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  • Definición de Opción de Compra.

    Definición de Opción de Compra.

    Definición de Opción de Compra.
    Imagen de Frank Busch

    ¿Qué es una opción de compra (call option)?

    Las opciones de compra o call options son contratos financieros que dan al comprador de la opción el derecho, pero no la obligación, de comprar una acción, un bono, un producto básico u otro activo o instrumento a un precio determinado dentro de un período de tiempo específico. La acción, el bono o el producto básico se denomina el activo subyacente. El comprador de una opción de compra se beneficia cuando el activo subyacente aumenta de precio.

    Una opción de compra puede contrastarse con una opción de venta, que da al titular el derecho de vender el activo subyacente a un precio determinado en el momento de su vencimiento o antes.

    Lo esencial de las opciones de compra.

    En el caso de las opciones sobre acciones, las opciones de compra dan al titular el derecho de comprar 100 acciones de una empresa a un precio específico, conocido como el precio de ejecución, hasta una fecha determinada, conocida como la fecha de vencimiento.

    Por ejemplo, un contrato de opción de compra única puede dar al tenedor el derecho de comprar 100 acciones de una empresa Apple a 100 dólares hasta la fecha de vencimiento en tres meses. Hay muchas fechas de vencimiento y precios de ejecución para que los comerciantes puedan elegir. A medida que el valor de las acciones de Apple sube, el precio del contrato de opción sube, y viceversa. El comprador de la opción de compra puede mantener el contrato hasta la fecha de vencimiento, en cuyo momento puede recibir las 100 acciones del título o vender el contrato de opciones en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento al precio de mercado del contrato en ese momento.
    El precio de mercado de la opción de compra se llama prima. Es el precio que se paga por los derechos que proporciona la opción de compra. Si al vencimiento el activo subyacente está por debajo del precio de ejecución, el comprador de la opción de compra pierde la prima pagada. Esta es la pérdida máxima.

    Si el precio del subyacente es superior al precio de ejercicio al vencimiento, la ganancia es el precio actual de la acción, menos el precio de ejercicio y la prima. Esto se multiplica entonces por cuántas acciones controla el comprador de la opción.

    Por ejemplo, si Apple está negociando a 110 dólares al vencimiento, el precio de ejecución es de 100 dólares, y las opciones le cuestan al comprador 2 dólares, la ganancia es 110 dólares – (100 + 2 dólares) = 8 dólares. Si el comprador compró un contrato que equivale a 800 dólares (8 dólares x 100 acciones), o 1.600 dólares si compró dos contratos (8 dólares x 200). Si al vencimiento Apple está por debajo de 100 dólares, entonces el comprador de la opción pierde 200 dólares (2 dólares x 100 acciones) por cada contrato que compró.

    Las opciones de compra se utilizan a menudo con tres propósitos principales. Estos son la generación de ingresos, la especulación y la gestión de impuestos.

    Hay varios factores a tener en cuenta cuando se trata de vender opciones de compra. Asegúrese de comprender plenamente el valor y la rentabilidad de un contrato de opciones al considerar una operación, o de lo contrario se arriesga a que la acción suba demasiado.
    Opciones de compras cubiertas para los ingresos.

    Algunos inversores utilizan las opciones de compra para generar ingresos a través de una estrategia de compra cubierta. Esta estrategia implica ser propietario de una acción subyacente y al mismo tiempo emitir una opción de compra, o dar a alguien más el derecho de comprar su acción. El inversionista cobra la prima de la opción y espera que la opción expire sin valor (por debajo del precio de ejecución). Esta estrategia genera ingresos adicionales para el inversor, pero también puede limitar el potencial de ganancias si el precio de la acción subyacente sube bruscamente.

    Las llamadas cubiertas funcionan porque si el título se eleva por encima del precio de ejecución, el comprador de la opción ejercerá su derecho a comprar el título al precio de ejecución más bajo. Esto significa que el emisor de la opción no se beneficia del movimiento del título por encima del precio de ejecución. La máxima ganancia del emisor de opciones en la opción es la prima recibida.

    Uso de opciones de compra para la especulación.

    Los contratos de opciones dan a los compradores la oportunidad de obtener una exposición significativa a una acción por un precio relativamente pequeño. Utilizados de forma aislada, pueden proporcionar ganancias significativas si una acción sube. Pero también pueden resultar en una pérdida del 100% de la prima, si la opción de compra expira sin valor debido a que el precio del título subyacente no se mueve por encima del precio de ejecución. El beneficio de comprar opciones de compra es que el riesgo siempre se limita a la prima pagada por la opción.

    Los inversionistas también pueden comprar y vender diferentes opciones de compra simultáneamente, creando un diferencial de compra. Estas limitarán tanto la ganancia como la pérdida potencial de la estrategia, pero en algunos casos son más rentables que una sola opción de compra ya que la prima cobrada por la venta de una opción compensa la prima pagada por la otra.

    Uso de opciones de compra para la gestión de impuestos.

    Los inversionistas a veces utilizan opciones de compra para cambiar las asignaciones de la cartera sin comprar o vender realmente el valor subyacente.

    Por ejemplo, un inversionista puede ser propietario de 100 acciones de XYZ y puede ser responsable de una gran ganancia de capital no realizada. Al no querer desencadenar un hecho imponible, los accionistas pueden utilizar las opciones para reducir la exposición al título subyacente sin venderlo realmente. Si bien las ganancias de las opciones de compra y de venta también están sujetas a impuestos, su tratamiento por parte del IRS es más complejo debido a los múltiples tipos y variedades de opciones. En el caso anterior, el único costo para el accionista por participar en esta estrategia es el costo del propio contrato de opciones.

    Ejemplo de una opción de compra en el mundo real.

    Supongamos que las acciones de Microsoft se cotizan a $ 108 dólares por acción. Eres dueño de 100 acciones y quieres generar un ingreso por encima del dividendo de la acción. También cree que es improbable que las acciones suban por encima de los 115 dólares por acción durante el próximo mes.

    Echa un vistazo a las opciones de compra del mes siguiente y verás que hay una compra de 115,00 a 0,37 dólares por contrato. Por lo tanto, vendes una opción de compra y cobras la prima de 37 dólares (0,37 dólares x 100 acciones), lo que representa un ingreso anual de aproximadamente el cuatro por ciento.

    Si el título supera los $115,00, el comprador de la opción ejercerá la opción y tendrá que entregar las 100 acciones del título a $115,00 por acción. Aun así, generará una ganancia de 7,00 dólares por acción, pero se habrá perdido cualquier aumento por encima de 115,00 dólares. Si las acciones no suben por encima de 115,00 dólares, te quedas con las acciones y los 37 dólares de ingresos por primas.

  • Valor (Security)

    Valor (Security)

    ¿Qué es un valor (security)?
    Imagen de Frank Busch

    ¿Qué es un valor?

    El término «valor» se refiere a un instrumento financiero negociable y fungible que tiene algún tipo de valor monetario. Representa una posición de propiedad en una corporación que cotiza en bolsa a través de acciones; una relación de acreedor con un organismo gubernamental o una corporación representada por poseer el bono de esa entidad; o derechos de propiedad representados por una opción.

    Entendiendo los valores.

    Los valores se pueden clasificar en dos tipos distintos: acciones y deudas. Sin embargo, algunos valores híbridos combinan elementos de acciones y deudas.

    Valores de renta variable.

    Un valor de capital representa el interés de propiedad de los accionistas en una entidad (una empresa, sociedad o fideicomiso), realizado en forma de acciones de capital social, que incluye acciones tanto ordinarias como preferentes.

    Los tenedores de valores de renta variable normalmente no tienen derecho a pagos regulares, aunque los valores de renta variable a menudo pagan dividendos, pero pueden beneficiarse de las ganancias de capital cuando venden los valores (asumiendo que han aumentado de valor).

    Los valores de renta variable otorgan al tenedor cierto control de la empresa a prorrata, mediante derechos de voto. En caso de quiebra, solo comparten el interés residual después de que se hayan pagado todas las obligaciones a los acreedores. A veces se ofrecen como pago en especie.

    Títulos de deuda.

    Un título de deuda representa dinero prestado que debe reembolsarse, con términos que estipulan el tamaño del préstamo, la tasa de interés y la fecha de vencimiento o renovación.

