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  • Cómo Comenzar a Invertir en Acciones: Una Guía para Principiantes.

    Cómo Comenzar a Invertir en Acciones: Una Guía para Principiantes.


    Invertir es una forma de ahorrar dinero mientras está ocupado con la vida y hacer que ese dinero trabaje para usted, de modo que pueda cosechar plenamente las recompensas de su trabajo en el futuro. Invertir es un medio para un final más feliz. El legendario inversor Warren Buffett define la inversión como “…el proceso de disponer dinero ahora para recibir más dinero en el futuro”. El objetivo de la inversión es poner su dinero a trabajar en uno o más tipos de vehículos de inversión con la esperanza de hacer crecer su dinero con el tiempo.

    ¿Qué clase de inversor es usted?

    Antes de comprometer su dinero, debe responder la pregunta, ¿qué tipo de inversor soy? Al abrir una cuenta de corretaje, un corredor en línea le preguntará acerca de sus objetivos de inversión y cuánto riesgo está dispuesto a asumir.

    Algunos inversores quieren participar activamente en la gestión del crecimiento de su dinero, y otros prefieren “configurarlo y olvidarlo”. Los corredores en línea más “tradicionales” le permiten invertir en acciones, bonos, fondos cotizados, fondo indexados y fondos mutuos.

    Corredores en línea.

    Los corredores pueden ser de servicio completo o de descuento. Los corredores de servicio completo, como su nombre lo indica, brindan la gama completa de servicios de corretaje tradicionales, incluido el asesoramiento financiero para la jubilación, la atención médica, todo lo relacionado con el dinero. Por lo general, solo tratan con clientes de mayor patrimonio neto y pueden cobrar ta

    rifas sustanciales, incluido un porcentaje de sus transacciones, un porcentaje de sus activos que administran y, a veces, una tarifa de membresía anual. Es común ver tamaños de cuenta mínimos de $ 25,000 dólares y más en las casas de bolsa de servicio completo. Aún así, los corredores tradicionales justifican sus altas tarifas al dar consejos detallados a sus necesidades.

    Los corredores de descuento solían ser la excepción, pero ahora son la norma. Los corredores de descuento en línea le brindan herramientas para seleccionar y realizar sus propias transacciones, y muchos de ellos también ofrecen un servicio de robo-asesoramiento de configuración y olvido. A medida que el espacio de los servicios financieros ha progresado, los corredores en línea han agregado más funciones, incluidos materiales educativos en sus sitios y aplicaciones móviles.

    Robo-advisor (Gestores Automatizados).

    Después de la crisis financiera de 2008, nació una nueva generación de asesores de inversiones: el robo-advisor. El robo-advisor utiliza la tecnología para reducir los costos para los inversores y agilizar el asesoramiento sobre inversiones.

    Invertir a través de su empleador.

    Si tiene un presupuesto ajustado, intente invertir solo el 1% de su salario en el plan de jubilación disponible para usted en el trabajo. La verdad es que probablemente no extrañará una contribución tan pequeña.

    Los planes de jubilación basados en el trabajo deducen sus contribuciones de su cheque de pago antes de calcular los impuestos, lo que hará que la contribución sea aún menos dolorosa.

    Mínimos para abrir una cuenta.

    Muchas instituciones financieras tienen requisitos mínimos de depósito. En otras palabras, no aceptarán la solicitud de su cuenta a menos que deposite una cierta cantidad de dinero.

    Vale la pena darse una vuelta y consultar las reseñas de corredores antes de decidir dónde desea abrir una cuenta.

    Comisiones y tarifas.

    Aunque recientemente muchos corredores han estado compitiendo para reducir o eliminar las comisiones en las operaciones, y los ETF ofrecen inversiones de índice a todos los que pueden comerciar con una cuenta de corretaje, todos los corredores tienen que ganar dinero de sus clientes de una manera u otra.

    En la mayoría de los casos, su corredor cobrará una comisión cada vez que negocie acciones, ya sea mediante la compra o la venta. Las tarifas de negociación

    varían desde el extremo inferior de $2 por operación, pero puede ser tan altas como $10 para algunos corredores. Algunos corredores no cobran comisiones comerciales, pero lo compensan de otras maneras.

    Cargas de fondos mutuos (honorarios).

    Además de la tarifa de negociación para comprar un fondo mutuo, existen otros costos asociados con este tipo de inversión. Los fondos de inversión son fondos administrados profesionalmente por fondos de inversionistas que invierten de manera focalizada, como las acciones estadounidenses de gran capitalización.

    Hay muchas tarifas en las que incurrirá un inversor al invertir en fondos mutuos. Una de las tarifas más importantes a tener en cuenta es la relación de gastos de gestión MER (por sus siglas en inglés), que cobra el equipo de gestión cada año, en función de la cantidad de activos en el fondo. El MER varía de 0.05% a 0.7% anualmente y caería según el tipo de fondo. Pero cuanto más alto es el MER, más afecta el rendimiento general del fondo.

    Diversifique y reduzca riesgos.

    Al invertir en una gama de activos, usted reduce el riesgo de que el rendimiento de una inversión perjudique gravemente el rendimiento de su inversión general. En términos de diversificación, la mayor dificultad para hacerlo vendrá de las inversiones en acciones. Como se mencionó anteriormente, los costos de invertir en una gran cantidad de acciones podría ser perjudicial para la artera. Con un depósito de $1,000 es casi imposible tener una cartera bien diversificada, así que tenga en cuenta que, para empezar, es posible que deba invertir en una o dos empresas (como máximo). Esto aumentará su riesgo.

    Aquí es donde se enfoca el beneficio principal de los fondos mutuos o los fundos cotizados en bolsa. Ambos tipos de valores tienden a tener una gran cantidad d

    e acciones y otras inversiones dentro del fondo, lo que los hace más diversificados que una solo acción.

    Conclusión.

    Es posible invertir si recién comienza con una pequeña cantidad de dinero. Es más complicado que simplemente seleccionar la inversión adecuada y debe ser consciente de las restricciones que enfrenta como nuevo inversor.

    Usted tendrá que hacer su tarea para encontrar los requisitos mínimos de depósito y luego comparar las comisiones con otros corredores. Lo más probable es que no pueda comprar acciones individuales de manera rentable y aún así diversificarse con una pequeña cantidad de dinero. También deberá elegir con qué corredor desea abrir una cuenta.

  • Relación Precio/Beneficio

    ¿Qué es la Relación Precio / Beneficio (P/B)?

    La relación precio/ beneficio, P/B; o Price to Earnings Ratio, P/E; es la relación para valorar una empresa que mide el precio actual de sus acciones en relación con sus ganancias por acción (EPS por sus siglas en inglés). La relación P/B también se conoce a veces como el múltiplo de precio o el múltiplo de ganancias.

    Las relaciones P/B son usadas por analistas e inversores para determinar el valor relativo de las acciones de una empresa en una comparación equitativa. También se puede usar para comparar una empresa con su propio registro histórico o para comparar mercados agregados entre sí.

