Categoría: Contaduría

  • Comprendiendo el Estado de Flujo de Caja o Efectivo.

    Comprendiendo el Estado de Flujo de Caja o Efectivo.

    Comprendiendo el Estado de Flujo de Caja o Efectivo.
    Imagen de StellrWeb

    El estado de flujo de caja o de efectivo, es un estado financiero que resume la cantidad de efectivo y equivalentes de efectivo que entran y salen de una empresa.

    Este estado (CFS por sus siglas en inglés) mide cuán bien administra una empresa su posición de caja o efectivo, es decir, cuán bien genera efectivo para pagar sus obligaciones de deuda y financiar sus gastos operativos. El estado de flujo de caja complementa el balance y la cuenta de resultados y es una parte obligatoria de los informes financieros de una empresa desde 1987.

    En este artículo, te mostraremos cómo está estructurado el CFS, y cómo puedes usarlo para analizar una compañía.

    ¿Cómo utilizar un estado de flujo de caja?

    El CFS permite a los inversores entender cómo funcionan las operaciones de una empresa, de dónde viene su dinero y cómo se gasta el dinero. El CFS es importante ya que ayuda a los inversores a determinar si una empresa está en una base financiera sólida.

    Los acreedores, por otra parte, pueden utilizar el CFS para determinar cuánto dinero en efectivo está disponible (lo que se denomina liquidez) para que la empresa financie sus gastos de funcionamiento y pague sus deudas.

    La estructura del Estado de Flujo de Caja.

    Sus principales componentes son:

    1. Efectivo de las actividades operativas.
    2. Efectivo de las actividades de inversión.
    3. Efectivo de las actividades de financiamiento.
    4. La divulgación de las actividades no monetarias se incluye a veces cuando se prepara con arreglo a los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP por sus siglas en inglés).

    Es importante señalar que el CFS se distingue de la cuenta de resultados y el balance porque no incluye el importe del efectivo futuro entrante y saliente que se ha registrado a crédito. Por lo tanto, el efectivo no es lo mismo que los ingresos netos, que en la cuenta de resultados y el balance incluye las ventas en efectivo y las ventas realizadas a crédito.

    Efectivo de las Actividades Operativas.

    Estas actividades incluyen cualquier fuente y uso de dinero en efectivo de actividades comerciales. En otras palabras, refleja cuánto dinero en efectivo se genera a partir de los productos o servicios de una empresa.

    Por lo general, los cambios realizados en el efectivo, las cuentas por cobrar, la depreciación, el inventario y las cuentas por pagar se reflejan en el efectivo de las operaciones.

    Estas actividades operativas podrían incluir:

    • Recibos de ventas de bienes y servicios,
    • Pago de intereses,
    • Pagos de impuestos sobre la renta,
    • Pagos a proveedores de bienes y servicios utilizados en la producción,
    • Sueldos y pagos de salarios a los empleados,
    • Los pagos de la renta,
    • Cualquier otro tipo de gastos operativos.

    En el caso de una cartera comercial o de una empresa de inversiones, también se incluyen los recibos de la venta de préstamos, deuda o instrumentos de capital. Cuando se prepara un estado de flujos de efectivo por el método indirecto, se incluyen también la depreciación, la amortización, el impuesto diferido, las ganancias o pérdidas asociadas a un activo no corriente y los dividendos o ingresos recibidos de determinadas actividades de inversión. Sin embargo, las compras o ventas de activos a largo plazo no se incluyen en las actividades de explotación.

    ¿Cómo se calcula el Flujo de Caja o Efectivo?

    El flujo de caja se calcula haciendo ciertos ajustes a los ingresos netos mediante la adición o sustracción de las diferencias en los ingresos, gastos y operaciones de crédito (que aparecen en el balance y en la cuenta de resultados) resultantes de las transacciones que se producen de un período a otro. Estos ajustes se realizan porque las partidas no monetarias se calculan en el resultado neto (cuenta de resultados) y en el total de activos y pasivos (balance). Por lo tanto, como no todas las transacciones implican partidas de efectivo reales, muchas partidas tienen que ser reevaluadas al calcular el flujo de efectivo de las operaciones.

    En consecuencia, hay dos métodos de cálculo de la corriente de efectivo: el método directo y el método indirecto.

    Método de flujo de caja directo.

    El método directo suma todos los diversos tipos de pagos y cobros en efectivo, incluido el efectivo pagado a los proveedores, los cobros en efectivo de los clientes y el efectivo pagado en los salarios. Estas cifras se calculan utilizando los saldos iniciales y finales de diversas cuentas comerciales y examinando la disminución o el aumento neto de las cuentas.

    Método de flujo de caja indirecto.

    Con el método indirecto, el flujo de caja de las actividades de operación se calcula restando primero los ingresos netos de la cuenta de resultados de una empresa. Dado que la cuenta de resultados de una empresa se prepara sobre la base del principio de devengo, los ingresos sólo se reconocen cuando se ganan y no cuando se reciben. El ingreso neto no es una representación exacta del flujo de efectivo neto de las actividades de explotación, por lo que se hace necesario ajustar los ingresos antes de intereses e impuestos (EBIT en inglés) para las partidas que afectan al ingreso neto, aunque todavía no se haya recibido o pagado efectivo en relación con ellas. El método indirecto también hace ajustes para sumar las actividades no operacionales que no afectan al flujo de caja operativo de una empresa.

    Por ejemplo, la depreciación no es realmente un gasto de efectivo; es una cantidad que se deduce del valor total de un activo que se ha contabilizado anteriormente. Por eso se vuelve a sumar a las ventas netas para calcular el flujo de caja.

    El único momento en que se contabilizan los ingresos de un activo en los cálculos del CFS es cuando se vende el activo.

    Cuentas por cobrar y flujo de caja.

    Los cambios en las cuentas por cobrar (AR por sus siglas en inglés) en el balance de un período contable a otro también deben reflejarse en el flujo de caja. Si las cuentas por cobrar disminuyen, esto implica que ha entrado más efectivo en la empresa de los clientes que pagan sus cuentas de crédito – la cantidad en la que la AR ha disminuido se añade entonces a las ventas netas. Si las cuentas por cobrar aumentan de un período contable al siguiente, el importe del aumento debe deducirse de las ventas netas porque, aunque las cantidades representadas en la RA son ingresos, no son efectivo.

    Valor de inventario y flujo de caja.

    El aumento de las existencias, por otra parte, indica que una empresa ha gastado más dinero para comprar más materias primas. Si el inventario se pagó con dinero en efectivo, el aumento del valor del inventario se deduce de las ventas netas. Una disminución del inventario se añadiría a las ventas netas. Si el inventario se compró a crédito, se produciría un aumento de las cuentas por pagar en el balance, y el importe del aumento de un año a otro se añadiría a las ventas netas.

    La misma lógica se aplica a los impuestos por pagar, los salarios por pagar y los seguros prepagados. Si algo se ha pagado, entonces la diferencia en el valor adeudado de un año a otro debe restarse de los ingresos netos. Si hay una cantidad que todavía se debe, entonces cualquier diferencia tendrá que ser añadida a los ingresos netos.

    Efectivo de las actividades de inversión.

    Las actividades de inversión incluyen cualquier fuente y uso de efectivo de las inversiones de una empresa. Se incluyen en esta categoría la compra o venta de un activo, los préstamos hechos a vendedores o recibidos de clientes, o cualquier pago relacionado con una fusión o adquisición. En resumen, los cambios de equipo, activos o inversiones se relacionan con el efectivo proveniente de las inversiones.

    Por lo general, los cambios de efectivo procedentes de inversiones son una partida de «salida de efectivo», ya que el efectivo se utiliza para comprar nuevo equipo, edificios o activos a corto plazo, como valores negociables. Sin embargo, cuando una empresa se desprende de un activo, la transacción se considera «entrada de efectivo» para calcular el efectivo procedente de las inversiones.

    Efectivo de las actividades de financiación.

    El efectivo de las actividades de financiación incluye las fuentes de efectivo de los inversores o los bancos, así como los usos del efectivo pagado a los accionistas. El pago de dividendos, los pagos por recompra de acciones y el reembolso del capital de la deuda (préstamos) se incluyen en esta categoría.

    Los cambios en el efectivo procedente de la financiación son «cash in» cuando se recauda capital, y son «cash out» cuando se pagan dividendos. Así pues, si una empresa emite un bono al público, la empresa recibe financiación en efectivo; sin embargo, cuando se pagan intereses a los titulares de los bonos, la empresa está reduciendo su efectivo.

    Estado de flujo de caja negativo.

