Categoría: Finanzas

  • Los mejores ETF de REIT para el cuarto trimestre de 2020

    SRVR, INDS y XLRE son los mejores ETF de REIT del cuarto trimestre de 2020.

    Los fondos cotizados en bolsa (ETF por sus siglas en inglés) de bienes raíces tienen canastas de valores en el sector inmobiliario, lo que brinda a los inversores una forma menos costosa de invertir en la industria en comparación con otras opciones. Estos fondos a menudo se enfocan específicamente en fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT por sus siglas en inglés), que son carteras para titulización de propiedades inmobiliarias. Los REIT ofrecen a los inversores un potencial de ingresos, así como la liquidez de las acciones tradicionales. Algunos de los nombres principales en el espacio REIT incluyen Vornado Realty Trust (VNO) y Welltower Inc. (WELL). Invertir en estos y otros REIT permite a los inversores recibir distribuciones de dividendos. Si bien los rendimientos financieros pueden ser más bajos que poseer un edificio completo y embolsarse todos los ingresos, hay menos riesgo. Los ETF de REIT tuvieron un rendimiento drásticamente inferior al del mercado el año pasado. Al 10 de agosto de 2020, el índice de referencia FTSE Nareit All Equity REITs proporcionó un rendimiento total a 1 año de -5.4% en comparación con el 17.4% para el S&P 500.

    Hay alrededor de 30 ETF enfocados en el universo REIT, excluidos los ETF apalancados e inversos, así como los fondos con menos de $ 50 millones en activos bajo administración (AUM por sus siglas en inglés). El ETF de REIT con mejor rendimiento en el último año es el ETF de SCTR (SRVR) de Pacer Benchmark Data & Infrastructure Real Estate. A continuación, analizamos a continuación los 3 mejores ETF de REIT medidos por los rendimientos totales rezagados de 1 año. Observamos que uno de estos fondos ha proporcionado rendimientos totales negativos durante los últimos 12 meses, pero este fondo, no obstante, ha superado a sus competidores en el universo de ETF de REIT en medio de la reciente agitación del mercado. Aparte de las cifras de referencia y S&P anteriores, todas las cifras de esta historia son al 11 de agosto de 2020.

    Pacer Benchmark Data & Infrastructure Real Estate SCTR ETF (SRVR).

    • Rentabilidad total a 1 año: 19,5%
    • Ratio de gastos: 0,60%
    • Rendimiento anual de dividendos: 1,57%
    • Volumen de negociación diario promedio de 3 meses: 258,203
    • Activos bajo administración: $ 837.0 millones
    • Fecha de lanzamiento: 15 de mayo de 2018
    • Compañía emisora: Pacer Financial

    SRVR rastrea el índice SCTR de bienes raíces de infraestructura y datos de referencia, un índice de empresas que cotizan en los EE. UU. Que obtienen al menos el 85% de los ingresos de operaciones inmobiliarias específicamente en las áreas de datos e infraestructura. SRVR es un fondo de crecimiento de capitalización múltiple enfocado en Norteamérica. Las tres principales posiciones del ETF incluyen Equinix Inc. (EQIX), un REIT de espacio de colocación; American Tower Corp. (AMT); y Crown Castle International Corp. (CCI). Los dos últimos son REIT de comunicaciones inalámbricas.

    Pacer Benchmark Industrial Real Estate SCTR ETF (INDS).

    • Rentabilidad total a 1 año: 13,9%
    • Ratio de gastos: 0,60%
    • Rendimiento anual de dividendos: 1,77%
    • Volumen de negociación diario promedio de 3 meses: 30,483
    • Activos bajo gestión: $ 90,7 millones
    • Fecha de lanzamiento: 14 de mayo de 2018
    • Compañía emisora: Pacer Financial

    INDS rastrea el índice de referencia SCTR de bienes raíces industriales, un índice de empresas que cotizan en los EE. UU. Que obtienen al menos el 85% de las ganancias o ingresos del sector inmobiliario industrial. Este fondo de capitalización múltiple sigue una estrategia de inversión combinada. Las tres principales participaciones de la ETF son Duke Realty Corp. (DRE), que posee edificios médicos, industriales y de oficinas; Prologis Inc. (PLD), un REIT que invierte en instalaciones logísticas; y Americold Realty Trust (COLD), una empresa de almacenamiento con temperatura controlada que almacena productos perecederos.

    Fondo SPDR de Sector Inmobiliario Select (XLRE).

    • Rentabilidad total a 1 año: -2,1%
    • Ratio de gastos: 0,13%
    • Rendimiento anual de dividendos: 3,15%
    • Volumen de negociación diario promedio de 3 meses: 5,551,961
    • Activos bajo administración: $ 2.4 mil millones
    • Fecha de lanzamiento: 7 de octubre de 2015
    • Compañía emisora: State Street SPDR

    Real Estate Select Sector SPDR Fund rastrea el índice Real Estate Select Sector, un índice de capitalización múltiple ponderado por capitalización de mercado de 31 REIT y acciones inmobiliarias en el S&P 500 centrado en los EE. UU. Su índice de gastos es dramáticamente más bajo que el INDS y SRVR y puede resultar atractivo para los inversores preocupados por los costes. Actualmente, las tres principales posiciones de XLRE incluyen American Tower, Prologis y Equinix.

  • Conviértase en Analista Financiero

    Un analista financiero analiza minuciosamente los datos para identificar oportunidades o evaluar los resultados de decisiones comerciales o recomendaciones de inversión. Ellos pueden trabajar tanto en puestos junior como senior dentro de una empresa, y es un nicho que a menudo conduce a otras oportunidades profesionales.

    ¿Qué es un analista financiero?

    Analista Financiero
    Imagen de Christina from Wocintechchat

    Los analistas financieros examinan los datos financieros y utilizan sus hallazgos para ayudar a las empresas a tomar decisiones comerciales. A menudo, su análisis está destinado a informar las decisiones de inversión de las empresas.

    Más específicamente, los analistas financieros investigan las condiciones macroeconómicas y microeconómicas junto con los fundamentos de la empresa para hacer predicciones sobre negocios, sectores e industrias. También suelen recomendar un curso de acción, como comprar o vender acciones de una empresa en función de su desempeño y perspectivas generales.

    Un analista debe estar al tanto de los desarrollos actuales en el campo en el que se especializa, así como en la preparación de modelos financieros para predecir las condiciones económicas futuras para cualquier número de variables.

    No todos los analistas financieros analizan los mercados de acciones o bonos o ayudan a sus empleadores a realizar inversiones. Las empresas también pueden contratar a un analista para que utilice datos numéricos para identificar la eficacia de varias técnicas de marketing en relación con el costo.

    Habilidades y educación requeridas.

    En comparación con muchas carreras bien remuneradas, las calificaciones para convertirse en analista financiero son mucho menos rígidas y están bien definidas. A diferencia del derecho y la medicina, no existen mínimos educativos para toda la carrera. Si se enfrenta a alguna licencia requerida depende de factores, como su empleador y sus obligaciones laborales específicas.

    Dicho esto, una licenciatura, preferiblemente con especialización en economía, finanzas o estadística, se ha convertido en un requisito de facto para convertirse en analista financiero. La competencia es demasiado grande y los títulos universitarios o avanzados son demasiado comunes en el mercado laboral como para tener una gran posibilidad de postularse para un puesto de analista con menos de una licenciatura.

    Los grandes bancos de inversión, donde se pagan los enormes salarios del primer año, reclutan casi exclusivamente en colegios y universidades de élite, como la Universidad de Harvard y la Universidad de Princeton. Los candidatos que se postulen con títulos de escuelas menos prestigiosas pueden aumentar sus posibilidades si continúan su educación y obtienen un MBA de una escuela de negocios altamente calificada. Los graduados de MBA a menudo son contratados como analistas senior recién salidos de la escuela de negocios.

    Independientemente de la educación, una carrera exitosa como analista financiero requiere fuertes habilidades cuantitativas, habilidades expertas para resolver problemas, destreza en el uso de la lógica y habilidades de comunicación por encima del promedio. Los analistas financieros tienen que procesar datos, pero también deben informar sus hallazgos a sus superiores de manera clara, concisa y persuasiva.

    Exámenes de certificación para realizar.

    Si no es un estudiante de posgrado de MBA o una especialización en economía como estudiante, puede considerar estudiar para los exámenes de la Serie 7 y la Serie 63 o participar en el programa de Chartered Financial Analyst (CFA®). Tenga en cuenta que participar en el examen de la Serie 7 requerirá el patrocinio de una firma miembro de FINRA o una organización reguladora.

    Si bien el examen CFA es muy técnico, los exámenes Serie 7 y Serie 63 son otras formas de demostrar una familiaridad básica con los términos de inversión y las prácticas contables. Si observa un examen de CFA de muestra y parece abrumador, comience por tomar el SIE y luego avance hasta el examen de CFA, o comience a entrevistar para puestos de analista junior después de aprobar el SIE.

     Tipos de puestos de analista.

    El campo del análisis financiero es amplio y presenta una variedad de títulos de trabajo y trayectorias profesionales. Dentro de la industria financiera, las tres categorías principales de analistas son aquellos que trabajan para:

    • Empresas de compra (casas de inversión que administran sus propios fondos)
    • Empresas de venta
    • Bancos de inversión

    Los analistas financieros también pueden trabajar para bancos locales y regionales, compañías de seguros, corredoras de inversiones inmobiliarias y otras compañías basadas en datos. Cualquier negocio que frecuentemente toma decisiones importantes sobre cómo gastar el dinero es un lugar donde un analista financiero puede potencialmente agregar valor.

    Analistas de compra.

    La mayoría de los analistas financieros trabajan en lo que se conoce como el lado comprador. Ayudan a sus empleadores a tomar decisiones sobre cómo gastar su dinero, ya sea invertir en acciones y otros valores para un fondo interno, comprar propiedades rentables (en el caso de una empresa de inversión inmobiliaria) o asignar dólares de marketing. Algunos analistas realizan su trabajo no para un empleador específico, sino para una empresa externa que proporciona análisis financiero a sus clientes. Esto muestra el valor de lo que hace un analista financiero; existe toda una industria a su alrededor.

    Analistas de ventas.