    Fórmula y Cálculo de la Relación P/B.

    Los analistas e inversores revisan la relación P/B de una empresa cuando determinan si el precio de la acción representa con precisión las ganancias proyectadas por acción. La fórmula y el cálculo utilizados para este proceso es el siguiente;

    Relación P/B = Valor de mercado por acción / Beneficio por acción

    Para determinar el valor P/B, uno simplemente debe dividir el precio actual de las acciones por las ganancias por acción (EPS). El precio actual de las acciones (P) se puede obtener conectando el símbolo de cotización de una acción en cualquier sitio web de finanzas, y aunque este valor concreto refleja lo que los inversores deben pagar actualmente por una acción, la EPS es una cifra ligeramente más complicado de calcular.

    El EPS se calcula de dos maneras. El primero es una métrica que figura en la sección de fundamentos de la mayoría de los sitios web de finanzas; con la notación P/B “TTM” (Trailing Twelve Months por sus siglas en inglés). Este número señala el desempeño de la compañía en los últimos 12 meses. El segundo tipo de EPS se encuentra en la publicación de ganancias de una empresa, que a menudo proporciona orientación sobre el EPS. Esta es la mejor proyección de lo que espera ganar la compañía en el futuro.

    Estimación Precio / Beneficio.

    Estos dos tipos de métricas de EPS tienen en cuenta los tipos más comunes de relaciones P/B: el P/B estimado (P/E Forward) y el P/B final (P/E Trailing).

    El P/B estimado utiliza una guía de ganancias futuras en lugar de cifras finales. Este indicador es útil para comparar las ganancias actuales con las ganancias futuras y ayuda a proporcionar una imagen más clara de cómo se verán las ganancias.

    Por otro lado, el P/B final se basa en el rendimiento anterior al dividir el precio actual de la acción por las ganancias totales de EPS en los últimos 12 meses. Esta es la métrica de P/B más usada porque es la más objetiva, suponiendo que la compañía reportó ganancias con precisión.

    Lo que hay que tomar en consideración es que el P/B final no indica un comportamiento a futuro, por lo tanto, los inversionistas deberían comprometer dinero basado en el poder de ganancias futuro, no en el pasado.

    Valoración de Precio / Beneficio.

    Además de mostrar si el precio de las acciones de una empresa está sobrevaluado, el P/B puede revelar cómo la valoración de una acción se compara con su grupo de la industria. En esencia, la relación P/B indica la cantidad en dólares que un inversionista puede esperar invertir en una compañía, para recibir un dólar de las ganancias de esa compañía. Esta es la razón por la cual el P/E es conocido como el múltiplo de precio, porque muestra cuánto están dispuestos a pagar los inversores por dólar de ganancias.

    Expectativa del inversores.

    En general, un P/B alto sugiere que los inversores esperan un mayor crecimiento de las ganancias en el futuro en comparación con las empresas con un P/B más bajo. Un P/B bajo puede indicar que una empresa puede estar infravalorada o que la empresa está excepcionalmente bien en relación con sus tendencias pasadas. Cuando una empresa no tiene ganancias o está registrando pérdidas, se expresa como “N/A”.

    P/B vs. rendimiento de ganancias.

    El inverso de la relación P/B es el rendimiento de las ganancias. El rendimiento de las ganancias se define como el EPS dividido entre el precio de las acciones, y es expresando como un porcentaje.

    El rendimiento de las ganancias como una métrica de valoración de la inversión no se usa tanto como su relación P/B recíproca en la valoración de acciones. Los rendimientos de ganancias pueden ser útiles cuando se trata de la tasa de retorno de la inversión. También es útil para producir una métrica cuando una empresa tiene ganancias cero o negativas.

    Relación P/B vs Relación PEG.

    Una relación P/B incluso una calculada usando una estimación de ganancias a futuro, no siempre le dice si el P/B es apropiado o no para la tasa de crecimiento prevista de la compañía. Entonces, para abordar esta limitación, los inversores recurren a otra relación conocida como la relación Precio/Beneficio/Crecimiento (PEG por sus siglas en inglés).

    La relación PEG permite a los inversores calcular si el precio de una acción está sobrevaluado o infravalorado analizando tanto las ganancias actuales como la tasa de crecimiento esperada para la compañía en el futuro. La relación PEG se calcula como la relación precio-beneficio final de una empresa dividida entre la tasa de crecimiento de sus ganancias durante un período de tiempo específico. El índice PEG se utiliza para determinar el valor de una acción en función de las ganancias finales, al mismo tiempo que tiene en cuenta el crecimiento futuro de los beneficios de la compañía, y se considera que proporciona una imagen más completa que el índice P/B.

    P/B absoluto vs P/B relativo.

    Los analistas también hacen distinción entre el P/B absoluto y el P/B relativo:

    • P/B absoluto:  El numerador de esta relación suele ser el precio actual de las acciones, y el denominador puede ser el EPS (TTM), el EPS estimado o una mezcla entre los dos EPS.
    • P/B relativo: El P/B relativo compara el P/B absoluto actual con un punto de referencia o un rango de P/B anteriores durante un período de tiempo relevante, como los últimos 10 años. EL P/B relativo muestra que porción o porcentaje del P/B pasado alcanzó el P/B actual.

    Limitaciones del uso de la relación P/B.

    Al igual que cualquier otro elemento fundamental diseñado para informar a los inversores sobre si vale la pena comprar una acción, la relación P/B viene con algunas limitantes. Compañías que no son rentables y, en consecuencia , no tienen ganancias, o ganancias negativas por acción, plantean un desafío a la hora de calcular su P/B.

    Otra limitante surge cuando se comparan las relaciones P/B de diferentes compañías. Las valoraciones y las tasas de crecimiento de las empresas a menudo pueden variar enormemente entre sectores debido a las diferentes formas en que las empresas ganan dinero. Como tal, uno solo debe usar P/B como una herramienta comparativa cuando se consideran empresas del mismo sector.

    Otras consideraciones para la relación P/B.

    El índice P/B de una compañía individual es mucho más significativo cuando se toma junto con los índices P/B de otras compañías dentro del mismo sector. La alta relación P/B de una compañía individual, por ejemplo, sería un menor motivo de preocupación cuando todo el sector tiene altas relaciones P/B.

    Para reducir el riesgo de información inexacta, la relación P/B no es más que una medida más a analizar. Si la empresa manipulara intencionalmente los números para verse mejor y así engañar a los inversores, tendrían que trabajar arduamente para asegurarse de que todas las métricas se manipularan de manera coherente, lo cual es difícil de hacer. Es por eso que la relación P/B continúa siendo uno de los puntos de datos de referencia central para analizar un empresa.

  • Retorno de la inversión (ROI)

    ¿Qué es el retorno de la inversión (ROI)?