    Los valores de deuda, que incluyen bonos gubernamentales y corporativos, certificados de depósito (CD) y valores garantizados (como CDO y CMO), generalmente dan derecho a su tenedor al pago regular de intereses y al reembolso del principal (independientemente del desempeño del emisor), junto con cualquier otro derecho contractual estipulado (que no incluye los derechos de voto).

    Por lo general, se emiten por un plazo fijo, al final del cual el emisor puede canjearlos. Los valores de deuda pueden estar garantizados (respaldados por una garantía) o no garantizados y, si no están garantizados, pueden tener prioridad contractual sobre otras deudas subordinadas no garantizadas en el caso de una quiebra.

    Valores híbridos.

    Los valores híbridos, como su nombre indica, combinan algunas de las características de los valores de deuda y de capital. Ejemplos de valores híbridos incluyen orden de acciones (opciones emitidas por la propia empresa que otorgan a los accionistas el derecho a comprar acciones dentro de un plazo determinado y a un precio específico), bonos convertibles (bonos que se pueden convertir en acciones ordinarias de la empresa emisora) y acciones preferentes (acciones de empresas cuyos pagos de intereses, dividendos u otros rendimientos de capital pueden tener prioridad sobre los de otros accionistas).

    ¿Cómo se negocian los valores?

    Los valores que cotizan en bolsa buscan cotizaciones de valores y atraen inversores garantizando un mercado líquido y regulado en el que negociar. Los sistemas informales de comercio electrónico se han vuelto más comunes en los últimos años, y los valores se negocian ahora a menudo «sin receta» o directamente entre inversores, ya sea en línea o por teléfono.

    Una oferta pública inicial (OPI) representa la primera venta importante de valores de renta variable de una empresa al público. Después de una oferta pública inicial, cualquier acción recién emitida, mientras aún se vende en el mercado primario, se denomina oferta secundaria. Alternativamente, los valores pueden ofrecerse de forma privada a un grupo restringido y calificado en lo que se conoce como colocación privada, una distinción importante en términos tanto del derecho de sociedades como de la regulación de valores. A veces, las empresas venden acciones en una combinación de colocación pública y privada.

    En el mercado secundario, también conocido como mercado secundario, los valores simplemente se transfieren como activos de un inversor a otro: los accionistas pueden vender sus valores a otros inversores a cambio de efectivo y / o ganancias de capital. El mercado secundario complementa así al primario. El mercado secundario es menos líquido para los valores colocados en forma privada, ya que no son negociables públicamente y solo pueden transferirse entre inversores calificados.

    Invirtiendo en valores. 

    La entidad que crea los valores para la venta se conoce como emisor, y quienes los compran son, por supuesto, inversores. Generalmente, los valores representan una inversión y un medio por el cual los municipios, empresas y otras empresas comerciales pueden obtener nuevo capital. Las empresas pueden generar mucho dinero cuando cotizan en bolsa, vendiendo acciones en una oferta pública inicial (OPI), por ejemplo.

    Los gobiernos de la ciudad, el estado o el condado pueden recaudar fondos para un proyecto en particular flotando una emisión de bonos municipales. Dependiendo de la demanda del mercado de una institución o de la estructura de precios, la obtención de capital a través de valores puede ser una alternativa preferida al financiamiento mediante un préstamo bancario.

    Regulación de valores.

    En los Estados Unidos, la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC por sus siglas en inglés) regula la oferta pública y la venta de valores.

    Las ofertas públicas, las ventas y las transacciones de valores estadounidenses deben registrarse y archivarse en los departamentos de valores estatales de la SEC. Las organizaciones auto-reguladoras dentro de la industria de corretaje a menudo también asumen posiciones regulatorias.

    La definición de oferta de valores fue establecida por la Corte Suprema en un caso de 1946. En su sentencia, el tribunal deriva la definición de valor basado en cuatro criterios: la existencia de un contrato de inversión, la formación de una empresa común, una promesa de ganancias por parte del emisor y el uso de un tercero para promover la oferta.

    Valores residuales.

    Los valores residuales son un tipo de valor convertible, es decir, pueden cambiarse a otra forma, generalmente la de acciones ordinarias. Un bono convertible, por ejemplo, es un valor residual porque permite al tenedor del bono convertir el valor en acciones ordinarias. Las acciones preferidas también pueden tener una característica convertible. Las corporaciones pueden ofrecer valores residuales para atraer capital de inversión cuando la competencia por fondos es intensa.

    Cuando la seguridad residual se convierte o se ejerce, aumenta el número de acciones ordinarias en circulación. Esto puede diluir el conjunto total de acciones y su precio también. La dilución también afecta las métricas del análisis financiero, como las ganancias por acción, porque las ganancias de una empresa deben dividirse por un mayor número de acciones.

    Por el contrario, si una empresa que cotiza en bolsa toma medidas para reducir el número total de acciones en circulación, se dice que la empresa las ha consolidado. El efecto neto de esta acción es incrementar el valor de cada acción individual. Esto se hace a menudo para atraer a más inversores o más grandes, como fondos mutuos.

    Otros tipos de valores.

    Los valores certificados son aquellos representados en forma física en papel. Los valores también pueden mantenerse en el sistema de registro directo, que registra las acciones en forma de anotaciones en cuenta. En otras palabras, un agente de transferencias mantiene las acciones en nombre de la empresa sin necesidad de certificados físicos.

    Las tecnologías y políticas modernas, en la mayoría de los casos, han eliminado la necesidad de certificados y de que el emisor mantenga un registro de seguridad completo. Se ha desarrollado un sistema en el que los emisores pueden depositar un único certificado global que represente todos los valores en circulación en un depósito universal conocido como Depository Trust Company (DTC). Todos los valores negociados a través de DTC se mantienen en formato electrónico. Es importante señalar que los valores certificados y no certificados no difieren en términos de los derechos o privilegios del accionista o emisor.

    Los valores al portador son aquellos que son negociables y dan derecho al accionista a los derechos bajo el valor. Se transfieren de inversor a inversor, en determinados casos mediante aval y entrega. En términos de naturaleza propietaria, los valores al portador pre-electrónicos siempre se dividían, lo que significa que cada valor constituía un activo separado, legalmente distinto de otros en la misma emisión.

    Dependiendo de la práctica del mercado, los activos de seguridad divididos pueden ser fungibles o (con menos frecuencia) no fungibles, lo que significa que al otorgar el préstamo, el prestatario puede devolver activos equivalentes al activo original oa un activo idéntico específico al final del préstamo. En algunos casos, los valores al portador pueden usarse para ayudar a la evasión fiscal y, por lo tanto, a veces pueden ser vistos negativamente por emisores, accionistas y organismos reguladores fiscales por igual. Son raros en los Estados Unidos.

    Los valores registrados llevan el nombre del titular y otros detalles necesarios mantenidos en un registro por el emisor. Las transferencias de valores nominativos se producen mediante modificaciones del registro. Los títulos de deuda registrados siempre son indivisos, lo que significa que la emisión completa constituye un solo activo, y cada título es parte del todo. Los valores no divididos son fungibles por naturaleza. Las cuotas de mercado secundario también son siempre indivisas.

    Los valores de carta no están registrados en la SEC y no pueden venderse públicamente en el mercado. La garantía de carta, también conocida como garantía restringida, acciones de carta o fianza de carta, es vendida directamente por el emisor al inversor. El término se deriva del requisito de la SEC de una «carta de inversión» del comprador, indicando que la compra es para fines de inversión y no para reventa. Al cambiar de manos, estas letras suelen requerir la forma 4.

    Los valores del gabinete se cotizan en una bolsa financiera importante, como la NYSE, pero no se negocian activamente. Mantenidos por una multitud de inversores inactivos, es más probable que sean un bono que una acción. El «gabinete» se refiere al lugar físico donde históricamente se almacenaban las órdenes de bonos fuera del piso de negociación. Los gabinetes normalmente tenían órdenes de límite, y las órdenes se mantenían a mano hasta que expiraban o se ejecutaban.

  • Las Acciones de Advanced Micro Podrían Fallar en una Ruptura Histórica.

    Las Acciones de Advanced Micro Podrían Fallar en una Ruptura Histórica.

    Las Acciones de Advanced Micro Podrían Fallar en una Ruptura Histórica.

    Las acciones de Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) están mostrando signos de fatiga después del rally histórico de febrero por encima de la resistencia de 20 años, lo que podría preparar el escenario para una ruptura fallida que ponga fin a la tendencia alcista a largo plazo de la acción. Afortunadamente para los aficionados al sector de los chips, esto parece una debilidad específica de las acciones porque su rival NVIDIA Corporation (NVDA) acaba de completar una impresionante ruptura de vaso con asa de 20 meses.

