resultar en su pérdida, y perder su casa sería significativamente más catastrófico que entregar un automóvil.

  • Principios contables generalmente aceptados (GAAP)

    Principios contables generalmente aceptados (GAAP)

    Principios contables generalmente aceptados (GAAP)
    Imagen de Scott Graham

    ¿Cuáles son los principios contables generalmente aceptados?

    Los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP por sus siglas en inglés) se refieren a un conjunto común de principios, normas y procedimientos de contabilidad emitidos por el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera. Las empresas públicas en los Estados Unidos deben seguir los GAAP cuando sus contadores compilan sus estados financieros. GAAP es una combinación de estándares autorizados (establecidos por los consejos de políticas) y las formas comúnmente aceptadas de registrar y reportar información contable. GAAP tiene como objetivo mejorar la claridad, consistencia y poder comparar la comunicación de información financiera.

    Los GAAP pueden contrastarse con la contabilidad pro forma, que es un método de información financiera que no es GAAP. A nivel internacional, el equivalente a GAAP en los Estados Unidos se conoce como Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Las NIIF se siguen en más de 120 países, incluidos los de la Unión Europea (UE).

    Entendiendo los GAAP.

    GAAP ayuda a gobernar el mundo de la contabilidad de acuerdo con reglas y pautas generales. Intenta estandarizar y regular las definiciones, supuestos y métodos utilizados en la contabilidad en todas las industrias. Los GAAP cubren temas como el reconocimiento de ingresos, la clasificación del balance y la importancia relativa.

    El objetivo final de GAAP es garantizar que los estados financieros de una empresa sean completos, coherentes y comparables. Esto facilita a los inversores el análisis y la extracción de información útil de los estados financieros de la empresa, incluidos los datos de tendencias durante un período de tiempo. También facilita la comparación de información financiera entre diferentes empresas.

    Estos 10 conceptos generales pueden ayudarlo a recordar la misión principal de GAAP:

    1. Principio de regularidad.

    El contador se ha adherido a las reglas y regulaciones GAAP como estándar.

    1. Principio de coherencia.

    Los contadores se comprometen a aplicar las mismas normas a lo largo del proceso de presentación de informes, de un período a otro, para garantizar las comparaciones financiera entre períodos. Se espera que los contadores revelen y expliquen completamente las razones detrás de cualquier norma modificada o actualizada en las notas a pie de página de los estados financieros.

    1. Principio de sinceridad.

    El contador se esfuerza por proporcionar una descripción precisa e imparcial de la situación financiera de una empresa.

    1. Principio de permanencia de los métodos.

    Los procedimientos utilizados en los informes financieros deben ser consistentes, permitiendo la comparación de la información financiera de la empresa.

    1. Principio de no compensación.

    Tanto los aspectos negativos como los positivos deben notificarse con total transparencia y sin la expectativa de una compensación de la deuda.

    1. Principio de prudencia.

    Enfatizar la representación de datos financieros basada en hechos que no se vea empañada por la especulación.

    1. Principio de continuidad.

    Al valorar los activos, se debe suponer que el negocio seguirá funcionando.

    1. Principio de periodicidad.

    Las entradas deben distribuirse en los períodos de tiempo adecuados. Por ejemplo, los ingresos deben declararse en su período contable relevante.

    1. Principio de materialidad / buena fe.

    Los contadores deben esforzarse por revelar completamente todos los datos financieros y la información contable en los informes financieros.

    1. Principio de la máxima buena fe.

    Derivado de la frase latina “uberrimae fidei” utilizada en la industria de seguros. Presupone que las partes sean honestas en todas las transacciones.

    Cumplimiento de GAAP.

    Si las acciones de una corporación cotizan en bolsa, sus estados financieros deben cumplir con las reglas establecidas por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC por sus siglas en inglés). La SEC requiere que las empresas que cotizan en bolsa en los EE. UU. presenten regularmente estados financieros que cumplan con los GAAP para seguir cotizando en las bolsas de valores. El cumplimiento de los GAAP se garantiza a través de la opinión de un auditor adecuado, que resulta de una auditoría externa realizada por un contador público certificado.

    Aunque no es un requisito para las empresas que no cotizan en bolsa, los prestamistas y acreedores consideran favorablemente los GAAP. La mayoría de las instituciones financieras requerirán estados financieros anuales que cumplan con los GAAP como parte de sus convenios de deuda al emitir préstamos comerciales. Como resultado, la mayoría de las empresas en los Estados Unidos siguen los GAAP.