    El rendimiento de la inversión (return on investment o ROI por sus siglas en inglés) es una medida del rendimiento que se utiliza para evaluar la eficiencia de una inversión o comparar la eficiencia de varias inversiones diferentes. El ROI trata de medir directamente la cantidad de retorno de una inversión particular, en relación con el costo de la misma. Para calcular el ROI, el beneficio (o rendimiento) de una inversión se divide por el costo de la misma. El resultado se expresa como un porcentaje o una relación.

    ¿Cómo calcular el retorno de la inversión?

    La fórmula del rendimiento de la inversión es la siguiente:

    ROI= Valor actual de la inversión – Costo de la inversión

    El «valor actual de la inversión» se refiere al producto obtenido de la venta de la inversión de interés. Dado que el rendimiento de la inversión se mide como un porcentaje, puede compararse fácilmente con los rendimientos de otras inversiones, lo que permite medir una variedad de tipos de inversiones entre sí.

    Entendiendo el retorno de la inversión (ROI).

    El retorno de la inversión es una métrica popular por su versatilidad y simplicidad. Esencialmente, el ROI puede ser usado como un indicador rudimentario de la rentabilidad de una inversión. Puede ser el ROI de una inversión en acciones, el ROI que una empresa espera de la expansión de una fábrica o el ROI generado en una transacción inmobiliaria. El cálculo en sí no es demasiado complicado, y es relativamente fácil de interpretar por su amplia gama de aplicaciones. Si el retorno de la inversión es positivo neto, probablemente vale la pena. Pero si existen otras oportunidades con un mayor retorno de la inversión, estas señales pueden ayudar a los inversores a eliminar o seleccionar las mejores opciones. Asimismo, los inversores deben evitar los ROI negativos, que implican una pérdida neta.

    Por ejemplo, supongamos que Marti invirtió $2, 500 dólares en un restaurante de comida rápida en 2017 y vendió sus acciones por un total de $3,000 dólares un año después. Para calcular el rendimiento de su inversión, dividiría sus ganancias ($2,500 – 3,000 = $500). Por el costo de la inversión ($2,000), obtuvo un retorno de la inversión de $500/$1,000, o sea el 20 %.

    Con esta información, podría comparar su inversión en este restaurante con sus otros proyectos. Supongamos que Marti también invirtió $2,000 en una tienda de conveniencia en el 2014 y vendió sus acciones por un total de $2,800 en 2017. El retorno de la inversión de Marti en la tienda sería de $800/$2,000, o sea el 40 %.

    Limitaciones del ROI.

    Ejemplos como el de Marti revelan algunas limitaciones del uso del retorno de la inversión, en particular cuando se comparan las inversiones. Mientras que el retorno de la inversión de la segunda inversión de Marti fue el doble que el de la primera, el tiempo entre la compra y la venta de Marti fue de un año para su primera inversión y de tres años para la segunda.

    Marti pudo ajustar el ROI de su inversión de varios años en consecuencia. Dado que su ROI total era del 40 %, para obtener su ROI promedio anual, puede dividir el 40 % entre 3 para obtener un rendimiento del 13.33 %. Con este ajuste, parece que, aunque la segunda inversión de Joe le dio más beneficios, su primera inversión fue en realidad la opción más eficiente.

    El retorno de la inversión puede ser usado en conjunto con la tasa de retorno, la cual toma en cuenta el marco de tiempo de un proyecto. También se puede utilizar el Valor Actual Neto (NVP en inglés), que tiene en cuenta las diferencias en el valor del dinero a lo largo del tiempo, debido a la inflación. La aplicación del NVP cuando se calcula la tasa de rendimiento se suele denominar Tasa de rendimiento real.
    Evolución del rendimiento de la inversión

    Recientemente, ciertos inversores y empresas se han interesado en el desarrollo de una nueva forma de la métrica del retorno de la inversión, llamada Retorno Social de la Inversión o Social Return on Investment, SROI). El SROI se desarrolló inicialmente a principios de la década de 2000 y tiene en cuenta los efectos más amplios de los proyectos que utilizan un valor extra financiero (es decir, una métrica social y ambiental que no se refleja actualmente en las cuentas financieras convencionales). El SROI ayuda a comprender la propuesta de valor de ciertos criterios ESG (Environmental Social & Governance) utilizados en las prácticas de inversión socialmente responsable (SRI). Por ejemplo, una empresa puede comprometerse a reciclar el agua en sus fábricas y a sustituir su iluminación por bombillas LED. Estos emprendimientos tienen un costo inmediato que puede tener un impacto negativo en el retorno de la inversión tradicional; sin embargo, el beneficio neto para la sociedad y el medio ambiente podría llevar a una SROI positiva.

    Hay varios otros nuevos sabores de retorno de la inversión que se han desarrollado para fines particulares. Las estadísticas de los medios sociales ROI señalan la eficacia de las campañas de medios sociales, por ejemplo, cuántos clics o me gusta se generan para una unidad de esfuerzo. Del mismo modo, las estadísticas de comercialización del rendimiento de la inversión tratan de identificar el rendimiento atribuible a las campañas de publicidad o comercialización. El llamado retorno de la inversión en aprendizaje se refiere a la cantidad de información aprendida y retenida como retorno de la educación o de la formación profesional. A medida que el mundo progresa y la economía cambia, es seguro que en el futuro se desarrollarán varias otras formas de rendimiento de la inversión en nichos de mercado.

  • Mercado Monetario.

    ¿Qué es el Mercado Monetario?

    El mercado monetario se refiere al comercio de inversiones de deuda a muy corto plazo. En el nivel mayorista, se trata de intercambios de gran volumen entre instituciones y comerciantes. A nivel minorista, incluye fondos mutuos del mercado monetario comprados por inversores individuales y cuentas del mercado monetario abiertas por clientes bancarios. En todos estos casos, el mercado monetario se caracteriza por un alto grado de seguridad y unas tasas de rendimiento relativamente bajas.

    Entendiendo el Mercado Monetario.

    El mercado monetario es uno de los pilares del sistema financiero mundial. Implica intercambios de grandes cantidades de dinero entre los bancos y el gobierno de los Estados Unidos. La mayoría de las transacciones del mercado monetario son transacciones al por mayor que tienen lugar entre instituciones financieras y empresas.

    Las instituciones que participan en el mercado monetario incluyen bancos que se prestan entre sí y a grandes empresas en los mercados de eurodivisas y depósitos a plazo fijo; empresas que recaudan dinero vendiendo papel comercial en el mercado, que puede ser comprado por otras empresas o fondos; e inversores que compran certificados de depósitos bancarios como un lugar seguro para estacionar el dinero a corto plazo. Algunas de esas transacciones al por mayor acaban por llegar a las manos de los consumidores como componentes de fondos mutuos del mercado monetario y otras inversiones.