    Es difícil identificar un solo catalizador bajista responsable de la relativa debilidad, con las ventas de videojuegos, consolas y tarjetas gráficas aumentando durante los pedidos de cuarentena y de estadía en casa a nivel nacional. Si bien ese impulso se está retirando lentamente hacia el espejo retrovisor, los sistemas de juego de nueva generación se lanzarán en el cuarto trimestre, manteniendo la atención y el flujo de capital significativo hacia estos grupos de mercado.

    Aumento de tensiones comerciales entre China-EE. UU. pueden ser responsables de parte de la debilidad, pero este catalizador no aparece en el índice de semiconductores PHLX (SOX), al menos todavía no. Por supuesto, todavía no conocemos los detalles de la represalia del presidente Trump por la nueva ley de seguridad de Hong Kong, que puede incluir el desmantelamiento del acuerdo comercial de fase uno o nuevas interrupciones en el intercambio de tecnología entre las superpotencias.

    El historial de precios de AMD presenta una serie de períodos festivos y de hambruna, con manifestaciones masivas desenredadas a través de liquidaciones igualmente masivas. Se esperaba que la ruptura de febrero de 2020 por encima del máximo de 2000 a 48,50 dólares finalmente rompería este ciclo, pero la acción se revirtió menos de dos semanas después, ingresando a un rango de negociación que ahora ha comenzado su tercer mes. Los indicadores de fuerza relativa a largo plazo se han recuperado con este cambio de carácter, entrando en ciclos de venta que podrían persistir en el tercer trimestre.

    Una ruptura en 1997 por encima de la resistencia de 1984 por encima de $ 20 imprimió el tercer punto en una línea de tendencia ascendente, lo que provocó una reversión que hizo que las acciones cayeran a un mínimo de dos años en un solo dígito. Finalmente subió a la línea de tendencia en marzo de 2000 y entró en un avance parabólico que superó los $ 48,50 en junio. El descenso posterior se estrelló a través de la línea de tendencia antes de rebotar en los adolescentes inferiores y revertirse en la línea una vez más en 2001. La caída finalmente terminó en un mínimo de 11 años en 2002, antes de una recuperación impresionante que alcanzó la línea de tendencia una vez más en 2006.

    La presión de venta en 2009 arrojó las acciones a un solo dígito, sub-cotizando el mínimo de 2002 antes de que un débil rebote fallara en la resistencia del promedio móvil exponencial de 50 meses (EMA) en 2010, 2011 y 2012. Probó el mínimo de 2009 en 2012 y 2015 antes. unirse a NVIDIA en una monstruosa tendencia alcista, impulsada por la manía de la minería de bitcoins. Ese repunte subió al máximo de 2006 en diciembre de 2019 y al máximo de 2000 dos meses después, registrando un máximo histórico de $ 59.27 el 19 de febrero.

    El indicador de distribución de acumulación de volumen en equilibrio (OBV) subió a un nuevo máximo con el precio en febrero y retrocedió a principios de abril, mientras que el repunte posterior registró un máximo histórico antes de revertir y fallar en la ruptura. El OBV luego marcó a la baja hasta mayo, volviendo al mínimo de dos meses esta semana. La acción también rompió la línea de tendencia a corto plazo de mínimos más altos durante este período y entró en una segunda prueba en la EMA de 50 días.

    El mínimo del jueves en 49,09 dólares ahora marca una línea en la arena entre el poder alcista y bajista, con una ruptura que establece señales de venta que podrían presagiar una ruptura fallida por encima de la línea roja superior en 48,50 dólares. Las señales de compra en este punto deberán esperar un rebote para volver a montar la línea roja por encima de $ 55, restableciendo la postura técnica alcista necesaria para un repunte de seguimiento exitoso por encima del máximo de febrero.

    Conclusión

    Las acciones de AMD están mostrando signos de debilidad técnica más de tres meses después de la ruptura de febrero, advirtiendo a los accionistas que la recuperación podría fallar.

  • Principales fondos indexados del S&P 500

    FXAIX y SPY son los mejores para tarifas y liquidez, respectivamente

    El índice Standard & Poor’s 500, o simplemente S&P 500, es un índice ponderado por capitalización de mercado de 505 empresas estadounidenses de gran capitalización que representan el 80% de las acciones estadounidenses por capitalización de mercado.

    Es ampliamente considerado como el mejor indicador de las acciones estadounidenses de gran capitalización y se le denomina “el mercado” porque está compuesto por acciones que abarcan todos los sectores del mercado.

    Hay muchos fondos cuya cartera de acciones está diseñada para rastrear las del S&P 500 debido a su popularidad como barómetro de los mercados de valores de EE. UU., incluidos los fondos mutuos y los fondos cotizados en bolsa (ETF). El último tipo de fondo se diferencia de los fondos mutuos tradicionales en que cotizan en bolsas y se negocian durante el día como acciones ordinarias.

    A continuación, analizamos los principales fondos del índice S&P 500, uno con las tarifas más bajas y el otro con la mayor liquidez. Todos los datos a continuación corresponden al 21 de mayo de 2020.

    Fondo de índice S&P 500 de menor costo: Fidelity 500 Index Fund (FXAIX).

    FXAIX es un fondo mutuo. Debido a que los fondos de seguimiento de índices seguirán el desempeño del Índice, uno de, si no el mayor determinante de los retornos a largo plazo, es cuánto cobra en comisiones.

    • Índice de gastos: 0,015%
    • Rentabilidad 2019: 31,47% 2
    • Rendimiento: 2,25% 3
    • Activos bajo administración: $ 213.4 mil millones
    • Inversión mínima: $ 0
    • Fecha de lanzamiento: 17 de febrero de 1988 (Fecha de lanzamiento de la clase de acciones: 15 de mayo de 2011)
    • Compañía emisora: Fidelity

    Segundo de menor costo: Schwab S&P 500 Index Fund (SWPPX).

    El fondo indexado S&P 500 de Schwab busca rastrear el rendimiento total del índice S&P 500. Por lo general, el fondo invierte al menos el 80% de sus activos netos (incluidos, a tal efecto, los préstamos con fines de inversión) en estas acciones; normalmente, el porcentaje real es considerablemente mayor. Por lo general, buscará replicar el rendimiento del índice dando la misma ponderación a una acción determinada que el índice.

    • Índice de gastos: 0,02%
    • Rentabilidad 2019: 31,44%
    • Rendimiento: 1,95%
    • Activos bajo administración: $ 40,2 mil millones
    • Inversión mínima: $ 0
    • Fecha de lanzamiento: 18 de mayo de 1997
    • Compañía emisora: Charles Schwab

    Tercero de menor costo: Vanguard 500 Index Fund Investor Shares (VFINX).

    Vanguard era el fondo indexado original y todavía tiene los activos más grandes bajo administración, con alrededor de medio billón de dólares en su fondo indexado Vanguard 500. La inversión busca rastrear el desempeño de un índice de referencia que mide el rendimiento de la inversión de acciones de gran capitalización. El fondo emplea un enfoque de inversión indexado diseñado para rastrear el desempeño del índice Standard & Poor’s 500.

    • Índice de gastos: 0,14%
    • Rentabilidad 2019: 31,33%
    • Rendimiento: 2,11%
    • Activos bajo administración: $ 496.5 mil millones
    • Inversión mínima: $ 3,000
    • Fecha de lanzamiento: 30 de agosto de 1976
    • Compañía emisora: Vanguard

    Cuarto de menor costo: State Street S&P 500 Index Fund Class N (SVSPX).

    También está en marcha la oferta de State Street, que también sigue de cerca el índice S&P 500. Este fondo, sin embargo, requiere una inversión mínima de $ 10,000 dólares.

    • Ratio de gastos: 0,16%
    • Rentabilidad 2019: 31,26%
    • Rendimiento: 1,84%
    • Activos bajo administración: $ 1.5 mil millones
    • Inversión mínima: $ 10,000
    • Fecha de lanzamiento: 29 de diciembre de 1992
    • Compañía emisora: State Street

    Fondo de índice con mayor liquides S&P 500: SPDR S&P 500 ETF (SPY).