    Por supuesto, no todos los estados de flujo de caja se ven tan saludables o muestran un flujo de caja positivo, pero un flujo de caja negativo no debe levantar automáticamente una bandera roja sin un análisis más profundo. A veces, el flujo de caja negativo es el resultado de la decisión de una empresa de ampliar su negocio en un momento determinado, lo que sería bueno para el futuro. Por ello, el análisis de los cambios en el flujo de caja de un período a otro da al inversor una mejor idea de cómo está funcionando la empresa, y si una empresa puede estar al borde de la quiebra o del éxito.

    Balance y estado de ingresos.

    Como ya hemos discutido, el estado de flujo de caja se deriva de la cuenta de resultados y el balance. Los beneficios netos de la cuenta de resultados son la cifra de la que se deduce la información del CFS. En cuanto al balance, el flujo de caja neto en el CFS de un año a otro debe ser igual al aumento o disminución de efectivo entre los dos balances consecutivos que se aplican al período que cubre el estado de flujo de caja. Por ejemplo, si se calcula el flujo de efectivo para el año 2019, se deben utilizar los balances de los años 2018 y 2019.

    El resultado final.

    El estado de flujo de caja es una valiosa medida de la fuerza, la rentabilidad y las perspectivas de futuro a largo plazo de una empresa. El CFS puede ayudar a determinar si una empresa tiene suficiente liquidez o efectivo para pagar sus gastos. Una empresa puede utilizar un estado de flujo de caja para predecir el flujo de caja futuro, lo que ayuda en cuestiones de presupuesto.

    Para los inversores, el estado de flujo de caja refleja la salud financiera de una empresa, ya que normalmente cuanto más efectivo esté disponible para las operaciones comerciales, mejor. Sin embargo, esta no es una regla rígida y rápida. A veces, un flujo de caja negativo es el resultado de la estrategia de crecimiento de una empresa en forma de expansión de sus operaciones.

    Estudiando el estado de flujo de caja, un inversor puede obtener una imagen clara de cuánto efectivo genera una empresa y obtener una sólida comprensión del bienestar financiero de una empresa.

  • Interés compuesto

    ¿Qué es el interés compuesto?

    El interés compuesto es el interés de un préstamo calculado en base tanto al capital inicial como al interés acumulado de períodos anteriores. Este se puede considerar como «interés sobre el interés» y hará que una suma crezca a una tasa más rápida que el interés simple, que se calcula solo sobre el monto principal.

    Calculando el interés compuesto.

    El interés compuesto se calcula multiplicando la cantidad de capital inicial por uno más la tasa de interés anual elevada al número de períodos compuestos menos uno. Luego, el monto inicial total del préstamo se resta del valor resultante.

    La fórmula para calcular el interés compuesto es:

    Interés compuesto = Cantidad total de capital e intereses en el futuro (o valor futuro) – la cantidad de capital en el presente (o valor presente)

    = [C (1 + i) n] – C

    = C [(1 + i) n – 1]

    (Donde C = capital, i = tasa de interés nominal anual en términos porcentuales y n = número de períodos de capitalización).

    Períodos compuestos.

    Al calcular el interés compuesto, el número de períodos de capitalización marca una diferencia significativa. La regla básica es que cuanto mayor sea el número de períodos de capitalización, mayor será la cantidad de interés compuesto.

    Cálculo de composición de Excel.

    Si ha pasado un tiempo desde sus días de clase de matemáticas, no tema: hay herramientas útiles para ayudar a calcular la composición. Muchas calculadoras (tanto de mano como de computadora) tienen funciones de exponente que se pueden utilizar para estos fines. Si surgen tareas de capitalización más complicadas, se pueden realizar con Microsoft Excel, de tres formas diferentes.

    1. La primera forma de calcular el interés compuesto es multiplicar el nuevo saldo de cada año por la tasa de interés. Suponga que deposita $ 1,000 en una cuenta de ahorros con una tasa de interés del 5% que se capitaliza anualmente y desea calcular el saldo en cinco años. En Microsoft Excel, ingrese «Año» en la celda A1 y «Saldo» en la celda B1. Ingrese los años 0 a 5 en las celdas A2 a A7. El saldo para el año 0 es de $ 1,000, por lo que debe ingresar «1000» en la celda B2. Luego, ingrese «= B2 * 1.05» en la celda B3. Luego ingrese «= B3 * 1.05» en la celda B4 y continúe haciéndolo hasta que llegue a la celda B7. En la celda B7, el cálculo es «= B6 * 1.05». Finalmente, el valor calculado en la celda B7 – $ 1,276.28 – es el saldo en su cuenta de ahorros después de cinco años. Para encontrar el valor del interés compuesto, reste $ 1,000 de $ 1,276.28; esto le da un valor de $ 276.28.
    2. La segunda forma de calcular el interés compuesto es utilizar una fórmula fija. La fórmula de interés compuesto es ((C * (1 + i) ^ n) – C), donde C es el capital, i es la tasa de interés anual y n es el número de períodos. Con la misma información anterior, ingrese «Valor principal» en la celda A1 y 1000 en la celda B1. Luego, ingrese «Tasa de interés» en la celda A2 y «.05» en la celda B2. Ingrese «Períodos compuestos» en la celda A3 y «5» en la celda B3. Ahora puede calcular el interés compuesto en la celda B4 ingresando «= (B1 * (1 + B2) ^ B3) -B1», lo que le da $ 276.28.
    3. Una tercera forma de calcular el interés compuesto es crear una función macro. Primero inicie el Editor de Visual Basic, que se encuentra en la pestaña del desarrollador. Haga clic en el menú Insertar y haga clic en Módulo. Luego escriba «Function Compound_Interest (C como doble, i como doble, n como doble) como doble» en la primera línea. En la segunda línea, presione la tecla de tabulación y escriba «Compound_Interest = (C * (1 + i) ^ n) – C». En la tercera línea del módulo, ingrese «Finalizar función». Ha creado una macro de funciones para calcular la tasa de interés compuesta. Continuando con la misma hoja de cálculo de Excel anterior, ingrese «Interés compuesto» en la celda A6 e ingrese «= Interés_compuesto (B1, B2, B3)». Esto le da un valor de $ 276.28, que es consistente con los dos primeros valores.

    Usando otras calculadoras.

    Como se mencionó anteriormente, una serie de calculadoras de interés compuesto gratuitas se ofrecen en línea, y muchas calculadoras de mano también pueden realizar estas tareas.

    • La calculadora de interés compuesto gratuita que se ofrece a través de Financial-Calculators.com es fácil de operar y ofrece opciones de frecuencia compuesta desde diariamente hasta anualmente. Incluye una opción para seleccionar capitalización continua y también permite la entrada de fechas de inicio y finalización reales del calendario. Después de ingresar los datos de cálculo necesarios, los resultados muestran el interés ganado, el valor futuro, el porcentaje de rendimiento anual (APY), que es una medida que incluye la capitalización y el interés diario.
    • gov, un sitio web operado por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), ofrece una calculadora de interés compuesto en línea gratuita. La calculadora es bastante simple, pero permite la entrada de depósitos adicionales mensuales al capital, lo que es útil para calcular las ganancias cuando se depositan ahorros mensuales adicionales.
    • Una calculadora de intereses en línea gratuita con algunas funciones más está disponible en TheCalculatorSite.com. Esta calculadora permite cálculos para diferentes monedas, la capacidad de tener en cuenta los depósitos o retiros mensuales y la opción de tener aumentos ajustados por inflación a los depósitos o retiros mensuales también calculados automáticamente.

    La frecuencia de la composición.

    Los intereses se pueden capitalizar en cualquier programa de frecuencia, desde diario hasta anualmente. Existen programas de frecuencia de capitalización estándar que generalmente se aplican a los instrumentos financieros.

    El programa de capitalización comúnmente utilizado para las cuentas de ahorros en un banco es diario. Para un CD, los programas de frecuencia de composición típicos son diarios, mensuales o semestrales; para las cuentas del mercado monetario, a menudo es diario. Para préstamos hipotecarios, préstamos con garantía hipotecaria, préstamos comerciales personales o cuentas de tarjetas de crédito, el programa de capitalización que se aplica con más frecuencia es mensual. También puede haber variaciones en el período de tiempo en el que el interés acumulado se acredita realmente al saldo existente. El interés de una cuenta se puede capitalizar diariamente, pero solo se acredita mensualmente. Solo cuando el interés se acredita o se agrega al saldo existente, comienza a ganar intereses adicionales en la cuenta.

    Consideración del valor del dinero en función del tiempo.

    Comprender el valor temporal del dinero y el crecimiento exponencial creado por la capitalización es esencial para los inversores que buscan optimizar su asignación de ingresos y riqueza.