    En el mercado mayorista, el papel comercial es un mecanismo de préstamo popular porque los tipos de interés son más altos que los de los depósitos bancarios a plazo fijo o los bonos del Tesoro, y se dispone de una mayor gama de vencimientos, desde de un día para otro hasta 270 días. Sin embargo, el riesgo de impago es considerablemente mayor para el papel comercial que para los instrumentos bancarios o gubernamentales.

    Las personas pueden invertir en el mercado monetario comprando fondos del mercado monetario, certificados de depósito a corto plazo (CDs en inglés), pagarés municipales o letras del Tesoro de los Estados Unidos. Los corredores son otra vía para invertir en el mercado monetario.

    El gobierno de los Estados Unidos emite bonos del Tesoro en el mercado monetario, con vencimientos que van desde unos pocos días hasta un año. Los corredores primarios los compran en grandes cantidades directamente del gobierno para comerciar entre ellos o para venderlos a inversionistas individuales. Los gobiernos estatales, de condado y municipales también emiten notas a corto plazo.

    Los fondos del mercado monetario buscan estabilidad y seguridad con el objetivo de no perder nunca dinero y mantener el valor de los activos netos (NAV por sus siglas en inglés). El gobierno de los Estados Unidos emite bonos del Tesoro en el mercado monetario, con vencimientos que van desde unos pocos días hasta un año. Los corredores primarios los compran en grandes cantidades directamente del gobierno para comerciar entre ellos o para venderlos a inversionistas individuales. Los gobiernos estatales, de condado y municipales también emiten notas a corto plazo.

    Los fondos del mercado monetario buscan estabilidad y seguridad con el objetivo de no perder nunca dinero y mantener el valor de los activos netos (NAV) en $1 dólar. Esta línea base del NAV de $1 da lugar a la frase «break the buck», que significa que si el valor cae por debajo del nivel de NAV de $1, parte de la inversión original desaparece y los inversores perderán dinero. Sin embargo, aunque este escenario ocurre raramente, cuando lo hace y debido a que muchos fondos del mercado monetario no están asegurados por la FDIC, los fondos del mercado monetario pueden perder dinero.

    Tipos de Instrumentos del Mercado Monetario.

    Fondos del Mercado Monetario.

    El mercado monetario mayorista se limita a las empresas e instituciones financieras que prestan y piden prestado en cantidades que oscilan entre 5 millones y más de 1.000 millones de dólares por transacción. Los fondos mutuos ofrecen canastas de estos productos a inversionistas individuales. El valor neto de los activos (NAV) de esos fondos está previsto que se mantenga en $1 dólar. Durante la crisis financiera de 2008, un fondo cayó por debajo de ese nivel. Esto provocó pánico en el mercado y un éxodo masivo de los fondos, lo que en última instancia condujo a restricciones adicionales en su acceso a inversiones de mayor riesgo.

    Cuentas del Mercado Monetario.

    Las cuentas del mercado monetario son un tipo de cuenta de ahorros. Pagan intereses, pero algunos emisores ofrecen a los titulares de las cuentas derechos limitados para retirar ocasionalmente dinero o emitir cheques contra la cuenta. (Los retiros están limitados por las regulaciones federales. Si se exceden, el banco los convierte rápidamente en una cuenta corriente). Los bancos suelen calcular diariamente los intereses de una cuenta del mercado monetario y hacer un crédito mensual a la cuenta.

    En general, las cuentas del mercado monetario ofrecen tasas de interés ligeramente más altas que las cuentas de ahorro estándar. Pero la diferencia de tasas entre las cuentas de ahorro y las del mercado monetario se ha reducido considerablemente desde la crisis financiera de 2008. Los tipos de interés medios de las cuentas del mercado monetario varían en función de la cantidad depositada. A partir de mayo de 2020, la cuenta del mercado monetario mejor pagada, sin depósito mínimo, ofrecía un 1,50% de interés anual.

    Los fondos de las cuentas del mercado monetario están asegurados por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) en los bancos y por la Administración Nacional de Cooperativas de Crédito (NCUA) en las cooperativas de crédito.

    Certificados de depósito (CDs por sus siglas en inglés).

    La mayoría de los certificados de depósito (CD) no son estrictamente fondos del mercado monetario porque se venden con plazos de hasta 10 años. Sin embargo, hay CDs con plazos tan cortos como de tres a seis meses.

    Al igual que con las cuentas del mercado monetario, los depósitos más grandes y los plazos más largos producen mejores tasas de interés. Las tasas en mayo de 2020 para CDs de doce meses oscilaban entre el 0,01% y el 1,35% dependiendo del tamaño del depósito. A diferencia de una cuenta del mercado monetario, las tasas ofrecidas con un CD se mantienen constantes durante el período de depósito. Hay una penalidad asociada con cualquier retiro anticipado de los fondos depositados en un CD.

    Papel Comercial.

    El mercado de papel comercial está destinado a la compra y venta de préstamos no garantizados para empresas que necesitan una inyección de efectivo a corto plazo. Sólo participan empresas de alta solvencia, por lo que los riesgos son bajos.

    Aceptaciones Bancarias.

    La aceptación bancaria es un préstamo a corto plazo garantizado por un banco. Utilizado extensamente en el comercio exterior, la aceptación bancaria es como un cheque post fechado y sirve como garantía de que un exportador puede pagar las mercancías. Existe un mercado secundario para la compra y venta de aceptaciones bancarias con descuento.

    Eurodólares.

    Los eurodólares son depósitos denominados en dólares que se mantienen en bancos extranjeros y, por lo tanto, no están sujetos a los reglamentos de la Reserva Federal. Depósitos muy grandes de eurodólares se mantienen en bancos de las Islas Caimán y las Bahamas. Los fondos del mercado monetario, los bancos extranjeros y las grandes empresas invierten en ellos porque pagan un tipo de interés ligeramente más alto que la deuda del gobierno de los Estados Unidos.

    Repos.

    El repo, o acuerdo de recompra, es parte del mercado monetario de préstamos a un día. Los bonos del Tesoro u otros valores del gobierno se venden a otra parte con un acuerdo de recompra a un precio fijo en una fecha determinada.

    Mercados Monetarios vs. Mercados de Capital.

    El mercado monetario se define como la negociación de deudas de menos de un año. Es utilizado principalmente por los gobiernos y las empresas para mantener su flujo de efectivo constante, y para que los inversores obtengan un beneficio modesto.

    El mercado de capitales se dedica a la compra y venta de instrumentos de deuda y capital a largo plazo. El término mercado de capitales se refiere a la totalidad de los mercados de acciones y bonos. Mientras que hoy en día cualquiera puede comprar y vender una acción en una fracción de segundo, las empresas que emiten acciones lo hacen con el propósito de recaudar dinero para sus operaciones a largo plazo. Aunque el valor de una acción puede fluctuar, a diferencia de muchos productos del mercado monetario, no tiene fecha de caducidad (a menos, claro está, que la propia empresa deje de operar).

  • 4 maneras simples de invertir en bienes raíces.