    En una empresa de ventas, los analistas evalúan y comparan la calidad de los valores en un sector o industria determinados. Con base en este análisis, luego redactan informes de investigación con ciertas recomendaciones, como «comprar», «vender», «comprar fuerte», «vender fuerte» o «mantener». También rastrean las acciones que están en la cartera de un fondo para determinar cuándo / si la posición del fondo en esa acción debe venderse. Las recomendaciones de estos analistas de investigación tienen un gran peso en la industria de la inversión, incluso para las personas empleadas en empresas compradoras.

    Analistas de Renta Variable y Banca de Inversión.

    Los analistas de las empresas de banca de inversión a menudo desempeñan un papel en la determinación de si ciertos acuerdos entre empresas, como ofertas públicas iniciales (OPI) o fusiones y adquisiciones son factibles, según los fundamentos corporativos. Los analistas evalúan las condiciones financieras actuales, además de confiar en gran medida en modelos y pronósticos, para hacer recomendaciones sobre si una determinada fusión es apropiada para el cliente de ese banco de inversión o si un cliente debe invertir capital de riesgo en una empresa.

    Los analistas que ayudan a tomar decisiones de compra y venta para los grandes bancos y que intentan localizar oportunidades auspiciosas de OPI se denominan analistas de acciones. Su atención se centra principalmente en los mercados de valores; ayudan a encontrar empresas que presenten las oportunidades más lucrativas de propiedad. Normalmente, los analistas de renta variable se encuentran entre los profesionales mejor pagados en el campo del análisis financiero. Esto es en parte una función de sus empleadores; los grandes bancos de inversión utilizan enormes salarios para atraer a los mejores talentos.

    Los analistas de renta variable a menudo tratan con grandes sumas de dinero. Cuando hacen una predicción ganadora, la ganancia para el empleador suele ser de millones de dólares. Como tal, los analistas de renta variable reciben una generosa compensación.

    El salario medio no es mediocre.

    La mayoría de los analistas financieros ganan significativamente menos que los de otras profesiones en la industria financiera, particularmente en la ciudad de Nueva York. Sin embargo, el ingreso anual medio de un analista financiero principiante es significativamente más alto que el ingreso anual medio de un trabajador asalariado a tiempo completo en los Estados Unidos en general. A partir del cuarto trimestre fiscal de 2019, según la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., el ingreso promedio de un trabajador asalariado a tiempo completo en EE. UU. semanalmente fue de $ 936. Para una semana laboral de 40 horas, esto se traduce en un ingreso anual de aproximadamente $ 48,672.

    Perspectiva laboral de analista financiero.

    En cuanto al empleo, las perspectivas son buenas para la profesión de analista financiero. Si bien es un campo competitivo, en 2018, hubo alrededor de 329,500 empleos totales en este campo según las últimas estadísticas de BLS disponibles, la profesión debería crecer alrededor del 6% en la década entre 2018-28, un aumento de 20,300 puestos.

    Los estados con el nivel de empleo más alto en esta ocupación, en orden descendente: California, Nueva York (donde está la ubicación física de Wall Street), Texas, Florida e Illinois. Otras áreas de alto rango incluyen Washington D.C., Delaware, Connecticut y Massachusetts. Los estados que más pagan para los analistas son Nueva York, Washington D.C., Connecticut, Massachusetts y Alaska.

    ¿Qué esperar en el trabajo?

    Los analistas financieros deben permanecer atentos a la recopilación de información a nivel macroeconómico, así como la recopilación de información sobre empresas específicas, evaluando específicamente sus fundamentos financieros a través de los balances de las empresas. Para estar al tanto de las noticias financieras, los analistas deberán leer mucho en su propio tiempo. Los analistas tienden a leer detenidamente publicaciones como The Wall Street Journal, The Financial Times y The Economist, así como sitios web financieros.

    Ser analista también suele implicar una gran cantidad de viajes. Algunos analistas visitan empresas para conocer de primera mano las operaciones a nivel del suelo. Los analistas también asisten con frecuencia a conferencias con colegas que comparten la misma especialidad que ellos.

    Cuando están en la oficina, los analistas aprenden a dominar las hojas de cálculo, las bases de datos de relación y los paquetes estadísticos y gráficos. Utilizan estas herramientas para desarrollar recomendaciones para la alta gerencia y producir presentaciones detalladas e informes financieros que incluyen pronósticos, análisis de costo-beneficio y análisis de tendencias. Los analistas también interpretan las transacciones financieras y deben verificar que los documentos cumplan con las regulaciones gubernamentales.

    Oportunidades para avanzar.

    En términos de protocolo entre oficinas, los analistas generalmente interactúan entre sí como colegas, al mismo tiempo que informan a un administrador de cartera u otro rol de administración superior. Un analista junior puede ascender hasta convertirse en analista senior durante un período de tres a cinco años. Para los analistas senior que continúan buscando un avance profesional, existe la posibilidad de convertirse en un administrador de cartera, un socio en un banco de inversión o un gerente senior en un banco minorista o una compañía de seguros. Algunos analistas se convierten en asesores de inversiones o consultores financieros.

    Conjunto de habilidades para el éxito.

    Los analistas junior más exitosos son aquellos que desarrollan competencia en el uso de hojas de cálculo, bases de datos y presentaciones de PowerPoint y aprenden otras aplicaciones de software. Sin embargo, los analistas senior más exitosos son aquellos que no solo dedican muchas horas, sino que también desarrollan relaciones interpersonales con superiores y asesoran a otros analistas junior. Los analistas que son promovidos también aprenden a desarrollar la comunicación y las habilidades interpersonales mediante la elaboración de presentaciones escritas y orales que impresionan a la alta dirección.

    Conclusión.

    Una carrera como analista financiero requiere preparación y trabajo duro. También tiene el potencial de brindar no solo recompensas financieras, sino también la satisfacción genuina que proviene de ser una parte integral del panorama empresarial.

  • Línea de Crédito (LOC)

    Línea de Crédito (LOC)

    ¿Qué es una Línea de Crédito (LOC, por sus siglas en inglés)?

    ¿Qué es una línea de crédito?
    Imagen de Anastasiia Ostapovych

    Una línea de crédito (LOC) es un límite de préstamo preestablecido que puede ser utilizado en cualquier momento. El prestatario puede sacar el dinero que necesite hasta alcanzar el límite, y a medida que se devuelve el dinero, puede volver a pedirlo prestado en el caso de una línea de crédito abierta.

    Una línea de crédito abierta es un acuerdo entre una institución financiera -generalmente un banco- y un cliente que establece la cantidad máxima de préstamo que el cliente puede pedir prestado. El prestatario puede acceder a los fondos de la línea de crédito en cualquier momento, siempre que no superen la cantidad máxima (o el límite de crédito) establecido en el acuerdo y que cumpla con cualquier otro requisito, como el de realizar los pagos mínimos a tiempo. Puede ofrecerse como una facilidad.

    Entendiendo las Líneas de Créditos.

    Todas las LOC consisten en una cantidad fija de dinero que se puede pedir prestado según se necesite, devolver y pedir prestado de nuevo. La cantidad de interés, el tamaño de los pagos y otras reglas son establecidas por el acreedor. Algunas líneas de crédito le permiten emitir cheques (giros) mientras que otras incluyen un tipo de tarjeta de crédito o débito. Como se ha indicado anteriormente, una LOC puede estar garantizada (mediante un aval) o no garantizada. Las no garantizadas suelen estar sujetas a tasas de intereses más altas.

    Una línea de crédito tiene incorporada la flexibilidad, que es su principal ventaja. Los prestatarios pueden solicitar una cierta cantidad, pero no tienen que utilizarla toda. Más bien, pueden adaptar sus gastos acorde a sus necesidades y sólo deben intereses sobre la cantidad que retiran, no sobre toda la línea de crédito. Además, los prestatarios pueden ajustar sus cantidades de reembolso según sea necesario, basándose en su presupuesto o flujo de caja. Pueden pagar, por ejemplo, todo el saldo pendiente de una vez o simplemente hacer los pagos mensuales mínimos.

    Líneas de créditos aseguradas y no aseguradas.

    La mayoría de las líneas de crédito son préstamos sin garantía. Esto significa que el prestatario no promete al prestamista ninguna garantía para respaldar la LOC. Una excepción notable es la línea de crédito sobre el valor líquido de la vivienda (HELOC), que está garantizada por el valor líquido de la vivienda del prestatario. Desde la perspectiva del prestamista, las líneas de crédito garantizadas son atractivas porque proporcionan una forma de recuperar los fondos adelantados en caso de no poder pagar.

    Para los particulares o los propietarios de empresas, las líneas de crédito garantizadas son atractivas porque suelen tener un límite máximo de crédito más alto y tipos de interés considerablemente más bajos que las líneas de crédito no garantizadas.

    Una tarjeta de crédito es implícitamente una línea de crédito que se puede utilizar para hacer compras con fondos que no se tienen actualmente a mano.

    Las líneas de crédito no garantizadas tienden a venir con tasas de interés más altas que las garantizadas. También son más difíciles de obtener y a menudo requieren una mayor puntuación o calificación crediticia. Los acreedores intentan compensar el aumento del riesgo limitando el número de fondos que se pueden pedir prestados y cobrando tipos de interés más altos. Esa es una de las razones por las que la tasa de interés anual de las tarjetas de crédito es tan alta. Las tarjetas de crédito son técnicamente líneas de crédito sin garantía, con el límite de crédito -cuánto se puede cargar en la tarjeta- representando sus parámetros. Pero no prendas ningún activo cuando abres la cuenta de la tarjeta. Si comienzas a faltar a los pagos, no hay nada que el emisor de la tarjeta de crédito pueda embargar en compensación.

    Una línea de crédito revocable es una fuente de crédito proporcionada a un individuo o empresa por un banco o institución financiera que puede ser revocada o anulada a discreción del prestamista o en circunstancias específicas. Un banco o institución financiera puede revocar una línea de crédito si las circunstancias financieras del cliente se deterioran notablemente o si las condiciones del mercado se tornan tan adversas que justifican su revocación, como a raíz de la crisis crediticia mundial de 2008. Una línea de crédito revocable puede ser no garantizada o garantizada, y la primera generalmente sufre un tipo de interés más alto que la segunda.

    Líneas de crédito revolventes vs. no revolventes.