    Si un estado financiero no se prepara utilizando GAAP, los inversores deben ser cautelosos. Sin los GAAP, comparar los estados financieros de diferentes empresas sería extremadamente difícil, incluso dentro de la misma industria, lo que dificultaría la comparación entre manzanas y manzanas. Algunas empresas pueden informar tanto medidas GAAP como no GAAP al informar sus resultados financieros. Las regulaciones GAAP requieren que las medidas que no son GAAP se identifiquen en los estados financieros y otras divulgaciones públicas, como comunicados de prensa.

    Requisitos GAAP por estado (en Estados Unidos).

    La jerarquía de GAAP está diseñada para mejorar la información financiera. Consiste en un marco para seleccionar los principios que los contadores públicos deben usar al preparar estados financieros de acuerdo con los US GAAP. La jerarquía se desglosa de la siguiente manera:

    • Declaraciones de la Junta de Normas de Contabilidad Financiera (FASB por sus siglas en inglés) y Boletines de Investigación Contable y opiniones de la Junta de Principios de Contabilidad del Instituto Americano de Contadores Públicos Certificados (AICPA por sus siglas en inglés)
    • Boletines técnicos de FASB y guías de auditoría y contabilidad de la industria de AICPA y declaraciones de posición
    • Boletines de Práctica del Comité Ejecutivo de Normas de Contabilidad de AICPA, posiciones del Grupo de Trabajo de Problemas Emergentes (EITF por sus siglas en inglés) de FASB y temas discutidos en el Apéndice D de los Resúmenes de EITF
    • Guías de implementación de FASB, Interpretaciones de contabilidad de AICPA, Guías de contabilidad y auditoría de la industria de AICPA, Declaraciones de posición no aprobadas por FASB y prácticas contables que son ampliamente aceptadas y seguidas

    Los contadores deben consultar primero las fuentes en la parte superior de la jerarquía y luego pasar a los niveles inferiores solo si no hay un pronunciamiento relevante en un nivel superior. El Estado de Normas de Contabilidad Financiera No. 162 del FASB proporciona una explicación detallada de la jerarquía.

    GAAP frente a NIIF.

    GAAP se centra en la presentación de informes contables y financieros de empresas estadounidenses. El Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB), una organización independiente sin fines de lucro, es responsable de establecer estos estándares de información contable y financiera. La alternativa internacional a los GAAP son las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), establecidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés).

    El IASB y el FASB han estado trabajando en la convergencia de las NIIF y los GAAP desde 2002. Debido al progreso logrado en esta asociación, la SEC, en 2007, eliminó el requisito de que las empresas no estadounidenses registradas en Estados Unidos concilien sus informes financieros con GAAP si sus cuentas ya cumplían con las NIIF. Este fue un gran logro, porque antes de la sentencia, las empresas no estadounidenses que cotizaban en bolsas estadounidenses tenían que proporcionar estados financieros que cumplieran con los GAAP.

    Algunas diferencias que aún existen entre ambas reglas contables incluyen:

    • Inventario LIFO: si bien los GAAP permiten a las empresas utilizar el último en entrar, primero en salir (LIFO) como método de costo de inventario, está prohibido según las NIIF.
    • Costos de investigación y desarrollo: Estos costos deben cargarse a gastos a medida que se incurren en los PCGA. Según las NIIF, los costos se pueden capitalizar y amortizar durante varios períodos si se cumplen ciertas condiciones.
    • Inversión de amortizaciones: GAAP especifica que la cantidad de amortizaciones de un inventario o activo fijo no se puede revertir si el valor de mercado del activo aumenta posteriormente. La amortización se puede revertir según las NIIF.

    A medida que las corporaciones necesitan cada vez más navegar en los mercados globales y realizar operaciones en todo el mundo, los estándares internacionales se están volviendo cada vez más populares a expensas de los GAAP, incluso en los EE. UU.Casi todas las empresas del S&P 500 informan al menos una medida de ganancias no GAAP a partir de 2019.

    Para tener en cuenta.

    GAAP es solo un conjunto de estándares. Si bien estos principios funcionan para mejorar la transparencia de los estados financieros, no brindan ninguna garantía de que los estados financieros de una empresa estén libres de errores u omisiones que pretendan engañar a los inversores. Hay mucho espacio dentro de los GAAP para que los contadores sin escrúpulos distorsionen las cifras. Por lo tanto, incluso cuando una empresa utiliza GAAP, aún debe examinar sus estados financieros.

  • Rotación del Inventario

    Rotación del Inventario

    Rotación del Inventario
    Imagen de Chuttersnap

    ¿Qué es la rotación de inventario?