    Comprar y poseer bienes raíces es una estrategia de inversión que puede ser tan satisfactoria como lucrativa. A diferencia de los inversores en acciones y bonos, los posibles propietarios de bienes raíces pueden usar el apalancamiento para comprar una propiedad pagando una parte del costo total por adelantado, y luego pagando el saldo, más los intereses, con el tiempo.

    Mientras que una hipoteca tradicional generalmente requiere un pago inicial del 20% al 25%, en algunos casos un pago inicial del 5% es todo lo que se necesita para comprar una propiedad completa. Esta capacidad de controlar el activo en el momento en que se firman los papeles envalentona tanto a los propietarios como a las aletas de los bienes raíces, quienes pueden, a su vez, sacar segundas hipotecas sobre sus casas con el fin de hacer el pago inicial de propiedades adicionales.

    1. Conviértase en propietario.

    Ideal para: Personas con habilidades de bricolaje y renovación, que tienen la paciencia de manejar inquilinos.

    ¿Qué se necesita para empezar?: Se necesita un capital sustancial para financiar los costos de mantenimiento y cubrir los meses libres.

    Ventajas: Las propiedades de alquiler pueden proporcionar ingresos regulares mientras maximizan el capital disponible a través del apalancamiento. Además, muchos de los gastos asociados son deducibles de impuestos, y cualquier pérdida puede compensar las ganancias en otras inversiones. En situaciones ideales, las propiedades se aprecian en el transcurso de sus hipotecas, dejando a los propietarios con un activo más valioso que el que tenían al principio.

    Desventajas: A menos que se contrate a una empresa de administración de propiedades, las propiedades de alquiler tienden a estar plagadas de constantes dolores de cabeza. En el peor de los casos, los inquilinos alborotados pueden dañar la propiedad. Además, en ciertos climas del mercado de alquiler, un propietario debe soportar las vacantes o cobrar menos alquiler para cubrir los gastos hasta que las cosas cambien. Por otro lado, una vez que la hipoteca se ha pagado completamente, la mayor parte del alquiler se convierte en ganancias.

    Según los datos de la Oficina del Censo de los Estados Unidos, los precios de venta de las viviendas nuevas (un indicador aproximado del valor de los bienes inmuebles) aumentaron sistemáticamente de 1940 a 2006, antes de disminuir durante la crisis financiera.

    Posteriormente, los precios de venta reanudaron su ascenso, superando incluso los niveles anteriores a la crisis. Queda por ver cuáles serán los efectos a largo plazo de la pandemia del coronavirus en los valores inmobiliarios. Es más probable que sea a la baja que al alza.

    2. Grupos de inversión en bienes raíces (REIGs por sus siglas en inglés).

    Ideal para: Gente que quiere ser propietaria de inmuebles de alquiler sin las molestias de tener que dirigirlos.

    ¿Qué se necesita para empezar?: Un colchón de capital y acceso a financiamiento.

    Ventajas: Este es un enfoque mucho más libre de intervención para los bienes raíces que todavía proporciona ingresos y apreciación.

    Desventajas: Hay un riesgo de vacante con los grupos de inversión inmobiliaria (REIGs), ya sea que se extienda a través del grupo, o que sea específico del propietario. Aunque estos grupos son teóricamente formas seguras de invertir en bienes raíces, son vulnerables a las mismas tasas que persiguen a la industria de fondos de inversión. Es más, estos grupos son a veces inversiones privadas en las que equipos de gestión sin escrúpulos estafan a los inversores con su dinero. Por lo tanto, una fastidiosa diligencia debida es fundamental para obtener las mejores oportunidades.

    ¿Como funcionan los REIG?: Los grupos de inversión inmobiliaria son como pequeños fondos de inversión que invierten en propiedades de alquiler. En un típico grupo de inversión en bienes raíces, una compañía compra o construye un conjunto de bloques de apartamentos o condominios, luego permite a los inversores comprarlos a través de la compañía, uniéndose así al grupo. Un solo inversor puede ser propietario de una o varias unidades de espacio vital independiente, pero la compañía que opera el grupo de inversión gestiona colectivamente todas las unidades, encargándose del mantenimiento, anunciando las vacantes y entrevistando a los inquilinos. A cambio de llevar a cabo estas tareas de gestión, la empresa se lleva un porcentaje del alquiler mensual.

    Un contrato de arrendamiento estándar de un grupo de inversión inmobiliaria está a nombre del inversor, y todas las unidades reúnen una parte del alquiler para evitar que queden vacantes de vez en cuando. Con este fin, usted recibirá algunos ingresos incluso si su unidad está vacía. Mientras que la tasa de vacantes de las unidades no suba demasiado, debería haber suficiente para cubrir los gastos.

    3. House Flipping (Comercio de Bienes Raíces).

    Ideal para: Personas con experiencia significativa en la valuación de bienes raíces y su mercadeo, y gusto por las renovaciones.

    ¿Qué se necesita para empezar?: Un buen capital y la habilidad de hacer reparaciones conforme sea necesario.

    Ventajas: El flipping tiene un periodo relativamente corto durante el cual se invierte más capital y esfuerzo a la propiedad. No obstante, dependiendo de las condiciones del mercado, pueden haber ganancias significativas incluso en periodos más cortos de tiempo.

    Desventajas: La compra, rehabilitación y posterior venta de propiedades necesita un conocimiento más profundo del mercado y un poco de suerte. Algunos mercados pueden dejar de funcionar de un día para otro, dejando a los comerciantes con pérdidas o al menos, un buen dolor de cabeza.

    ¿Cómo funciona el flipping?: Este es uno de los lados salvajes de la inversión inmobiliaria. Así como los comerciantes de día son un animal diferente de los inversionistas de compra y retención, los comerciantes de bienes raíces son diferentes de los propietarios que compran y alquilan. Un ejemplo de ello: los comerciantes de bienes raíces o flippers a menudo buscan vender las propiedades subvaloradas que compran, en menos de seis meses.

    Los que se dedican exclusivamente al flipping no suelen invertir en la mejora de las propiedades. Por lo tanto, la inversión debe tener ya el valor intrínseco necesario para obtener un beneficio sin alteraciones, o eliminarán la propiedad de la carrera.

    Los flippers que no pueden vender rápidamente una propiedad pueden encontrarse en problemas porque no suelen tener suficiente dinero a mano para pagar la hipoteca de una propiedad a largo plazo. Esto puede conducir a pérdidas continuas y eventualmente, a una gran cantidad de pérdidas.

    Hay otro tipo de flipper, que gana dinero comprando propiedades a precio razonable y añadiendo valor al renovarlas. Esta puede ser una inversión a largo plazo, donde los inversores sólo pueden permitirse adquirir una o dos propiedades a la vez.

    4. Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces (REIT por sus siglas en inglés).

    Ideal para: Los inversionistas que quieren la exposición de la cartera de bienes raíces sin una transacción inmobiliaria tradicional.