    A menudo se considera que una línea de crédito es un tipo de cuenta rotatoria, también conocida como cuenta de crédito abierto. Este arreglo permite a los prestatarios gastar el dinero, devolverlo y volver a gastarlo en un ciclo giratorio prácticamente interminable. Las cuentas rotativas como las líneas de crédito y las tarjetas de crédito son diferentes de los préstamos a plazos como las hipotecas, los préstamos para automóviles y los préstamos de firma.

    Con los préstamos a plazos, también conocidos como cuentas de crédito cerradas, los consumidores piden prestado una cantidad fija de dinero y la devuelven en cuotas mensuales iguales hasta que el préstamo se paga. Una vez que un préstamo a plazos ha sido pagado, los consumidores no pueden gastar los fondos de nuevo a menos que soliciten un nuevo préstamo.

    Las líneas de crédito no renovables tienen las mismas características que el crédito renovable (o una línea de crédito renovable). Se establece un límite de crédito, los fondos se pueden utilizar para diversos fines, se cobran normalmente intereses y los pagos se pueden hacer en cualquier momento. Hay una excepción importante: La reserva de crédito disponible no se repone después de que se efectúen los pagos. Una vez que se paga la totalidad de la línea de crédito, la cuenta se cierra y no se puede volver a utilizar.

    Como ejemplo, las líneas de crédito personales a veces son ofrecidas por los bancos en forma de un plan de protección contra sobregiros. Un cliente bancario puede inscribirse para tener un plan de sobregiro vinculado a su cuenta corriente. Si el cliente se excede en la cantidad disponible en la cuenta de cheques, el sobregiro le impide rebotar un cheque o que se le niegue una compra. Como en cualquier línea de crédito, un sobregiro debe ser devuelto, con intereses.

    Ejemplos de líneas de crédito.

    Las LOC se presentan en una variedad de formas, y cada una de ellas cae dentro de la categoría de aseguradas o no aseguradas. Más allá de eso, cada tipo de LOC tiene sus propias características.

    Línea de crédito personal.

    Esto permite el acceso a fondos no garantizados que pueden ser tomados en préstamo, devueltos y prestados nuevamente. La apertura de una línea de crédito personal requiere un historial crediticio sin incumplimientos, una puntuación crediticia de 680 o más, e ingresos fiables. Tener ahorros ayuda, al igual que la garantía en forma de acciones o depósitos certificados, aunque la garantía no es necesaria para una LOC personal. Las LOC personales se utilizan para emergencias, bodas y otros eventos, protección contra sobregiros, viajes y entretenimiento, y para ayudar a suavizar los baches de quienes tienen ingresos irregulares.

    Línea de crédito de valor acumulado del hogar (HELOC por sus siglas en inglés).

    Los HELOCs son el tipo más común de LOCs asegurados. Un HELOC está garantizado por el valor de mercado de la vivienda menos la cantidad adeudada, que se convierte en la base para determinar el tamaño de la línea de crédito. Típicamente, el límite de crédito es igual al 75% u 80% del valor de mercado de la casa, menos el saldo adeudado en la hipoteca.

    Los HELOCs a menudo vienen con un período de retiro (generalmente 10 años) durante el cual el prestatario puede acceder a los fondos disponibles, devolverlos y pedir un nuevo préstamo. Después del período de retiro, se debe el saldo, o se extiende un préstamo para pagar el saldo con el tiempo. Los HELOC suelen tener costos de cierre, incluido el costo de una tasación de la propiedad utilizada como garantía. Tras la aprobación de la Ley de Recortes Fiscales y Empleo de 2017 (Tax Cuts and Jobs Act of 2017), los intereses pagados en un HELOC sólo son deducibles si los fondos se utilizan para comprar, construir o mejorar sustancialmente la propiedad que sirve como garantía para el HELOC.

    Línea de Crédito de demanda.

    Este tipo puede ser asegurado o no, pero se utiliza raramente. Con una demanda LOC, el prestamista puede llamar la cantidad prestada debida en cualquier momento. La devolución (hasta que el préstamo sea llamado) puede ser de sólo interés o de interés más el capital, dependiendo de los términos de la LOC. El prestatario puede gastar hasta el límite de crédito en cualquier momento.

    Línea de crédito respaldada por valores (SBLOC por sus siglas en inglés).

    Se trata de una LOC especial de demanda garantizada, en la que la garantía es proporcionada por los valores del prestatario. Típicamente, un SBLOC permite al inversor pedir prestado entre el 50% y el 95% del valor de los activos de su cuenta. Los SBLOC son préstamos sin propósito, lo que significa que el prestatario no puede utilizar el dinero para comprar o negociar valores. Se permite casi cualquier otro tipo de gasto.

    Los SBLOC requieren que el prestatario haga pagos mensuales de sólo interés hasta que el préstamo sea devuelto en su totalidad o la correduría o el banco exija el pago, lo que puede suceder si el valor de la cartera del inversor cae por debajo del nivel de la línea de crédito.

    Línea de crédito comercial.

    Las empresas las utilizan para pedir prestado cuando lo necesitan en lugar de pedir un préstamo fijo. La institución financiera que extiende la LOC evalúa el valor de mercado, la rentabilidad y el riesgo asumido por la empresa y extiende una línea de crédito basada en esa evaluación. La LOC puede ser sin garantía o garantizada, según el tamaño de la línea de crédito solicitada y los resultados de la evaluación. Como en casi todas las LOC, el tipo de interés es variable.

    Limitaciones de las líneas de crédito.

    La principal ventaja de una línea de crédito es la posibilidad de pedir prestado sólo la cantidad necesaria y evitar el pago de los intereses de un gran préstamo. Dicho esto, los prestatarios deben ser conscientes de los posibles problemas al contratar una línea de crédito.

    • Las líneas de crédito sin garantía tienen tasas de interés y requisitos de crédito más altos que las garantizadas por una garantía real.
    • Los tipos de interés (APR) de las líneas de crédito son casi siempre variables y varían mucho de un prestamista a otro.
    • Las líneas de crédito no ofrecen la misma protección normativa que las tarjetas de crédito. Las penalizaciones por pagos atrasados y por exceder el límite de la LOC pueden ser severas.
    • Una línea de crédito abierta puede invitar a gastar más de la cuenta, lo que lleva a la incapacidad de realizar los pagos.
    • El uso indebido de una línea de crédito puede perjudicar el puntaje crediticio de un prestatario. Dependiendo de la gravedad, los servicios de una de las mejores compañías de reparación de crédito podrían valer la pena considerar.
  • Administración de Patrimonio.

    Administración de Patrimonio.

    Administración de Patrimonio.
    Imagen de Jinyun

    ¿Qué es la administración de patrimonio o administración de la riqueza?

    La administración del patrimonio (wealth management) es un servicio de asesoramiento de inversiones que combina otros servicios financieros para atender las necesidades de los clientes acaudalados. Es un proceso consultivo por el cual el asesor obtiene información sobre los deseos del cliente y adapta una estrategia a medida utilizando productos y servicios financieros apropiados.

    Un asesor de gestión de patrimonio o gestor de patrimonio es un tipo de asesor financiero que utiliza el espectro de disciplinas financieras disponibles, como el asesoramiento financiero y de inversión, la planificación legal o patrimonial, los servicios de contabilidad e impuestos y la planificación de la jubilación, para gestionar el patrimonio de un cliente adinerado por una cuota fija. Las prácticas de administración de patrimonio difieren según la nación, como por ejemplo si se está en los Estados Unidos o en el Canadá.

    Entendiendo la administración  de patrimonio.

    La gestión de patrimonio es más que un simple asesoramiento de inversión, ya que puede abarcar todos los aspectos de la vida financiera de una persona. La idea es que, en lugar de tratar de integrar los consejos y los diversos productos de una serie de profesionales, las personas de alto patrimonio se benefician de un enfoque holístico en el que un único gestor coordina todos los servicios necesarios para administrar su dinero y planificar sus necesidades actuales y futuras o las de su familia.

    Si bien el uso de un gestor patrimonial se basa en la teoría de que puede prestar servicios en cualquier aspecto del ámbito financiero, algunos optan por especializarse en determinadas áreas. Esto puede basarse en la experiencia del gestor patrimonial en cuestión, o en el enfoque principal del negocio en el que opera el gestor patrimonial.

    En ciertos casos, un asesor en gestión de patrimonios puede tener que coordinar las aportaciones de expertos financieros externos, así como de los propios agentes del cliente (abogados, contadores, etc.) para elaborar la estrategia óptima en beneficio del cliente. Algunos gestores de patrimonio también prestan servicios bancarios o asesoramiento sobre actividades filantrópicas.

    Un asesor de gestión de patrimonios necesita personas ricas, pero no todas las personas ricas necesitan un asesor de gestión de patrimonios. Este servicio suele ser apropiado para personas ricas con una amplia gama de necesidades diversas.

    Ejemplos de administración patrimonial.

    Por ejemplo, quienes trabajan directamente en una empresa conocida por sus inversiones pueden tener más conocimientos en materia de estrategia de mercado, mientras que quienes trabajan en un gran banco pueden concentrarse en esferas como la gestión de fideicomisos y las opciones de crédito disponibles, la planificación patrimonial general o las opciones de seguro. El puesto se considera de carácter consultivo, ya que el objetivo principal es proporcionar la orientación necesaria a quienes utilizan el servicio de gestión de patrimonios.

    Estructuras empresariales de la administración patrimonial.

    Los administradores de patrimonios pueden trabajar como parte de una empresa de pequeña escala o como parte de una empresa más grande, generalmente asociada con la industria financiera. Dependiendo del negocio, los gestores de patrimonio pueden funcionar bajo diferentes títulos, incluyendo el de consultor financiero o asesor financiero. Un cliente puede recibir los servicios de un único gestor patrimonial designado o puede tener acceso a los miembros de un equipo de gestión patrimonial específico.

    Estrategias de un administrador patrimonial.

    El administrador patrimonial comienza por desarrollar un plan que mantendrá e incrementará el patrimonio de un cliente basado en la situación financiera de ese individuo, sus objetivos y su nivel de comodidad con el riesgo. Después de que se desarrolla el plan original, el administrador se reúne regularmente con los clientes para actualizar los objetivos, revisar y reequilibrar la cartera financiera, e investigar si se necesitan servicios adicionales, con el objetivo final de permanecer al servicio del cliente durante toda su vida.

  • Comprendiendo el Estado de Flujo de Caja o Efectivo.