    La rotación de inventario es una proporción que muestra cuántas veces una empresa ha vendido y reemplazado inventario durante un período determinado. Luego, una empresa puede dividir los días del período por la fórmula de rotación de inventario para calcular los días que se necesitan para vender el inventario disponible. El cálculo de la rotación de inventario puede ayudar a las empresas a tomar mejores decisiones sobre precios, fabricación, marketing y compra de nuevo inventario.

    Fórmula y cálculo de rotación de inventario.

    Rotación de inventario = Ventas / Inventario promedio

    Dónde:

    Inventario promedio = (Inventario inicial + Inventario final) / 2

     

    Las empresas calculan la rotación de inventario mediante:

    • El cálculo del inventario promedio, que se realiza dividiendo la suma del inventario inicial y el inventario final por dos y,
    • la división de ventas por inventario promedio.

    Un método alternativo incluye el uso del costo de bienes vendidos (COGS por sus siglas en inglés) en lugar de las ventas. Los analistas dividen los COGS por inventario promedio en lugar de ventas para una mayor precisión en el cálculo de rotación de inventario porque las ventas incluyen un margen sobre el costo. Dividir las ventas por el inventario promedio aumenta la rotación del inventario. En ambas situaciones, el inventario promedio se utiliza para ayudar a eliminar los efectos de las estaciones.

    Lo que la rotación de inventario puede decirle.

    La rotación de inventario mide la rapidez con la que una empresa vende el inventario y cómo los analistas lo comparan con los promedios de la industria. Una baja rotación implica ventas débiles y posiblemente un exceso de inventario, también conocido como exceso de existencias. Puede indicar un problema con los productos que se ofrecen a la venta o ser el resultado de muy poco marketing.

    Una relación alta implica ventas fuertes o inventario insuficiente. Lo primero es deseable, mientras que lo segundo podría generar pérdidas comerciales. A veces, una baja tasa de rotación de inventario es algo bueno, como cuando se espera que los precios aumenten (inventario pre-posicionado para satisfacer la demanda en rápido aumento) o cuando se anticipa escasez.

    La velocidad a la que una empresa puede vender inventario es una medida crítica del desempeño comercial. Los minoristas que mueven el inventario más rápido tienden a obtener mejores resultados. Cuanto más tiempo se mantenga un artículo, mayor será su costo de almacenamiento y menos razones por las que los consumidores tendrán que volver a la tienda en busca de nuevos artículos.

    Rotación de inventario y existencias muertas.

    La rotación del inventario es un dato especialmente importante para maximizar la eficiencia en la venta de productos perecederos y otros productos urgentes. Algunos ejemplos podrían ser leche, huevos, frutas y verduras, moda rápida, automóviles y publicaciones periódicas. Una sobreabundancia de suéteres de cachemira puede conducir a inventario sin vender y pérdida de ganancias, especialmente a medida que cambian las estaciones y los minoristas se re-abastecen con inventario nuevo de temporada. Este stock no vendido se conoce como inventario obsoleto o stock muerto.

    Rotación de inventario y sistemas abiertos a la compra.

    Algunos minoristas pueden emplear un sistema de compra abierta mientras buscan administrar sus inventarios y la reposición de sus inventarios de manera más eficiente. Los sistemas abiertos para comprar, en esencia, son sistemas de presupuestos de software para comprar mercancías. Este sistema se puede utilizar para monitorear la mercadería y se puede integrar en los procesos de financiamiento y control de inventario de un minorista.

    Puede ayudar a los pequeños minoristas a gestionar mejor las decisiones sobre cuánto inventario comprar, cómo evaluar el rendimiento del inventario y ayudar con la adquisición futura de inventario. Dicho software puede adaptarse hasta cierto punto, pero puede no ser útil para todo tipo de mercancías. Por ejemplo, puede funcionar mejor con productos de temporada y moda, pero puede que no sea adecuado para bienes de consumo de venta rápida o artículos básicos y básicos.

    Al comparar o proyectar la rotación de inventario, uno debe comparar productos y negocios similares. Por ejemplo, la rotación de automóviles en un concesionario de automóviles puede ser mucho más lenta que los bienes de consumo de rápido movimiento (FMCG) vendidos por un supermercado (bocadillos, dulces, refrescos, etc.). Tratar de manipular la rotación de inventario con descuentos o liquidaciones es otra consideración, ya que puede reducir significativamente el retorno de la inversión (ROI por sus siglas in inglés) y la rentabilidad.

    Ejemplo de cómo utilizar la rotación de inventario.