    La fórmula para obtener el valor futuro (VF) y el valor presente (VP) son las siguientes:

    VF = VP (1 + i)n y VP = VF / (1 + i)n

    Por ejemplo, el valor futuro de $ 10,000 compuesto al 5% anual durante tres años:

    = $ 10,000 (1 + 0.05) 3

    = $ 10,000 (1.157625)

    = $ 11,576.25

    El valor presente de $ 11,576.25 descontado al 5% por tres años:

    = $ 11,576.25 / (1 + 0.05) 3

    = $ 11,576.25 / 1.157625

    = $ 10,000

    El recíproco de 1.157625, que equivale a 0.8638376, es el factor de descuento en este caso.

    La consideración de la «regla del 72».

    La llamada Regla del 72 calcula el tiempo aproximado durante el cual una inversión se duplicará a una tasa de rendimiento o interés dada «i», y está dada por (72 / i). Solo se puede utilizar para la composición anual.

    Por ejemplo, una inversión que tiene una tasa de rendimiento anual del 6% se duplicará en 12 años.

    Una inversión con una tasa de rendimiento anual del 8% se duplicará en nueve años.

    Tasa de crecimiento anual compuesta.

    La tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR por sus siglas en inglés) se utiliza para la mayoría de las aplicaciones financieras que requieren el cálculo de una única tasa de crecimiento durante un período de tiempo.

    Digamos que su cartera de inversiones ha crecido de $ 10,000 a $ 16,000 en cinco años; ¿Qué es la CAGR? Básicamente, esto significa que VP = – $ 10,000, VF = $ 16,000, nt = 5, por lo que la variable “i” debe calcularse. Usando una calculadora financiera o Excel, se puede demostrar que i = 9.86%.

    (Tenga en cuenta que, de acuerdo con la convención de flujo de efectivo, su inversión inicial (VP) de $ 10,000 se muestra con un signo negativo, ya que representa una salida de fondos. VP y VF deben tener necesariamente signos opuestos para resolver para «i» en lo anterior ecuación).

    Pros y contras de la composición.

    La capitalización también puede funcionar en contra de los consumidores que tienen préstamos con tasas de interés muy altas, como las deudas de tarjetas de crédito. Un saldo de la tarjeta de crédito de $ 20,000 llevado a una tasa de interés del 20% compuesto mensualmente resultaría en un interés compuesto total de $ 4,388 durante un año o alrededor de $ 365 por mes.

    En el lado positivo, la magia de la capitalización puede funcionar a su favor cuando se trata de sus inversiones y puede ser un factor potente en la creación de riqueza. El crecimiento exponencial del interés compuesto también es importante para mitigar los factores que erosionan la riqueza, como el aumento del costo de vida, la inflación y la reducción del poder adquisitivo.

    Los fondos mutuos ofrecen una de las formas más fáciles para que los inversores obtengan los beneficios del interés compuesto. Optar por re-invertir los dividendos derivados del fondo mutuo da como resultado la compra de más acciones del fondo. Se acumula más interés compuesto con el tiempo, y el ciclo de compra de más acciones continuará ayudando a que la inversión en el fondo aumente de valor.

    Inversiones de interés compuesto.

    Un inversor que opta por un plan de reinversión dentro de una cuenta de corretaje está esencialmente utilizando el poder de capitalizar lo que sea que invierta. Los inversores también pueden experimentar un interés compuesto con la compra de un bono de cupón cero. Las emisiones de bonos tradicionales brindan a los inversionistas pagos de intereses periódicos basados ​​en los términos originales de la emisión de bonos, y debido a que estos se pagan al inversionista en forma de cheque, el interés no se acumula. Los bonos de cupón cero no envían cheques de interés a los inversores; en cambio, este tipo de bono se compra con un descuento respecto a su valor original y crece con el tiempo. Los emisores de bonos de cupón cero utilizan el poder de la capitalización para aumentar el valor del bono de modo que alcance su precio total al vencimiento.

    La capitalización también puede funcionar para usted cuando realice reembolsos de préstamos. Hacer la mitad del pago de su hipoteca dos veces al mes, por ejemplo, en lugar de realizar el pago completo una vez al mes, terminará reduciendo su período de amortización y ahorrándole una cantidad sustancial de intereses.

    ¿Cómo saber si el interés es compuesto?

    La Ley de Veracidad en los Préstamos (TILA, por sus siglas en inglés) requiere que los prestamistas revelen los términos del préstamo a los posibles prestatarios, incluido el monto total en dólares de los intereses que se pagarán durante la vigencia del préstamo y si los intereses se acumulan simplemente o se capitalizan.

    Otro método es comparar la tasa de interés de un préstamo con su tasa de porcentaje anual (APR), que la TILA también requiere que los prestamistas revelen. La APR convierte los cargos financieros de su préstamo, que incluyen todos los intereses y tarifas, a una tasa de interés simple. Una diferencia sustancial entre la tasa de interés y la APR significa uno o ambos de dos escenarios: su préstamo utiliza interés compuesto o incluye altas tarifas de préstamo además del interés. Incluso cuando se trata del mismo tipo de préstamo, el rango de APR puede variar enormemente entre prestamistas dependiendo de las tarifas de la institución financiera y otros costos.

    Notará que la tasa de interés que se le cobra también depende de su crédito. Los préstamos ofrecidos a quienes tienen un crédito excelente tienen tasas de interés significativamente más bajas que los que se cobran a quienes tienen un crédito deficiente.

  • Principios contables generalmente aceptados (GAAP)

    Principios contables generalmente aceptados (GAAP)

    Principios contables generalmente aceptados (GAAP)
    Imagen de Scott Graham

    ¿Cuáles son los principios contables generalmente aceptados?

    Los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP por sus siglas en inglés) se refieren a un conjunto común de principios, normas y procedimientos de contabilidad emitidos por el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera. Las empresas públicas en los Estados Unidos deben seguir los GAAP cuando sus contadores compilan sus estados financieros. GAAP es una combinación de estándares autorizados (establecidos por los consejos de políticas) y las formas comúnmente aceptadas de registrar y reportar información contable. GAAP tiene como objetivo mejorar la claridad, consistencia y poder comparar la comunicación de información financiera.

    Los GAAP pueden contrastarse con la contabilidad pro forma, que es un método de información financiera que no es GAAP. A nivel internacional, el equivalente a GAAP en los Estados Unidos se conoce como Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Las NIIF se siguen en más de 120 países, incluidos los de la Unión Europea (UE).

    Entendiendo los GAAP.

    GAAP ayuda a gobernar el mundo de la contabilidad de acuerdo con reglas y pautas generales. Intenta estandarizar y regular las definiciones, supuestos y métodos utilizados en la contabilidad en todas las industrias. Los GAAP cubren temas como el reconocimiento de ingresos, la clasificación del balance y la importancia relativa.

    El objetivo final de GAAP es garantizar que los estados financieros de una empresa sean completos, coherentes y comparables. Esto facilita a los inversores el análisis y la extracción de información útil de los estados financieros de la empresa, incluidos los datos de tendencias durante un período de tiempo. También facilita la comparación de información financiera entre diferentes empresas.

    Estos 10 conceptos generales pueden ayudarlo a recordar la misión principal de GAAP:

    1. Principio de regularidad.

    El contador se ha adherido a las reglas y regulaciones GAAP como estándar.

    1. Principio de coherencia.

    Los contadores se comprometen a aplicar las mismas normas a lo largo del proceso de presentación de informes, de un período a otro, para garantizar las comparaciones financiera entre períodos. Se espera que los contadores revelen y expliquen completamente las razones detrás de cualquier norma modificada o actualizada en las notas a pie de página de los estados financieros.

    1. Principio de sinceridad.

    El contador se esfuerza por proporcionar una descripción precisa e imparcial de la situación financiera de una empresa.

    1. Principio de permanencia de los métodos.

    Los procedimientos utilizados en los informes financieros deben ser consistentes, permitiendo la comparación de la información financiera de la empresa.

    1. Principio de no compensación.

    Tanto los aspectos negativos como los positivos deben notificarse con total transparencia y sin la expectativa de una compensación de la deuda.

    1. Principio de prudencia.

    Enfatizar la representación de datos financieros basada en hechos que no se vea empañada por la especulación.

    1. Principio de continuidad.

    Al valorar los activos, se debe suponer que el negocio seguirá funcionando.

    1. Principio de periodicidad.

    Las entradas deben distribuirse en los períodos de tiempo adecuados. Por ejemplo, los ingresos deben declararse en su período contable relevante.

    1. Principio de materialidad / buena fe.

    Los contadores deben esforzarse por revelar completamente todos los datos financieros y la información contable en los informes financieros.