    SPY es un ETF, no un fondo mutuo, y ni siquiera es el ETF S&P 500 de menor costo. Sin embargo, es el fondo S&P 500 más líquido. La liquidez indica lo fácil que será negociar un ETF, ya que una mayor liquidez generalmente significa menores costos de negociación. Los costos de negociación no son una gran preocupación para las personas que desean mantener ETF a largo plazo, pero si está interesado en operar con ETF con frecuencia, es importante buscar fondos de alta liquidez para minimizar los costos de negociación.

    • Rentabilidad 2019: 31,22%
    • Índice de gastos: 0,095%
    • Rendimiento anual de dividendos: 1,99%
    • Activos bajo administración: $ 265 mil millones
    • Fecha de lanzamiento: 22 de enero de 1993
    • Compañía emisora: State Street SPDR

  • Opción de venta

    ¿Qué es una opción de venta?

    Una opción de venta es un contrato que otorga al propietario el derecho, pero no la obligación, de vender una cantidad específica de un valor subyacente a un precio predeterminado dentro de un período de tiempo específico. Este precio predeterminado al que el comprador de la opción de venta puede vender se denomina precio de ejercicio.

    Las opciones de venta se negocian sobre varios activos subyacentes, incluidas acciones, divisas, bonos, materias primas, futuros e índices. Una opción de venta se puede contrastar con una opción de compra, que le da al tenedor el derecho a comprar el subyacente a un precio específico, ya sea en la fecha de vencimiento del contrato de opciones o antes. Es importante comprender las opciones de venta y compra al elegir si realizar una estrategia a escala.

    ¿Cómo funciona una opción de venta?

    Una opción de venta se vuelve más valiosa a medida que disminuye el precio de la acción subyacente. Por el contrario, una opción de venta pierde su valor a medida que aumenta la acción subyacente. Cuando se ejercen, las opciones de venta proporcionan una posición corta en el activo subyacente. Debido a esto, generalmente se utilizan con fines de cobertura o para especular sobre la acción del precio a la baja.

    Los inversores suelen utilizar opciones de venta en una estrategia de gestión de riesgos conocida como opción de venta protectora. Esta estrategia se utiliza como una forma de seguro de inversión; Esta estrategia se utiliza para garantizar que las pérdidas en el activo subyacente no excedan una cierta cantidad (es decir, el precio de ejercicio).

    En general, el valor de una opción de venta disminuye a medida que se acerca el tiempo de vencimiento debido al impacto del deterioro del tiempo. La caída del tiempo se acelera a medida que se acerca el tiempo de vencimiento de una opción, ya que hay menos tiempo para obtener una ganancia de la operación. Cuando una opción pierde su valor temporal, queda el valor intrínseco. El valor intrínseco de una opción es equivalente a la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de la acción subyacente. Si una opción tiene valor intrínseco, se la denomina en el dinero (ITM por sus siglas en inglés).

    Las opciones de venta fuera del dinero (OTM por sus siglas en inglés) y en el dinero (ATM por sus siglas en inglés) no tienen valor intrínseco porque no hay ningún beneficio en el ejercicio de la opción. Los inversores tienen la opción de vender en corto las acciones al precio de mercado más alto actual, en lugar de ejercer una opción de venta fuera del dinero a un precio de ejercicio indeseable. Sin embargo, fuera de un mercado bajista, las ventas en corto suelen ser más riesgosas que las opciones de compra.

    ¿Dónde negociar opciones?

    Las opciones de venta, así como muchos otros tipos de opciones, se negocian a través de corredurías. Algunos corredores tienen características y beneficios especializados para los operadores de opciones. Para aquellos que tienen interés en el comercio de opciones, hay muchos corredores que se especializan en el comercio de opciones. Es importante identificar un corredor que se adapte bien a sus necesidades de inversión.

    Alternativas al ejercicio de una opción de venta.

    El vendedor de opciones de venta, conocido como el redactor de opciones, no necesita mantener una opción hasta su vencimiento (ni tampoco el comprador de opciones). A medida que se mueva el precio de las acciones subyacentes, la prima de la opción cambiará para reflejar los movimientos recientes del precio subyacente. El comprador de la opción puede vender su opción y minimizar la pérdida o obtener una ganancia, dependiendo de cómo haya cambiado el precio de la opción desde que la compró.

    De manera similar, el escritor de opciones puede hacer lo mismo. Si el precio del subyacente está por encima del precio de ejercicio, es posible que no hagan nada. Esto se debe a que la opción puede vencer sin valor, y esto les permite quedarse con la prima completa. Pero si el precio del subyacente se acerca o cae por debajo del precio de ejercicio, para evitar una gran pérdida, el emisor de la opción puede simplemente volver a comprar la opción (lo que los saca de la posición). La ganancia o pérdida es la diferencia entre la prima cobrada y la prima que se paga para salir del puesto.

    Ejemplo de una opción de venta.

    Suponga que un inversionista posee una opción de venta sobre el ETF (SPY) del SPDR S&P 500, y suponga que actualmente se cotiza a $ 277,00, con un precio de ejercicio de $ 260 que vence en un mes. Por esta opción, pagaron una prima de $ 0,72 o $ 72 ($ 0,72 x 100 acciones).

    El inversor tiene derecho a vender 100 acciones de XYZ a un precio de $ 260 hasta la fecha de vencimiento en un mes, que suele ser el tercer viernes del mes, aunque puede ser semanal.

    Si las acciones de SPY caen a $ 250 y el inversionista ejerce la opción, el inversionista podría establecer una posición de venta corta en SPY, como si se iniciara desde un precio de $ 260 por acción. Alternativamente, el inversionista podría comprar 100 acciones de SPY por $ 250 en el mercado y vender las acciones al emisor de la opción por $ 260 cada una. En consecuencia, el inversionista ganaría $ 1,000 (100 x ($ 260- $ 250)) con la opción de venta, menos el costo de $ 72 que pagaron por la opción. La ganancia neta es de $ 1,000 – $ 72 = $ 928, menos los costos de comisión. La pérdida máxima en el comercio se limita a la prima pagada, o $ 72. La ganancia máxima se obtiene si SPY cae a $ 0.

    A diferencia de una opción de venta larga, una opción de venta corta o escrita obliga al inversor a recibir o comprar acciones de la acción subyacente.

    Suponga que un inversor es optimista en SPY, que actualmente cotiza a $ 277, y no cree que caiga por debajo de $ 260 durante los próximos dos meses. El inversor podría cobrar una prima de 0.72 dólares (x 100 acciones) al emitir una opción de venta sobre SPY con un precio de ejercicio de 260 dólares.

    El emisor de opciones cobraría un total de $ 72 ($ 0,72 x 100). Si SPY se mantiene por encima del precio de ejercicio de $ 260, el inversor mantendrá la prima cobrada ya que las opciones expirarían y no tendrían valor. Esta es la ganancia máxima de la operación: $ 72 o la prima cobrada.

    Por el contrario, si SPY se mueve por debajo de $ 260, el inversor está en apuros para comprar 100 acciones a $ 260, incluso si las acciones caen a $ 250, o $ 200, o menos. No importa cuánto caigan las acciones, el emisor de la opción de venta es responsable de comprar acciones a $ 260, lo que significa que enfrenta un riesgo teórico de $ 260 por acción, o $ 26,000 por contrato ($ 260 x 100 acciones) si las acciones subyacentes caen a cero.

  • Costo de capital promedio ponderado – CCPP

    ¿Qué es el costo de capital promedio ponderado ?

    El costo de capital promedio ponderado (CCPP o Weighted Average Cost of Capital, WACC) es un cálculo del costo de capital de una empresa en el que cada categoría de capital se pondera proporcionalmente. Todas las fuentes de capital, incluidas las acciones ordinarias, las acciones preferentes, los bonos y cualquier otra deuda a largo plazo, se incluyen en un cálculo de CCPP.

    El CCPP de una empresa aumenta a medida que aumentan la beta y la tasa de rendimiento sobre el capital porque un aumento en el CCPP denota una disminución en la valoración y un aumento en el riesgo.

    Fórmula y cálculo de CCPP.