    Suponga que la empresa XYZ tiene $ 1 millón en ventas y $ 250 000 en costos de ventas. El inventario promedio es de $ 25,000. La empresa tiene una rotación de inventario de 40 o $ 1 millón dividido por $ 25,000 en inventario promedio. En otras palabras, dentro de un año, XYZ tiende a cambiar su inventario 40 veces. Yendo un paso más allá, dividir 365 días por la rotación del inventario muestra cuántos días en promedio se necesitan para vender su inventario, y en el caso de la Compañía ABC, es 9.1.

    Alternativamente, usando el otro método — COGS / Inventario promedio — la rotación de inventario es 10, o $ 250,000 en COGS dividido por $ 25,000 en inventario. El inventario está disponible durante 36,5 días con este enfoque, o 365/10.

    Como ejemplo de la vida real, considere Wal-Mart Stores (WMT), que ha generado $ 512 mil millones en ventas y $ 308 mil millones durante los últimos 12 meses a febrero de 2019. Su inventario durante el trimestre más reciente fue de $ 50.4 mil millones. La rotación de inventario de Wal-Mart usando la cifra de ventas es 10.2. Usando COGS, su rotación de inventario es 6.1.

    La diferencia entre rotación de inventario y días de ventas de inventario.

    La rotación de inventario muestra la rapidez con la que una empresa puede vender (entregar) su inventario. Mientras tanto, los días de inventario (DSI) analizan el tiempo promedio que una empresa puede convertir su inventario en ventas. El DSI es esencialmente el inverso de la rotación de inventario para un período determinado, calculado como (COGS / Inventario) * 365. Básicamente, DSI es la cantidad de días que se necesitan para convertir el inventario en ventas, mientras que la rotación de inventario determina cuántas veces en un año el inventario se vende o se usa.

    Limitaciones del uso de la rotación de inventario.

    Al comparar o proyectar la rotación de inventario, uno debe comparar productos y negocios similares. Por ejemplo, la rotación de automóviles en un concesionario de automóviles puede ser mucho más lenta que los bienes de consumo de rápido movimiento vendidos por un supermercado. Tratar de manipular la rotación de inventario con descuentos o liquidaciones es otra consideración, ya que puede reducir significativamente el retorno de la inversión y la rentabilidad.

  • IRA Roth de Puerta Trasera

    ¿Qué es una IRA Roth de puerta trasera (back door Roth IRA)?

    Una cuenta Roth IRA «de puerta trasera» no es un tipo oficial de cuenta de jubilación. Realmente es un nombre informal para un método complicado sancionado por el IRS para que los contribuyentes de altos ingresos financien un Roth, incluso si sus ingresos son más altos que el máximo que el IRS permite para las contribuciones regulares de Roth. Los corredores que ofrecen IRA tradicionales y Roth IRA brindan asistencia con la estrategia, que básicamente implica convertir una IRA tradicional en la variedad Roth.

    Comprendiendo las IRA Roth de puerta trasera.

    Una IRA Roth permite a los contribuyentes reservar unos pocos miles de dólares en una cuenta especial de ahorros para la jubilación, en la que los activos crecen y, finalmente, pueden retirarse sin incurrir en impuestos sobre la renta. El problema es que las personas que ganan más de una cierta cantidad no pueden abrir o financiar una cuenta IRA Roth de acuerdo con las reglas habituales.

    Si su ingreso bruto ajustado modificado supera las seis cifras, el IRS comienza a eliminar gradualmente la cantidad que puede contribuir; una vez que su ingreso anual supera un cierto umbral, no puede participar en absoluto. Los límites, que varían según su estado de contribuyente (soltero, casado que presenta declaración conjunta, etc.), se ajustan aproximadamente cada año por inflación.

    Sin embargo, las cuentas IRA tradicionales no tienen estos límites de ingresos. Y desde 2010, el IRS no ha tenido límites de ingresos que restrinjan quién puede convertir una cuenta IRA tradicional en una cuenta Roth IRA. Como resultado, el Roth de puerta trasera se ha convertido en una opción para los contribuyentes de mayores ingresos que normalmente no podrían contribuir a un Roth.

    ¿Cómo crear una cuenta IRA Roth de puerta trasera?

    Puede hacer una IRA Roth de puerta trasera de una de varias maneras. El primer método es contribuir con dinero a una cuenta IRA tradicional existente y luego transferir los fondos a una cuenta Roth IRA. O puede transferir el dinero de una IRA tradicional existente a una cuenta Roth, tanto como desee a la vez, incluso si es más que el monto de la contribución anual.