    1. Principio de la máxima buena fe.

    Derivado de la frase latina “uberrimae fidei” utilizada en la industria de seguros. Presupone que las partes sean honestas en todas las transacciones.

    Cumplimiento de GAAP.

    Si las acciones de una corporación cotizan en bolsa, sus estados financieros deben cumplir con las reglas establecidas por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC por sus siglas en inglés). La SEC requiere que las empresas que cotizan en bolsa en los EE. UU. presenten regularmente estados financieros que cumplan con los GAAP para seguir cotizando en las bolsas de valores. El cumplimiento de los GAAP se garantiza a través de la opinión de un auditor adecuado, que resulta de una auditoría externa realizada por un contador público certificado.

    Aunque no es un requisito para las empresas que no cotizan en bolsa, los prestamistas y acreedores consideran favorablemente los GAAP. La mayoría de las instituciones financieras requerirán estados financieros anuales que cumplan con los GAAP como parte de sus convenios de deuda al emitir préstamos comerciales. Como resultado, la mayoría de las empresas en los Estados Unidos siguen los GAAP.

    Si un estado financiero no se prepara utilizando GAAP, los inversores deben ser cautelosos. Sin los GAAP, comparar los estados financieros de diferentes empresas sería extremadamente difícil, incluso dentro de la misma industria, lo que dificultaría la comparación entre manzanas y manzanas. Algunas empresas pueden informar tanto medidas GAAP como no GAAP al informar sus resultados financieros. Las regulaciones GAAP requieren que las medidas que no son GAAP se identifiquen en los estados financieros y otras divulgaciones públicas, como comunicados de prensa.

    Requisitos GAAP por estado (en Estados Unidos).

    La jerarquía de GAAP está diseñada para mejorar la información financiera. Consiste en un marco para seleccionar los principios que los contadores públicos deben usar al preparar estados financieros de acuerdo con los US GAAP. La jerarquía se desglosa de la siguiente manera:

    • Declaraciones de la Junta de Normas de Contabilidad Financiera (FASB por sus siglas en inglés) y Boletines de Investigación Contable y opiniones de la Junta de Principios de Contabilidad del Instituto Americano de Contadores Públicos Certificados (AICPA por sus siglas en inglés)
    • Boletines técnicos de FASB y guías de auditoría y contabilidad de la industria de AICPA y declaraciones de posición
    • Boletines de Práctica del Comité Ejecutivo de Normas de Contabilidad de AICPA, posiciones del Grupo de Trabajo de Problemas Emergentes (EITF por sus siglas en inglés) de FASB y temas discutidos en el Apéndice D de los Resúmenes de EITF
    • Guías de implementación de FASB, Interpretaciones de contabilidad de AICPA, Guías de contabilidad y auditoría de la industria de AICPA, Declaraciones de posición no aprobadas por FASB y prácticas contables que son ampliamente aceptadas y seguidas

    Los contadores deben consultar primero las fuentes en la parte superior de la jerarquía y luego pasar a los niveles inferiores solo si no hay un pronunciamiento relevante en un nivel superior. El Estado de Normas de Contabilidad Financiera No. 162 del FASB proporciona una explicación detallada de la jerarquía.

    GAAP frente a NIIF.

    GAAP se centra en la presentación de informes contables y financieros de empresas estadounidenses. El Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB), una organización independiente sin fines de lucro, es responsable de establecer estos estándares de información contable y financiera. La alternativa internacional a los GAAP son las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), establecidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB por sus siglas en inglés).

    El IASB y el FASB han estado trabajando en la convergencia de las NIIF y los GAAP desde 2002. Debido al progreso logrado en esta asociación, la SEC, en 2007, eliminó el requisito de que las empresas no estadounidenses registradas en Estados Unidos concilien sus informes financieros con GAAP si sus cuentas ya cumplían con las NIIF. Este fue un gran logro, porque antes de la sentencia, las empresas no estadounidenses que cotizaban en bolsas estadounidenses tenían que proporcionar estados financieros que cumplieran con los GAAP.

    Algunas diferencias que aún existen entre ambas reglas contables incluyen:

    • Inventario LIFO: si bien los GAAP permiten a las empresas utilizar el último en entrar, primero en salir (LIFO) como método de costo de inventario, está prohibido según las NIIF.
    • Costos de investigación y desarrollo: Estos costos deben cargarse a gastos a medida que se incurren en los PCGA. Según las NIIF, los costos se pueden capitalizar y amortizar durante varios períodos si se cumplen ciertas condiciones.
    • Inversión de amortizaciones: GAAP especifica que la cantidad de amortizaciones de un inventario o activo fijo no se puede revertir si el valor de mercado del activo aumenta posteriormente. La amortización se puede revertir según las NIIF.

    A medida que las corporaciones necesitan cada vez más navegar en los mercados globales y realizar operaciones en todo el mundo, los estándares internacionales se están volviendo cada vez más populares a expensas de los GAAP, incluso en los EE. UU.Casi todas las empresas del S&P 500 informan al menos una medida de ganancias no GAAP a partir de 2019.

    Para tener en cuenta.

    GAAP es solo un conjunto de estándares. Si bien estos principios funcionan para mejorar la transparencia de los estados financieros, no brindan ninguna garantía de que los estados financieros de una empresa estén libres de errores u omisiones que pretendan engañar a los inversores. Hay mucho espacio dentro de los GAAP para que los contadores sin escrúpulos distorsionen las cifras. Por lo tanto, incluso cuando una empresa utiliza GAAP, aún debe examinar sus estados financieros.

  • Flujo de Caja Operativo (FCO)

    Flujo de Caja Operativo (FCO)

    Flujo de Caja Operativo (FCO)
    Imagen de Viacheslav Bublyk

    ¿Qué es el flujo de caja operativo (FCO)?

    El flujo de caja operativo (FCO) es una medida de la cantidad de efectivo generado por las operaciones comerciales normales de una empresa. El flujo de caja operativo indica si una empresa puede generar suficiente flujo de efectivo positivo para mantener y hacer crecer sus operaciones; de lo contrario, puede requerir financiamiento externo para la expansión de capital.

    Comprensión del flujo de caja operativo (FCO).

    El flujo de caja operativo representa el impacto en efectivo de los ingresos netos (IN) de una empresa de sus actividades comerciales principales. El flujo de caja operativo, también conocido como flujo de efectivo de las actividades operativas, es la primera sección que se presenta en el estado de flujo de efectivo.

    Dos métodos para presentar la sección de flujo de efectivo operativo son aceptables según los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP por sus siglas en inglés): el método indirecto o el método directo. Sin embargo, si se utiliza el método directo, la empresa aún debe realizar una conciliación separada de manera similar al método indirecto.

    Utilizando el método indirecto, la utilidad neta se ajusta a una base de efectivo utilizando cambios en las cuentas que no son de efectivo, como depreciación, cuentas por cobrar y cuentas por pagar. Debido a que la mayoría de las empresas informan los ingresos netos sobre una base devengada, incluye varios elementos no monetarios, como depreciación y amortización.

    Los ingresos netos también deben ajustarse por cambios en las cuentas de capital de trabajo en el balance general de la empresa. Por ejemplo, un aumento en las cuentas por cobrar indica que los ingresos se obtuvieron y se reportaron en ingresos netos sobre una base devengada, aunque no se ha recibido efectivo. Este aumento en cuentas por cobrar se debe restar del ingreso neto para encontrar el verdadero impacto en efectivo de las transacciones.

    Por el contrario, un aumento en cuentas por pagar indica que los gastos se incurrieron y se registraron sobre una base devengada que aún no se ha pagado. Este aumento en cuentas por pagar debería agregarse nuevamente a los ingresos netos para encontrar el verdadero impacto en efectivo.

    Los flujos de efectivo operativos se concentran en las entradas y salidas de efectivo relacionadas con las principales actividades comerciales de una empresa, como la venta y compra de inventario, la prestación de servicios y el pago de salarios. Todas las transacciones de inversión y financiación se excluyen de la sección de flujos de efectivo operativos y se informan por separado, como préstamos, compra de bienes de capital y pagos de dividendos. El flujo de efectivo operativo se puede encontrar en el estado de flujo de efectivo de una empresa, que se desglosa en flujos de efectivo de operaciones, inversiones y financiamiento.

    Métodos de presentación del flujo de caja operativo.

    Método indirecto.

    La primera opción para presentar el flujo de caja es el método indirecto, en el que la empresa comienza con los ingresos netos sobre una base de contabilidad devengada y trabaja hacia atrás para lograr una cifra de caja para el período. Según el método contable de devengo, los ingresos se reconocen cuando se devengan, no necesariamente cuando se recibe efectivo.