    CCPP = (E/V) * Re + (D/V) * Rd * (1 – Tc)

    donde:

    Re = Costo de capital

    Rd = Costo de la deuda

    E = Valor de mercado del capital social de la empresa

    D = valor de mercado de la deuda de la empresa

    V = E + D = Valor total de mercado del financiamiento de la empresa

    E / V = ​​Porcentaje de financiación que es patrimonio

    D / V = ​​Porcentaje de financiación que es deuda

    Tc = tasa de impuesto de sociedades

    Para calcular el CCPP, el analista multiplicará el costo de cada componente de capital por su peso proporcional. La suma de estos resultados, a su vez, se multiplica por 1 menos la tasa del impuesto corporativo. Aplique los siguientes valores a la fórmula enumerada anteriormente:

    Re = costo de capital

    Rd = costo de la deuda

    E = valor de mercado del capital social de la empresa

    D = valor de mercado de la deuda de la empresa

    V = E + D = valor de mercado total del financiamiento de la empresa (capital y deuda)

    E / V = ​​porcentaje de financiamiento que es capital

    D / V = ​​porcentaje de financiamiento que es deuda

    Tc = tasa impositiva corporativa

    Explicando los elementos de la fórmula.

    El costo del capital social (Re) puede ser un poco complicado de calcular, ya que el capital social no tiene técnicamente un valor explícito. Cuando las empresas pagan una deuda, la cantidad que pagan tiene una tasa de interés asociada predeterminada que depende del tamaño y la duración de la deuda, aunque el valor es relativamente fijo. Por otro lado, a diferencia de la deuda, el capital social no tiene un precio concreto que deba pagar la empresa. Sin embargo, eso no significa que no haya ningún costo de equidad.

    Dado que los accionistas esperarán recibir un cierto rendimiento de sus inversiones en una empresa, la tasa de rendimiento requerida por los accionistas es un costo desde la perspectiva de la empresa, porque si la empresa no ofrece este rendimiento esperado, los accionistas simplemente venderán sus acciones, lo que provoca una disminución del precio de la acción y del valor de la empresa. El costo de capital, entonces, es esencialmente la cantidad que una empresa debe gastar para mantener un precio de acción que satisfaga a sus inversionistas.

    Calcular el costo de la deuda (Rd), por otro lado, es un proceso relativamente sencillo. Para determinar el costo de la deuda, utiliza la tasa de mercado que una empresa paga actualmente por su deuda. Si la empresa paga una tasa distinta a la tasa de mercado, puede estimar una tasa de mercado adecuada y sustituirla en sus cálculos.

    Hay deducciones fiscales disponibles sobre los intereses pagados, que a menudo benefician a las empresas. Debido a esto, el costo neto de la deuda de una empresa es la cantidad de interés que está pagando, menos la cantidad que ha ahorrado en impuestos como resultado de sus pagos de intereses deducibles de impuestos. Es por eso que el costo de la deuda después de impuestos es Rd (1 – tasa de impuesto corporativo).

    Aprendiendo de la CCPP.

    CCPP es el promedio de los costos de estos tipos de financiamiento, cada uno de los cuales está ponderado por su uso proporcional en una situación dada. Al tomar un promedio ponderado de esta manera, podemos determinar cuánto interés debe una empresa por cada dólar que financia.

    La deuda y el capital son los dos componentes que constituyen la financiación de capital de una empresa. Los prestamistas y accionistas esperarán recibir ciertos rendimientos sobre los fondos o el capital que han proporcionado. Dado que el costo de capital es el rendimiento que los propietarios de acciones (o accionistas) y los tenedores de deuda esperarán, el CCPP indica el rendimiento que ambos tipos de partes interesadas (propietarios de acciones y prestamistas) pueden esperar recibir. Dicho de otra manera, CCPP es el costo de oportunidad de un inversor al asumir el riesgo de invertir dinero en una empresa.

    El CCPP de una empresa es el rendimiento general requerido para una empresa. Debido a esto, los directores de la empresa a menudo utilizarán el CCPP internamente para tomar decisiones, como determinar la viabilidad económica de las fusiones y otras oportunidades de expansión. CCPP es la tasa de descuento que debe usarse para los flujos de efectivo con un riesgo similar al de la empresa en general.

    ¿Quién usa CCPP?

    Los analistas de valores utilizan con frecuencia el CCPP al evaluar el valor de las inversiones y al determinar cuáles perseguir. Por ejemplo, en el análisis de flujo de efectivo descontado, se puede aplicar CCPP como la tasa de descuento para flujos de efectivo futuros con el fin de derivar el valor actual neto de una empresa. El CCPP también se puede utilizar como una tasa límite con la que las empresas y los inversores pueden medir el rendimiento del capital invertido. El CCPP también es esencial para realizar cálculos de valor agregado económico.

    CCPP vs.Tasa de rendimiento requerida – TRR.

    La tasa de rendimiento requerida (TRR) es desde la perspectiva del inversor la tasa mínima que un inversor aceptará para un proyecto o inversión. Mientras tanto, el costo de capital es lo que la empresa espera obtener de sus valores. Obtenga más información sobre CCPP frente a la tasa de rendimiento requerida.

    Limitaciones de CCPP.

    Debido a que ciertos elementos de la fórmula, como el costo del capital social, no son valores consistentes, varias partes pueden informarlos de manera diferente por diferentes razones. Como tal, aunque el CCPP a menudo puede ayudar a brindar información valiosa sobre una empresa, siempre se debe usar junto con otras métricas al determinar si invertir o no en una empresa.

  • Quiero empezar a comprar acciones, pero, ¿por dónde empiezo?

    Quiero empezar a comprar acciones, pero, ¿por dónde empiezo?

    Empezar a comprar acciones
    Imagen de Jason Briscoe

    Descubre los diferentes tipos de relaciones entre corredores y agentes de bolsa.

    Para comprar acciones, necesita la asistencia de un corredor de bolsa que tenga licencia para comprar valores en su nombre. Sin embargo, antes de tomar una decisión sobre un corredor de bolsa, necesita averiguar qué tipo de corredor de bolsa es el adecuado para usted.

    Hay cuatro categorías básicas de corredores de bolsa disponibles hoy en día, que van desde los que hacen pedidos de forma barata y sencilla hasta los más caros, que ofrecen un servicio completo, análisis financiero en profundidad, asesoramiento y recomendaciones: los corredores en línea/de descuento, los corredores de descuento con asistencia, los corredores de servicio completo o los administradores de dinero.

    Corredores de descuento / en línea.

    Los corredores de descuento / en línea son básicamente sólo tomadores de pedidos y proporcionan la forma menos costosa de empezar a invertir, ya que normalmente no hay ninguna oficina que visitar ni planificadores o asesores financieros certificados que le ayuden. La única interacción con un corredor en línea es por teléfono o en línea. El costo suele basarse en una base por transacción o por acción, lo que le permite abrir una cuenta con relativamente poco dinero. Una cuenta con un corredor en línea te permite comprar y vender acciones / opciones instantáneamente con sólo unos pocos clics.

    Dado que este tipo de corredores no ofrecen absolutamente ningún consejo de inversión, sobre acciones o cualquier tipo de recomendación de inversión, usted está solo. Solo obtendrá soporte técnico para el sistema de comercio en línea. Los corredores en línea también suelen ofrecer enlaces a sitios web relacionados con la inversión, investigación y recursos, pero normalmente son proveedores de terceros. Si cree tener los conocimientos suficientes para asumir las responsabilidades de dirigir sus propias inversiones, o si quiere aprender a invertir sin hacer un gran compromiso financiero, este es el camino a seguir.

    Corredores de Descuento con Asistencia.

    Los corredores de descuento con asistencia son básicamente los mismos que los corredores en línea, con la diferencia de que es probable que cobren una tarifa de cuenta muy pequeña para pagar la asistencia adicional. Esta asistencia, sin embargo, no suele ser más que proporcionar un poco más de información y recursos para ayudarle con su inversión. Pueden ser las mismas compañías que sus corredores básicos de descuento en línea que ofrecen cuentas o servicios que pueden actualizarse. Sin embargo, no llegan a darle ningún tipo de asesoramiento o recomendaciones de inversión. Por ejemplo, pueden ofrecer más investigación e informes internos o publicar boletines de inversiones con consejos de inversión.

    Corredores de servicio completo.

    Los corredores de servicio completo son los tradicionales corredores de bolsa que se toman el tiempo de sentarse con usted y le conocen tanto personal como financieramente. Observan factores como el estado civil, el estilo de vida, la personalidad, la tolerancia al riesgo, la edad (horizonte temporal), los ingresos, los activos, las deudas y más.