    Comprendiendo el Estado de Flujo de Caja o Efectivo.

    Comprendiendo el Estado de Flujo de Caja o Efectivo.
    Imagen de StellrWeb

    El estado de flujo de caja o de efectivo, es un estado financiero que resume la cantidad de efectivo y equivalentes de efectivo que entran y salen de una empresa.

    Este estado (CFS por sus siglas en inglés) mide cuán bien administra una empresa su posición de caja o efectivo, es decir, cuán bien genera efectivo para pagar sus obligaciones de deuda y financiar sus gastos operativos. El estado de flujo de caja complementa el balance y la cuenta de resultados y es una parte obligatoria de los informes financieros de una empresa desde 1987.

    En este artículo, te mostraremos cómo está estructurado el CFS, y cómo puedes usarlo para analizar una compañía.

    ¿Cómo utilizar un estado de flujo de caja?

    El CFS permite a los inversores entender cómo funcionan las operaciones de una empresa, de dónde viene su dinero y cómo se gasta el dinero. El CFS es importante ya que ayuda a los inversores a determinar si una empresa está en una base financiera sólida.

    Los acreedores, por otra parte, pueden utilizar el CFS para determinar cuánto dinero en efectivo está disponible (lo que se denomina liquidez) para que la empresa financie sus gastos de funcionamiento y pague sus deudas.

    La estructura del Estado de Flujo de Caja.

    Sus principales componentes son:

    1. Efectivo de las actividades operativas.
    2. Efectivo de las actividades de inversión.
    3. Efectivo de las actividades de financiamiento.
    4. La divulgación de las actividades no monetarias se incluye a veces cuando se prepara con arreglo a los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP por sus siglas en inglés).

    Es importante señalar que el CFS se distingue de la cuenta de resultados y el balance porque no incluye el importe del efectivo futuro entrante y saliente que se ha registrado a crédito. Por lo tanto, el efectivo no es lo mismo que los ingresos netos, que en la cuenta de resultados y el balance incluye las ventas en efectivo y las ventas realizadas a crédito.

    Efectivo de las Actividades Operativas.

    Estas actividades incluyen cualquier fuente y uso de dinero en efectivo de actividades comerciales. En otras palabras, refleja cuánto dinero en efectivo se genera a partir de los productos o servicios de una empresa.

    Por lo general, los cambios realizados en el efectivo, las cuentas por cobrar, la depreciación, el inventario y las cuentas por pagar se reflejan en el efectivo de las operaciones.

    Estas actividades operativas podrían incluir:

    • Recibos de ventas de bienes y servicios,
    • Pago de intereses,
    • Pagos de impuestos sobre la renta,
    • Pagos a proveedores de bienes y servicios utilizados en la producción,
    • Sueldos y pagos de salarios a los empleados,
    • Los pagos de la renta,
    • Cualquier otro tipo de gastos operativos.

    En el caso de una cartera comercial o de una empresa de inversiones, también se incluyen los recibos de la venta de préstamos, deuda o instrumentos de capital. Cuando se prepara un estado de flujos de efectivo por el método indirecto, se incluyen también la depreciación, la amortización, el impuesto diferido, las ganancias o pérdidas asociadas a un activo no corriente y los dividendos o ingresos recibidos de determinadas actividades de inversión. Sin embargo, las compras o ventas de activos a largo plazo no se incluyen en las actividades de explotación.

    ¿Cómo se calcula el Flujo de Caja o Efectivo?

    El flujo de caja se calcula haciendo ciertos ajustes a los ingresos netos mediante la adición o sustracción de las diferencias en los ingresos, gastos y operaciones de crédito (que aparecen en el balance y en la cuenta de resultados) resultantes de las transacciones que se producen de un período a otro. Estos ajustes se realizan porque las partidas no monetarias se calculan en el resultado neto (cuenta de resultados) y en el total de activos y pasivos (balance). Por lo tanto, como no todas las transacciones implican partidas de efectivo reales, muchas partidas tienen que ser reevaluadas al calcular el flujo de efectivo de las operaciones.

    En consecuencia, hay dos métodos de cálculo de la corriente de efectivo: el método directo y el método indirecto.

    Método de flujo de caja directo.

    El método directo suma todos los diversos tipos de pagos y cobros en efectivo, incluido el efectivo pagado a los proveedores, los cobros en efectivo de los clientes y el efectivo pagado en los salarios. Estas cifras se calculan utilizando los saldos iniciales y finales de diversas cuentas comerciales y examinando la disminución o el aumento neto de las cuentas.

    Método de flujo de caja indirecto.

    Con el método indirecto, el flujo de caja de las actividades de operación se calcula restando primero los ingresos netos de la cuenta de resultados de una empresa. Dado que la cuenta de resultados de una empresa se prepara sobre la base del principio de devengo, los ingresos sólo se reconocen cuando se ganan y no cuando se reciben. El ingreso neto no es una representación exacta del flujo de efectivo neto de las actividades de explotación, por lo que se hace necesario ajustar los ingresos antes de intereses e impuestos (EBIT en inglés) para las partidas que afectan al ingreso neto, aunque todavía no se haya recibido o pagado efectivo en relación con ellas. El método indirecto también hace ajustes para sumar las actividades no operacionales que no afectan al flujo de caja operativo de una empresa.

    Por ejemplo, la depreciación no es realmente un gasto de efectivo; es una cantidad que se deduce del valor total de un activo que se ha contabilizado anteriormente. Por eso se vuelve a sumar a las ventas netas para calcular el flujo de caja.

    El único momento en que se contabilizan los ingresos de un activo en los cálculos del CFS es cuando se vende el activo.

    Cuentas por cobrar y flujo de caja.

    Los cambios en las cuentas por cobrar (AR por sus siglas en inglés) en el balance de un período contable a otro también deben reflejarse en el flujo de caja. Si las cuentas por cobrar disminuyen, esto implica que ha entrado más efectivo en la empresa de los clientes que pagan sus cuentas de crédito – la cantidad en la que la AR ha disminuido se añade entonces a las ventas netas. Si las cuentas por cobrar aumentan de un período contable al siguiente, el importe del aumento debe deducirse de las ventas netas porque, aunque las cantidades representadas en la RA son ingresos, no son efectivo.

    Valor de inventario y flujo de caja.

    El aumento de las existencias, por otra parte, indica que una empresa ha gastado más dinero para comprar más materias primas. Si el inventario se pagó con dinero en efectivo, el aumento del valor del inventario se deduce de las ventas netas. Una disminución del inventario se añadiría a las ventas netas. Si el inventario se compró a crédito, se produciría un aumento de las cuentas por pagar en el balance, y el importe del aumento de un año a otro se añadiría a las ventas netas.

    La misma lógica se aplica a los impuestos por pagar, los salarios por pagar y los seguros prepagados. Si algo se ha pagado, entonces la diferencia en el valor adeudado de un año a otro debe restarse de los ingresos netos. Si hay una cantidad que todavía se debe, entonces cualquier diferencia tendrá que ser añadida a los ingresos netos.

    Efectivo de las actividades de inversión.

    Las actividades de inversión incluyen cualquier fuente y uso de efectivo de las inversiones de una empresa. Se incluyen en esta categoría la compra o venta de un activo, los préstamos hechos a vendedores o recibidos de clientes, o cualquier pago relacionado con una fusión o adquisición. En resumen, los cambios de equipo, activos o inversiones se relacionan con el efectivo proveniente de las inversiones.

    Por lo general, los cambios de efectivo procedentes de inversiones son una partida de «salida de efectivo», ya que el efectivo se utiliza para comprar nuevo equipo, edificios o activos a corto plazo, como valores negociables. Sin embargo, cuando una empresa se desprende de un activo, la transacción se considera «entrada de efectivo» para calcular el efectivo procedente de las inversiones.

    Efectivo de las actividades de financiación.

    El efectivo de las actividades de financiación incluye las fuentes de efectivo de los inversores o los bancos, así como los usos del efectivo pagado a los accionistas. El pago de dividendos, los pagos por recompra de acciones y el reembolso del capital de la deuda (préstamos) se incluyen en esta categoría.

    Los cambios en el efectivo procedente de la financiación son «cash in» cuando se recauda capital, y son «cash out» cuando se pagan dividendos. Así pues, si una empresa emite un bono al público, la empresa recibe financiación en efectivo; sin embargo, cuando se pagan intereses a los titulares de los bonos, la empresa está reduciendo su efectivo.

    Estado de flujo de caja negativo.

    Por supuesto, no todos los estados de flujo de caja se ven tan saludables o muestran un flujo de caja positivo, pero un flujo de caja negativo no debe levantar automáticamente una bandera roja sin un análisis más profundo. A veces, el flujo de caja negativo es el resultado de la decisión de una empresa de ampliar su negocio en un momento determinado, lo que sería bueno para el futuro. Por ello, el análisis de los cambios en el flujo de caja de un período a otro da al inversor una mejor idea de cómo está funcionando la empresa, y si una empresa puede estar al borde de la quiebra o del éxito.

    Balance y estado de ingresos.

    Como ya hemos discutido, el estado de flujo de caja se deriva de la cuenta de resultados y el balance. Los beneficios netos de la cuenta de resultados son la cifra de la que se deduce la información del CFS. En cuanto al balance, el flujo de caja neto en el CFS de un año a otro debe ser igual al aumento o disminución de efectivo entre los dos balances consecutivos que se aplican al período que cubre el estado de flujo de caja. Por ejemplo, si se calcula el flujo de efectivo para el año 2019, se deben utilizar los balances de los años 2018 y 2019.

    El resultado final.

    El estado de flujo de caja es una valiosa medida de la fuerza, la rentabilidad y las perspectivas de futuro a largo plazo de una empresa. El CFS puede ayudar a determinar si una empresa tiene suficiente liquidez o efectivo para pagar sus gastos. Una empresa puede utilizar un estado de flujo de caja para predecir el flujo de caja futuro, lo que ayuda en cuestiones de presupuesto.

    Para los inversores, el estado de flujo de caja refleja la salud financiera de una empresa, ya que normalmente cuanto más efectivo esté disponible para las operaciones comerciales, mejor. Sin embargo, esta no es una regla rígida y rápida. A veces, un flujo de caja negativo es el resultado de la estrategia de crecimiento de una empresa en forma de expansión de sus operaciones.

