¿Qué es un índice de solvencia?
El índice de solvencia es una medida clave que se utiliza para medir la capacidad de una empresa de cumplir sus obligaciones de deuda y que suelen utilizar los posibles prestamistas comerciales. El índice o ratio de solvencia indica si el flujo de caja de una empresa es suficiente para cumplir con sus obligaciones a corto y largo plazo. Cuanto más bajo sea el índice de solvencia de una empresa, mayor será la probabilidad de que ésta incumpla sus obligaciones de deuda.
La fórmula para calcular la relación de solvencia es:
Indíce de Solvencia = (Monto neto – impuestos sobre la renta + Gastos no monetarios) / (Responsabilidades a corto plazo + Responsabilidades a largo plazo)
¿Cómo calcular el índice de solvencia?
La ratio de solvencia se calcula dividiendo los ingresos netos de explotación de una empresa, después de impuestos, por el total de sus obligaciones de deuda. El ingreso neto después de impuestos se obtiene sumando los gastos no monetarios, como la depreciación y la amortización, al ingreso neto. Estas cifras provienen de la cuenta de resultados de la empresa. Las obligaciones a corto y largo plazo se encuentran en el balance de la empresa.
¿Qué indica el índice de solvencia?
El índice de solvencia es una de las muchas métricas utilizadas para determinar si una empresa puede seguir siendo solvente. Otros coeficientes de solvencia incluyen la relación entre la deuda y el capital social, la relación entre la deuda total y el total de activos y los coeficientes de cobertura de intereses.
La ratio de solvencia es una medida integral de la solvencia, ya que mide el flujo de caja real de una empresa -en lugar de los ingresos netos- sumando la depreciación y otros gastos no monetarios para evaluar la capacidad de la empresa para mantenerse a flote. Mide esta capacidad de flujo de caja en relación con todos los pasivos, y no sólo con la deuda a corto plazo. De esta manera, se evalúa la salud de una empresa a largo plazo, evaluando su capacidad de reembolso de su deuda a largo plazo y los intereses de esa deuda.
Como regla general, se considera que un índice de solvencia superior al 20% es sólido desde el punto de vista financiero; sin embargo, los índices de solvencia varían de una industria a otra. Por lo tanto, el coeficiente de solvencia de una empresa debe compararse con el de sus competidores del mismo sector, en lugar de considerarse de manera aislada.
La terminología del ratio de solvencia también se utiliza con respecto a las compañías de seguros, comparando el tamaño de su capital en relación con las primas emitidas, y mide el riesgo que un asegurador enfrenta por las reclamaciones que no puede cubrir.
Ejemplo de la relación de solvencia en uso.
Las empresas de industrias con gran endeudamiento, como las de servicios públicos y oleoductos, pueden tener índices de solvencia más bajos que los de sectores como el tecnológico. Para hacer una comparación más gráfica, se debe comparar el grado de solvencia de todas las empresas de servicios públicos, por ejemplo, para obtener una imagen real de la solvencia relativa.
Echa un vistazo a los coeficientes de solvencia de Target Corporation y de las tiendas Wal-Mart para el año fiscal que terminó el 28 de enero de 2017.
(cifras en mdd)
Target Wal-Mart
Ingreso neto $2,737 $14,293
Depreciación $2,298 $10,080
Ingreso netos + Depreciación (A) $5,035 $24,373
Deuda a corto plazo $12,708 $66,928
Deuda a largo plazo $11,031 $36,015
Deuda a corto plazo + Deuda a largo plazo (B) $23,739 $102,943
Índice de solvencia = (A)/(B) 21.21% 23.68%
Tanto Wal-Mart como Target tienen sólidos indicadores de solvencia por encima del 20%. Esto significa que son capaces de cerrar sus obligaciones de deuda a largo plazo cuando vencen utilizando los ingresos de explotación. Los prestamistas que revisan los estados financieros de una compañía usualmente usan el índice de solvencia como un determinante para la solvencia.
Medir el flujo de caja en lugar de los ingresos netos es un mejor determinante de la solvencia, especialmente para las empresas que incurren en grandes cantidades de depreciación de sus activos pero tienen bajos niveles de rentabilidad real.
Limitaciones del uso de la tasa de solvencia.
Una empresa puede tener un bajo monto de deuda, pero si sus prácticas de gestión de efectivo son deficientes y las cuentas por pagar aumentan en consecuencia, su posición de solvencia puede no ser tan sólida como lo indicarían las medidas que sólo incluyen la deuda.