    Los corredores de servicio completo trabajan con usted para desarrollar un plan financiero que se adapte mejor a sus metas y objetivos de inversión. También pueden ayudarlo con la planificación de la herencia, el asesoramiento fiscal, la planificación de la jubilación, la elaboración de presupuestos y cualquier otro tipo de asesoramiento financiero, de ahí el término «servicio completo». Pueden ayudarle a manejar todas sus necesidades financieras ahora y por el resto de su vida, si es necesario. Este tipo de corredores son para aquellos que quieren todo en un solo paquete. En términos de honorarios, son más caros que los corredores de descuento, pero el valor de tener un asesor financiero profesional a su lado puede valer la pena los costos adicionales – las cuentas generalmente se pueden establecer con tan sólo $1,000 dólares.

    Administradores de dinero.

    Los administradores de dinero son algo así como asesores financieros que tienen total discreción sobre la cuenta de un cliente (de ahí el término «administrador»). Estos profesionales de la inversión altamente calificados suelen manejar carteras de dinero muy grandes y, por lo tanto, cobran cuantiosos honorarios de gestión en función de los activos que gestionan y no por cada transacción. Son básicamente para aquellos con ingresos sustanciales que prefieren pagar a alguien para que administre completamente sus inversiones mientras están jugando al golf. El monto mínimo de la cuenta puede variar entre $ 100, 000 y $ 250, 000 dólares o más y pueden cobrar más del 1% anual de los activos bajo administración.

    Robo-advisors.

    Los robo-advisors son nuevos gestores de activos digitales que se dirigen a aquellos que quieren simplemente establecerlo y olvidarlo. Estas plataformas algorítmicas son de bajo costo y requieren saldos mínimos bajos, y mantendrán automáticamente una cartera óptima para usted, típicamente basada en estrategias de inversión de índices pasivos. Por ejemplo, la tarifa típica de los robo-advisors es actualmente de alrededor del 0,25% anual de los activos bajo gestión, y puede empezar con literalmente 1 ó 5 dólares con varias plataformas.

    Los robo-advisors varían en sus ofertas. Algunos están completamente automatizados, mientras que otros ofrecen acceso a la asistencia humana también. Independientemente del modelo, todos ellos proporcionan servicio al cliente para ayudarle a través del proceso. La esfera de los robo-advisors apenas está comenzando. Los nuevos participantes en el panorama benefician al consumidor al reducir las tarifas y contribuir a la gestión profesional de los activos. Como en cualquier elección de vida, el inversor debe averiguar qué tipo de orientación de inversión necesita y seleccionar un robo-advisor o profesional financiero que se adapte a su estilo individual.

    Estrategias de prueba antes de comprar acciones reales.

    Para aquellos que quieran aprender lo que significa el comercio de acciones sin tener que gastar cientos o miles de dólares, pueden registrarse en cuentas gratuitas de simuladores. Estas figuran como cuentas de corredor simulada en línea para los usuarios, que reciben $ 100, 000 dólares en dinero falso, para practicar estrategias de inversión o simplemente para aprender a comerciar con acciones y opciones de empresas reales en el mercado de valores.

    Una vez que haya determinado cómo funciona el comercio de acciones y qué es lo más importante para usted en un corredor de bolsa, puede dar el siguiente paso. El precio, las características y las plataformas de cada corredor de bolsa son diferentes, por lo que este paso puede ser intimidante. Si le resulta difícil elegir un agente de bolsa, investigue los mejores agentes de bolsa en línea o los mejores agentes de descuento.

    ¿Qué dicen los expertos?

    Tiene que hacer una inversión significativa en el aprendizaje y el seguimiento de lo que pasa en el mercado. Antes de tomar cualquier acción, recomendaría aprender todo lo que pueda sobre valores, quizás tomando clases de inversión ofrecidas a través de un programa acreditado. Además, aprenda todo lo que pueda sobre las diferentes filosofías de inversión.

    Luego, haga una prueba: Escoja algunas acciones y monitoree sus fluctuaciones diarias, viendo cómo afectan sus resultados. Si no puede manejar la volatilidad, necesita crear una nueva estrategia – o considerar la posibilidad de contratar un asesor. Trabajar con uno, aunque sea temporalmente, es una forma de obtener una educación intensiva en inversiones. La clave es obtener el conocimiento para poder tomar decisiones informadas y nunca seguir a ciegas el primer consejo bursátil que vea.

  • Definición de Margen

    ¿Qué es el Margen?

    El margen es el dinero que se pide prestado a una empresa de bolsa para comprar una inversión. Es la diferencia entre el valor total de los valores en la cuenta de un inversor y el monto del préstamo del corredor. Comprar con margen es el acto de pedir dinero prestado para comprar valores. Esta práctica incluye la compra de un activo en la que el comprador sólo paga un porcentaje del valor del activo y toma prestado el resto del banco o del corredor. El corredor actúa como prestamista y los valores en la cuenta del inversor actúan como garantía.
    En un contexto comercial general, el margen es la diferencia entre el precio de venta de un producto o servicio y el coste de producción, o la relación entre beneficios e ingresos. El margen también puede referirse a la porción del tipo de interés de una hipoteca de tasa ajustable (ARM) añadido a la tasa de índice de ajuste.

    Entendiendo el margen.

    El margen se refiere a la cantidad de capital que un inversor tiene en su cuenta de inversión. «Margen» o «comprar con margen» significa utilizar el dinero prestado de un inversionista para comprar valores. Debe tener una cuenta de margen para hacerlo, en lugar de una cuenta de correduría estándar. Una cuenta de margen es una cuenta de correduría en la que el corredor presta al inversionista dinero para comprar más valores de los que podría comprar con el saldo de su cuenta.

    Utilizar el margen para comprar valores es efectivamente como utilizar el efectivo o los valores actuales que ya están en su cuenta como garantía para un préstamo. El préstamo garantizado viene con una tasa de interés periódica que debe ser pagada. El inversor está utilizando dinero prestado, o apalancamiento, y por lo tanto tanto tanto las pérdidas como las ganancias se verán magnificadas como resultado. La inversión de márgenes puede ser ventajosa en los casos en que el inversor prevé obtener una tasa de rendimiento de la inversión superior a la que está pagando en concepto de intereses por el préstamo.

    Por ejemplo, si tiene un requisito de margen inicial del 60% para su cuenta de margen, y quiere comprar 10,000 dólares en valores, entonces su margen sería de 6,000 dólares, y podría pedir prestado el resto al corredor de bolsa.

    Comprando con margen.

    Comprar con margen es pedir prestado dinero a un corredor o inversionista para comprar acciones. Puedes pensar en ello como un préstamo de tu corredor de bolsa. El comercio con margen le permite comprar más acciones de las que normalmente podría. Para operar con margen, necesita una cuenta de margen. Esta es diferente de una cuenta de efectivo regular, en la cual usted opera usando el dinero de la cuenta.

    Por ley, su corredor está obligado a obtener su consentimiento para abrir una cuenta de margen. La cuenta de margen puede ser parte de su acuerdo estándar de apertura de cuenta o puede ser un acuerdo completamente separado. Se requiere una inversión inicial de al menos $2,000 para una cuenta de margen, aunque algunos corredores requieren más. Este depósito se conoce como el margen mínimo. Una vez que la cuenta se abre y se pone en funcionamiento, puede pedir prestado hasta el 50% del precio de compra de una acción. Esta porción del precio de compra que usted deposita se conoce como el margen inicial. Es esencial saber que no tienes que hacer un margen de hasta el 50%. Puedes pedir prestado menos, digamos el 10% o el 25%. Tenga en cuenta que algunos corredores de bolsa requieren que deposite más del 50% del precio de compra.

    Puede mantener su préstamo tanto tiempo como quiera, siempre y cuando cumpla con sus obligaciones como el pago puntual de los intereses de los fondos prestados. Cuando vendes las acciones en una cuenta de margen, las ganancias van a tu corredor contra el pago del préstamo hasta que esté completamente pagado. También existe una restricción denominada margen de mantenimiento, que es el saldo mínimo de la cuenta que debe mantener antes de que su corredor lo obligue a depositar más fondos o a vender acciones para pagar su préstamo. Cuando esto sucede, se conoce como una llamada de margen. Una llamada de margen es efectivamente una demanda de su corredor de bolsa para que usted agregue dinero a su cuenta o cierre posiciones para que su cuenta vuelva al nivel requerido. Si no cumple con el requerimiento de margen, su firma de corretaje puede cerrar cualquier posición abierta para que la cuenta vuelva al valor mínimo. Su firma de corretaje puede hacer esto sin su aprobación y puede elegir qué posición(es) liquidar. Además, su firma de corretaje puede cobrarle una comisión por la(s) transacción(es). Usted es responsable de cualquier pérdida que sufra durante este proceso, y su firma de corretaje puede liquidar suficientes acciones o contratos para superar el requisito de margen inicial.