    Considere una empresa de fabricación que informa un ingreso neto de $ 100 millones, mientras que su flujo de efectivo operativo es de $ 150 millones. La diferencia resulta de un gasto de depreciación de $ 150 millones, un aumento en las cuentas por cobrar de $ 50 millones y una disminución en las cuentas por pagar de $ 50 millones. Aparecería en la sección de flujo de efectivo operativo del estado de flujo de efectivo de esta manera:

    • Ingreso neto $ 100 millones
    • Gasto de depreciación + $ 150 millones
    • Aumento en las cuentas por cobrar – $ 50 millones
    • Disminución de cuentas por pagar – $ 50 millones
    • Flujo de caja operativo $ 150 millones

    Método directo.

    La segunda opción es el método directo, en el que una empresa registra todas las transacciones en efectivo y muestra la información utilizando las entradas y salidas de efectivo reales durante el período contable.

    Ejemplos del método directo de flujo de efectivo operativo incluyen:

    • Salarios pagados a los empleados
    • Efectivo pagado a vendedores y proveedores
    • Efectivo cobrado de los clientes
    • Ingresos por intereses y dividendos recibidos
    • Impuesto sobre la renta pagado e intereses pagados

    Importancia del flujo de caja operativo.

    Los analistas financieros a veces prefieren observar las métricas de flujo de efectivo porque eliminan ciertas anomalías contables. El flujo de caja operativo, específicamente, proporciona una imagen más clara de la realidad actual de las operaciones comerciales.

    Por ejemplo, reservar una gran venta proporciona un gran impulso a los ingresos, pero si la empresa tiene dificultades para cobrar el efectivo, entonces no es un verdadero beneficio económico para la empresa. Por otro lado, una empresa puede estar generando un alto flujo de efectivo operativo pero reporta un ingreso neto muy bajo si tiene muchos activos fijos y usa cálculos de depreciación acelerada.

    Si una empresa no obtiene suficiente dinero de sus operaciones comerciales principales, deberá encontrar fuentes temporales de financiamiento externo a través del financiamiento o la inversión. Sin embargo, esto es insostenible a largo plazo. Por lo tanto, el flujo de caja operativo es una cifra importante para evaluar la estabilidad financiera de las operaciones de una empresa.

  • Rentabilidad Financiera – ROE

    ¿Qué es la rentabilidad financiera?

    La rentabilidad financiera (ROE por sus siglas en inglés) es una medida del desempeño financiero que se calcula dividiendo el ingreso neto entre el capital contable. Debido a que el capital social es igual a los activos de una empresa menos su deuda, el ROE se considera el rendimiento de los activos netos. El ROE se considera una medida de la eficacia con la que la administración utiliza los activos de una empresa para generar ganancias.

    Comprendiendo la rentabilidad financiera.

    El ROE se expresa como un porcentaje y se puede calcular para cualquier empresa si tanto el ingreso neto como el capital son números positivos. Los ingresos netos se calculan antes de los dividendos pagados a los accionistas comunes y después de los dividendos a los accionistas preferentes y los intereses de los prestamistas.

    ROE = Ingresos netos / Capital social promedio

    La utilidad neta es la cantidad de ingresos, netos de gastos e impuestos que genera una empresa durante un período determinado. El capital social promedio se calcula sumando el capital social al comienzo del período. El comienzo y el final del período deben coincidir con el período durante el cual se obtienen los ingresos netos.

    Los ingresos netos durante el último año fiscal completo, o los últimos 12 meses, se encuentran en el estado de resultados, una suma de la actividad financiera durante ese período. El patrimonio de los accionistas proviene del balance general, un balance corriente de todo el historial de cambios en activos y pasivos de una empresa.

    ¿Qué indica el ROE?

    Que el ROE se considere bueno o malo dependerá de lo que sea normal entre los pares de una acción. Por ejemplo, las empresas de servicios públicos tienen muchos activos y deudas en el balance general en comparación con una cantidad relativamente pequeña de ingresos netos. Un ROE normal en el sector de servicios públicos podría ser del 10% o menos. Una empresa de tecnología o minorista con cuentas de balance más pequeñas en relación con los ingresos netos puede tener niveles normales de ROE del 18% o más.

    Una buena regla general es apuntar a un ROE que sea igual o ligeramente superior al promedio del grupo de pares.

    Uso de ROE para estimar tasas de crecimiento

    Las tasas de crecimiento sostenibles y las tasas de crecimiento de los dividendos se pueden estimar utilizando el ROE, asumiendo que la relación está aproximadamente en línea o justo por encima del promedio de su grupo de pares. Aunque puede haber algunos desafíos, el ROE puede ser un buen punto de partida para desarrollar estimaciones futuras de la tasa de crecimiento de una acción y la tasa de crecimiento de sus dividendos. Estos dos cálculos son funciones entre sí y se pueden utilizar para facilitar la comparación entre empresas similares.

    ROE y una tasa de crecimiento sostenible.

    Suponga que hay dos empresas con un ROE y un ingreso neto idénticos, pero diferentes tasas de retención. La empresa A tiene un ROE del 15% y devuelve el 30% de sus ingresos netos a los accionistas en un dividendo, lo que significa que la empresa A retiene el 70% de sus ingresos netos. El negocio B también tiene un ROE del 15%, pero solo devuelve el 10% de sus ingresos netos a los accionistas para una tasa de retención del 90%.

    Para la empresa A, la tasa de crecimiento es del 10,5%, o ROE multiplicado por el índice de retención, que es del 15% multiplicado por el 70%. La tasa de crecimiento de la empresa B es del 13,5%, o 15% por 90%.

    Este análisis se conoce como el modelo de tasa de crecimiento sostenible. Los inversores pueden utilizar este modelo para realizar estimaciones sobre el futuro e identificar acciones que pueden ser riesgosas porque se están adelantando a su capacidad de crecimiento sostenible. Una acción que está creciendo más lentamente que su tasa sostenible podría estar infravalorada o el mercado podría estar descontando señales de riesgo de la empresa. En cualquier caso, una tasa de crecimiento muy por encima o por debajo de la tasa sostenible amerita una investigación adicional.

    Esta comparación parece hacer que la empresa B sea más atractiva que la empresa A, pero ignora las ventajas de una tasa de dividendos más alta que pueden favorecer algunos inversores. Podemos modificar el cálculo para estimar la tasa de crecimiento de dividendos de la acción, que puede ser más importante para los inversores de ingresos.

    Estimación de la tasa de crecimiento de dividendos.

    Continuando con nuestro ejemplo anterior, la tasa de crecimiento de dividendos se puede estimar multiplicando el ROE por la tasa de pago. La tasa de pago es el porcentaje de los ingresos netos que se devuelve a los accionistas comunes a través de dividendos. Esta fórmula nos da una tasa de crecimiento de dividendos sostenible, que favorece a la empresa A.

    La tasa de crecimiento de dividendos de la empresa es del 4,5%, o ROE multiplicado por la tasa de pago, que es del 15% multiplicado por el 30%. La tasa de crecimiento de dividendos de la empresa B es del 1,5%, o 15% por 10%. Una acción que está aumentando su dividendo muy por encima o por debajo de la tasa de crecimiento de dividendos sostenible puede indicar riesgos que deben investigarse.

    Uso de ROE para identificar problemas.

    Es razonable preguntarse por qué un ROE promedio o ligeramente superior al promedio es bueno en lugar de un ROE que es el doble, el triple o incluso más alto que el promedio de su grupo de pares. ¿No son las acciones con un ROE muy alto un mejor valor?

    A veces, un ROE extremadamente alto es algo bueno si los ingresos netos son extremadamente altos en comparación con el capital porque el desempeño de una empresa es muy sólido. Sin embargo, un ROE extremadamente alto a menudo se debe a una cuenta de capital pequeña en comparación con los ingresos netos, lo que indica riesgo.

    Beneficios inconsistentes.

    El primer problema potencial con un ROE alto podrían ser las ganancias inconsistentes. Imagine una empresa, LossCo, que no ha sido rentable durante varios años. Las pérdidas de cada año se registran en el balance general en la parte de capital como una «pérdida retenida». Las pérdidas tienen un valor negativo y reducen el patrimonio neto. Suponga que LossCo ha tenido una ganancia inesperada en el año más reciente y ha vuelto a la rentabilidad. El denominador en el cálculo del ROE ahora es muy pequeño después de muchos años de pérdidas, lo que hace que su ROE sea engañosamente alto.

    Exceso de deuda.