    Estudiando el estado de flujo de caja, un inversor puede obtener una imagen clara de cuánto efectivo genera una empresa y obtener una sólida comprensión del bienestar financiero de una empresa.

  • Flexibilización Cuantitativa (QE)

    ¿Qué la Flexibilización Cuantitativa (QE, por sus siglas en inglés)?

    La flexibilización cuantitativa (QE) es una forma de política monetaria no convencional en la que un banco central compra valores a largo plazo en el mercado abierto para aumentar la oferta de dinero y fomentar los préstamos y las inversiones. La compra de estos valores añade nuevo dinero a la economía, y también sirve para reducir los tipos de interés mediante la oferta de valores de renta fija. También expande el balance del banco central.

    Cuando los tipos de interés a corto plazo están en el nivel cero o se acercan a él, las operaciones normales de mercado abierto de un banco central, que se dirigen a los tipos de interés, ya no son efectivas. En cambio, un banco central puede fijar como objetivo cantidades específicas de activos a adquirir. La flexibilización cuantitativa aumenta la oferta de dinero mediante la compra de activos con reservas bancarias recién creadas, a fin de proporcionar a los bancos más liquidez.

    Entendiendo la Flexibilización Cuantitativa.

    Para ejecutar la flexibilización cuantitativa, los bancos centrales aumentan la oferta de dinero comprando bonos del gobierno y otros valores. El aumento de la oferta de dinero reduce el costo del dinero, el mismo efecto que el aumento de la oferta de cualquier otro activo en el mercado. Un menor costo del dinero conduce a menores tasas de interés. Cuando los tipos de interés son más bajos, los bancos pueden prestar con términos más fáciles. La flexibilización cuantitativa se suele aplicar cuando los tipos de interés se acercan a cero porque, en ese momento, los bancos centrales tienen menos herramientas para influir en el crecimiento económico.

    Si la flexibilización cuantitativa en sí misma pierde eficacia, la política fiscal de un gobierno también puede utilizarse para ampliar aún más la oferta monetaria. Como método, la expansión cuantitativa puede ser una combinación de política monetaria y fiscal; por ejemplo, si un gobierno adquiere activos consistentes en bonos del Estado a largo plazo que se están emitiendo para financiar el gasto anticíclico en materia de déficit.

    Consideraciones especiales.

    Si los bancos centrales aumentan la oferta de dinero, pueden generar inflación. El peor escenario posible para un banco central es que su estrategia de flexibilización cuantitativa pueda causar inflación sin el crecimiento económico previsto. Una situación económica en la que hay inflación, pero no crecimiento económico, se llama estanflación.

    Aunque la mayoría de los bancos centrales son creados por los gobiernos de sus países y tienen cierta supervisión reglamentaria, no pueden obligar a los bancos de su país a aumentar sus actividades de préstamo. Del mismo modo, los bancos centrales no pueden obligar a los prestatarios a solicitar préstamos e inversiones. Si el aumento de la oferta monetaria creado por la flexibilización cuantitativa no se abre paso a través de los bancos y en la economía, es posible que no sea eficaz (salvo como instrumento para facilitar el gasto en el déficit).

    Otra consecuencia potencialmente negativa de la flexibilización cuantitativa es que puede devaluar la moneda nacional. Si bien una moneda devaluada puede ayudar a los fabricantes nacionales porque los bienes exportados son más baratos en el mercado mundial (y esto puede ayudar a estimular el crecimiento), una caída del valor de la moneda hace que las importaciones sean más caras. Esto puede aumentar el costo de producción y los niveles de precios al consumidor.

    Desde 2008 hasta 2014, la Reserva Federal de los Estados Unidos llevó a cabo un programa de flexibilización cuantitativa mediante el aumento de la oferta monetaria. Los pasivos de la Reserva Federal, principalmente en los bancos de los Estados Unidos, crecieron en la misma cantidad, y se situaron en más de 4 billones de dólares en 2017. El objetivo de este programa era que los bancos prestaran e invirtieran esas reservas para estimular el crecimiento económico general.

    Sin embargo, lo que realmente ocurrió fue que los bancos retuvieron gran parte de ese dinero como exceso de reservas. En su pico pre-coronavirus, los bancos de EE.UU. mantuvieron $ 2,7 billones de dólares en exceso de reservas, lo que fue un resultado inesperado del programa de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal.

    La mayoría de los economistas creen que el programa de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal ayudó a rescatar la economía de los Estados Unidos (y potencialmente la del mundo) después de la crisis financiera de 2008. Sin embargo, la magnitud de su papel en la recuperación posterior es en realidad imposible de cuantificar. Otros bancos centrales han intentado desplegar la expansión cuantitativa como un medio para combatir la recesión y la deflación en sus países con resultados igualmente inconclusos.

    Ejemplos de Flexibilización Cuantitativa.

    Tras la crisis financiera asiática de 1997, el Japón cayó en una recesión económica. A partir de 2001, el Banco del Japón -el banco central del país- inició un agresivo programa de flexibilización cuantitativa para frenar la deflación y estimular la economía. El Banco de Japón pasó de comprar bonos del gobierno japonés a comprar deuda y acciones privadas. Sin embargo, la campaña de expansión monetaria cuantitativa no cumplió sus objetivos. Entre 1995 y 2007, el producto interno bruto (PIB) japonés cayó de aproximadamente $ 5,45 billones de dólares a $ 4,52 billones de dólares en términos nominales, a pesar de los esfuerzos del Banco del Japón.

    El Banco Nacional Suizo (BNS) también empleó una estrategia de flexibilización cuantitativa tras la crisis financiera de 2008. Con el tiempo, el BNS poseía activos que superaban la producción económica anual de todo el país. Esto hizo que la versión del BNS de la flexibilización cuantitativa fuera la mayor del mundo (en relación con el PIB de un país). Aunque el crecimiento económico ha sido positivo en Suiza, no está claro qué parte de la recuperación posterior puede atribuirse al programa de facilitación cuantitativa del BNS.

    En agosto de 2016, el Banco de Inglaterra anunció que pondría en marcha un programa adicional de facilitación cuantitativa para ayudar a hacer frente a cualquier posible ramificación económica de Brexit. El plan era que el BoE comprara $ 60,000 millones de libras de bonos del gobierno y $ 10,000 millones de libras de deuda corporativa. El plan pretendía evitar que los tipos de interés subieran en el Reino Unido y también estimular la inversión empresarial y el empleo.

    Desde agosto de 2016 hasta junio de 2018, la Oficina de Estadísticas Nacionales del Reino Unido informó que la formación bruta de capital fijo (una medida de la inversión empresarial) estaba creciendo a una tasa trimestral media del 0,4 %. Esto fue más bajo que la tasa promedio de 2009 a 2018. Como resultado, se ha encargado a los economistas que intenten determinar si el crecimiento habría sido peor sin este programa de flexibilización cuantitativa.

    El 15 de marzo de 2020, la Reserva Federal de los Estados Unidos anunció su plan de implementar hasta $700 mil millones en compras de activos como medida de emergencia para proveer liquidez al sistema financiero de los Estados Unidos. Esta decisión se tomó como resultado de la masiva agitación económica y de mercado provocada por la rápida propagación del virus COVID-19 y el consiguiente cierre económico. Las acciones subsiguientes han ampliado indefinidamente esta acción de flexibilización cuantitativa.

  • Fondo de Cobertura

    ¿Que es un fondo de cobertura (hedge fund)?

    Los fondos de cobertura son inversiones alternativas que utilizan fondos mancomunados que emplean diferentes estrategias para obtener un rendimiento activo, o alfa, para sus inversores. Los fondos de cobertura pueden administrarse de manera agresiva o hacer uso de derivados y apalancamiento en los mercados nacionales e internacionales con el objetivo de generar altos rendimientos (ya sea en un sentido absoluto o sobre un índice de referencia de mercado específico). Es importante tener en cuenta que los fondos de cobertura generalmente solo son accesibles para inversores acreditados, ya que requieren menos regulaciones de la SEC que otros fondos. Un aspecto que ha diferenciado a la industria de los fondos de cobertura es el hecho de que los fondos de cobertura se enfrentan a menos regulaciones que los fondos mutuos y otros vehículos de inversión.

    Comprendiendo los fondos de cobertura.

    Cada fondo de cobertura se construye para aprovechar ciertas oportunidades de mercado identificables. Los fondos de cobertura utilizan diferentes estrategias de inversión y, por lo tanto, a menudo se clasifican según el estilo de inversión. Existe una diversidad sustancial en los atributos de riesgo y las inversiones entre estilos.

    Legalmente, los fondos de cobertura se establecen con mayor frecuencia como sociedades limitadas de inversión privada que están abiertas a un número limitado de inversores acreditados y requieren una gran inversión mínima inicial. Las inversiones en fondos de cobertura no son líquidas, ya que a menudo requieren que los inversores mantengan su dinero en el fondo durante al menos un año, un período conocido como período de bloqueo. Los retiros también pueden ocurrir solo en ciertos intervalos, como trimestrales o bianuales.

    La historia del Fondo de Cobertura.

    La compañía de un ex escritor y sociólogo Alfred Winslow Jones, A.W. Jones & Co. lanzó el primer fondo de cobertura en 1949. Fue mientras escribía un artículo sobre las tendencias de inversión actuales para Fortune en 1948 que Jones se inspiró para probar suerte en la administración del dinero. Recaudó $ 100,000 (incluidos $ 40,000 de su propio bolsillo) y se dispuso a tratar de minimizar el riesgo de mantener posiciones en acciones a largo plazo mediante la venta en corto de otras acciones. Esta innovación de inversión ahora se conoce como el modelo clásico de renta variable largo / corto. Jones también utilizó el apalancamiento para mejorar la rentabilidad.

    En 1952, Jones modificó la estructura de su vehículo de inversión, convirtiéndolo de una sociedad general en una sociedad limitada y agregando una tarifa de incentivo del 20% como compensación para el socio gerente. Como el primer administrador de dinero que combinó las ventas en corto, el uso del apalancamiento del riesgo compartido a través de una asociación con otros inversionistas y un sistema de compensación basado en el desempeño de las inversiones, Jones se ganó un lugar en la historia de las inversiones como el padre del fondo de cobertura.