    Consideraciones especiales.

    Pedir prestado dinero no está exento de costos. De hecho, los valores marginales de la cuenta son una garantía. También tendrás que pagar los intereses del préstamo. Los intereses se aplican a su cuenta a menos que decida hacer pagos. Con el tiempo, su nivel de deuda aumenta a medida que los cargos por intereses se acumulan en su contra. A medida que la deuda aumenta, los cargos por intereses aumentan, y así sucesivamente. Por lo tanto, la compra con margen se utiliza principalmente para inversiones a corto plazo. Cuanto más tiempo mantenga una inversión, mayor será el rendimiento necesario para alcanzar el punto de equilibrio. Si usted mantiene una inversión en margen por un largo período de tiempo, las probabilidades de que usted obtenga un beneficio se apilan en su contra.

    No todas las acciones califican para ser compradas en el margen. La Junta de la Reserva Federal regula qué acciones son marginales. Como regla general, los corredores no permitirán que los clientes compren acciones de centavos, valores de tablón de anuncios extrabursátiles (OTCBB) u ofertas públicas iniciales (IPO) con margen debido a los riesgos diarios que implican estos tipos de acciones. Los corredores individuales también pueden decidir no dar margen a ciertas acciones, por lo que debe consultar con ellos para ver qué restricciones existen en su cuenta de margen.

    Otros usos del margen.

    • Margen contable – En la contabilidad empresarial, el margen se refiere a la diferencia entre los ingresos y los gastos, donde las empresas suelen hacer un seguimiento de sus márgenes de beneficio bruto, márgenes de explotación y márgenes de beneficio neto. El margen de beneficio bruto mide la relación entre los ingresos de una empresa y el costo de los bienes vendidos (COGS). El margen de beneficio operativo tiene en cuenta el COGS y los gastos operativos y los compara con los ingresos, y el margen de beneficio neto tiene en cuenta todos estos gastos, impuestos e intereses.
    • Margen en los préstamos hipotecarios – Las hipotecas de tasa ajustable (ARM) ofrecen una tasa de interés fija por un período de tiempo introductorio, y luego la tasa se ajusta. Para determinar la nueva tasa, el banco añade un margen a un índice establecido. En la mayoría de los casos, el margen permanece igual durante la vida del préstamo, pero la tasa del índice cambia. Para entender esto más claramente, imagínese que una hipoteca con una tasa ajustable tiene un margen del 4% y está indexada al índice del Tesoro. Si el índice del Tesoro es del 6%, el tipo de interés de la hipoteca es el índice del 6% más el margen del 4%, o el 10%.
  • Beneficio por acción – Definición

    Beneficio por acción – Definición

    Beneficio por acción
    Imagen de Micheile Henderson

    ¿Qué es el beneficio por acción – BPA?

    Las beneficio por acción (BPA por sus siglas) se calculan como las ganancias de una empresa divididas entre las acciones en circulación de sus acciones ordinarias. El número resultante sirve como indicador de la rentabilidad de una empresa. Es común que una empresa reporte BPA que se ajusta por elementos extraordinarios y dilución potencial de acciones. Cuanto mayor sea el BPA de una empresa, más rentable se considera.

    Fórmula y cálculo para el BPA.

    El valor del beneficio por acción se calcula como el ingreso neto dividido por las acciones disponibles. Un cálculo más refinado ajusta el numerador y denominador de las acciones que podrían crearse mediante opciones, deuda convertible. El numerador de la ecuación también es más relevante si se ajusta para operaciones continuas.

    Beneficio por acción =  (Utilidad neta – Dividendos preferentes) / Acciones ordinarias en circulación al final del período

    Para calcular el BPA de una empresa, el balance general y el estado de resultados se utilizan para encontrar el número de acciones ordinarias al final del período, los dividendos pagados sobre las acciones preferentes y los ingresos o ganancias netos.

    Cualquier dividendo o división de acciones que ocurra debe reflejarse en el cálculo del número promedio ponderado de acciones en circulación.

    Comprensión de los beneficio por acción.

    La métrica de beneficio por acción es una de las variables más importantes para determinar el precio de una acción. También es un componente importante que se utiliza para calcular la relación de valoración precio-beneficio (P / B), donde el B en P / B se refiere a BPA.

    BPA es uno de los muchos indicadores que puede utilizar para elegir acciones. Si tiene interés en invertir o negociar acciones, el siguiente paso es elegir un corredor que se adapte a su estilo de inversión.

    Es posible que comparar BPA en términos absolutos no tenga mucho significado para los inversores porque los accionistas ordinarios no tienen acceso directo a las ganancias. En cambio, los inversores compararán los BPA con el precio de las acciones para determinar el valor de las ganancias y cómo se sienten los inversores sobre el crecimiento futuro.

    BPA básico vs BPA diluido.

    El BPA básico no tiene en cuenta el efecto dilutivo de las acciones que podría emitir una empresa. Cuando la estructura de capital de una empresa incluye elementos tales como opciones sobre acciones, garantías o unidades de acciones restringidas, estas inversiones, si se ejercen, podrían aumentar el número total de acciones en circulación en el mercado.

    Para ilustrar mejor los efectos de los valores adicionales en las ganancias por acción, las empresas también informan el BPA diluido, lo que supone que se han emitido todas las acciones que podrían estar en circulación.

    A veces, se requiere un ajuste en el numerador al calcular un BPA completamente diluido. Por ejemplo, a veces un prestamista proporcionará un préstamo que le permita convertir la deuda en acciones bajo ciertas condiciones. Las acciones que serían creadas por la deuda convertible deberían incluirse en el denominador del cálculo de BPA diluido, pero si eso sucediera, entonces la empresa no habría pagado intereses sobre la deuda. En este caso, la empresa o el analista volverán a sumar los intereses pagados por la deuda convertible en el numerador del cálculo de la BPA para que el resultado no se distorsione.

    BPA excluyendo partidas extraordinarias.

    Los beneficios por acción pueden verse distorsionados, tanto intencionalmente como no, por varios factores. Los analistas utilizan variaciones de la fórmula básica de BPA para evitar las formas más comunes en las que se pueden inflar las BPA.

    Imagine una empresa que posee dos fábricas que fabrican pantallas de teléfonos móviles. La tierra en la que se asienta una de las fábricas se ha vuelto muy valiosa ya que los nuevos desarrollos la han rodeado en los últimos años. El equipo directivo de la empresa decide vender la fábrica y construir otra en terrenos menos valiosos. Esta transacción genera una ganancia inesperada para la empresa.

    Si bien esta venta de tierras ha generado ganancias reales para la empresa y sus accionistas, se considera un “elemento extraordinario” porque no hay razón para creer que la empresa pueda repetir esa transacción en el futuro. Los accionistas podrían ser engañados si la ganancia inesperada se incluye en el numerador de la ecuación de BPA, por lo que se excluye.

    Se podría hacer un argumento similar si una empresa tuviera una pérdida inusual (tal vez la fábrica se incendió) que habría disminuido temporalmente el BPA y debería excluirse por la misma razón. El cálculo de BPA excluyendo elementos extraordinarios es:

    BPA = (Ingresos netos – Div. Pref. (+ o−) Elementos extraordinarios) / Promedio ponderado de acciones ordinarias

    BPA de operaciones continuas.

    Una empresa comenzó el año con 500 tiendas y tuvo un BPA de $ 5. Sin embargo, suponga que esta empresa cerró 100 tiendas durante ese período y terminó el año con 400 tiendas. Un analista querrá saber cuál fue el BPA solo para las 400 tiendas con las que la compañía planea continuar en el próximo período.

    En este ejemplo, eso podría aumentar el BPA porque las 100 tiendas cerradas quizás estaban operando con pérdidas. Al evaluar las ganancias por acción de las operaciones continuas, un analista puede comparar mejor el desempeño anterior con el desempeño actual.

    El cálculo de BPA de operaciones continuas es:

    BPA = (I.N. – Div. Pref. (+ o−) Elementos extraordinarios (+ o−) Operaciones discontinuadas) / Promedio ponderado de acciones ordinarias

    BPA y Capital.