    ¿Qué se necesita para empezar?: Capital de inversión.

    Ventajas: Los REIT son esencialmente acciones que pagan dividendos y cuyas participaciones principales comprenden propiedades inmobiliarias comerciales con arrendamientos a largo plazo que producen dinero en efectivo.

    Desventajas: Los REIT son esencialmente acciones, por lo que el apalancamiento asociado con el alquiler tradicional de bienes raíces no se aplica.

    ¿Cómo funcionan los REITs?: Un REIT se crea cuando una corporación (o fideicomiso) utiliza el dinero de los inversionistas para comprar y operar propiedades de alquiler. Los REIT se compran y venden en las principales bolsas, como cualquier otra acción. Una corporación debe pagar el 90% de sus beneficios gravables en forma de dividendos para mantener su estatus de REIT. De esta manera, los REIT evitan pagar el impuesto sobre la renta de las corporaciones, mientras que una compañía regular sería gravada por sus beneficios y luego tendría que decidir si distribuye o no sus beneficios después de impuestos como dividendos.

    Al igual que las acciones regulares que pagan dividendos, los REIT son una inversión sólida para los inversores del mercado de valores que desean ingresos regulares. En comparación con los tipos de inversión inmobiliaria mencionados anteriormente, los REIT permiten a los inversores entrar en inversiones no residenciales, como centros comerciales o edificios de oficinas, que por lo general no son factibles de adquirir directamente por inversores individuales. Más importante aún, los REITs son altamente líquidos porque se negocian en bolsa. En otras palabras, usted no necesitará un agente inmobiliario y una transferencia de título para ayudarte a cobrar su inversión. En la práctica, los REITs son una versión más formalizada de un grupo de inversión en bienes raíces.

    Por último, al mirar los REITs, los inversores deben distinguir entre los REITs de capital que poseen edificios y los REITs hipotecarios que proporcionan financiamiento para bienes raíces y se interesan por los valores respaldados por hipotecas (MBA). Ambos ofrecen exposición a los bienes raíces, pero la naturaleza de la exposición es diferente. Un fondo de inversión inmobiliaria en acciones es más tradicional, ya que representa la propiedad de bienes inmuebles, mientras que los fondos de inversión inmobiliaria en hipotecas se centran en los ingresos del financiamiento hipotecario de bienes inmuebles. A raíz de la pandemia, los REITs ya se dirigen hacia abajo. Lo que sucederá más adelante está por verse.

    El resultado final.

    Ya sea que los inversionistas de bienes raíces utilicen sus propiedades para generar ingresos por alquiler, o para esperar a que surja la oportunidad de la venta perfecta, es factible construir un programa de inversión robusto pagando por adelantado una parte relativamente pequeña del valor total de una propiedad. Pero como con cualquier inversión, hay ganancias y potencial dentro de los bienes raíces, ya sea que el mercado general esté en alza o baja.

  • Fondos Índices o Indexados.

    ¿Qué es un fondo indexado?

    Un fondo indexado es un tipo de fondo mutuo o fondo cotizado en bolsa (ETF por sus siglas en inglés) con una cartera construida para igualar o seguir los componentes de un índice del mercado financiero, como el Standard & Poor’s 500 Index (S&P 500). Se dice que un fondo mutuo índice proporciona una amplia exposición al mercado, bajos gastos operativos y una baja rotación de la cartera. Estos fondos siguen su índice de referencia independientemente del estado de los mercados.

    Los fondos indexados se consideran generalmente como las tenencias de cartera central ideales para las cuentas de jubilación, como las cuentas de jubilación individual (IRA) y las cuentas 401(k). El legendario inversor Warren Buffett ha recomendado los fondos índices como un refugio para los ahorros de los últimos años de vida. En lugar de elegir acciones individuales para invertir, ha dicho, tiene más sentido que el inversor medio compre todas las compañías del S&P 500 al bajo costo que ofrece un fondo índice.

    ¿Cómo funciona un fondo índice?

    La «indización» es una forma de gestión pasiva de los fondos. En lugar de que el administrador de la cartera del fondo se dedique activamente a seleccionar las acciones y a programar el mercado, es decir, a elegir los valores en los que invertir y a elaborar estrategias para comprarlos y venderlos, el administrador del fondo crea una cartera cuyas tenencias reflejan los valores de un índice determinado. La idea es que al imitar el perfil del índice -el mercado de valores en su conjunto, o un amplio segmento del mismo- el fondo también igualará su rendimiento.

    Hay un índice, y un fondo índice, para casi todos los mercados financieros existentes. En los EE.UU., los fondos índice más populares siguen la pista del S&P 500. Pero también se utilizan ampliamente otros índices, entre los que se incluyen:

    • Russell 2000, compuesto por acciones de empresas de pequeña capitalización.
    • Wilshire 5000 Total Market Index, el mayor índice de acciones de EE.UU.
    • MSCI EAFE, que consiste en existencias extranjeras de Europa, Australia-Asia y el Lejano Oriente.
    • Barclays Capital U.S. Aggregate Bond Index, que sigue el mercado total de bonos.
    • El Nasdaq Composite, compuesto por 3,000 acciones que cotizan en la bolsa del Nasdaq.
    • Dow Jones Industrial Average (DJIA), compuesto por 30 empresas de gran capitalización.

    Un fondo índice que rastree el DJIA, por ejemplo, invertiría en las mismas 30 grandes empresas de propiedad pública que componen ese índice.

    Las carteras de los fondos índice sólo cambian sustancialmente cuando cambian sus índices de referencia. Si el fondo sigue un índice ponderado, sus administradores pueden reequilibrar periódicamente el porcentaje de los distintos valores para reflejar el peso de su presencia en el índice de referencia. La ponderación es un método utilizado para equilibrar la influencia de una sola participación en un índice o una cartera.

    Fondos índices vs. fondos gestionados activamente.

    La inversión en un fondo indexado es una forma de inversión pasiva. La estrategia opuesta es la inversión activa, que se realiza en fondos de inversión de gestión activa, es decir, los que tienen el gestor de cartera de selección de valores y de mercado descrito anteriormente.

    Una de las principales ventajas que tienen los fondos indexados respecto de sus contrapartes gestionados activamente es el menor índice de gastos de gestión. El índice de gastos de un fondo -también conocido como índice de gastos de gestión- incluye todos los gastos operativos como el pago a asesores y gestores, las comisiones por transacciones, los impuestos y las comisiones de contabilidad.

    Dado que los administradores de fondos de índices simplemente están replicando el rendimiento de un índice de referencia, no necesitan los servicios de analistas de investigación y otros que ayudan en el proceso de selección de acciones. Los administradores de los fondos del índice comercian con menos frecuencia, incurriendo en menos honorarios y comisiones de transacción. Por el contrario, los fondos gestionados activamente cuentan con un personal más numeroso y realizan más transacciones, lo que eleva el costo de las operaciones.