    Otra forma es convertir toda su cuenta IRA tradicional en una cuenta IRA Roth. Su banco custodio de IRA o corretaje debería poder ayudarlo con la mecánica.

    Una tercera forma de hacer una contribución Roth de puerta trasera es haciendo una contribución después de impuestos a un plan 401 (k) y luego transferirla a una IRA Roth.

    Implicaciones fiscales de una IRA Roth de puerta trasera.

    Tenga en cuenta que esta estrategia no es una de evasión fiscal. Aún debe pagar impuestos sobre cualquier dinero en su IRA tradicional que aún no haya sido gravado. Por ejemplo, si aporta $ 6,000 dólares a una cuenta IRA tradicional y luego convierte ese dinero en una Roth IRA, deberá impuestos sobre los $ 6,000. También deberá impuestos sobre el dinero que gane entre el momento en que contribuyó a la IRA tradicional y la conversión a una IRA Roth.

    De hecho, la mayoría de los fondos que convierta a una cuenta IRA Roth probablemente contarán como ingresos, lo que podría llevarlo a una categoría impositiva más alta en el año en que realiza la conversión. Sin embargo, no tiene que pagar impuestos completos sobre el dinero; se aplica una regla de prorrateo.

    Además, los fondos que invierte en el Roth se consideran fondos convertidos, no contribuciones. Eso significa que debe esperar cinco años para tener acceso sin penalización a sus fondos si es menor de 59.5 años. En este sentido, se diferencian de las contribuciones Roth IRA regulares, que puede retirar en cualquier momento sin impuestos. o sanciones.

    En el lado positivo, un Roth IRA de puerta trasera le permite sortear estos límites:

    • Límites de ingresos de la IRA Roth: Para 2020, si su ingreso bruto ajustado modificado (MAGI) es superior a $ 139,000 si es soltero ($ 137,000 para 2019) o $ 206,000 si está casado y presenta una declaración conjunta ($ 203,000 para 2019) o viudo o viudo calificado , no puede contribuir a una Roth IRA.2 Estos límites no se aplican a las conversiones de puerta trasera de Roth IRA.
    • Límites de contribución de Roth IRA: para 2019 y 2020, puede contribuir $ 6,000 cada año ($ 7,000, si tiene 50 años o más) a una Roth IRA.5 Con una conversión de Roth IRA de puerta trasera, estos límites no se aplican.

    Ventajas de una IRA Roth de puerta trasera.

    Además de eludir los límites, ¿por qué los contribuyentes querrían dar los pasos adicionales necesarios para hacer el  proceso de puerta trasera en una Roth IRA?

    Por un lado, las IRA Roth no tienen distribuciones mínimas requeridas (RMD), lo que significa que los saldos de las cuentas pueden ver un crecimiento con impuestos diferidos mientras el titular de la cuenta esté vivo. Puede retirar tanto o tan poco como desee quieras cuando quieras, o déjalo todo para tus herederos.

    Otra razón es que una contribución Roth de puerta trasera puede significar ahorros fiscales significativos a lo largo de las décadas desde que las distribuciones de IRA Roth, a diferencia de las distribuciones IRA tradicionales, no están sujetas a impuestos. La principal ventaja de un Roth IRA de puerta trasera, como ocurre con los Roth en general, es que paga impuestos por adelantado sobre sus contribuciones y todo lo que sigue está libre de impuestos. Esta característica es más beneficiosa si cree que las tasas impositivas van a aumentar en el futuro o que sus ingresos imponibles serán más altos después de jubilarse que ahora.

    Consideraciones especiales para IRA Roth de puerta trasera.

    Los contribuyentes deben asegurarse de calcular los números y considerar cuidadosamente los pros y los contras de un Roth de puerta trasera, especialmente si están convirtiendo toda su IRA tradicional existente. Dichas conversiones de IRA podrían revertirse en un proceso llamado recaracterización. Sin embargo, la Ley de Empleos y Reducción de Impuestos de 2017 prohibió la estrategia de volver a caracterizar a un Roth a una IRA tradicional.

  • Banca de Inversión

    Banca de Inversión

    Banca de Inversión
    Imagen de Micheile Henderson

    ¿Qué es la banca de inversión?

    La banca de inversión es una división específica de la banca, relacionada con la creación de capital para otras empresas, gobiernos y otras entidades.

    Los bancos de inversión suscriben nuevos valores de deuda y acciones para todo tipo de corporaciones, ayudan en la venta de valores y ayudan a facilitar fusiones y adquisiciones, reorganizaciones y operaciones de corretaje tanto para instituciones como para inversores privados. Los bancos de inversión también brindan orientación a los emisores con respecto a la emisión y colocación de acciones.