    Un segundo problema que podría generar un ROE elevado es el exceso de deuda. Si una empresa se ha endeudado de forma agresiva, puede aumentar el ROE porque el capital social es igual a los activos menos la deuda. Cuanta más deuda tenga una empresa, menor será la caída del capital social. Un escenario común es cuando una empresa toma prestada una gran cantidad de deuda para re-comprar sus propias acciones. Esto puede inflar las ganancias por acción (EPS), pero no afecta el desempeño real ni las tasas de crecimiento.

    Utilidad neta negativa.

    Finalmente, los ingresos netos negativos y el capital social negativo pueden crear un ROE artificialmente alto. Sin embargo, si una empresa tiene una pérdida neta o un patrimonio neto negativo, no se debe calcular el ROE.

    Si el capital contable es negativo, el problema más común es una deuda excesiva o una rentabilidad inconsistente.

    Limitaciones del ROE.

    Un ROE alto puede no siempre ser positivo. Un ROE sobre-dimensionado puede ser indicativo de una serie de problemas, como ganancias inconsistentes o una deuda excesiva. Además, un ROE negativo debido a que la empresa tiene una pérdida neta o un patrimonio neto negativo no se puede utilizar para analizar la empresa, ni se puede utilizar para comparar con empresas con un ROE positivo.

    ROE frente al rendimiento del capital invertido.

    Mientras que el rendimiento sobre el capital social analiza cuántas ganancias puede generar una empresa en relación con el capital social, el rendimiento sobre el capital invertido (ROIC) lleva ese cálculo un par de pasos más allá.

    El propósito del ROIC es calcular la cantidad de dinero después de los dividendos que una empresa obtiene en función de todas sus fuentes de capital, que incluyen el capital contable y la deuda. El ROE analiza qué tan bien una empresa usa el capital de los accionistas, mientras que el ROIC está destinado a determinar qué tan bien una empresa usa todo su capital disponible para ganar dinero.

  • Contabilidad

    ¿Qué es la contabilidad?

    La contabilidad es el proceso de registrar transacciones financieras que pertenecen a una empresa. El proceso contable incluye resumir, analizar y reportar las transacciones a agencias de supervisión, reguladores y entidades de recaudación de impuestos. Los estados financieros utilizados en contabilidad son un resumen conciso de las transacciones financieras durante un período contable, que resumen las operaciones, la posición financiera y los flujos de efectivo de una empresa.

    ¿Cómo funciona la contabilidad?

    La contabilidad es una de las funciones clave para todos los negocio. Puede ser manejado por un contador en una pequeña empresa, o por departamentos financieros importantes con docenas de empleados en empresas más grandes. Los informes generados por varias corrientes de contabilidad, como la contabilidad de costos y la contabilidad administrativa, son invaluables para ayudar a la administración a tomar decisiones comerciales informadas.

    Los estados financieros que resumen las operaciones, la posición financiera y los flujos de efectivo de una gran empresa durante un período en particular son informes concisos y consolidados basados ​​en miles de transacciones financieras individuales. Como resultado, todas las designaciones contables son la culminación de años de estudio y exámenes rigurosos combinados con un número mínimo de años de experiencia contable práctica.

    Si bien las funciones contables básicas pueden ser manejadas por un tenedor de libros, la contabilidad avanzada generalmente es manejada por contadores calificados que poseen titulos como Contador Público Certificado (CPA) o Contador de Gestión Certificado (CMA) en los Estados Unidos. En Canadá, las tres designaciones: Contador colegiado (CA), Contador general certificado (CGA) y Contador administrativo certificado (CMA), se han unificado bajo la designación de Contador profesional colegiado (CPA).

    Tipos de contabilidad.

    Contabilidad financiera.

    La contabilidad financiera se refiere a los procesos utilizados para generar estados financieros intermedios y anuales. Los resultados de todas las transacciones financieras que ocurren durante un período contable se resumen en el balance general, el estado de cuenta y el estado de flujo de efectivo. Los estados financieros de la mayoría de las empresas son auditados anualmente por una firma contable externa. Para algunas, como las empresas que cotizan en bolsa, las auditorías son un requisito legal. Sin embargo, los prestamistas también suelen exigir los resultados de una auditoría externa anualmente como parte de sus convenios de deuda. Por lo tanto, la mayoría de las empresas tendrán auditorías anuales por una razón u otra.

    Contabilidad de gestión.

    La contabilidad administrativa utiliza muchos de los mismos datos que la contabilidad financiera, pero organiza y utiliza la información de diferentes maneras. Es decir, en la contabilidad gerencial, un contador genera informes mensuales o trimestrales que el equipo de administración de una empresa puede usar para tomar decisiones sobre cómo opera la empresa. La contabilidad gerencial también abarca muchas otras facetas de la contabilidad, incluida los presupuestos, la previsión y diversas herramientas de análisis financiero. Esencialmente, cualquier información que pueda ser útil para la administración cae bajo este paraguas.

    Contabilidad de costos.

    Así como la contabilidad administrativa ayuda a las empresas a tomar decisiones sobre la administración, la contabilidad de costos ayuda a las empresas a tomar decisiones sobre los costos. Esencialmente, la contabilidad de costos considera todos los costos relacionados con la producción de un producto. Los analistas, gerentes, dueños de negocios y contadores utilizan esta información para determinar cuánto deberían costar sus productos. En la contabilidad de costos, el dinero se considera un factor económico en la producción, mientras que en la contabilidad financiera, el dinero se considera una medida del desempeño económico de una empresa.

    Requisitos de contabilidad.

    En la mayoría de los casos, los contadores utilizan los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) y otros marcos regulatorios contables cuando preparan estados financieros en los EE.UU. Esto es un conjunto de estándares y principios diseñados para mejorar el poder comparar y la consistencia de los informes financieros entre industrias. Sus estándares se basan en la contabilidad de doble entrada, un método en el que cada transacción contable se ingresa como débito y crédito en dos cuentas del libro mayor separadas que se acumularán en el balance y el estado de resultados.

    Historia de la Contabilidad.

    La historia de la contabilidad existe casi tanto tiempo como el dinero mismo. La historia de la contabilidad se remonta a las civilizaciones antiguas de Mesopotamia, Egipto y Babilonia. Por ejemplo, durante el Imperio Romano, el gobierno tenía registros detallados de sus finanzas. Sin embargo, la contabilidad moderna como profesión solo ha existido desde principios del siglo XIX.

    Luca Pacioli es considerado «El padre de la contabilidad y la teneduría de libros» por sus contribuciones al desarrollo de la contabilidad como profesión. Un matemático italiano y amigo de Leonardo da Vinci, Pacioli publicó un libro sobre el sistema de doble entrada de la contabilidad en 1494.

    En 1880, la profesión moderna de contabilidad estaba plenamente formada y reconocida por el Instituto de Contadores Públicos de Inglaterra y Gales. Este instituto creó muchos de los sistemas mediante los cuales los contadores ejercen hoy en día. La formación del instituto se produjo en gran parte debido a la Revolución Industrial. Los comerciantes no solo necesitaban rastrear sus registros, sino que también buscaban evitar la bancarrota.

  • Valor futuro y presente de las anualidades.

    En primer lugar, debes saber distinguir entre una anualidad ordinaria y una anualidad debida.

    La mayoría de nosotros hemos tenido la experiencia de hacer una serie de pagos fijos durante un período de tiempo -como el alquiler o los pagos del automóvil- o de recibir una serie de pagos durante un período de tiempo, como los intereses de un bono o un certificado de depósito (CD). Estos pagos recurrentes o continuos se denominan técnicamente «rentas anuales» (que no deben confundirse con el producto financiero denominado renta vitalicia, aunque ambos están relacionados).

    Hay varias maneras de medir el costo de hacer esos pagos o lo que valen en última instancia. Esto es lo que necesita saber sobre el cálculo del valor presente (VP) o futuro (VF) de una anualidad.

    Hay dos tipos de anualidades.

    Las anualidades, en este sentido de la palabra, se dividen en dos tipos básicos: las anualidades ordinarias y las anualidades debidas.

    • Anualidades ordinarias: Una anualidad ordinaria hace (o requiere) pagos al final de cada período. Por ejemplo, los bonos generalmente pagan intereses al final de cada seis meses.
    • Anualidad debida: En cambio, en el caso de una anualidad debida, los pagos se hacen al principio de cada período. La renta, que los propietarios suelen exigir al principio de cada mes, es un ejemplo común.

    Puedes calcular el valor presente o futuro de una anualidad ordinaria o de una anualidad debida utilizando las siguientes fórmulas.

    Cálculo del valor futuro de una anualidad ordinaria.