    Hay características muy específicas que definen a un fondo de cobertura, pero básicamente, debido a que son vehículos de inversión privada que solo permiten que las personas adineradas inviertan, los fondos de cobertura pueden hacer lo que quieran siempre que revelen la estrategia por adelantado a los inversores. Esta amplia latitud puede parecer muy arriesgada, y en ocasiones puede serlo. Algunas de las explosiones financieras más espectaculares han involucrado fondos de cobertura. Dicho esto, esta flexibilidad otorgada a los fondos de cobertura ha llevado a algunos de los administradores de dinero más talentosos a producir rendimientos asombrosos a largo plazo.

    A continuación, se muestran algunos de los riesgos de los fondos de cobertura:

    • La estrategia de inversión concentrada expone a los fondos de cobertura a pérdidas potencialmente enormes.
    • Los fondos de cobertura generalmente requieren que los inversores bloqueen dinero durante un período de años.
    • El uso de apalancamiento, o dinero prestado, puede convertir lo que hubiera sido una pérdida menor en una pérdida significativa.

    Estructura de pago del administrador de fondos de cobertura.

    Los administradores de fondos de cobertura son conocidos por su estructura de pago típica de 2 y 20 en la que el administrador del fondo recibe el 2% de los activos y el 20% de las ganancias cada año. Es el 2% el que recibe las críticas, y no es difícil ver por qué. Incluso si el administrador del fondo de cobertura pierde dinero, todavía obtiene el 2% de los activos. Por ejemplo, un administrador que supervisa un fondo de mil millones de dólares podría embolsarse 20 millones de dólares al año en compensación sin mover un dedo.

    Dicho esto, existen mecanismos establecidos para ayudar a proteger a quienes invierten en fondos de cobertura. A menudo, las limitaciones de las tarifas, como las marcas de agua alta, se emplean para evitar que los administradores de cartera reciban dos pagos por los mismos rendimientos. También pueden existir límites de tarifas para evitar que los gerentes asuman un riesgo excesivo.

    ¿Cómo elegir un fondo de cobertura?

    Con tantos fondos de cobertura en el universo de inversión, es importante que los inversores sepan lo que buscan para agilizar el proceso de diligencia debida y tomar decisiones oportunas y adecuadas.

    Al buscar un fondo de cobertura de alta calidad, es importante que un inversionista identifique las métricas que son importantes para ellos y los resultados requeridos para cada uno. Estas pautas pueden basarse en valores absolutos, como los rendimientos que superan el 20% anual durante los cinco años anteriores, o pueden ser relativos, como los cinco fondos de mayor rendimiento en una categoría en particular.

    Para obtener una lista de los fondos de cobertura más grandes del mundo, lea «¿Cuáles son los fondos de cobertura más grandes del mundo?»

    Pautas de rendimiento absoluto del fondo.

    La primera pauta que debe establecer un inversor al seleccionar un fondo es la tasa de rendimiento anualizada. Digamos que queremos encontrar fondos con un rendimiento anualizado de cinco años que supere el rendimiento del Citigroup World Government Bond Index (WGBI) en un 1%. Este filtro eliminaría todos los fondos con un rendimiento inferior al índice durante períodos prolongados, y podría ajustarse en función del rendimiento del índice a lo largo del tiempo.

    Esta guía también revelará fondos con retornos esperados mucho más altos, como fondos macro globales, fondos largos / cortos con sesgo largo y varios otros. Pero si estos no son los tipos de fondos que busca el inversor, también deben establecer una pauta para la desviación estándar. Una vez más, utilizaremos el WGBI para calcular la desviación estándar del índice durante los cinco años anteriores. Supongamos que agregamos 1% a este resultado y establecemos ese valor como la guía para la desviación estándar. Los fondos con una desviación estándar mayor que la pauta también pueden eliminarse de una consideración adicional.

    Desafortunadamente, los altos rendimientos no ayudan necesariamente a identificar un fondo atractivo. En algunos casos, un fondo de cobertura puede haber empleado una estrategia que estaba a favor, lo que hizo que el rendimiento fuera más alto de lo normal para su categoría. Por lo tanto, una vez que se han identificado ciertos fondos como de alto rendimiento, es importante identificar la estrategia del fondo y comparar sus rendimientos con otros fondos de la misma categoría. Para hacer esto, un inversionista puede establecer pautas generando primero un análisis de pares de fondos similares. Por ejemplo, se podría establecer el percentil 50 como la pauta para filtrar fondos.

    Ahora, un inversor tiene dos pautas que todos los fondos deben cumplir para su posterior consideración. Sin embargo, la aplicación de estas dos pautas aún deja demasiados fondos para evaluar en un período de tiempo razonable. Es necesario establecer pautas adicionales, pero las pautas adicionales no se aplicarán necesariamente en el universo restante de fondos. Por ejemplo, las pautas para un fondo de arbitraje de fusión diferirán de las de un fondo neutral de mercado largo-corto.

    Pautas de rendimiento relativo del fondo.

    Para facilitar la búsqueda del inversor de fondos de alta calidad que no solo cumplan con las pautas iniciales de rendimiento y riesgo, sino que también cumplan con las pautas específicas de la estrategia, el siguiente paso es establecer un conjunto de pautas relativas. Las métricas de rendimiento relativo siempre deben basarse en categorías o estrategias específicas. Por ejemplo, no sería justo comparar un fondo macro global apalancado con un fondo de renta variable largo / corto de mercado neutral.

    Para establecer pautas para una estrategia específica, un inversor puede utilizar un paquete de software analítico (como Morningstar) para identificar primero un universo de fondos utilizando estrategias similares. Luego, un análisis de pares revelará muchas estadísticas, divididas en cuartiles o deciles, para ese universo.

    El umbral de cada directriz puede ser el resultado de cada métrica que cumpla o supere el percentil 50. Un inversor puede aflojar las pautas utilizando el percentil 60 o ajustarlas utilizando el percentil 40. El uso del percentil 50 en todas las métricas generalmente filtra todos los fondos de cobertura excepto algunos para una consideración adicional. Además, establecer las pautas de esta manera permite flexibilidad para ajustar las pautas ya que el entorno económico puede afectar los rendimientos absolutos de algunas estrategias.

    Los factores utilizados por algunos defensores de los fondos de cobertura incluyen:

    • Rentabilidad anualizada de cinco años
    • Desviación Estándar
    • Desviación estándar rodante
    • Meses hasta la recuperación / reducción máxima
    • Desviación a la baja

    Estas pautas ayudarán a eliminar muchos de los fondos en el universo e identificar una cantidad viable de fondos para un análisis más detallado.

    Otras pautas para la consideración de fondos.

    Un inversionista también puede querer considerar otras pautas que pueden reducir aún más la cantidad de fondos para analizar o identificar fondos que cumplen con criterios adicionales que pueden ser relevantes para el inversionista. Algunos ejemplos de otras pautas incluyen:

    • Tamaño del fondo / tamaño de la empresa: la pauta para el tamaño puede ser un mínimo o un máximo según la preferencia del inversor. Por ejemplo, los inversores institucionales a menudo invierten cantidades tan grandes que un fondo o empresa debe tener un tamaño mínimo para dar cabida a una gran inversión. Para otros inversionistas, un fondo que es demasiado grande puede enfrentar desafíos futuros usando la misma estrategia para igualar los éxitos pasados. Tal podría ser el caso de los fondos de cobertura que invierten en el espacio de acciones de pequeña capitalización.
    • Historial: si un inversionista desea que un fondo tenga un historial mínimo de 24 o 36 meses, esta guía eliminará cualquier fondo nuevo. Sin embargo, a veces un administrador de fondos se marchará para iniciar su propio fondo y, aunque el fondo es nuevo, el desempeño del administrador se puede rastrear durante un período de tiempo mucho más largo.
    • Inversión mínima: este criterio es muy importante para los inversores más pequeños ya que muchos fondos tienen mínimos que pueden dificultar la diversificación adecuada. La inversión mínima del fondo también puede dar una indicación de los tipos de inversores en el fondo. Los mínimos más grandes pueden indicar una mayor proporción de inversores institucionales, mientras que los mínimos bajos pueden indicar un mayor número de inversores individuales.
    • Condiciones de reembolso: estas condiciones tienen implicaciones para la liquidez y se vuelven muy importantes cuando una cartera general es muy poco líquida. Los períodos de bloqueo más largos son más difíciles de incorporar a una cartera, y los períodos de reembolso superiores a un mes pueden presentar algunos desafíos durante el proceso de gestión de la cartera. Se puede implementar una directriz para eliminar los fondos que tienen bloqueos cuando una cartera ya no tiene liquidez, mientras que esta directriz se puede relajar cuando una cartera tiene la liquidez adecuada.

    Gravar las ganancias de los fondos de cobertura.

    Cuando un fondo de cobertura estadounidense local devuelve ganancias a sus inversores, el dinero está sujeto al impuesto sobre las ganancias de capital. La tasa de ganancias de capital a corto plazo se aplica a las ganancias de las inversiones mantenidas durante menos de un año y es la misma que la tasa impositiva del inversionista sobre la renta ordinaria. Para las inversiones mantenidas por más de un año, la tasa no es más del 15% para la mayoría de los contribuyentes, pero puede llegar hasta el 20% en tramos de impuestos altos. Este impuesto se aplica tanto a inversores estadounidenses como extranjeros.

    Un fondo de cobertura extraterritorial se establece fuera de los Estados Unidos, generalmente en un país libre de impuestos o con bajos impuestos. Acepta inversiones de inversores extranjeros y entidades estadounidenses exentas de impuestos. Estos inversores no incurren en ninguna obligación fiscal estadounidense sobre las ganancias distribuidas.

    Maneras en que los fondos de cobertura evitan impuestos.

    Muchos fondos de cobertura están estructurados para aprovechar los intereses registrados. Bajo esta estructura, un fondo se trata como una sociedad. Los fundadores y administradores de fondos son los socios generales, mientras que los inversores son los socios limitados. Los fundadores también son propietarios de la sociedad gestora que gestiona el fondo de cobertura. Los administradores ganan la comisión de rendimiento del 20% del interés acumulado como socio general del fondo.

    Los administradores de fondos de cobertura son compensados ​​con este interés acumulado; sus ingresos del fondo se gravan como un rendimiento de las inversiones en lugar de un salario o compensación por los servicios prestados. La tarifa de incentivo se grava a la tasa de ganancias de capital a largo plazo del 20% en comparación con las tasas de impuesto sobre la renta ordinarias, donde la tasa máxima es del 39,6%. Esto representa importantes ahorros fiscales para los administradores de fondos de cobertura.