    Entendiendo la banca de inversión.

    Muchos grandes sistemas de banca de inversión están afiliados o son subsidiarias de instituciones bancarias más grandes, y muchos se han convertido en nombres conocidos, siendo los más grandes Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan, Chase, Bank of America, Merrill Lynch y Deutsche Bank.

    En términos generales, los bancos de inversión ayudan en transacciones financieras grandes y complicadas. Pueden brindar asesoramiento sobre el valor de una empresa y la mejor manera de estructurar un trato si el cliente del banquero de inversión está considerando una adquisición, fusión o venta. También puede incluir la emisión de valores como un medio de recaudar dinero para los grupos de clientes y la creación de la documentación para la Comisión de Bolsa y Valores necesaria para que una empresa se haga pública.

    El papel de los banqueros de inversión.

    Los bancos de inversión emplean a banqueros de inversión que ayudan a las corporaciones, gobiernos y otros grupos a planificar y administrar grandes proyectos, ahorrando tiempo y dinero a sus clientes al identificar los riesgos asociados con el proyecto antes de que el cliente avance.

    En teoría, los banqueros de inversión son expertos que conocen el pulso del clima de inversión actual, por lo que las empresas e instituciones recurren a los bancos de inversión en busca de asesoramiento sobre la mejor manera de planificar su desarrollo, ya que los banqueros de inversión pueden adaptar sus recomendaciones al estado actual de asuntos económicos.

    Básicamente, los bancos de inversión actúan como intermediarios entre una empresa y los inversores cuando la empresa desea emitir acciones o bonos. El banco de inversión ayuda a fijar los precios de los instrumentos financieros para maximizar los ingresos y a navegar por los requisitos reglamentarios.

    A menudo, cuando una empresa realiza su oferta pública inicial (OPI), un banco de inversión comprará todas o gran parte de las acciones de esa empresa directamente de la empresa. Posteriormente, como proxy de la empresa titular de la OPI, el banco de inversión venderá las acciones en el mercado. Esto facilita mucho las cosas para la propia empresa, ya que contratan efectivamente la oferta pública inicial al banco de inversión.

    Además, el banco de inversión puede obtener ganancias, ya que generalmente fijará el precio de sus acciones con un margen del precio que pagó inicialmente. Al hacerlo, también asume una cantidad sustancial de riesgo. Aunque los analistas experimentados utilizan su experiencia para valorar con precisión las acciones lo mejor que pueden, el banco de inversión puede perder dinero en el trato si resulta que ha sobre-valuado las acciones, como en este caso, a menudo tendrá que vender las acciones por menos. de lo que pagó inicialmente.

  • Flujo de Caja Operativo (FCO)

    Flujo de Caja Operativo (FCO)

    Flujo de Caja Operativo (FCO)
    Imagen de Viacheslav Bublyk

    ¿Qué es el flujo de caja operativo (FCO)?

    El flujo de caja operativo (FCO) es una medida de la cantidad de efectivo generado por las operaciones comerciales normales de una empresa. El flujo de caja operativo indica si una empresa puede generar suficiente flujo de efectivo positivo para mantener y hacer crecer sus operaciones; de lo contrario, puede requerir financiamiento externo para la expansión de capital.

    Comprensión del flujo de caja operativo (FCO).

    El flujo de caja operativo representa el impacto en efectivo de los ingresos netos (IN) de una empresa de sus actividades comerciales principales. El flujo de caja operativo, también conocido como flujo de efectivo de las actividades operativas, es la primera sección que se presenta en el estado de flujo de efectivo.

    Dos métodos para presentar la sección de flujo de efectivo operativo son aceptables según los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP por sus siglas en inglés): el método indirecto o el método directo. Sin embargo, si se utiliza el método directo, la empresa aún debe realizar una conciliación separada de manera similar al método indirecto.

    Utilizando el método indirecto, la utilidad neta se ajusta a una base de efectivo utilizando cambios en las cuentas que no son de efectivo, como depreciación, cuentas por cobrar y cuentas por pagar. Debido a que la mayoría de las empresas informan los ingresos netos sobre una base devengada, incluye varios elementos no monetarios, como depreciación y amortización.

    Los ingresos netos también deben ajustarse por cambios en las cuentas de capital de trabajo en el balance general de la empresa. Por ejemplo, un aumento en las cuentas por cobrar indica que los ingresos se obtuvieron y se reportaron en ingresos netos sobre una base devengada, aunque no se ha recibido efectivo. Este aumento en cuentas por cobrar se debe restar del ingreso neto para encontrar el verdadero impacto en efectivo de las transacciones.