    El valor futuro (VF) es una medida del valor de una serie de pagos regulares en algún momento del futuro, dado un tipo de interés especificado. Así, por ejemplo, si planeas invertir una cierta cantidad cada mes o año, te dirá cuánto habrá acumulado en una fecha futura. Si estás haciendo pagos regulares de un préstamo, el valor futuro es útil para determinar el costo total del préstamo.

    Considera, por ejemplo, una serie de cinco pagos de 1 000 dólares realizados a intervalos regulares. Debido al valor del dinero en el tiempo -el concepto de que cualquier suma dada vale más ahora que en el futuro porque puede ser invertida mientras tanto- el primer pago de 1 000 dólares vale más que el segundo, y así sucesivamente. Por lo tanto, asumamos que inviertes 1 000 dólares cada año durante los próximos cinco años, al 5% de interés. A continuación se muestra cuánto tendría al final del período de cinco años.

    En lugar de calcular cada pago individualmente y luego sumarlos todos, se puede usar la siguiente fórmula, que te dirá cuánto dinero tendrías al final:

    VFanualidad ordinaria: C×[i(1+i)n−1]/i

    donde:

    c=Flujo de efectivo por periodo
    i=interés raten
    n=número de pagos.

    Usando el ejemplo anterior, así es como funcionaría:

    VF anualidad ordinaria=$1,000×[0.05(1+0.05)5−1]=$1,000×5.53=$5,525.63

    Observe que la diferencia de un centavo en estos resultados, 5,525.64 dólares frente a 5,525.63 dólares, se debe al redondeo en el primer cálculo.

    Cálculo del valor actual de una anualidad ordinaria.

    A diferencia del cálculo del valor futuro, el cálculo del valor presente (VP) te dice cuánto dinero se necesitaría ahora para producir una serie de pagos en el futuro, suponiendo de nuevo un tipo de interés fijo.

    Utilizando el mismo ejemplo de cinco pagos de 1,000 dólares realizados en un período de cinco años, así es como se vería un cálculo de valor actual. Muestra que 4,329.58 dólares, invertidos al 5% de interés, serían suficientes para producir esos cinco pagos de 1,000 dólares.

    Esta es la fórmula aplicable:

    VPanualidad ordinaria=C×[i1−(1+i)−n] /i

    Si introducimos los mismos números de arriba en la ecuación, este es el resultado:

    VPanualidad ordinaria=$1,000×[0.051−(1+0.05)−5]=$1,000×4.33=$4,329.48

    Cálculo del valor futuro de una anualidad debida.

    Una anualidad debida, como recordará, difiere de una anualidad ordinaria en que los pagos de la anualidad debida se efectúan al principio, y no al final, de cada período.

    Para tener en cuenta los pagos que se producen al principio de cada período, es necesario modificar ligeramente la fórmula utilizada para calcular el valor futuro de una anualidad ordinaria, lo que da lugar a valores más elevados, como se indica a continuación.

    La razón de que los valores sean más altos es que los pagos realizados al principio del período tienen más tiempo para ganar intereses. Por ejemplo, si los 1.000 dólares se invirtieron el 1 de enero en lugar del 31 de enero tendría un mes adicional para crecer.

    La fórmula del valor futuro de una anualidad debida es la siguiente:

    VF anualidad debida C×[i(1+i)n−1]×(1+i)

    Aquí, usamos los mismos números, como en nuestros ejemplos anteriores:

    VF anualidad debida=$1,000×[0.05(1+0.05)5−1]×(1+0.05)=$1,000×5.53×1.05=$5,801.91

    Nuevamente, por favor nota que la diferencia de un centavo en estos resultados, $5,801.92 vs. $5,801.91, se debe al redondeo en el primer cálculo.

    Calculando el valor actual de una anualidad debida.

    Análogamente, la fórmula para calcular el valor actual de una anualidad debida tiene en cuenta el hecho de que los pagos se efectúan al principio y no al final de cada período.

    Por ejemplo, podría utilizar esta fórmula para calcular el valor actual de los pagos futuros de la renta, tal como se especifica en el contrato de arrendamiento. Digamos que pagas 1.000 dólares al mes de alquiler. A continuación, podemos ver lo que le costaría los próximos cinco meses, en términos de valor presente, suponiendo que mantuviera su dinero en una cuenta que ganara un 5% de interés.

    VP anualidad ordinaria=C×[i1−(1+i)−n]×(1+i)

    entonces, en este:

    VP anualidad debida =$1,000×[0.05(1−(1+0.05)−5]×(1+0.05)

    =$1,000×4.33×1.05

    =$4,545.95

    El resultado final.

    Las fórmulas descritas anteriormente hacen posible -y relativamente fácil, si no te importa usar un poco de matemáticas- determinar el valor presente o futuro de una renta vitalicia ordinaria o de una renta vitalicia vencida. Las calculadoras financieras (las puede encontrar en línea) también tienen la capacidad de calcularlas por sí mismas con los datos correctos.

  • Índice de rotación de cuentas por cobrar.

    ¿Qué es el índice de rotación de cuentas por cobrar o Receivables Turnover Ratio?

    El índice de rotación de cuentas por cobrar es una medida contable que se utiliza para cuantificar la eficacia de una empresa en el cobro de sus cuentas por cobrar. El índice muestra qué tan bien una empresa usa y administra el crédito que otorga a los clientes y qué tan rápido se cobra o se paga la deuda a corto plazo.

    Fórmula y cálculo de la tasa de rotación de cuentas por cobrar

    Rotación de cuentas por cobrar = Ventas netas a crédito / Cuentas por cobrar promedio

    1. Agregue el valor de las cuentas por cobrar al comienzo del período deseado al valor al final del período y divida la suma entre dos. El resultado es el denominador de la fórmula (promedio de cuentas por cobrar).
    2. Divida el valor de las ventas netas a crédito para el período por el promedio de cuentas por cobrar durante el mismo período.
    3. Las ventas netas a crédito son los ingresos generados por las ventas que se realizaron a crédito menos las devoluciones de los clientes.

    Lo que puede decirle el índice de rotación de cuentas por cobrar.

    Las empresas que mantienen cuentas por cobrar están otorgando préstamos sin intereses a sus clientes, ya que las cuentas por cobrar son dinero adeudado sin intereses. Si una empresa genera una venta a un cliente, podría extender plazos de 30 o 60 días, lo que significa que el cliente tiene de 30 a 60 días para pagar el producto.

    El índice de rotación de cuentas por cobrar mide la eficiencia con la que una empresa cobra sus cuentas por cobrar. El índice también mide cuántas veces las cuentas por cobrar de una empresa se convierten en efectivo en un período. El índice de rotación de cuentas por cobrar podría calcularse sobre una base anual, trimestral o mensual.

    La tasa de rotación de cuentas por cobrar de una empresa debe identificarse y estudiarse para determinar si una tendencia o patrón se está desarrollando con el tiempo. Además, las empresas pueden rastrear y correlacionar el cobro de cuentas por cobrar con las ganancias para medir el impacto que tienen las prácticas crediticias de la empresa en la rentabilidad.

    Para los inversores, es importante comparar la rotación de cuentas por cobrar de varias empresas dentro de la misma industria para tener una idea de cuál es el índice de rotación normal o promedio para ese sector. Si una empresa tiene una tasa de rotación de cuentas por cobrar mucho más alta que la otra, puede resultar una inversión más segura.

    Alta rotación de cuentas por cobrar.

    Una alta tasa de rotación de cuentas por cobrar puede indicar que la recaudación de cuentas por cobrar de una empresa es eficiente y que la empresa tiene una alta proporción de clientes de calidad que pagan sus deudas rápidamente.

    Una proporción alta también puede sugerir que una empresa es conservadora cuando se trata de otorgar crédito a sus clientes. La política de crédito conservadora puede ser beneficiosa, ya que podría ayudar a la empresa a evitar extender crédito a clientes que tal vez no puedan pagar a tiempo.

    Baja rotación de cuentas.

    Por le contrario, un índice de rotación de cuentas por cobrar bajo puede deberse a que una empresa tiene un proceso de cobro deficiente, políticas de crédito incorrectas o clientes que no son financieramente viables o solventes.

    Por lo general, un índice de rotación bajo implica que la empresa debe re-evaluar sus políticas crediticias para garantizar el cobro oportuno de sus cuentas por cobrar. Sin embargo, si una empresa con un índice bajo mejora su proceso de cobranza, podría dar lugar a una afluencia de efectivo por cobrar créditos o cuentas por cobrar antiguos.

    La diferencia entre la rotación de cuentas por cobrar y la rotación de activos.

    El índice de rotación de activos mide el valor de las ventas o los ingresos de una empresa en relación con el valor de sus activos. El índice de rotación de activos es un indicador de la eficiencia con la que una empresa utiliza sus activos para generar ingresos. Cuanto mayor sea el índice de rotación de activos, más eficiente será una empresa. Por el contrario, si una empresa tiene un índice de rotación de activos bajo, indica que no está utilizando sus activos de manera eficiente para generar ventas.