    Este arreglo comercial tiene sus críticos, quienes dicen que la estructura es una laguna que permite a los fondos de cobertura evitar el pago de impuestos. La regla de interés acumulado aún no se ha anulado a pesar de los múltiples intentos en el Congreso. Se convirtió en un tema de actualidad durante las elecciones primarias de 2016.

    Muchos fondos de cobertura prominentes utilizan negocios de reaseguro en Bermuda como otra forma de reducir sus obligaciones tributarias. Bermuda no cobra un impuesto sobre la renta de las empresas, por lo que los fondos de cobertura establecen sus propias compañías de reaseguros en Bermuda. Los fondos de cobertura luego envían dinero a las compañías de reaseguros en Bermudas. Estos re-aseguradores, a su vez, invierten esos fondos nuevamente en los fondos de cobertura. Las ganancias de los fondos de cobertura se destinan a las re-aseguradoras de las Bermudas, donde no deben impuestos sobre la renta de las sociedades. Las ganancias de las inversiones de los fondos de cobertura crecen sin ninguna obligación tributaria. Los impuestos solo se adeudan una vez que los inversores venden sus participaciones en las re-aseguradoras.

    El negocio en Bermuda debe ser un negocio de seguros. Cualquier otro tipo de negocio probablemente incurriría en sanciones del Servicio de Impuestos Internos de los EE. UU. Para las empresas de inversión extranjera pasiva. El IRS define los seguros como un negocio activo. Para calificar como un negocio activo, la compañía de reaseguros no puede tener un grupo de capital mucho mayor que el que necesita para respaldar el seguro que vende. No está claro cuál es este estándar, ya que el IRS aún no lo ha definido.

    Controversias de los fondos de cobertura.

    Varios fondos de cobertura han estado implicados en escándalos de uso de información privilegiada desde 2008. Uno de los casos de uso de información privilegiada más notorios involucra al Grupo Galleon administrado por Raj Rajaratnam.

    The Galleon Group gestionó más de $ 7 mil millones en su punto máximo antes de verse obligado a cerrar en 2009. La empresa fue fundada en 1997 por Raj Rajaratnam. En 2009, los fiscales federales acusaron a Rajaratnam de múltiples cargos de fraude y uso de información privilegiada. Fue declarado culpable de 14 cargos en 2011 y comenzó a cumplir una condena de 11 años. Muchos empleados de Galleon Group también fueron condenados por el escándalo.

    Rajaratnam fue sorprendido obteniendo información privilegiada de Rajat Gupta, miembro de la junta de Goldman Sachs. Antes de que la noticia se hiciera pública, Gupta supuestamente transmitió información de que Warren Buffett estaba haciendo una inversión en Goldman Sachs en septiembre de 2008 en el apogeo de la crisis financiera. Rajaratnam pudo comprar cantidades sustanciales de acciones de Goldman Sachs y obtener importantes ganancias con esas acciones en un día.

    Regulaciones para fondos de cobertura.

    Los fondos de cobertura son tan grandes y poderosos que la SEC está comenzando a prestar más atención, particularmente porque las infracciones como el uso de información privilegiada y el fraude parecen ocurrir con mucha más frecuencia. Sin embargo, una ley reciente ha relajado la forma en que los fondos de cobertura pueden comercializar sus vehículos a los inversores.

    En marzo de 2012, se promulgó la ley Jumpstart Our Business Startups Act (Ley JOBS). La premisa básica de la Ley JOBS era fomentar la financiación de pequeñas empresas en los EE. UU. Mediante la relajación de la regulación de valores. La Ley JOBS también tuvo un impacto importante en los fondos de cobertura: en septiembre de 2013, se levantó la prohibición de la publicidad de los fondos de cobertura. En una votación de 4 a 1, la SEC aprobó una moción para permitir que los fondos de cobertura y otras empresas que crean ofertas privadas publiciten a quien quieran, pero aún así solo pueden aceptar inversiones de inversores acreditados. Los fondos de cobertura son a menudo proveedores clave de capital para nuevas empresas y pequeñas empresas debido a su amplia libertad de inversión. Dar a los fondos de cobertura la oportunidad de solicitar capital ayudaría en efecto al crecimiento de las pequeñas empresas al aumentar el conjunto de capital de inversión disponible.

    Post-2008: Persiguiendo al S&P

    Desde la crisis de 2008, el mundo de los fondos de cobertura ha entrado en otro período de rendimientos menos que estelares. Muchos fondos que anteriormente disfrutaban de rendimientos de dos dígitos durante un año promedio han visto disminuir sus ganancias significativamente. En muchos casos, los fondos no han logrado igualar los rendimientos del S&P 500. Para los inversores que están considerando dónde colocar su dinero, esto se convierte en una decisión cada vez más fácil: ¿por qué sufrir las altas tarifas e inversiones iniciales, el riesgo adicional y las limitaciones de retiro de fondos? fondos de cobertura si una inversión más segura y simple como un fondo mutuo puede producir rendimientos iguales o, en algunos casos, incluso más fuertes?

    Hay muchas razones por las que los fondos de cobertura han tenido problemas en los últimos años. Estas razones van desde las tensiones geopolíticas en todo el mundo hasta la dependencia excesiva de muchos fondos en sectores particulares, incluida la tecnología, y los aumentos de las tasas de interés por parte de la Fed. Muchos administradores de fondos destacados han hecho malas apuestas muy publicitadas que les han costado no solo monetariamente, sino también en términos de su reputación como líderes de fondos inteligentes.

    David Einhorn es un ejemplo de este enfoque. La firma Greenlight Capital de Einhorn apostó contra Allied Capital desde el principio y Lehman Brothers durante la crisis financiera. Esas apuestas de alto perfil tuvieron éxito y le valieron a Einhorn la reputación de un inversor astuto.

    Sin embargo, la firma registró pérdidas del 34 por ciento, su peor año hasta la fecha, en 2018 debido a los cortos frente a Amazon, que recientemente se convirtió en la segunda empresa de un billón de dólares después de Apple, y participaciones en General Motors, que registró un nivel menos que estelar.

    Fondos de cobertura importantes.

    A mediados de 2018, el proveedor de datos HFM Absolute Return creó una lista clasificada de fondos de cobertura según el AUM total. Esta lista de los principales fondos de cobertura incluye algunas empresas que tienen más AUM en otras áreas además de un brazo de fondos de cobertura. No obstante, la clasificación solo tiene en cuenta las operaciones de los fondos de cobertura en cada empresa.

    Elliott Management Corporation de Paul Singer tenía $ 35 mil millones en AUM al momento de la encuesta. Fundado en 1977, el fondo se describe ocasionalmente como un «fondo buitre», ya que aproximadamente un tercio de sus activos se concentra en valores en dificultades, incluida la deuda de países en quiebra. Independientemente, la estrategia ha demostrado su eficacia durante varias décadas.

    Fundada en 2001 por David Siegel y John Overdeck, Two Sigma Investments de Nueva York está cerca de la cima de la lista de fondos de cobertura de AUM, con más de $ 37 mil millones en activos administrados. La empresa fue diseñada para no depender de una única estrategia de inversión, lo que le permite ser flexible junto con los cambios en el mercado.

    Uno de los fondos de cobertura más populares del mundo es Renaissance Technologies de James H. Simon. El fondo, con $ 57 mil millones en AUM, se lanzó en 1982, pero ha revolucionado su estrategia junto con los cambios en la tecnología en los últimos años. Ahora, Renaissance es conocido por el comercio sistemático basado en modelos informáticos y algoritmos cuantitativos. Gracias a estos enfoques, Renaissance ha podido proporcionar a los inversores rentabilidades sólidas y constantes, incluso a pesar de las recientes turbulencias en el espacio de los fondos de cobertura en general.

  • Fondo de Inversión Cotizado en Bolsa (ETF)

    Fondo de Inversión Cotizado en Bolsa (ETF)

    Fondo de Inversión Cotizado en Bolsa (ETF)
    Imagen de Sigmund

    ¿Qué es un fondo de inversión cotizado en bolsa (ETF)?

    Un fondo de inversión cotizado en bolsa (ETF por sus siglas en inglés), es un activo que rastrea un conjunto particular de acciones, similar a un índice. Se negocia como lo haría una acción normal en una bolsa, pero a diferencia de un fondo mutuo, los precios se ajustan a lo largo del día en lugar de al cierre del mercado. Estos ETF pueden rastrear acciones en una sola industria, como energía, o un índice completo de acciones como el S&P 500.

    Al hacerlo, los inversores pueden obtener exposición a una canasta de acciones y al riesgo específico de la compañía limitada asociado con acciones individuales. Esta diversificación instantánea viene en una herramienta simple, de bajo costo y eficiente en impuestos a la que se puede acceder a través de la mayoría de las casas de bolsa en línea.

    Entendiendo el fondo de inversión cotizado en bolsa (ETF).

    Un ETF de acciones permite a un inversor obtener exposición a una canasta de acciones en un sector o índice específico sin tener que comprar acciones individuales. La posesión de activos diversificados limita algunos riesgos no sistemáticos asociados con las acciones de la empresa. El propósito original de invertir en un ETF era cumplir con los objetivos a largo plazo, pero hoy en día se negocian como cualquier otra acción, ya que los inversores pueden vender en corto o comprar con margen.

    También hay un grupo de ETF que apuestan contra el éxito de un índice o sector, lo que significa que el activo tiene un buen rendimiento cuando el activo subyacente tiene problemas. A diferencia de un fondo mutuo, un ETF de acciones cobra tarifas de administración mínimas y tiene índices de gastos bajos. Esto lo convierte en una herramienta ideal para inversores de cualquier nivel de habilidad que buscan mantener bajos costos y generar retornos consistentes.

    Beneficios de los ETFs cotizados en bolsa.

    Los ETFs cotizados en bolsa ofrecen a los inversores una gran cantidad de beneficios, por lo que tiene sentido que las entradas de fondos se hayan disparado en los últimos años. A junio de 2020, los ETF en los EE. UU. Representaban más de $ 4,36 billones en activos bajo administración o alrededor del 12% del mercado de valores de $ 35,5 billones. Las amplias ventajas no pueden subestimarse. Son una excelente opción para los inversores que buscan diversificar su cartera de una manera flexible, de bajo costo y fiscalmente eficiente. De hecho, un creciente cuerpo de investigación sugiere que las inversiones pasivas como los ETF de acciones tienden a superar a los fondos administrados activamente durante un período prolongado.