    Por el contrario, un aumento en cuentas por pagar indica que los gastos se incurrieron y se registraron sobre una base devengada que aún no se ha pagado. Este aumento en cuentas por pagar debería agregarse nuevamente a los ingresos netos para encontrar el verdadero impacto en efectivo.

    Los flujos de efectivo operativos se concentran en las entradas y salidas de efectivo relacionadas con las principales actividades comerciales de una empresa, como la venta y compra de inventario, la prestación de servicios y el pago de salarios. Todas las transacciones de inversión y financiación se excluyen de la sección de flujos de efectivo operativos y se informan por separado, como préstamos, compra de bienes de capital y pagos de dividendos. El flujo de efectivo operativo se puede encontrar en el estado de flujo de efectivo de una empresa, que se desglosa en flujos de efectivo de operaciones, inversiones y financiamiento.

    Métodos de presentación del flujo de caja operativo.

    Método indirecto.

    La primera opción para presentar el flujo de caja es el método indirecto, en el que la empresa comienza con los ingresos netos sobre una base de contabilidad devengada y trabaja hacia atrás para lograr una cifra de caja para el período. Según el método contable de devengo, los ingresos se reconocen cuando se devengan, no necesariamente cuando se recibe efectivo.

    Considere una empresa de fabricación que informa un ingreso neto de $ 100 millones, mientras que su flujo de efectivo operativo es de $ 150 millones. La diferencia resulta de un gasto de depreciación de $ 150 millones, un aumento en las cuentas por cobrar de $ 50 millones y una disminución en las cuentas por pagar de $ 50 millones. Aparecería en la sección de flujo de efectivo operativo del estado de flujo de efectivo de esta manera:

    • Ingreso neto $ 100 millones
    • Gasto de depreciación + $ 150 millones
    • Aumento en las cuentas por cobrar – $ 50 millones
    • Disminución de cuentas por pagar – $ 50 millones
    • Flujo de caja operativo $ 150 millones

    Método directo.

    La segunda opción es el método directo, en el que una empresa registra todas las transacciones en efectivo y muestra la información utilizando las entradas y salidas de efectivo reales durante el período contable.

    Ejemplos del método directo de flujo de efectivo operativo incluyen:

    • Salarios pagados a los empleados
    • Efectivo pagado a vendedores y proveedores
    • Efectivo cobrado de los clientes
    • Ingresos por intereses y dividendos recibidos
    • Impuesto sobre la renta pagado e intereses pagados

    Importancia del flujo de caja operativo.

    Los analistas financieros a veces prefieren observar las métricas de flujo de efectivo porque eliminan ciertas anomalías contables. El flujo de caja operativo, específicamente, proporciona una imagen más clara de la realidad actual de las operaciones comerciales.

    Por ejemplo, reservar una gran venta proporciona un gran impulso a los ingresos, pero si la empresa tiene dificultades para cobrar el efectivo, entonces no es un verdadero beneficio económico para la empresa. Por otro lado, una empresa puede estar generando un alto flujo de efectivo operativo pero reporta un ingreso neto muy bajo si tiene muchos activos fijos y usa cálculos de depreciación acelerada.

    Si una empresa no obtiene suficiente dinero de sus operaciones comerciales principales, deberá encontrar fuentes temporales de financiamiento externo a través del financiamiento o la inversión. Sin embargo, esto es insostenible a largo plazo. Por lo tanto, el flujo de caja operativo es una cifra importante para evaluar la estabilidad financiera de las operaciones de una empresa.

  • Mejores ETF de dividendos para el cuarto trimestre de 2020

    DNL, TDIV y SPHQ son los mejores ETF de dividendos para el cuarto trimestre de 2020.

    Los fondos cotizados en bolsa (ETF por sus siglas en inglés) de dividendos están diseñados para invertir en una canasta de acciones que pagan altos dividendos. Estas acciones pueden ser nacionales o internacionales y pueden abarcar una variedad de sectores económicos e industrias. Sin embargo, las acciones que pagan altos dividendos tienden a asociarse con empresas que tienen un sólido historial de aumentos de dividendos, y eso suele significar empresas de primer nivel más grandes y menos riesgosas. Estas empresas incluyen International Business Machines Corp. (IBM), 3M Co. (MMM) y Nike Inc. (NKE).