    Un aspecto importante de los BPA que a menudo se ignora es el capital que se requiere para generar las ganancias (ingresos netos) en el cálculo. Dos empresas podrían generar el mismo BPA, pero una podría hacerlo con menos activos netos; esa empresa sería más eficiente en el uso de su capital para generar ingresos y, en igualdad de condiciones, sería una empresa «mejor» en términos de eficiencia. Una métrica que se puede utilizar para identificar empresas que son más eficientes es el retorno sobre el capital.

    BPA y dividendos.

    Si bien el BPA se usa ampliamente como una forma de rastrear el desempeño de una empresa, los accionistas no tienen acceso directo a esas ganancias. Una parte de las ganancias puede distribuirse como dividendo, pero la empresa retendrá la totalidad o una parte de las ganancias por acción. Los accionistas, a través de sus representantes en la junta directiva, tendrían que cambiar la porción de BPA que se distribuye a través de dividendos para poder acceder a más de esas ganancias.

    Debido a que los accionistas no pueden acceder al BPA atribuido a sus acciones, la conexión entre el BPA y el precio de una acción puede ser difícil de definir. Esto es particularmente cierto para las empresas que no pagan dividendos.

    El valor nocional real de BPA también parece tener una relación relativamente indirecta con el precio de la acción. Por ejemplo, el BPA para dos acciones podría ser idéntico, pero los precios de las acciones pueden ser muy diferentes.

    BPA y precio-beneficio.

    Hacer una comparación de la relación P / B dentro de un grupo industrial puede ser útil, aunque de formas inesperadas. Aunque parece que una acción que cuesta más en relación con su BPA en comparación con sus pares podría estar «sobrevalorada», la regla tiende a ser lo contrario. Los inversores están dispuestos a pagar más por una acción, independientemente de su BPA histórico, si se espera que crezca o supere a sus competidores. En un mercado alcista, es normal que las acciones con los índices de PB más altos en un índice bursátil superen el promedio de las otras acciones del índice.

  • Cómo Comenzar a Invertir en Acciones: Una Guía para Principiantes.

    Cómo Comenzar a Invertir en Acciones: Una Guía para Principiantes.


    Invertir es una forma de ahorrar dinero mientras está ocupado con la vida y hacer que ese dinero trabaje para usted, de modo que pueda cosechar plenamente las recompensas de su trabajo en el futuro. Invertir es un medio para un final más feliz. El legendario inversor Warren Buffett define la inversión como “…el proceso de disponer dinero ahora para recibir más dinero en el futuro”. El objetivo de la inversión es poner su dinero a trabajar en uno o más tipos de vehículos de inversión con la esperanza de hacer crecer su dinero con el tiempo.

    ¿Qué clase de inversor es usted?

    Antes de comprometer su dinero, debe responder la pregunta, ¿qué tipo de inversor soy? Al abrir una cuenta de corretaje, un corredor en línea le preguntará acerca de sus objetivos de inversión y cuánto riesgo está dispuesto a asumir.

    Algunos inversores quieren participar activamente en la gestión del crecimiento de su dinero, y otros prefieren “configurarlo y olvidarlo”. Los corredores en línea más “tradicionales” le permiten invertir en acciones, bonos, fondos cotizados, fondo indexados y fondos mutuos.

    Corredores en línea.

    Los corredores pueden ser de servicio completo o de descuento. Los corredores de servicio completo, como su nombre lo indica, brindan la gama completa de servicios de corretaje tradicionales, incluido el asesoramiento financiero para la jubilación, la atención médica, todo lo relacionado con el dinero. Por lo general, solo tratan con clientes de mayor patrimonio neto y pueden cobrar ta

    rifas sustanciales, incluido un porcentaje de sus transacciones, un porcentaje de sus activos que administran y, a veces, una tarifa de membresía anual. Es común ver tamaños de cuenta mínimos de $ 25,000 dólares y más en las casas de bolsa de servicio completo. Aún así, los corredores tradicionales justifican sus altas tarifas al dar consejos detallados a sus necesidades.

    Los corredores de descuento solían ser la excepción, pero ahora son la norma. Los corredores de descuento en línea le brindan herramientas para seleccionar y realizar sus propias transacciones, y muchos de ellos también ofrecen un servicio de robo-asesoramiento de configuración y olvido. A medida que el espacio de los servicios financieros ha progresado, los corredores en línea han agregado más funciones, incluidos materiales educativos en sus sitios y aplicaciones móviles.

    Robo-advisor (Gestores Automatizados).

    Después de la crisis financiera de 2008, nació una nueva generación de asesores de inversiones: el robo-advisor. El robo-advisor utiliza la tecnología para reducir los costos para los inversores y agilizar el asesoramiento sobre inversiones.

    Invertir a través de su empleador.

    Si tiene un presupuesto ajustado, intente invertir solo el 1% de su salario en el plan de jubilación disponible para usted en el trabajo. La verdad es que probablemente no extrañará una contribución tan pequeña.

    Los planes de jubilación basados en el trabajo deducen sus contribuciones de su cheque de pago antes de calcular los impuestos, lo que hará que la contribución sea aún menos dolorosa.

    Mínimos para abrir una cuenta.

    Muchas instituciones financieras tienen requisitos mínimos de depósito. En otras palabras, no aceptarán la solicitud de su cuenta a menos que deposite una cierta cantidad de dinero.

    Vale la pena darse una vuelta y consultar las reseñas de corredores antes de decidir dónde desea abrir una cuenta.

    Comisiones y tarifas.

    Aunque recientemente muchos corredores han estado compitiendo para reducir o eliminar las comisiones en las operaciones, y los ETF ofrecen inversiones de índice a todos los que pueden comerciar con una cuenta de corretaje, todos los corredores tienen que ganar dinero de sus clientes de una manera u otra.

    En la mayoría de los casos, su corredor cobrará una comisión cada vez que negocie acciones, ya sea mediante la compra o la venta. Las tarifas de negociación

    varían desde el extremo inferior de $2 por operación, pero puede ser tan altas como $10 para algunos corredores. Algunos corredores no cobran comisiones comerciales, pero lo compensan de otras maneras.

    Cargas de fondos mutuos (honorarios).

    Además de la tarifa de negociación para comprar un fondo mutuo, existen otros costos asociados con este tipo de inversión. Los fondos de inversión son fondos administrados profesionalmente por fondos de inversionistas que invierten de manera focalizada, como las acciones estadounidenses de gran capitalización.

    Hay muchas tarifas en las que incurrirá un inversor al invertir en fondos mutuos. Una de las tarifas más importantes a tener en cuenta es la relación de gastos de gestión MER (por sus siglas en inglés), que cobra el equipo de gestión cada año, en función de la cantidad de activos en el fondo. El MER varía de 0.05% a 0.7% anualmente y caería según el tipo de fondo. Pero cuanto más alto es el MER, más afecta el rendimiento general del fondo.

    Diversifique y reduzca riesgos.

    Al invertir en una gama de activos, usted reduce el riesgo de que el rendimiento de una inversión perjudique gravemente el rendimiento de su inversión general. En términos de diversificación, la mayor dificultad para hacerlo vendrá de las inversiones en acciones. Como se mencionó anteriormente, los costos de invertir en una gran cantidad de acciones podría ser perjudicial para la artera. Con un depósito de $1,000 es casi imposible tener una cartera bien diversificada, así que tenga en cuenta que, para empezar, es posible que deba invertir en una o dos empresas (como máximo). Esto aumentará su riesgo.

    Aquí es donde se enfoca el beneficio principal de los fondos mutuos o los fundos cotizados en bolsa. Ambos tipos de valores tienden a tener una gran cantidad d

    e acciones y otras inversiones dentro del fondo, lo que los hace más diversificados que una solo acción.

    Conclusión.

    Es posible invertir si recién comienza con una pequeña cantidad de dinero. Es más complicado que simplemente seleccionar la inversión adecuada y debe ser consciente de las restricciones que enfrenta como nuevo inversor.

    Usted tendrá que hacer su tarea para encontrar los requisitos mínimos de depósito y luego comparar las comisiones con otros corredores. Lo más probable es que no pueda comprar acciones individuales de manera rentable y aún así diversificarse con una pequeña cantidad de dinero. También deberá elegir con qué corredor desea abrir una cuenta.