    Los costos adicionales de la gestión de los fondos se reflejan en la relación de gastos del fondo y se transmiten a los inversores. Como resultado, los fondos indexados baratos a menudo cuestan menos de un porcentaje -0,2%-0,5% es lo típico, con algunas empresas que ofrecen ratios de gastos aún más bajos, del 0,05% o menos – en comparación con las comisiones mucho más altas que manejan los fondos gestionados activamente, típicamente del 1% al 2,5%.

    Los ratios de gastos afectan directamente al rendimiento general de un fondo. Los fondos gestionados activamente, con sus ratios de gastos a menudo más altos, están automáticamente en desventaja frente a los fondos indexados, y luchan por mantenerse al día con sus puntos de referencia en términos de rendimiento global.

    Si tiene una cuenta de corretaje en línea, compruebe su fondo de inversión o su filtro de ETF para ver qué fondos índices están disponibles para usted.

    Ventajas.

    • Lo último en diversificación.
    • Bajos índices de gastos.
    • Fuertes retornos a largo plazo.
    • Ideal para los inversores pasivos, comprar y mantener.

    Desventajas.

    • Vulnerable a las oscilaciones del mercado como las caídas.
    • Falta de flexibilidad.
    • No hay elemento humano.
    • Ganancias limitadas.

    ¿Mejores retornos?

    La reducción de los gastos conduce a un mejor rendimiento. Los defensores sostienen que los fondos pasivos han tenido éxito al superar a los fondos mutuos gestionados de forma más activa. Es cierto que la mayoría de los fondos mutuos no logran superar los índices generales. Por ejemplo, durante los cinco años que terminaron en diciembre de 2018, el 82% de los fondos de gran capitalización generaron un rendimiento inferior al S&P 500, según los datos del SPIVA Scorecard de los índices S&P Dow Jones.

    Por otra parte, los fondos gestionados pasivamente no intentan ganar al mercado. Su estrategia busca en cambio igualar el riesgo y el rendimiento global del mercado, en la teoría de que el mercado siempre gana.

    La gestión pasiva que conduce a un rendimiento positivo tiende a ser cierta a largo plazo. Con plazos más cortos, los fondos de inversión activos lo hacen mejor. El Scorecard de SPIVA indica que en el lapso de un año, sólo el 64% de los fondos mutuos de gran capitalización tuvieron un rendimiento inferior al S&P 500. En otras palabras, más de un tercio de ellos lo superó a corto plazo. Además, en otras categorías, el dinero gestionado activamente manda. Por ejemplo, casi el 85% de los fondos mutuos de mediana capitalización superaron el índice de referencia del S&P MidCap 400 Growth Index, en el transcurso de un año.

    Incluso a largo plazo, cuando un fondo gestionado activamente es bueno, es muy, muy bueno. El informe «Los mejores fondos mutuos 2019» de Investor’s Business Daily enumera docenas de fondos que han acumulado un rendimiento total promedio de 10 años con un 15% a 19%, en comparación con el 13,12% del S&P 500. También han superado significativamente el rendimiento del mercado en períodos de uno, tres y cinco años. Hay que admitir que es una hazaña que sólo el 13% de los 8,000 fondos de inversión que existen pueden reclamar, como se detalla en el informe.

    Ejemplo real de los fondos indexados.

    Los fondos índices han existido desde los años 70s. La popularidad de la inversión pasiva, el atractivo de las bajas comisiones y un mercado alcista a largo plazo se han combinado para hacer que se disparen en la década de 2010. Para 2018, según Morningstar Research, los inversores invirtieron más de $458,000 millones de dólares en fondos indexados en todas las clases de activos. Durante el mismo período, los fondos gestionados activamente experimentaron $301,000 millones de dólares en salidas.

    El fondo que comenzó todo, fundado por el presidente de Vanguard, John Bogle, en 1976, sigue siendo uno de los mejores por su rendimiento general a largo plazo y su bajo coste. El Vanguard 500 Index Fund ha seguido fielmente el S&P 500, en su composición y rendimiento. Por ejemplo, a marzo de 2019, registró un rendimiento de un año del 9,46%, frente al 9,5% del índice. Para sus acciones Admiral, el ratio de gastos es de 0,04%, y su inversión mínima es de $3,000 dólares.

  • Guía esencial sobre operaciones con opciones financieras.

    Guía esencial sobre operaciones con opciones financieras.

    Operaciones con opciones financieras
    Imagen de JP Valery

    Las operaciones con opciones (options) pueden parecer abrumadoras al principio, pero son fáciles de entender si conoce algunos puntos clave. Las carteras de inversionistas generalmente se construyen con varias clases de activos. Estos pueden ser acciones, bonos, ETF e inclusos fondos mutuos. Las opciones son otra clase de activos y, usados correctamente, ofrecen más ventajas que las acciones comerciales y los ETF por sí solos no pueden ofrecer.

    ¿Qué son las opciones?

    Las opciones son contratos que otorgan al portador el derecho, pero no la obligación, de vender una cantidad de algún activo subyacente a un precio predeterminado al vencimiento del contrato. Las opciones se pueden comprar como la mayoría de las otras clases de activos con cuentas de inversión de corretaje.

    Las opciones como derivados.

    Las opciones pertenecen al grupo más grande de valores conocidos como derivados. El precio de un derivado depende o se deriva del precio de otra cosa. Las opciones son derivados de valores financieros; su valor depende del precio de algún otro activo.

    Opción de compra / Opción de venta.

    Las opciones son un tipo de seguridad derivada. Una opción es un derivado porque su precio está intrínsecamente vinculado al precio de otra cosa. Si compra un contrato de opciones, le otorga el derecho, pero no la obligación de comprar o vender un activo subyacente a un precio establecido en una fecha determinada o antes.

    Una opción de compra le da al titular el derecho de comprar una acción. Una opción de venta le da al titular el derecho de vender una acción. Piense en una opción de compra como un pago inicial para un propósito futuro.

    Compra y ventas de opciones de compra/ opciones de venta.

    Hay cuatro cosas que se pueden hacer con las opciones:

    1. Comprar opción de compra.
    2. Vender opción de compra.
    3. Comprar opción de venta.
    4. Vender opción de venta.

    Comprar acciones le da una posición larga. La compra de una opción de compra le brinda una posición larga potencial en las acciones subyacentes. La venta en corto de una acción le da una posición corta. Vender una opción de compra “desnuda” le brinda una posible posición corta en las acciones subyacentes. La compra de una opción de venta le brinda una posible posición corta en las acciones subyacentes. Vender una opción de venta “desnuda” le da una posición potencialmente larga en la acción subyacente. Mantener esos cuatro escenarios en orden es crucial.