    Los ETF de dividendos a menudo se ven favorecidos por inversores más reacios al riesgo y que buscan ingresos. Los inversores también las utilizan para equilibrar inversiones más riesgosas en su cartera. Además de ofrecer un flujo de ingresos regular, estos ETF generalmente ofrecen índices de gastos de administración (MER) mucho más bajos que los fondos mutuos centrados en dividendos.

    El universo de ETF de dividendos se compone de unos 95 ETF, excluidos los ETF inversos y apalancados, así como los fondos con menos de 50 millones de dólares en activos bajo gestión (AUM). Durante los últimos 12 meses, los tres principales ETF de dividendos han superado el rendimiento total del S&P 500 del 17,4%, al 10 de agosto de 2020. El rendimiento del dividendo del índice S&P 500 fue del 1,82%, a finales de julio. El mejor El ETF de dividendos con rendimiento, basado en el rendimiento durante el año pasado, es WisdomTree Global ex-US Fondo de Crecimiento de Dividendos de Calidad (DNL). Examinamos los 3 mejores ETF de dividendos a continuación. Todos los números a continuación corresponden al 11 de agosto de 2020.

    WisdomTree Global ex-EE. UU. Fondo de crecimiento de dividendos de calidad (DNL).

    • Rendimiento durante 1 año: 19,8%
    • Ratio de gastos: 0,58%
    • Rendimiento anual de dividendos: 1,80%
    • Volumen diario promedio de 3 meses: 19,482
    • Activos bajo administración: $ 191.2 millones
    • Fecha de lanzamiento: 16 de junio de 2006
    • Emisor: WisdomTree

    DNL rastrea el WisdomTree World ex-US Growth Index, que es un índice fundamentalmente ponderado centrado en acciones de gran capitalización en mercados emergentes y desarrollados, incluidas las empresas que pagan dividendos. El índice utiliza una puntuación de crecimiento para seleccionar el 30% superior de las 1000 empresas más grandes por valor de mercado. El ETF utiliza este índice para seleccionar empresas que ofrecen dividendos atractivos y crecimiento. Las tres principales posiciones del fondo incluyen Novo Nordisk A / S (NOVO.B: DC), una empresa farmacéutica danesa; British American Tobacco PLC (BATS), un fabricante de tabaco con sede en el Reino Unido; y Fortescue Metals Group Ltd. (FMG: AU), una empresa de exploración y producción de mineral de hierro con sede en Australia.

    First Trust NASDAQ Technology Dividend Index Fund (TDIV).

    • Rendimiento durante 1 año: 18,9%
    • Ratio de gastos: 0,50%
    • Rendimiento anual de dividendos: 2,20%
    • Volumen diario promedio de 3 meses: 108,306
    • Activos bajo administración: $ 1.3 mil millones
    • Fecha de lanzamiento: 14 de agosto de 2012
    • Emisor: First Trust

    TDIV rastrea el índice NASDAQ Technology Dividend Index, que incluye hasta 100 compañías de tecnología y telecomunicaciones que pagan un dividendo común regular y tienen una capitalización de mercado mínima de $ 500 millones. El fondo es un ETF de gran capitalización que sigue una estrategia combinada, invirtiendo tanto en acciones de crecimiento como de valor. TDIV se centra principalmente en la renta variable estadounidense. Las tres principales participaciones del fondo incluyen Apple Inc. (AAPL), una empresa multinacional de tecnología centrada en dispositivos y servicios de consumo; Microsoft Corp. (MSFT), una empresa de tecnología multinacional centrada principalmente en software y servicios en la nube; y Cisco Systems Inc. (CSCO), una empresa multinacional de tecnología y telecomunicaciones.

    Invesco S&P 500 Quality ETF (SPHQ).

    • Rendimiento durante 1 año: 18,0%
    • Ratio de gastos: 0,15%
    • Rendimiento anual de dividendos: 1,76%
    • Volumen diario promedio de 3 meses: 933,874
    • Activos bajo administración: $ 2.1 mil millones
    • Fecha de lanzamiento: 6 de diciembre de 2005
    • Emisor: Invesco

    SPHQ es un ETF de gran capitalización centrado principalmente en acciones de crecimiento de EE. UU. Y ofrece a los inversores un enfoque alternativo a otros fondos que siguen el índice S&P 500. El fondo realiza un seguimiento del índice S&P 500 High Quality Rankings, que proporciona exposición a las acciones del S&P 500 de empresas que ofrecen ganancias y dividendos estables y con potencial de crecimiento a largo plazo. El ETF puede resultar atractivo para los inversores que buscan una menor volatilidad. Las tres principales participaciones del fondo incluyen Apple; Procter & Gamble Co. (PG), una empresa multinacional de bienes de consumo; y Microsoft.