    Diferentes estilos de ETF cotizados.

    Los ETFs cotizados más populares rastrean índices de referencia como el S&P 500 o Dow 30. El SPDR S&P 500 (SPY), que es mantenido por State Street, es consistentemente el activo más activo con un volumen promedio diario que excede los 65 millones de acciones en los últimos tres meses.

    Otros estilos de ETF de acciones adoptan una estrategia basada en factores que tiene en cuenta atributos específicos como la capitalización de mercado, el impulso y el valor. Este subconjunto de activos es una estrategia popular conocida como Smart Beta. Intenta ofrecer mejores rendimientos ajustados al riesgo que un índice ponderado por capitalización de mercado convencional. Los fondos sectoriales son otra categoría popular de ETF que rastrea las acciones de una industria específica como energía, finanzas y tecnología.

  • Los mejores ETF de oro para el cuarto trimestre de 2020

    Los mejores ETF de oro para el cuarto trimestre de 2020

    DBP, GLDM y SGOL son los mejores ETF de oro para el cuarto trimestre de 2020.

    Los mejores ETF de oro para el cuarto trimestre de 2020El oro es un activo popular entre los inversores que desean protegerse contra riesgos como la inflación, las turbulencias del mercado y los disturbios políticos. Además de comprar oro en lingotes directamente, otra forma de ganar exposición al oro es invirtiendo en fondos cotizados en bolsa (ETF por sus siglas en inglés) que tienen oro como activo subyacente. Algunos inversores ven los ETF como una opción relativamente líquida y de bajo costo para invertir en oro en comparación con alternativas como comprar contratos de futuros de oro o acciones de compañías mineras de oro. Aún así, el precio del oro puede experimentar grandes oscilaciones, lo que significa que los ETF que lo rastrean también pueden ser volátiles.

    Actualmente hay 9 ETFs que se centran en el seguimiento del precio del oro, excluidos los fondos apalancados o inversos. El precio del oro aumentó un 39,2% en el último año, superando significativamente el rendimiento total a 1 año del 13,0% para el mercado en general, como representado por el S&P 500. El mejor ETF de oro es el Invesco DB Precious Metals Fund (DBP) para el cuarto trimestre de 2020. A continuación, veremos los 3 principales ETF de oro medidos por los rendimientos totales de 1 año. Todos los números corresponden al 1 de agosto.

    Invesco DB Precious Metals Fund (DBP).

    • Rentabilidad total acumulada a 1 año: 37,3%
    • Ratio de gastos: 0,75%
    • Rendimiento anual de dividendos: 0,98%
    • Volumen diario promedio de 3 meses: 20,429
    • Activos bajo administración: $ 173.4 millones
    • Fecha de lanzamiento: 5 de enero de 2007
    • Emisor: Invesco

    Invesco DB Precious Metals Fund está estructurado como un grupo de productos básicos, un fondo que agrupa los activos de los inversores para invertir en contratos de futuros. DBP tiene como objetivo proporcionar exposición tanto al oro como a la plata a través de futuros en cada uno de los dos metales preciosos principales. Como tal, el fondo está sujeto a riesgos asociados con productos respaldados por futuros como backwardation y contango. Actualmente, aproximadamente el 81,1% de las tenencias del fondo se invierte en futuros de oro, y el resto se invierte en futuros de plata.

    SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM).

    • Rentabilidad total acumulada a 1 año: 36,5%
    • Ratio de gastos: 0,18%
    • Rendimiento anual de dividendos: N / A
    • Volumen diario promedio de 3 meses: 2,671,529
    • Activos bajo administración: $ 3,2 mil millones
    • Fecha de lanzamiento: 25 de junio de 2018
    • Emisor: State Street SPDR

    Con un índice de gastos del 0,18%, el objetivo de SPDR Gold MiniShares Trust es realizar un seguimiento del precio al contado del oro, menos sus gastos. El fondo está estructurado como un fideicomiso otorgante, lo que significa que los inversores del fondo son los propietarios directos de sus activos subyacentes, que en este caso son lingotes de oro. Estar estructurado como un fideicomiso otorgante también significa que cualquier impuesto adeudado por el fondo se «transfiere» a los inversionistas del fondo y se paga como parte de las declaraciones de impuestos individuales de los inversionistas. El precio de mercado del fideicomiso está destinado a rastrear el precio de 1/100 de onza de oro, y el lingote de oro real propiedad del fondo se almacena en Londres, Reino Unido. El patrocinador del fondo, State Street SPDR, publica una actualización semanal de la cantidad total de lingotes de oro que se mantiene. Al 1 de agosto, su cifra semanal más reciente era de aproximadamente 1,649,056 onzas.

    Aberdeen Standard Physical Gold Shares ETF (SGOL).

    • Rentabilidad total acumulada a 1 año: 36,3%
    • Ratio de gastos: 0,17%
    • Rendimiento anual de dividendos: N / A
    • Volumen diario promedio de 3 meses: 1,695,918
    • Activos bajo administración: $ 2.6 mil millones
    • Fecha de lanzamiento: 9 de septiembre de 2009
    • Emisor: Aberdeen Standard Investments

    Al igual que el GLDM anterior, el ETF Aberdeen Standard Physical Gold Shares tiene como objetivo rastrear el precio al contado del oro, menos los gastos del fondo. La empresa emisora ​​tiene lingotes de oro en una bóveda suiza y proporciona a los inversores los números de serie de los lingotes de oro para mayor seguridad. Al igual que con GLDM, la principal y única tenencia de SGOL son lingotes de oro.

  • Las Acciones de Advanced Micro Podrían Fallar en una Ruptura Histórica.

    Las Acciones de Advanced Micro Podrían Fallar en una Ruptura Histórica.

    Las Acciones de Advanced Micro Podrían Fallar en una Ruptura Histórica.

    Las acciones de Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) están mostrando signos de fatiga después del rally histórico de febrero por encima de la resistencia de 20 años, lo que podría preparar el escenario para una ruptura fallida que ponga fin a la tendencia alcista a largo plazo de la acción. Afortunadamente para los aficionados al sector de los chips, esto parece una debilidad específica de las acciones porque su rival NVIDIA Corporation (NVDA) acaba de completar una impresionante ruptura de vaso con asa de 20 meses.

    Es difícil identificar un solo catalizador bajista responsable de la relativa debilidad, con las ventas de videojuegos, consolas y tarjetas gráficas aumentando durante los pedidos de cuarentena y de estadía en casa a nivel nacional. Si bien ese impulso se está retirando lentamente hacia el espejo retrovisor, los sistemas de juego de nueva generación se lanzarán en el cuarto trimestre, manteniendo la atención y el flujo de capital significativo hacia estos grupos de mercado.

    Aumento de tensiones comerciales entre China-EE. UU. pueden ser responsables de parte de la debilidad, pero este catalizador no aparece en el índice de semiconductores PHLX (SOX), al menos todavía no. Por supuesto, todavía no conocemos los detalles de la represalia del presidente Trump por la nueva ley de seguridad de Hong Kong, que puede incluir el desmantelamiento del acuerdo comercial de fase uno o nuevas interrupciones en el intercambio de tecnología entre las superpotencias.

    El historial de precios de AMD presenta una serie de períodos festivos y de hambruna, con manifestaciones masivas desenredadas a través de liquidaciones igualmente masivas. Se esperaba que la ruptura de febrero de 2020 por encima del máximo de 2000 a 48,50 dólares finalmente rompería este ciclo, pero la acción se revirtió menos de dos semanas después, ingresando a un rango de negociación que ahora ha comenzado su tercer mes. Los indicadores de fuerza relativa a largo plazo se han recuperado con este cambio de carácter, entrando en ciclos de venta que podrían persistir en el tercer trimestre.

    Una ruptura en 1997 por encima de la resistencia de 1984 por encima de $ 20 imprimió el tercer punto en una línea de tendencia ascendente, lo que provocó una reversión que hizo que las acciones cayeran a un mínimo de dos años en un solo dígito. Finalmente subió a la línea de tendencia en marzo de 2000 y entró en un avance parabólico que superó los $ 48,50 en junio. El descenso posterior se estrelló a través de la línea de tendencia antes de rebotar en los adolescentes inferiores y revertirse en la línea una vez más en 2001. La caída finalmente terminó en un mínimo de 11 años en 2002, antes de una recuperación impresionante que alcanzó la línea de tendencia una vez más en 2006.

    La presión de venta en 2009 arrojó las acciones a un solo dígito, sub-cotizando el mínimo de 2002 antes de que un débil rebote fallara en la resistencia del promedio móvil exponencial de 50 meses (EMA) en 2010, 2011 y 2012. Probó el mínimo de 2009 en 2012 y 2015 antes. unirse a NVIDIA en una monstruosa tendencia alcista, impulsada por la manía de la minería de bitcoins. Ese repunte subió al máximo de 2006 en diciembre de 2019 y al máximo de 2000 dos meses después, registrando un máximo histórico de $ 59.27 el 19 de febrero.

    El indicador de distribución de acumulación de volumen en equilibrio (OBV) subió a un nuevo máximo con el precio en febrero y retrocedió a principios de abril, mientras que el repunte posterior registró un máximo histórico antes de revertir y fallar en la ruptura. El OBV luego marcó a la baja hasta mayo, volviendo al mínimo de dos meses esta semana. La acción también rompió la línea de tendencia a corto plazo de mínimos más altos durante este período y entró en una segunda prueba en la EMA de 50 días.

    El mínimo del jueves en 49,09 dólares ahora marca una línea en la arena entre el poder alcista y bajista, con una ruptura que establece señales de venta que podrían presagiar una ruptura fallida por encima de la línea roja superior en 48,50 dólares. Las señales de compra en este punto deberán esperar un rebote para volver a montar la línea roja por encima de $ 55, restableciendo la postura técnica alcista necesaria para un repunte de seguimiento exitoso por encima del máximo de febrero.

    Conclusión

    Las acciones de AMD están mostrando signos de debilidad técnica más de tres meses después de la ruptura de febrero, advirtiendo a los accionistas que la recuperación podría fallar.