    Las personas que compran opciones se llaman titulares y los que venden opciones se llaman escritores de opciones. Aquí está la distinción importante entre titulares y escritores:

    1. Los titulares de la opción de compra o titulares de opción de venta (compradores) no están obligados a comprar o vender. Tienen la opción de ejercer sus derechos. Esto limita el riesgo de los compradores de opciones a solo la prima gastada.
    2. No obstante, los escritores de la opción de compra o escritores de opción de venta (vendedores) están obligados a comprar o vender si la opción caduca en el momento. Esto significa que un vendedor se le puede exigir el cumplimiento de comprar o vender. También implica que los vendedores de opciones están expuestos a más riesgos. Esto significa que los escritores pueden perder mucho más que el precio de las opciones premium.

    ¿Por qué usar opciones?

    Especulación.

    Especulación es una apuesta en la dirección de precios futuros. Un especulador podría pensar que el precio de una acción subirá, tal vez basado en un análisis fundamental o un análisis técnico. Un especulador podría comprar las acciones o comprar una opción de compra sobre las acciones. Especular con una opción de compra (en lugar de comprar la acción directamente) es atractivo para algunos operadores, ya que las opciones brindan apalancamiento.

    Cobertura.

    Las opciones se inventaron realmente con fines de cobertura. La cobertura con opciones está destinada a reducir el riesgo a un costo razonable. Aquí, podemos pensar en usar opciones como una póliza de seguro.

    Cómo funcionan las opciones.

    En términos de valorizar contratos de opciones, se trata de determinar las probabilidades del precio de futuros eventos. Cuanto más probable sea que ocurra algo, más costosa sería una opción que se beneficie de ese evento. Por ejemplo, el valor de una opción de compra aumenta a medida que la acción sube. Esta es la clave para comprender el valor relativo de las opciones financieras.

    Cuanto menos tiempo haya hasta el vencimiento, menos valor tendrá una opción. Esto se debe a que las posibilidades de un movimiento de precios en las acciones subyacentes disminuyen a medida que nos acercamos al vencimiento.

    La volatilidad también aumenta el precio de una opción. Esto se debe a que la incertidumbre aumenta las probabilidades de un resultado más alto.

    Las fluctuaciones en los precios de las opciones pueden explicarse por el valor intrínseco y el valor extrínseco, que también se conoce como valor temporal. La prima de una opción es la combinación de su valor intrínseco y su valor temporal. El valor intrínseco es el monto con el valor positivo de un contrato de opciones, que, para una opción de compra, es la cantidad por encima del precio de ejercicio (PE) que cotiza las acciones. El valor temporal representa el valor agregado que un inversor tiene que pagar por una opción superior al valor intrínseco. Este es el valor extrínseco o el valor temporal.

    Tipos de Opciones.

    Opciones Estadounidenses y Europeas.

    Las opciones estadounidenses se pueden ejercer en cualquier momento entre la fecha de compra y la fecha de vencimiento. Las opciones europeas son diferentes de las opciones estadounidenses en cuanto a que solo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento.

    También hay opciones exóticas, que son exóticas por que puede haber una variación en los perfiles de pago de las opciones sencillas. O pueden convertirse en productos totalmente diferentes junto con la “opcionalidad” incorporada en ellos. Por ejemplo, las opciones binarias tienen una estructura de pago simple que se determina si el evento de pago ocurre independientemente del grado.

    Vencimiento y liquidez de las opciones.

    Las opciones también se pueden clasificar por su duración. Las opciones a corto plazo son aquellas que expiran generalmente dentro de un año. Las opciones a largo plazo con vencimientos superiores a un año se clasifican como valores anticipados de capital a largo plazo (LEAP por sus siglas en ingles). Las LEAP son idénticas a las opciones normales, solo tienen duraciones más largas.

    Las opciones también se pueden distinguir por cuando cae su fecha de vencimiento. Los conjuntos de opciones ahora caducan semanalmente cada viernes, al final de mes, o incluso a diario.

    Opción de Compras en ascenso/ Opción de ventas.

    La posición de opciones más simple es obtener una opción de compras en alza (u opción de ventas) por sí misma. Esta posición se beneficia si el precio del subyacente aumenta (disminuye) y su desventaja se limita a la perdida de la prima de la opción gastada. Si compra simultáneamente una opción de compra y una opción de venta con el mismo precio y caducidad, usted ha creado una “estrategia a escala”.

    Esta posición vale la pena si el precio subyacente sube o baja drásticamente; sin embargo, si el precio se mantiene relativamente estable, perderá la prima tanto en la opción de compras como en la opción de ventas. Entraría en esta estrategia si espera un gran movimiento en la acción, pero sin estar seguro en qué dirección.

    Básicamente, necesita que la acción tenga un movimiento fuera de rango. Una estrategia similar apostando por un movimiento descomunal en los valores cuando se espera una alta volatilidad es comprar una opción de compra y comprar una opción de venta con diferentes precios y el mismo vencimiento – conocido como un estrangulamiento. Un estrangulamiento requiere mayores movimientos de precios en cualquier dirección para obtener ganancias, pero también es menos costoso que una “estrategia a escala”. Por otro lado, tener la opción de una compra en caída con “una estrategia a escala” o un “estrangulamiento” (vender ambas opciones) se beneficiaría de un mercado que no se mueve mucho.

    Extensiones (Spreads) y Combinaciones.

    Las extensiones utilizan dos o más posiciones de opciones de la misma clase. Combinan una opinión de mercado (especulación) con pérdidas limitantes (cobertura). Sin embargo, estas estrategias pueden ser deseables ya que generalmente cuestan menos en comparación con un solo tramo de opciones. Las propagaciones verticales implican vender una opción para comprar otra. En general, la segunda opción es del mismo tipo y la misma caducidad, pero a un precio diferente.

    Una extensión alcista (en inglés bull call spread) se crea comprando una opción de compra y vendiendo simultáneamente otra opción de compra con un precio de ejercicio (PE) más alto y el mismo vencimiento. El diferencial es rentable si el activo subyacente aumenta de precio, pero la ventaja es limitada debido a la opción de compra en caída en ejercicio (en inglés short call strike). El beneficio, sin embargo, es que la venta de la llamada de ejercicio más alta reduce el costo de comprar la más baja. La misma caducidad si compra y vende opciones con diferentes vencimientos, se conoce como un calendario extendido (en inglés time spread).

    Extensiones.

    Las combinaciones son intercambios construidos con una opción de compra y una opción de venta. Hay un tipo especial de combinación conocido como “sintético”. El objetivo de un sintético es crear una posición de opciones que se comporte como un activo subyacente, pero sin controlar realmente el activo. ¿Por qué no solo comprar las acciones? Quizás alguna razón legal o regulatoria le impida ser el propietario. Pero se le puede permitir crear una posición sintética usando las opciones.

    Conclusión.

    Las opciones no tienen que ser difíciles de entender una vez que comprenda los conceptos básicos. Las opciones pueden proporcionar oportunidades cuando se usan correctamente sin embargo también pueden resultar perjudiciales cuando se usan incorrectamente.