    El índice de rotación de cuentas por cobrar mide la efectividad de una empresa en cobrar sus cuentas por cobrar o el dinero adeudado por los clientes. El índice muestra qué tan bien usa y administra una empresa el crédito que otorga a los clientes y qué tan rápido se cobra o se paga la deuda a corto plazo.

    Limitaciones del uso del índice de rotación de cuentas por cobrar.

    Como cualquier métrica que intente medir la eficiencia de un negocio, el índice de rotación de cuentas por cobrar viene con un conjunto de limitaciones.

    • Algunas empresas usan las ventas totales en lugar de las ventas netas al calcular su índice de rotación, lo que infla los resultados. Si bien esto no siempre tiene la intención de ser deliberadamente engañoso, los inversores deben tratar de determinar cómo una empresa calcula su índice o calcular el índice de forma independiente.
    • Las cuentas por cobrar pueden variar drásticamente a lo largo del año. Por ejemplo, las empresas que son estacionales probablemente tendrán períodos con altas cuentas por cobrar junto con quizás un bajo índice de rotación y períodos en los que las cuentas por cobrar sean menores y puedan administrarse y recaudarse más fácilmente.

    Cualquier comparación de la tasa de rotación debe hacerse con empresas que están en la misma industria y, idealmente, tienen modelos comerciales similares. Las empresas de diferentes tamaños a menudo pueden tener estructuras de capital muy diferentes, lo que puede influir en gran medida en los cálculos de rotación, y lo mismo ocurre a menudo con empresas de diferentes industrias.

    Por último, una baja rotación de cuentas por cobrar puede no indicar necesariamente que la empresa no emite crédito ni cobra deudas. Por ejemplo, si la división de distribución de la empresa funciona mal, es posible que no entregue los productos correctos a los clientes de manera oportuna. Como resultado, los clientes podrían retrasar el pago de sus cuentas por cobrar, lo que disminuiría el índice de rotación de cuentas por cobrar de la empresa.

  • Ratio Deuda / Capital.

    ¿Qué es el Ratio Deuda / Capital?

    El ratio deuda / capital (debt-to-equity ratio o D/E) se calcula dividiendo los pasivos totales de una empresa por el capital de sus accionistas.

    La relación se utiliza para evaluar el apalancamiento financiero de una empresa. La relación D/P es una medida del grado en que una compañía está financiando sus operaciones a través de deuda versus fondos de propiedad total. Más específicamente, refleja la capacidad del capital accionario para cubrir todas las deudas pendientes en caso de una recesión comercial.

    La información necesaria para la relación D/E se encuentra en el balance financiero de una empresa. El balance general requiere que el patrimonio total de los accionistas equivalga a los activos menos los pasivos, que en una versión reorganizada de la ecuación:

    Activos = Pasivos + Patrimonio

    Estas categorías del balance pueden contener cuentas individuales que normalmente no se considerarían “deuda” o “patrimonio” en el sentido tradicional de un préstamo o el valor en libros de un activo. Debido a que la relación puede verse distorsionada por las ganancias / pérdidas retenidas, los activos intangibles y los ajustes del plan de pensiones, generalmente se necesita más investigación para comprender el verdadero apalancamiento de una empresa.

    Debido a la ambigüedad de algunas de las cuentas en las categorías principales del balance general, los analistas e inversores a menudo modificarán la relación D/E para que sea más útil y más fácil de comparar entre diferentes acciones. El análisis de la relación D/E también se puede mejorar al incluir índices de apalancamiento a corto plazo, rendimiento de beneficios y expectativas de crecimiento.

    ¿Cómo Calcular el Ratio D/E en Excel?

    Los dueños de negocios usan una variedad de softwares para rastrear las relaciones D / E y otras métricas financieras. Excel proporciona una serie de plantillas, como la hoja de cálculo del índice de deuda, que realizan este tipo de cálculos.

    Para calcular esta proporción en Excel, ubique la deuda total y el patrimonio total en el balance general de la compañía. Ingrese ambos montos en dos celdas adyacentes, digamos B2 y B3. En la celda B4, ingrese la formula “=B2/B3” para representar la relación D / E.

    Información de la relación Deuda / Patrimonio.

    Dado que la relación D/E mide la deuda de una empresa en relación con el valor de sus activos netos, se usa con mayor frecuencia para medir la medida en que una empresa se está endeudando como un medio de apalancamiento de sus activos. Una alta relación D / E a menudo se asocia con un alto riesgo; significa que una empresa ha sido agresiva al financiar su crecimiento con deuda.

    Si se utiliza una gran cantidad de deuda para financiar el crecimiento, una empresa podría generar más ganancias de las que tendría sin esa financiación. Si el apalancamiento aumenta las ganancias en una cantidad mayor que el costo (interés) de la deuda, entonces los accionistas deben esperar beneficiarse. Sin embargo, si el costo del financiamiento de la deuda supera el mayor ingreso generado, los valores de las acciones pueden disminuir. El costo de la deuda puede variar según las condiciones del mercado. Por lo tanto, los préstamos no rentables pueden no ser evidentes al principio.

    Los cambios en la deuda y los activos a largo plazo tienden a tener el mayor impacto en la relación D/P porque tienden a ser cuentas más grandes en comparación con la deuda y los activos a corto plazo. Si los inversores desean evaluar el apalancamiento a corto plazo de una empresa y su capacidad para cumplir con las obligaciones de deuda que deben pagarse durante un año o menos, se utilizarán otros índices.

    Por ejemplo, un inversor que necesita comparar la liquidez o solvencia a corto plazo de una empresa utilizará la relación de liquidez:

    Caja + Títulos financieros

    Ratio de Liquidez=             Pasivos corriente

     

    en lugar de una medida de apalancamiento a largo plazo como el ratio D / E.

    Modificaciones al Ratio Deuda/Patrimonio.

    La parte del patrimonio de los accionistas del balance general es igual al valor total de los activos menos los pasivos, pero eso no es lo mismo que los activos menos la deuda asociada con esos activos. Un enfoque común para resolver este problema es modificar la relación D / E en la relación Deuda / Patrimonio a largo plazo. Un enfoque como este ayuda al analista a centrarse en riesgos importantes.

    La deuda a corto plazo sigue siendo parte del apalancamiento general de una empresa, pero debido a que estos pasivos se pagaran en un año o menos, no son tan riesgosos.

    Como regla, la deuda a corto plazo tiende a ser más barata que la deuda a largo plazo y es menos sensible a las tasas de interés cambiantes.

    ¿Cómo usar el Ratio D / E para las Finanzas Personales?

    La relación D / E también se puede aplicar a los estados financieros personales, en cuyo caso también se conoce como la relación Deuda / Patrimonio Personal. Aquí, “Patrimonio” se refiere a la diferencia entre el valor total de los activos de un individuo y el valor total de su deuda o pasivo. La fórmula para la relación D / E (personal) se representa como:

        Total Pasivos Personales

    Deuda / Patrimonio = Patrimonio Personal – Pasivos

    La relación Deuda / Patrimonio Personal a menudo se usa cuando una persona o una pequeña empresa solicita un préstamo. Los prestamistas usan el D / E para evaluar la probabilidad de que el prestatario pueda continuar haciendo los pagos del préstamo si sus ingresos se interrumpieran temporalmente.

    Relación D / E frente al Ratio de Apalancamiento.

    Los ratios de apalancamiento constituyen una categoría amplia de razones financieras, de las cuales la relación deuda/patrimonio es el mejor ejemplo. “Apalancamiento” simplemente se refiere al engranaje financiero. Las proporciones de cambio se centran más en el concepto de apalancamiento que otras proporciones utilizadas en el análisis contable o de inversión. Este enfoque conceptual evita que los ratios de apalancamiento se calculen o interpreten con uniformidad. El principio subyacente generalmente asume que cierto apalancamiento es bueno, pero demasiado pone en riesgo a una organización.

    Limitaciones de la relación Deuda / Patrimonio.

    Cuando se utiliza el ratio D / E, es muy importante tener en cuenta la industria en la que existe la empresa. Debido a que las diferentes industrias tienen diferentes necesidades de capital y tasas de crecimiento, una relación D / E relativamente alta puede ser común en una industria mientras que una D / E baja puede ser común en otra. Por ejemplo, las industrias intensivas en capital, como la fabricación de automóviles, tienden a tener una relación D / E superior a 2, mientras que las empresas de tecnología o servicios podrían tener una relación típica D / E inferior a 0,5.